- 2026-02-06 09:35:08
港股异动 | 中医药概念逆市活跃 中国中药(00570)一度涨超7% 中药产业迎来政策利好
智通财经APP获悉，中医药概念逆市活跃，截至发稿，中国中药(00570)涨5.8%，报2.19港元；位元堂(00897)涨4.35%，报0.36港元；同仁堂国药(03613)涨2.38%，报9.03港元；同仁堂科技(01666)涨1.83%，报4.44港元。消息面上，2月5日，工信部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》（以下简称“实施方案”）。其中提到，到2030年，培育一批引领带动能力突出的中药工业领航企业，培育60个高标准中药原料生产基地。推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种，推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药。光大证券表示，2026年中药行业的投资逻辑将从“成本修复”转向“价值成长”，政策红利的持续释放与企业经营效率的提升，将推动行业盈利水平稳步改善。随着中医药“走出去”步伐加快，中药产品国际注册与市场开拓的提速，具备品种优势与国际化能力的中药企业，有望在全球市场中获得新的增长空间。
- 2026-02-06 09:34:56
中金：维持心动公司(02400)跑赢行业评级 上调目标价至98.7港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持心动公司(02400)25~27年归母净利润预测14/17/20亿元。现价对应20/17倍26/27年P/E。维持跑赢行业评级，考虑Tap生态稀缺性具备估值溢价，上调目标价10%至98.7港元(25/21倍26/27年P/E)，上行空间26%。中金主要观点如下：该行关注的核心问题TapTap正如何通过构建覆盖游戏“研发、测试、上线、长线运营”的全周期B端服务生态，实现从“流量分发渠道”到“产业服务基础设施”的升维?Dirichlet业务是如何诞生的?TapTap制造如何实现Vibe coding game落地?商业模式升维，TapTap To B服务生态闭环逐步构建，实现全产业链覆盖TapTap正从单一游戏分发平台向"研发-分发-运营"全产业链服务商跃迁，通过整合开发者工具、数据服务与社区生态，构建闭环式游戏产业基础设施。其战略核心在于以技术中台能力渗透游戏生命周期各环节，形成"流量+工具+变现"的协同效应。该行认为，其构建的B端服务矩阵提升了业务稳定性和盈利多样性，有助于平滑行业周期波动，驱动公司估值从“游戏公司”向更高溢价的“生态平台”逻辑切换。广告技术驱动效率提升，Tap站内外广告覆盖度进一步提升TapTap凭借对高价值游戏垂类用户的深度理解及持续迭代的自研广告算法，实现了广告投放成本的优化与转化效率的提升。基于此，新兴而起的Dirichlet广告聚合平台将这一能力复制至更广阔的站外市场，通过整合行业流量，该行认为有望开辟新增长极，并反哺主站算法能力。UGC工具激发生态活力，AI探索锁定长期增长与价值空间星火编辑器及“TapTap制造”AI工具大幅降低了游戏创作门槛，将海量玩家转化为潜在创作者。这不仅为TapTap平台提供了独家的低成本内容供给，更初步构建了从创作、分发到商业化的闭环，该行认为未来有望开启平台内生的创作者经济，形成生态护城河。风险提示：行业政策变化，行业竞争加剧，AI应用进展低于预期，宏观经济影响娱乐需求，游戏表现不及预期。
- 2026-02-06 09:25:38
新股首日 | 大族数控(03200)首挂上市 早盘高开10.65% 公司为中国最大的PCB专用生产设备制造商
智通财经APP获悉，大族数控(03200)首挂上市，公告显示，每股定价95.8港元，共发行5045.18万股份，每手100股，所得款项净额约46.31亿港元。截至发稿，涨10.65%，报106港元，成交额5.22亿港元。招股书显示，大族数控是一家PCB专用生产设备解决方案服务商，主要从事PCB专用生产设备的研发、生产及销售。公司广泛的生产设备组合跨越PCB产业的多个板块，并涵盖多个关键生产工序，例如钻孔、曝光、压合、成型及检测。根据灼识谘询的资料，PCB专用设备行业竞争激烈且相对分散，2024年中国行业前五大制造商按收入计算占据约23.9%的总市场份额。于往绩记录期间，公司绝大部分收入来自中国内地。根据同一资料来源，按2024年收入计，公司是中国最大的PCB专用生产设备制造商，中国市占率为10.1%。
- 2026-02-06 09:25:36
港股异动 | 未来机器有限公司(01401)盈喜后高开逾7% 预期年度综合纯利同比增加约156%
智通财经APP获悉，未来机器有限公司(01401)盈喜后高开逾7%，截至发稿，涨7.14%，报1.2港元，成交额25.2万港元。消息面上，2月5日，未来机器有限公司发布公告，集团预期于截至2025年12月31日止年度期间将取得收益约人民币44亿元，较截至2024年12月31日止年度的收益约人民币29.17亿元增长约51%。预期集团于报告期间的综合纯利不少于人民币4000万元，较截至2024年12月31日止年度的约人民币1560万元按年增加约156%。公告称，报告期间的收益大幅增长，主要由于手机销售增加约人民币5.3亿元；及物联网相关产品销售则增加约人民币9.5亿元。于报告期间，集团的长期客户持续就新型号手机和平板电脑下了可观的订单。此外，集团两轮电动车及执法仪产品，迅速受到市场青睐，其收益于报告期间取得可观的增长并为集团贡献了额外利润。
- 2026-02-06 09:25:23
港股异动 | 现货金银延续下跌 中国黄金国际(02099)、灵宝黄金(03330)低开逾5%
智通财经APP获悉，黄金股集体低开，截至发稿，中国黄金国际(02099)跌5.36%，报180港元；灵宝黄金(03330)跌5.11%，报20.78港元；山东黄金(01787)跌5.11%，报36.74港元；赤峰黄金(06693)跌4.74%，报33.8港元。消息面上，国际贵金属持续下行，2月6日早，金银开盘延续下跌，现货黄金一度跌破4700美元关口，日内跌幅超1%；现货白银最低触及64.035美元/盎司，昨日收跌逾20%，回吐年初至今涨幅。昨晚公布的美国12月JOLTS职位空缺创五年多新低，远低于预期。美国挑战者企业1月裁员10.8万人，创2009年以来同期新高，环比激增205%。此外，美联储理事库克表示，美联储必须在近期将通胀率拉回目标水平，这对于维护其信誉至关重要。库克认为，目前风险偏向于通胀上行，同时经济前景不确定性仍处高位。
- 2026-02-06 09:24:39
新股首日 | 牧原股份(02714)首挂上市 早盘平开 公司为全球第一大生猪养殖企业
智通财经APP获悉，牧原股份(02714)首挂上市，公告显示，每股定价39港元，共发行2.74亿股份，每手100股，所得款项净额约104.704亿港元。截至发稿，无涨跌，报39港元，成交额4.69亿港元。招股书显示，牧原股份为生猪养殖行业的领导者，采取的垂直一体化商业模式已覆盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的生猪全产业链条。根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，公司是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。按生猪出栏量计算，公司的全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%，于2024年已经超过第二至第四的市场参与者的合计市场份额数。在继续夯实生猪养殖的领先地位的同时，公司自2019年开始进军生猪屠宰肉食业务，以增强公司全产业链运营的优势。根据弗若斯特沙利文统计，按屠宰头数计量，公司于2024年的屠宰与肉食业务位列全球第五、中国第一。按照收入计量，2021年至2024年间，公司的屠宰肉食业务的收入复合年均增长率居于中国大型同行业企业之首。
- 2026-02-06 09:22:43
新股首日 | 卓正医疗(02677)首挂上市 早盘高开35.23% 公司专注服务中高端医疗服务市场
智通财经APP获悉，卓正医疗(02677)首挂上市，公告显示，每股定价59.9港元，共发行475万股份，每手50股，所得款项净额约2.09亿港元。截至发稿，涨35.23%，报81港元，成交额7113.62万港元。公开资料显示，卓正医疗是中国的私立医疗服务机构，战略重点是服务中高端医疗服务市场，目标群体是具有较强购买力及偏好更个性化护理的大众富裕人群。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的收入计，卓正医疗是中国第三大私立中高端综合医疗服务机构，市场份额为2.0%。在全人医疗方法的指导下，卓正医疗采用了家庭医疗模式，将实体及线上医疗服务融为一体。凭借儿科、齿科、眼科、皮肤科、耳鼻喉及外科、妇科及内科等一系列专科以及各专科医生之间的密切合作，公司能够满足患者及其整个家庭的不同医疗需求，从而不断提高患者满意度，并带来跨科室转介的机会。
- 2026-02-06 09:21:01
极智嘉(02590)入通叠加年度订单超41亿元 “AI+机器人”龙头开启增长新周期
智通财经APP获悉，近日，“AI+机器人龙头”企业极智嘉(02590)迎来双重利好。公司于2月5日港交所公告披露，2025年全年录得订单41.37亿元人民币，同比增幅达31.7%，全球订单实现突破性增长；与此同时，公司已正式纳入港股通，南向资金配置通道正式开启，流动性显著改善，将推动公司估值中枢持续上移，为增长新周期筑牢资本根基。作为连续7年全球AMR市场占有率第一的龙头企业，极智嘉2025年订单爆发式增长背后，是其在区域拓展、行业深耕、客户绑定三大维度的全面发力，彰显全球化订单的强劲韧性，进一步凸显成长确定性。年度订单超41亿元：海外业务全面起势，开辟新周期增量蓝海从区域布局来看，极智嘉走出了“成熟市场深耕、新兴市场破局”的双轮驱动之路，成功在拉丁美洲、东欧等新兴区域实现规模化突破，打造多个海外订单增长的核心引擎，为增长新周期开辟了广阔增量空间。公告显示，2025年公司在拉丁美洲中标额超6亿元人民币，东欧总订单额近5亿元人民币，双双创下历史新高。据悉，拉丁美洲已超越东南亚成为全球零售电商增长最快的地区，增量潜力充足。极智嘉自2020年前瞻性切入该市场，历经5年深耕已构建起覆盖方案设计、项目交付与本地支持的完整服务生态体系，率先抢占增量蓝海市场。东欧市场同样表现亮眼。当前东欧电商与物流行业高速发展，仓储自动化需求持续攀升，极智嘉已凭借多个标杆项目积累了深厚的品牌口碑，并在波兰设立东欧办公室及本地化团队，持续扩大领先优势，将东欧打造为海外业务的新增长极。除此之外，公司在欧洲市场加速扩张，2025年在法国、意大利、英国等欧洲国家落地多个智能仓。同时在比荷卢、南非等区域实现区域首个项目突破，在新西兰、中国香港接连创下区域最大机器人部署纪录，全球化布局持续深化。行业深耕层面，极智嘉在核心赛道持续发力的同时，实现细分领域重大突破，进一步拓宽订单增长空间，为增长新周期构筑抗周期壁垒。公司在电商、快消品、第三方物流等核心产业持续深耕的基础上，近期成功中标全球食品饮料巨头2亿元项目，实现食品饮料细分领域的规模化突破。作为大消费版图中韧性最强的板块之一，食品饮料行业具备极强的抗周期属性和现金流稳定性，此次合作不仅印证了极智嘉技术与服务的核心竞争力，更为公司锁定了长期稳定的订单来源，成为业绩增长的“压舱石”。客户合作方面，极智嘉深化与关键客户的战略合作，实现持续性重复采购，客户黏性持续提升，为增长新周期提供稳定性。近日，公司与全球头部电商企业正式签署战略合作协议，对方承诺合作期内每年向极智嘉采购数亿元人民币的产品与服务，双方将携手开展全球范围的项目复制和市场开拓，形成高黏性的长期价值共生格局。据悉，2025年该客户已与极智嘉签订多笔亿级订单，彰显头部客户对公司解决方案跨区域普适性与标准化能力的高度认可。数据显示，截至2025年上半年，公司整体客户复购率超80%，关键客户复购率高达84.3%，深厚的客户基础为订单持续增长提供了坚实支撑。正式纳入港股通：盈利拐点确立，迈入规模兑现新通道如果说订单爆发是增长新周期的“内核”，那么规模化盈利则是新周期持续前行的“方向”。2025年上半年，极智嘉经调整EBITDA首度转正，录得1162万元人民币，成为港股机器人板块首家实现该指标转正的企业，标志着公司经营质量显著提升，正式迈入盈利兑现的关键阶段。与此同时，公司海外业务表现亮眼，2025年上半年海外市场收入8.15亿元，占比高达79.5%，且海外业务毛利率达46.2%，高毛利业务的持续增长，将进一步推动公司盈利水平提升，为增长新周期提供坚实的财务支撑。更值得期待的是，主流机构一致看好公司的规模化盈利前景，预测极智嘉将于2026年实现规模化盈利，归母净利润预计约2.7亿-2.8亿元，进入利润快速释放期。业内人士指出，极智嘉2025年订单的高速增长，彰显了全球仓储自动化赛道的高景气度以及公司的龙头竞争力。此次纳入港股通引入活水，将提升交易活跃度与资金流动性，有望迎来显著的估值溢价。极智嘉开启的增长新周期，是一条由扎实的全球业务突破、确凿的盈利拐点信号共同铺就的上升通道。
- 2026-02-06 09:20:53
中金：首予绿茶集团(06831)跑赢行业评级 目标价10港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，按24年收入算，绿茶集团(06831)是国内休闲中式餐饮中江浙菜系里排名第一的企业。该行预计公司25-27年EPS分别为0.74/0.91/1.1元，2025-2027年CAGR为22%。当前对应26年P/E 7倍。首次覆盖给予跑赢行业评级，目标价10港元，对应26年P/E 10倍，上行空间47%，潜在催化剂包括了国内同店恢复表现超预期与国内开店进展超预期。中金主要观点如下：外卖提升及门店扩张，驱动公司前景向好1)外卖方面，1H25公司外卖收入占比低于行业平均水平，随着公司加大对外卖业务的布局，该行预计未来外卖收入有望持续提升，贡献业绩增量;2)门店扩张方面，截至2025年6月30日，绿茶集团在二线/三线及以下城市门店数量的占比由2022年的21%/20%提升至25%/26%，该行看好公司进一步加速在低线城市的渗透。此外，截至2025年6月30日，公司在中国香港开设了5家餐厅，并计划于2026/2027年在中国香港、东南亚及北美分别新开10/13家餐厅，国际化布局稳步推进。持续研发菜品推新引流，积极优化单店模型1)融合菜通过跨地区口味组合天然吸引多元消费群体，时尚风险较低且具备较强韧性。公司作为融合菜头部企业，具备较强菜品研发能力，持续推新引流，并打造具有中式审美的舒适就餐环境提升品牌形象;2)单店模型持续优化，绿茶集团通过将门店面积从450平米降至300平米，实现了租金和人员成本等费用的下降，为全国业务的加速扩张奠定了基础。该行与市场的最大不同“时尚风险”仍是市场的核心关切，公司通过优化单店模型降低投资额、提升外卖占比改善同店表现(该行预计2026年或由1H25的23%提升至28%)，来寻找平价正餐中的消费者新锚点。此外，该行认为绿茶集团具有较好的估值吸引力。风险提示：开店进展不及预期，行业竞争加剧，食品安全风险。
- 2026-02-06 08:47:39
中国银河证券：由沃什领导的美联储或将开启央行角色的深刻转变
智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，1月30日，特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，提名待获参议院的批准。该行表示，不应将“美联储换帅”自动等同于市场趋势的大拐点，其政策如何影响美国经济的根本面才是美元定价的基石。一个由沃什领导的美联储，或将开启央行角色的深刻转变：从金融危机后深度介入、为市场提供支持的“后盾”，转向更为传统、注重规则与纪律约束的“制度锚”。美元预计短期走强，长期呈“慢熊”格局；美债短期收益率上行，价格承压，中长期若政策可信，长期通胀预期锚定在2%附近。全球股市短期承压，长期美股先破后立。黄金中长期牛市的核心逻辑依然稳固，央行购金将持续增加，美元信用的任何瑕疵也会加速全球多极化储备体系的构建。中国银河证券主要观点如下：特朗普为什么提名沃什：1月30日，特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，提名待获参议院的批准。这不仅是一次普通的人事变动，而是吹响了美元保卫战的冲锋号，维护美元美债信用，市场用脚投票，当日美元指数即上涨1个百分点。当前提名案已停滞在参议院委员会阶段。沃什的货币政策观点：沃什是美联储当前路线最清晰的批评者。其批评既涉及短期政策决策，例如在市场动荡时仍坚持量化紧缩(QT)政策及2018年末加息，以及2024年9月降息50个基点，同时批评也涵盖对央行的长期考量，制度漂移与美联储未能满足其法定职权的一个重要部分即价格稳定相吻合，美联储指标的频繁变化，包括首选通胀指标，有损央行的崇高地位。沃什还质疑了美联储制定和解释货币政策的诸多方面，包括错误地认为：“货币政策与货币无关”。他同时批评“黑箱 DSGE 模型与现实脱节”，美联储始终过度依赖数据，缺乏前瞻性眼光。沃什强调货币政策可信度，倾向缩表和回归正常化，极度反感无限QE。沃什关于美联储改革主张：对于美联储的未来，沃什主张复兴而革命，保留核心框架，修修补补剔除过去错误政策，核心在于缩减资产负债表，抑制通胀，这反过来可能为降低利率创造空间。对于财政与货币的协调配合，沃什强调美联储和财政部必须各自履行职责，呼吁美联储重新审视1951年签署的《财政部-美联储协议》，即美联储负责管理利率，财政部负责管理财政账户。在美联储独立性方面，沃什强调美联储过度扩张的职能削弱了货币政策独立性。对利率的影响：从宏观视角来看，美联储主席换帅是市场借此检验美联储独立性及其实现通胀目标承诺的可信度的良好时机。如果沃什上台，若央行独立性丧失迫使美联储将关键利率维持在过低水平，可能引发政治压力。在政策决策方面，沃什更偏向“鹰派平衡术”、“先紧后松”的货币政策路径。“沃什难题”的本质在于：推动降低准备金要求，从“充足准备金框架”转换为“短缺准备金框架”这类重大的金融监管改革。我们认为货币政策路径采取渐进、谨慎降息，可能在6-7月首次降息，随后观察1-2季度，若通胀无反复，下半年或年底进行第二次降息，全年降息2次，每次25BP。对大类资产的影响：不应将“美联储换帅”自动等同于市场趋势的大拐点，其政策如何影响美国经济的根本面才是美元定价的基石。一个由沃什领导的美联储，或将开启央行角色的深刻转变：从金融危机后深度介入、为市场提供支持的“后盾”，转向更为传统、注重规则与纪律约束的“制度锚”。美元预计短期走强，长期呈“慢熊”格局；美债短期收益率上行，价格承压，中长期若政策可信，长期通胀预期锚定在2%附近。全球股市短期承压，长期美股先破后立。黄金中长期牛市的核心逻辑依然稳固，央行购金将持续增加，美元信用的任何瑕疵也会加速全球多极化储备体系的构建。风险提示：海外降息不确定风险；特朗普新政策不确定风险；地缘因素扰动风险；市场情绪不稳定风险；国内政策落地效果不及预期风险。
