- 2026-02-03 14:49:18
大和：长江基建集团((01038)基本面不变但利好因素已反映 降级至“跑赢大市”
智通财经APP获悉，大和发布研报称，考虑到监管重置及英国铁路业务出售等利好因素已反映于长和(00001)股价中，认为其基本面不变，但进一步上行空间有限，加上股息收益率已与同业接近，将评级由“买入”下调至“跑赢大市”，目标价由63.5港元上调至66.3港元。长和上周被巴拿马最高法院裁定其港口特许经营合约违宪，导致长和及长江基建集团(01038)股价下跌。该行认为，裁决很可能源于中美在战略资产上的紧张关系，或扰乱长和计划向贝莱德出售其全球港口业务的交易。对于长建而言，该行认为事件构成情绪面压力，因其凸显了政治审查风险，但未有直接冲击长建的利润基础，因公司业务主要集中于英国及澳洲受监管的公用事业。
- 2026-02-03 14:37:29
国金证券：维持老铺黄金(06181)“买入”评级 看好Q1高基数下增速超预期
智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，金价高位震荡带来较大预期差，认为行业价增量跌态势下老铺黄金(06181)高端品牌运营Alpha显现，叠加店铺调整效果释放，公司1-2月份高基数增长有望验证，进而带动估值切换。该行预计公司2025/2026/2027年EPS预测至27.7/39.4/48.2元，公司股票现价对应PE估值为24/17/14倍，维持“买入”评级，持续重点推荐。国金证券主要观点如下：金价大幅波动下品牌韧性或超预期，门店终端供不应求，形成排队热潮1月30日国际金价大幅下跌，从当日最高点至收盘跌幅超10%，而老铺终端门店延续元旦以来的排队热潮。1月31日至2月1日下跌隔夜周末期间，北上广及杭州、武汉、南京、西安等多地老铺门店依然呈现排队盛况，其中上海恒隆、北京中环等门店在没有折扣活动情况下仍有较火爆排队，品牌金价波动期间仍具较大吸引力。该行预计需求高增的核心原因是终端消费者形成了品牌稳定涨价的预期，标志着消费者对老铺品牌价值的认可度持续提升。该行认为老铺黄金产品价值包含三个层面：1）材质价值:高端黄金饰品由于黄金涨价，容易涨价；当前消费者对黄金中长期上涨也具备信心；2）设计价值：消费者认可其产品设计溢价，不会因金价上涨而削弱；3）品牌价值：涨价预期类似奢侈品，如LV涨价前排队抢购，本次消费者在金价剧烈回调情况下仍排队抢购，是深度认可老铺涨价预期，与材质价值无关，本质是公司品牌价值的认可度提升，公司2025年已完成三次向上调价，其中首次调价发生在2月份春节后，当前消费者预期品牌将在年后产生涨价，从而引发排队抢购热潮。金价涨幅前备货充足，毛利率端有望修复至常态水平2025年10月公司已完成27亿港元配售，其中70%约19亿港元用于存货储备，备货相对充足，叠加25年10月底已调价，毛利率有望逐步修复。中长期增长空间:公司高客精细化管理拓展在即，单店提升空间较大截至25年11月底，老铺黄金40多家自营门店覆盖16个城市，全部位于一线和新一线城市的高端购物中心，国内外均有较大拓展空间。而公司注重门店质量而非盲目数量扩张，2026年预计将持续优化现有门店地段，面积和场景。公司已成立高客管理部，针对高客进行精细化管理，2025H1忠诚会员达48万名，较2024年底新增13万名。随着公司精细化运营加强，会员数量和粘性有望持续增长。风险提示：金价持续下行风险、行业竞争加剧、终端消费不及预期、门店拓展不及预期。
- 2026-02-03 14:32:53
港股异动 | 长飞光纤光缆(06869)涨超7% 光纤涨价趋势明确 行业供需格局发生变化
智通财经APP获悉，长飞光纤光缆(06869)涨超7%，近一个月股价累涨超七成。截至发稿，涨7.27%，报90.75港元，成交额26.25亿港元。消息面上，根据华泰证券2月2日研报，2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格来到35元/芯公里以上。该行认为涨价主因行业供需格局发生变化：需求端，全球AI数据中心与无人机对光纤需求高增，Meta与康宁新签60亿美金AI数据中心光缆大单供给端，供给端，光纤上游关键物料光纤预制棒产能或无法在短期内快速提升。国泰海通证券研报指出，光纤行业涨价趋势明确，空芯带来新的增量。近期散纤价格持续上涨，该行认为临近电信、移动运营商集采，以及春节前行业备货需求更盛，预料价格还将持续长高。在此背景下，该行认为国内市场大客户也有望接受涨价，板块波动中得以确认。
- 2026-02-03 14:27:29
港股异动 | 铜业股午后涨幅扩大 有色工业协会称完善铜资源储备体系建设 铜精矿或纳入储备范围
智通财经APP获悉，铜业股午后涨幅扩大，截至发稿，洛阳钼业(03993)涨6.77%，报22.72港元；中国有色矿业(01258)涨5.89%，报15.29港元；五矿资源(01208)涨4.83%，报9.98港元；江西铜业股份(00358)涨4.8%，报45.44港元；紫金矿业(02899)涨4.3%，报41.26港元。消息面上，2月3日，中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫表示，完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备。此外，除了储备精炼铜之外，也可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。段绍甫还表示，将扎实推进铜冶炼产能治理工作，目前国内已叫停了200多万吨铜冶炼项目，铜冶炼产能过快增长的势头已得到有效抑制。未来，行业协会将继续配合国家有关部门严格管控新增矿铜冶炼项目，从源头上改善外采比逐年提升的现状。
- 2026-02-03 14:26:31
花旗：高净值消费者偏好黄金收藏有利老铺黄金(06181) 予目标价1,119港元
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，老铺黄金(06181)是中国珠宝行业的首选股; 基于2026年预测24倍市盈率，予目标价1,119港元; 评级“买入”。从胡润研究院近日发布《2026胡润至尚优品——中国高净值人群品质生活报告》中，对老铺得出多项正面解读，老铺快速增长，并在中国高净值人群最喜爱的珠宝品牌排名中跃升至第3位，而2024年为第8位。花旗认为，高净值消费者将黄金作为收藏品的偏好，对老铺发展前景十分有利，亦相信中国超200万户的高净值家庭，为老铺去年刚启动的VIC(非常重要客户)业务发展提供巨大潜力。
- 2026-02-03 14:14:53
港股异动 | 天岳先进(02631)涨超7% 碳化硅应用前景广阔 机构看好公司长期增长空间
智通财经APP获悉，天岳先进(02631)涨超7%，截至发稿，涨7.34%，报58.5港元，成交额6901.21万港元。消息面上，据央视财经报道，记者在我国广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。为应对新能源高比例接入的挑战，在河北，全碳化硅电力电子变压器技术正在进行探索应用，采用高压碳化硅器件，减少电能损耗，提升新能源利用效率。 国盛证券近期研报指出，SiC作为SST关键电子电力器件，SST有望为其贡献新增长动力。浙商证券此前指出，天岳先进积极拓展碳化硅在新兴领域的应用，打开长期增长空间。AR眼镜：碳化硅材料因其高折射率和轻量化优势，有望成为下一代AR眼镜光波导镜片的理想材料，实现更优显示效果。AIDC：随着AI算力需求爆发，数据中心能耗问题凸显。碳化硅功率器件可显著提升服务器电源效率，在英伟达等巨头推动数据中心向800V高压架构演进的趋势下，碳化硅有望成为关键材料。
- 2026-02-03 14:12:28
华鑫证券：维持名创优品(09896)“买入”评级 春晚赋能开启新征程
智通财经APP获悉，华鑫证券发布研报称，预测名创优品(09896)2025-2027年收入分别为202.57、241.30、287.39亿元，EPS分别为2.10、2.70、3.20元，当前股价对应PE分别为16、13、11倍。考虑到中国潮玩行业仍处于上升通道，公司基于渠道及庞大IP池等优势，有望充分受益于行业扩容；此外，“腾笼换鸟”战略升级中，开“大店、好店”有望提高公司盈利能力，维持“买入”投资评级。华鑫证券主要观点如下：乐园系门店落地广州，打造全球IP运营平台2026年1月30日，MINISOLAND广州壹号店在广州正佳广场正式开业，门店面积超1100平方米，IP产品占比超90%，目标年销售额1亿元。截至2026年1月底，名创优品全球零售网络已覆盖112个国家和地区，门店数量超8500家，公司计划在未来三年内将全球门店规模提升至1万家以上；而MINISOLAND已在全球布局超过25家，均选址于全球一线城市的核心商圈，同时公司计划于2026年将80%门店升级为IP乐园店型。IP方面，公司目前已孵化16个自有IP，并与180个国际IP达成合作，其中《疯狂动物城》联名系列产品的全球销售额近10亿元。未来公司将重点孵化原创IP，依托“开大店、开好店”的渠道策略，通过“零售+娱乐”双轮驱动模式，推动公司从零售企业向全球领先的IP运营平台转型。入局人形机器人赛道，探索AI+IP融合战略2026年1月30日，公司宣布正开发基于自有IP“YOYO”的人形机器人，该产品定位为家庭陪伴型机器人，未来售价预计为万元级别，旨在将AI技术与IP形象深度融合。在IP层面，YOYO是由名创优品独家签约艺术家YOYO设计的形象，YOYO萌趣歪头系列icon box盲盒于2025年6月下旬发布，市场销量自同年10月起呈现显著增长态势，其中12月销量涨幅尤为突出，产品一度出现售罄状态；在商业化层面，“YOYO"盲盒等周边产品已成为推动业绩增长的重要引擎。此次人形机器人项目的发布，标志着名创优品在AI与IP融合战略上迈出关键一步。春晚首个潮玩合作伙伴，联名系列即将开售2026年1月29日，名创优品正式宣布成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》潮玩合作伙伴。这是公司首度与央视总台春晚进行合作，双方打造的马年联名系列产品将于2月4日正式上线。潮玩IP正经历从亚文化圈层走向主流视野的关键阶段，此次名创优品与春晚的合作不仅是一次深度的营销实践，更是整个潮玩产业寻求大众化认同、拓展增量市场的标志性事件。名创优品与春晚的合作被视为其“兴趣消费”战略的一次关键性跃升，也是推动品牌从零售公司向文化创意公司转型战略的关键一步。风险提示：产业政策变化的风险；IP矩阵持续获市场欢迎具有不确定的风险；授权IP到期的风险；海外市场销售地缘政治的风险；新品开放及销售不及预期的风险；设计师流失的风险；行业分散竞争的风险；宏观经济波动的风险。
- 2026-02-03 14:10:09
港股异动 | 遇见小面(02408)午后涨近7% 预计全年纯利增近九成 拟回购不超1亿港元H股
智通财经APP获悉，遇见小面(02408)午后涨近7%，截至发稿，涨6.67%，报5.12港元，成交额1127.84万港元。消息面上，遇见小面近日发布公告称，预计2025年录得净利润1亿至1.15亿元，同比增长64.7%至89.5%；经调整净利润预计达到1.25亿至1.4亿元，同比增幅95.6%至119.1%。截至2025年底，遇见小面餐厅总数达到503家，较上年末的360家增长近40%。此外，遇见小面宣布拟在适当市况下行使H股购回授权，并于公开市场上购回公司已发行H股，总购回价不超过1亿港元。公司表示，在目前情况下进行建议H股购回，表明公司对自身业务展望及前景的信心，最终将提升公司价值及保障股东权益。公司相信，目前的内部资源将使公司能够在实施建议H股购回的同时，保持集团财务状况的稳健。
- 2026-02-03 14:08:40
里昂：料石药集团(01093)BD交易将转化为经常性收入 升目标价至19港元
智通财经APP获悉，里昂发布研报称， 重申石药集团(01093)“高度确信跑赢大市”评级，目标价由17.4港元上调至19港元。该行预期石药目前已完成的业务拓展(BD)交易，将自今年起转化为经常性收入。石药与阿斯利康(AZN.US)及Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)达成的4项重大BD交易，预计将带来约102亿美元的近期首付款及研发里程碑付款，从而推动2025至27年盈利大幅提升至63亿、102亿及109亿元人民币。该行将2025至27年盈利预测分别下调2.4%、上调8.2%及上调53.7%，以反映BD交易经风险调整后的财务影响。公司目前仅以2026年预测市盈率9.2倍交易，远低于行业中位数的16.4倍。
- 2026-02-03 13:55:33
港股异动 | 航空股今日回暖 春运需求旺盛 国内民航机票预订量同比增长约8%
智通财经APP获悉，航空股今日回暖，截至发稿，东方航空(00670)涨4.81%，报5.66港元；南方航空(01055)涨4.15%，报6.03港元；中国国航(00753)涨2.79%，报6.99港元；国泰航空(00293)涨1.48%，报12.37港元。消息面上，航旅纵横大数据显示：截至1月29日，2026年节前春运，国内航线机票预订量超1246万张，比去年春运同期增长约8%；出境航线机票预订量超137万张，入境航线航线机票预订量超147万张，比去年春运同期增长约5%。招商证券发布研报称，25年四季度以来，受益行业票价同比改善、未来盈利修复预期强化以及市场整体上涨影响，行业估值总体大幅上行，1月下旬以来受国际油价较快上涨影响板块有所回落，当前时点建议关注春运行业量价表现、供需政策落地情况及中东局对油价影响。
