博通

英伟达

智通财经APP获悉，博通(AVGO.US)公布业绩后，华尔街分析师称赞这家半导体和软件巨头对2027 年的前景“强劲” ，这表明该公司将继续在人工智能领域投入巨资。

杰富瑞分析师Blayne Curtis在致客户的报告中写道：“预计2027财年人工智能市场规模将超过1000亿美元，这可能过于保守，因为博通预计将提供10GW的计算能力，其中包括向其第六位已公布的客户OpenAI提供超过1GW的计算能力。人工智能支出过剩的局面仍将持续，但博通已充分证明其人工智能收入将超过市场平均水平，并在2028年前保持持续增长。” Curtis对博通的评级为“买入”，目标价为500美元。

Curtis进一步指出，博通管理层在电话会议上表示，他们2027财年的需求量已达10GW，其中包括前文提到的OpenAI的1GW和Anthropic的3GW。鉴于该公司预计2027年人工智能芯片收入将超过1000亿美元，Curtis认为，这或许还是保守估计。

Curtis推测道：“我们的计算表明，2025 年的收入为 130 亿美元/GW，2026 年将略低于 180 亿美元，我们预计到 2027 年将达到 200-250 亿美元/GW，这意味着人工智能的收入实际上有可能超过 2000 亿美元。”

Curtis补充道：“总的来说，博通(以及英伟达)的争论焦点仍然是云资本支出增长在2028年是否可持续，这次电话会议并没有直接回答这个问题，但这有助于我们预见到2027财年每股收益将达到25-30美元(高于我们之前预测的20美元)，我们很难想象这些计算类股票还能保持如此低的估值。”

RBC Capital Markets 的 Srini Pajjuri也对博通2027 年的前景印象深刻，但他表示，有些问题可能是博通无法控制的。

Pajjuri在一份报告中写道：“博通拥有稳健的执行记录，我们几乎没有理由质疑管理层的洞察力。与此同时，2027财年10GW的预期产能(2026财年约为3GW)意味着产能爬坡速度很快，可能会遇到电力/数据中心方面的限制。此外，主要客户Anthropic/META/OpenAI与英伟达/AMD签订了股权激励的供货协议，这些协议可能会优先于博通的产能爬坡。”Pajjuri维持对博通的“与行业一致”评级，并在业绩公布后将目标股价从340美元上调至360美元。

花旗分析师Atif Malik在业绩公布后重申了他的“买入”评级，因为任何关于利润率或竞争的担忧都已消除。Malik在致客户的报告中写道：“管理层表示，Anthropic机架的出货量不会对利润率造成压力，并确认OpenAI成为其第六家人工智能客户。公司还强调，业绩前景显著改善，有望在2027财年实现1000亿美元的人工智能收入。因此，我们将2026财年和2027财年的每股收益(含SBC)预期分别上调14%和17%，至10.15美元和15.4美元。”