晶泰控股

近日，晶泰控股（02228）公告称，已与摩根大通、高盛、美林等经办人签署认购协议，拟发行本金总额 28.66 亿港元的零息可转换债券，债券将于 2027 年到期。募集资金净额将主要用于强化研发实力、提升商业化能力、兴建厂房及补充营运资金。

据公告，此次晶泰控股发行的可转换债券，条款设置兼顾融资效率、风险控制以及融资方与投资者的权益平衡。具体来看，债券为零息模式，发行价为本金总额的 100%，每张面值 200 万港元，超出部分以 100 万港元为整数倍递增。

转换条款方面，初始转换价定为每股 13.85 港元，较 1 月 7 日公司股价 11.54 港元溢价约 20%，较前五个交易日平均收盘价 10.516 港元溢价高达 31.7%。若债券悉数转换，将发行约 2.07 亿股新股，占公司当前已发行股本的 4.81%，占扩大后股本的 4.59%，股权稀释比例相对温和。

零息模式意味着投资者在持有期间无利息收益，仅能通过到期赎回或转股获利，这一安排大幅降低了晶泰控股的短期融资成本，契合公司当前的业务发展阶段。较高的转换溢价设置既体现了公司对自身价值的信心，也为现有股东权益提供了有效保护。高溢价条款能筛选出真正看好公司长期发展的投资者，避免短期投机性资金对股价的冲击。

智通财经 APP 了解到，晶泰控股是量子物理、人工智能与大规模标准化实验机器人深度融合的创新型平台，亦是科学智能领域的先行者，业务范围涵盖新药、能源、农业、新材料、新型化学品、消费品等多个领域。作为行业极少数同时在 AI 小分子药与 AI 生物药研发领域均斩获高价值国际药企合作的企业，公司目前已与超 300 家国际企业、创新公司及科研机构建立合作关系，全球排名前 20 的大药企中，有 17 家是公司客户。

据市场消息，此次发行获得超 10 倍认购覆盖，参与债券 “抢筹” 的国际机构包括 Black Rock, 安联保险，D.E.Shaw，Amundi，Citadel 等国际一线投资人。

这些机构均为全球知名的资产管理公司或量化投资机构，投资决策严谨，注重长期价值与风险平衡，其集体参与凸显了对晶泰控股业务前景的认可。

如作为全球规模最大的资产管理公司，贝莱德的投资布局向来聚焦长期价值与行业成长性，此次参与认购既体现了对 AI+ 生物医药赛道的长期看好，也反映出对晶泰控股技术平台壁垒和商业化潜力的认可，其在医疗健康领域的丰富投资经验，有望为公司带来更多资源协同。

安联集团是全球保险系资管机构龙头，投资风格稳健且注重行业龙头企业，晶泰控股作为 AI 药物研发领域的头部企业，技术优势与商业化进展符合其优质成长型企业筛选标准。

D.E. Shaw 是美国顶级的量化基金，也是 AI 制药企业 Relay Therapeutic (RLAY) 和计算化学软件与药物研发领域的龙头企业 Schrodinger (SDGR) 的投资人，且在量化计算应用于生物医药方面有长期野心与领先的技术。D.E.Shaw 研究所主导研发了分子动力学超级计算机 Anton，成为行业中的技术标杆，这与梁文锋用量化投资的营收支持 DeepSeek 的研发异曲同工。有 D.E.Shaw 参与晶泰的可转债投资，不仅凸显了这位分子模拟赛道大佬对晶泰作为中国 AI for Science 头部企业的认可，更可能带来跨领域的技术资源整合，强化双方在全球计算驱动药物研发竞争中的壁垒，想象空间巨大。

在 AI 生物医药赛道持续升温的行业背景下，晶泰控股此次零息可转换债券的发行，为公司研发升级、商业化拓展等核心业务注入充足资金，也通过引入国际顶级机构投资者，有望优化股东结构、提升公司在全球资本市场的影响力。这直观印证了晶泰控股的核心价值与成长潜力，也为行业内创新企业的融资路径提供了兼具参考性与实操性的有益范本。