招银国际：维持中国生物制药(01177)目标价9.4港元 评级“买入”

招银国际发布研报称，基于DCF模型，维持中国生物制药(01177)目标价9.4港元及“买入”评级，并预计集团2025-2027年的收入增速分别为19.1%/ 4.4%/ 10.6%。该行同时预计，集团2025年及2027年经调整净利润增速为81.3%/11.3%，而在2026年，料其增速将下滑30%。该行暂未考虑潜在对外授权对收入和利润的贡献。中国生物制药近期公布其 PDE3/4 抑制剂 TQC3721 的 II 期临床结果，临床结果显示 TQC3721 可快速改善患者肺功能和症状。该行认为，TQC3721具备成为重磅级药物的潜力及对外授权潜力。