富瑞：升信达生物(01801)目标价至105港元 维持“买入”评级

富瑞发布研报称，信达生物(01801)正扩展其超越肿瘤领域的商业化能力，涵盖多元化渠道，其自主研发的PD-1/IL-2α-bias双特异性抗体融合蛋白IBI363将独立启动针对鳞状非小细胞肺癌的全球第三期临床试验，该行认为其在低剂量(1mg/kg)下对黑色素瘤(黏膜及肢端型)显示潜力;予该股维持“买入”评级，目标价升至105港元。

该行估计，信达生物2025及2026财年销售额分别为5亿元及12亿元人民币，月均费用1,200元人民币，与塞美格鲁肽相当，比替尔泊肽便宜30%。IBI112(IL-23p19)用于银屑病的新药申请正在审查，预计2025年下半年获中国批准。此外，该行上调信达生物2025至2027财年收入预测至130亿、150亿及200亿元人民币。