联邦快递

智通财经APP获悉，联邦快递(FedEx Corp.，FDX.US)于周一完成了对联邦快递货运(FedEx Freight Holding Company，FDXF.US)的分拆，并向股东派发后者股份。此次分拆使联邦快递货运成为一家独立的上市公司，聚焦北美零担运输业务。值得注意的是，新公司将成为北美最大的面向中小企业的零担运输商。

联邦快递货运的业务覆盖美国、加拿大、墨西哥、波多黎各及美属维尔京群岛，运营约355个服务中心、3万辆车辆及3.9万名员工。本次分拆的股权登记日为5月15日，预留了投资者几天时间锁定联邦快递货运的股份，让他们无需等到在公开市场上购买。

联邦快递首席执行官Raj Subramaniam表示：“联邦快递货运的成功分拆是公司的关键里程碑，两家独立公司将各自引领行业发展，为各自的股东创造长期价值。”他补充道：“本次分拆让联邦快递货运得以依托其领先的市场规模和以客户为中心的文化开启新篇章，同时也让联邦快递能够聚焦于推动全球经济运转的工业网络业务。”

分拆完成后，联邦快递仍持有联邦快递货运已发行普通股的19.9%股份。根据计划，联邦快递将在分拆完成后的24个月内处置这些股份，具体方式包括：与联邦快递债权人进行交易以偿还部分债务、向联邦快递股东派发股息，或换取联邦快递已发行的普通股。

美国银行分析师Ken Hoexter指出，未来18个月，联邦快递货运的首要任务是尽快退出过渡服务协议，降低成本并优化IT路线图;下一阶段将重点推进AI自动化升级。Hoexter表示，目前市场对联邦快递货运的估值约为25倍市盈率，相较于同业30-40倍的估值水平存在折价。

Susquehanna分析师Harrison Bauer及其团队认为，联邦快递货运管理层对运营表现与定价策略的判断清晰务实，公司创造长期价值的发展路径具备可信度，这也支撑了其对联邦快递分拆后的看涨评级。

摩根士丹利分析师Ravi Shanker表示，未来12个月将是联邦快递货运的关键优化期：随着客户合同陆续续签，公司将依托全新的定价系统与更聚焦的零担销售团队，逐步优化独立定价机制并扩大利润率。