盘前市场动向

1. 3月6日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，纳指期货跌0.35%，标普500指数期货跌0.46%，道指期货跌0.57%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.42%，英国富时100指数跌0.42%，法国CAC40指数跌0.68%，欧洲斯托克50指数跌0.79%。

3. 截至发稿，WTI原油涨4.69%，报84.81美元/桶。布伦特原油涨3.36%，报88.28美元/桶。

市场消息

美国2月非农前瞻：新增预期骤降至5万，劳动力市场“稳”字背后藏隐忧。多家机构预测，2月非农就业报告恐怕难以重现1月新增13万的“惊喜”。经济学家预期2月非农就业人口将增加5万，失业率预计将维持在4.3%。Allianz Trade Americas高级经济学家Dan North在接受采访时用“略显沉闷”来形容当前美国劳动力市场。他表示，2月非农就业数据虽能保持正增长，但“并不真正强劲或令人兴奋”。New Century Advisors首席经济学家、知名“萨姆规则”提出者Claudia Sahm指出，有迹象表明劳动力市场正显现出一些稳定性，但她同时警告，当前极低的招聘率使经济变得“脆弱”。

油价暴涨撞击通胀底线：美联储今年“不降息”正从极端假设变为市场主流。由于中东冲突持续升级推高油价并可能进一步加剧通胀预期，债券期权交易员正越来越多地押注美联储今年将放弃降息计划。根据亚特兰大联储汇编的最新数据，截至本周三，交易员们认为美联储在12月前将基准利率维持在当前区间的概率已升至25%。这一概率较上周五(伊朗冲突爆发前的最后一个交易日)的17%显著上升，反映出市场对美联储货币政策转向的预期正在快速调整。在各类政策情景中，维持利率不变已成为最可能的单一结果。据亚特兰大联储数据显示，其他情景中，一次降息(25个基点)的概率为24%，两次降息的概率为12%。交易员甚至认为加息的概率高达16%，较上周五(伊朗冲突爆发前最后一个交易日)的8%显著攀升。

市场不信霍尔木兹海峡能恢复正常!高盛：若封锁持续五周，油价或冲上100美元。尽管美国政府近期公开承诺将部署海军力量进行护航，并试图通过政策手段为受阻油轮提供保险支持，但高盛在最新发布的能源研究报告中指出，石油市场对这些干预措施能否有效恢复航道秩序仍表现出显著的信心缺失。高盛分析师认为，目前的关键症结在于商业航运的可持续性而非单纯的军事护航。高盛已将2026年第二季度的布伦特原油价格预测上调至每桶76美元，较此前预测的66美元大幅提高，但这仍大幅低于当前全球基准布伦特原油85美元的交易价格，而WTI原油预测也同步调升至71美元。高盛全球大宗商品研究联席主管萨曼莎·达特解释称，该估算基于霍尔木兹海峡油流量将在约五天内维持极低水平、随后进入为期一个月的逐步恢复期的假设。她还强调，若海峡中断期延长至五周，布伦特原油价格可能攀升至每桶100美元以上。

“银色狂想曲”再度激昂? 供需赤字与工业叙事共振，白银再战100美元大关。一些大宗商品分析师基于强劲的工业需求、供应长期结构性紧缺和避险资金流入等因素认为银价有望在2026年重新挑战100美元这一心理关口甚至有概率突破每盎司120美元这一历史峰值点位，部分更激进的预测甚至把目标放在更高水平。一些长期跟踪贵金属的分析师们表示，跟踪黄金价格走势轨迹，以及黄金与白银的比率可以提供白银是否被低估的重要线索。Gabelli黄金基金投资组合经理克里斯·曼奇尼表示：“黄金与白银的比率当前中枢徘徊在48，而长期平均水平约为65，长期低值时为30。如果比率降到30的低点，那么在每盎司黄金为5100美元的情况下，白银的价格将是170美元每盎司。”

万亿美元市场令华尔街风声鹤唳! 高盛传奇CEO警告：私募信贷风险像极了2008年前夕。近期美国私募信贷市场频繁传出负面消息。曾在2008年金融危机中领导华尔街巨头高盛熬过金融市场至暗时刻的前首席执行官，正在对缺乏透明性且具隐性杠杆的私募信贷发出警告。这位高盛前CEO表示，私募信贷市场中的隐藏风险可能会使美国陷入另一场金融危机，他将当前规模约1.8万亿美元的私募信贷市场危机时刻类比2008年金融危机前夕的次贷危机征兆与气息，强调隐性杠杆和流动性风险不可忽视。一些华尔街银行家同样越来越担心，私募信贷市场的规模与2008年次贷市场相当，可能存在类似的火速传染风险。

个股消息

AI ASIC与SSD需求狂飙! 迈威尔科技(MRVL.US)尽享“AI推理红利”，营业利润猛增72%。数据显示，截至1月31日的 2026 财年第四季度，迈威尔科技营收同比增长超20 %至22.2 亿美元，创下历史新高，略高于市场预期的 22.1 亿美元。其中， 与AI训练/推理超级系统密切相关联的数据中心业务营收同比增长 21%至16.5 亿美元，占总营收比例约 74%。GAAP营业利润同比增长72%至4.044亿美元。调整后的每股收益为0.80美元，略高于市场预期的0.79美元。此外，该公司预计，2027财年第一季度营收为24亿美元，高于市场预期的22.7亿美元。该公司还预计，2027财年营收将实现同比增长层面的“进一步加速”。截至发稿，迈威尔科技周五美股盘前涨超12%。

“付费会员”模式显威力!开市客(COST.US)Q2利润超预期，销售额逆市增长。财报显示，开市客第二季度营收同比增长9.2%至696亿美元，超出预期2.8亿美元;调整后每股收益为4.58美元，比平均预期高出3美分。会员费总收入达13.6亿美元，超出市场预期。同店销售额增长7.4%，高于市场普遍预期的6.7%。平均客单价增长4.2%，客流量增长3.1%。这家大型零售商表示，美国同店销售额增长5.9%(高于市场普遍预期的5.7%)。凭借大包装规格和独特的商品选择，开市客吸引了注重性价比的消费者——尤其是可支配收入更高的群体，从而赢得了市场份额。该零售商还扩展了电子商务和配送服务，并为高级会员增设了专属购物时段。

AI烧钱太猛拖垮现金流，甲骨文(ORCL.US)被曝计划裁员数千人缓解资金压力。甲骨文正计划裁员数千人，此举是其应对大规模AI数据中心扩张导致现金流紧张的举措之一。据知情人士透露，此次裁员将波及公司多个部门，最快可能于本月落地。其中两位人士称，部分岗位削减，是因为AI技术普及后，甲骨文预计相关需求将下降。华尔街预测，甲骨文云业务的数据中心巨额投入，将在未来数年使其现金流转为负值，直至2030年相关支出才开始产生回报。知情人士称，此次计划中的裁员范围，将远超公司常规的渐进式精简。另有消息称，甲骨文本周已内部宣布，将重新评估云业务大量在招岗位，此举实际上是在放缓或暂停招聘进程。

人形机器人新篇章! 德州仪器(TXN.US)携手英伟达(NVDA.US)融合AI与传感 点燃“物理AI”革命。德州仪器将其实时控制、传感和电源产品组合与英伟达的先进机器人计算组件、基于以太网架构的传感以及独家仿真技术全面结合，为开发者们提供重大技术支持，帮助他们大规模构建、部署与量产人形机器人等等被称为“物理人工智能”(物理AI)的终端设备。据悉，德州仪器与英伟达的合作有望推动人形机器人智能系统向更高阶段迈进，而不是简单“联手造机器人”这一表层。他们的最新合作更像是在底层技术栈上构建更完善、更安全、更易规模部署的机器人智能基础设施，这对行业推进人形机器人商用化具有实质性的助力。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:30 美国2月非农就业数据

北京时间21:30 美国1月零售销售月率

北京时间23:15 旧金山联储主席戴利和费城联储主席保尔森参加“私营部门数据对美国货币政策制定的价值”的小组讨论

北京时间次日02:30 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克就美元避险地位发表讲话