- 2026-01-28 14:31:34
大摩：安踏(02020)收购Puma逾29%股权属战略投资 预计带来业务互补
智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，安踏体育(02020)宣布拟以内部资源支付约15亿欧元，收购Puma约29.06%股权，交易定位为战略投资，公司表明现阶段不考虑将Puma私有化。大摩认为，鉴于Puma拥有约90亿欧元的营收规模及强大的品牌知名度，对安踏现有品牌组合可带来互补作用，相信是次交易将为安踏带来益处。大摩表示，Puma在欧洲、拉丁美洲、非洲及印度市场有较高业务敞口，上述市场正是安踏目前业务占比相对有限的地区，因此预计今次交易将对安踏的全球化发展带来积极贡献。交易估值相当于2027年预测市销率0.8倍，考虑到Puma的品牌价值，大摩认为估值合理。
- 2026-01-28 14:25:07
花旗：料电池企业将转嫁金属成本至下游 宁德时代(03750)短期弱势提供良好的买入机会
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，今年以来锂价已升46%，估计将令电池厂商每千瓦时成本上升32元人民币。该行认为电池企业可以将大部分与金属相关的成本转嫁至下游，并分摊部分的非金属成本通胀。该行估计今年首季锂需求将保持韧性，部分传统旺季需求或提前至首季释放，而锂价可能在第二季因电动车需求转弱而回落。不过，如果储能系统需求最终表现更强劲，锂价或于下半年维持较长时间的高位。该行对短期供应链原材料价格上升的前景转趋更为乐观，预期有助改善锂及正极材料企业的财务表现。该行对电池企业启动30日下行催化剂观察，并维持对锂企业的90日正面看法。行业偏好方面，依次为锂、磷酸铁锂正极、电池、电解液(六氟磷酸锂)、隔膜、电池部件、镍钴锰酸锂正极及负极。同时，基于成本上升、电动车销售疲弱引发忧虑，以及资金流动导致的沽压，导致宁德时代(03750)近期表现逊色，该行认为宁德时代的弱势将于短期内持续，提供良好的买入机会。
- 2026-01-28 14:19:41
港股异动 | 三一国际(00631)涨超6% 矿类大宗价格持续走强 全球矿机景气度有望升温
智通财经APP获悉，三一国际(00631)涨超6%，高见12.85港元创新高，本月股价累涨超40%。截至发稿，涨6.25%，报12.75港元，成交额3.24亿港元。消息面上，近期，金属大宗价格持续走高。招商证券认为，美联储降息预期强化+矿类大宗价格走强的背景下，全球矿山机械行业需求或迎拐点，该行看好的是β迎来中长期向上的景气周期。展望未来，在美元持续降息预期下，2026年全球矿机景气度升温具备更高确定性，而中期维度随着资源品供给紧张加剧、矿山品味下降，全球矿机有望迎来新一轮创新高式的上行周期。建议关注“露天矿机/出海进展领先”及“商业模式存在边际变化”的双主线投资方向。银河证券此前指，短期受益国内矿采回暖，公司掘进机和宽体车销售有望筑底回升;中长期公司掘进机龙头优势稳固，非煤矿山设备占比有望持续提升，智能化、电动化、全球化优势显著，有望顺应国内长周期大体量基建项目建设、煤机智能化和海外矿山设备更新趋势实现业绩放量。
- 2026-01-28 14:17:23
港股异动 | 建滔积层板(01888)涨超3% 花旗认为公司核心盈利增长将在铜价上行周期中显着提速
智通财经APP获悉，建滔积层板(01888)涨超3%，截至发稿，涨3.29%，报15.4港元，成交额2.27亿港元。花旗发布研报称，因应近期铜价大幅上升对企业盈利造成的分化影响，首次给予建滔积层板“增持”评级。2025年第四季度铜价按年飙升22%，按季上升约14%。在此背景下，建滔积层板作为全球最大覆铜面板制造商，市占率约16%，有望将成本上涨转嫁予下游，从而带动盈利加速增长。花旗预期，建滔积层板的核心盈利增长将在铜价上行周期中显着提速。其增长率将从2025年上半年的按年10%，跃升至下半年的约58%，并在2026年进一步实现57%的增长。此预测尚未计入公司AI玻璃纤维业务可能的贡献。该行认为，由于覆铜面板行业集中度高，龙头企业凭借技术及成本优势，有能力将原材料涨价压力传导至下游印刷电路板客户。
- 2026-01-28 14:16:23
港股异动 | 哔哩哔哩-W(09626)再涨超4% 游戏业务系统性改善 AI应用将成广告投放增量
智通财经APP获悉，哔哩哔哩-W(09626)再涨超4%，截至发稿，涨4.28%，报282.8港元，成交额10.49亿港元。消息面上，哔哩哔哩游先看宣布，1月27日-31日每天中午11点，五款国产单机游戏预告将在B站首发。这五款作品分别是《蝼蚁之城》《枕刀歌》《一盏秋声：锦衣卫》《古神：风里希》和《逃离鸭科夫》。中信建投指出，结合《逃离鸭科夫》多端规划与《三国：百将牌》一季度上线，B站游戏业务正系统性改善，明年游戏收入弹性可期。该行还指出，AI应用已成为B站目前最核心的广告投放增量，通义千问(千问APP)作为此次跨晚的独家总冠名，深度参与了节目内容与AI实时互动环节。除了通义千问，市场上主流的AI大模型厂商如月之暗面(Kimi)、字节跳动(豆包)、智谱AI以及百度的文心一言也在B站进行了高频投放。这些厂商利用B站平均日使用时长超过100分钟的高粘性用户环境，通过UP主商业合作及效果广告精准获客。
- 2026-01-28 14:11:42
香港证监会：预计2026-27年度盈余14.9亿港元 拟开设18个新职位负责数字资产等工作
智通财经APP获悉，1月28日，香港证监会向香港立法会财经事务委员会提交的文件显示，香港证监会预计2026-27年度盈余14.9亿港元，亦无计划于下年度修订0.0027%的交易征费率。香港证监会假设下年度证券市场日均成交额2560亿港元，期货期权市场日均交易量54.5万张合约，预计征收牌照年费所得收入2.6亿港元，香港证监会估算期间收入41.5亿港元，较2025-26年度预测收入增加2.8%。香港证监会预计，下年度预算营运开支增加9.1%至约26.6亿港元，其中预计人事费用增加逾1.5亿港元，包括用作填补职位空缺、薪酬调整及升职拨备等。整体加薪幅度预计3%，最终幅度有待首季经薪酬委员会审议及董事局批准。香港证监会计划下年度开设18个新职位，总人手增至1055人，当中6个职位负责数字资产交易和托管服务提供者的拟议新制度、有关发牌及监管工作；余下12个职位旨在应付首次公开招股个案大幅上升，以及加强执法调查、市场监察等方面的人手支援。香港证监会下年度资本开支预计约6.3亿港元，涉及分阶段完成购置2023年签订的港岛东中心办公室的买卖协议、开发计算机系统等。截至3月止，储备总额预料近94.6亿港元，其中约50%属物业相关资产。计入下年度预算盈余后，明年3月底储备总额将增至109.5亿港元。香港特区政府表示，注意到香港证监会没有要求香港立法会拨款，期望继续严控开支，通过调配现有资源及重整工序等，提升效率。
- 2026-01-28 14:07:20
高盛：视当前金价水平为“不确定”进场点 预计年底达每盎司5,400美元 银价预计续波动
智通财经APP获悉，高盛发布研报称，因上周地缘政治紧张局势、日本国债殖利率于周末前急升，可能推动避险需求激增，令金价飙升至每盎司5,000美元以上。有关担忧仍在演变中，而日本的政策不确定性或持续至2月8日大选，使避险需求维持高涨。对技术投资者而言，高盛将当前的金价水平视为一个“不确定”进场点。若局势缓解可能促使金价暂时回落，但若风险进一步升级，则可能支撑金价整盘或再次推高价格。长远而言，预计金价保持涨势，因来自新兴市场央行强劲买盘，及美联储放宽政策时激发了投资者需求。高盛基本预测仍认为，金价将在今年12月前达到每盎司5,400美元；银价年内累升51%，高盛预计白银极端的价格波动(无论上行或下行)将持续，建议对波动性忍耐力较低的投资者保持谨慎。
- 2026-01-28 14:02:34
花旗：对宁德时代(03750)展开30日下行催化观察 关注利润承压
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，对宁德时代(03750)H股展开30日下行催化剂观察。该行关注锂、铜、电解液等成本上升，令电池企业的利润面临下行压力; 加上电动车销售疲弱引发的忧虑，以及资金流动导致的沽压，可能触发宁德时代等电池企业股价表现逊色。该行现予宁德时代目标价621港元及“买入”评级。
- 2026-01-28 14:01:45
港股异动 | 中国重汽(03808)再涨超5% 25年国内重卡出口再创新高 公司出口业务将成为盈利增长主要驱动力
智通财经APP获悉，中国重汽(03808)再涨超5%，截至发稿，涨4.67%，报36.32港元，成交额3.71亿港元。消息面上，开源证券研报指出，2025年中国重卡出口表现亮眼，全年出口约33万辆，再创历史新高。当前重卡出海已从简单的贸易模式转向直接投资与属地化运营，“一带一路”沿线国家基建需求持续，东南亚、中东及非洲等非俄罗斯市场占比大幅提升，行业已开启长线全球化增长逻辑。瑞银发布研报称，中国重汽出口业务表现强劲，产品结构持续优化，将成为2026年盈利增长的主要驱动力。报告引述公司管理层表述，2025年第四季度中国重汽实现双位数销量按年增长，其中出口占比已超过50%，成为业务主力。值得注意的是，出口燃油重型卡车的单车利润最高，其毛利率较国内销售高出2至4个百分点。公司目前订单饱满，生产线已转为双班制以满足需求。基于出口业务的强劲势头，瑞银将中国重汽2026年及2027年营收预测分别上调7%和8%，净利润预测则上调6%和15%。
- 2026-01-28 13:57:55
香港差估署：去年12月私人住宅楼价指数创一年半新高 去年全年累升近3.3%
智通财经APP获悉，香港差饷物业估价署公布，去年12月私人住宅售价指数升至298.6，创一年半新高，按月升幅收窄至0.23%，连升7个月。去年全年楼价累计升近3.3%，结束3年跌势。按单位划分，上月中小型单位楼价按月升0.23%，1076平方呎或以上的大型单位升约0.22%;去年全年分别升3.4%及逾1.4%。另外，上月租金指数升至200.7，创新高，按月微升约0.1%，去年全年租金累计升近4.3%。上月中小型单位租金按月亦微升，大型单位则升近0.6%。去年全年分别升近4.3%及约4.2%。
