- 2026-01-26 10:48:32
国泰海通证券：给予津上机床中国(01651)“增持”评级 积极布局AI液冷及人形机器人领域
智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，给予津上机床中国(01651)“增持”评级。预测FY2026E-FY2028E的营业收入为51.82亿元、58.23亿元、65.62亿元，FY2026E-FY2028E净利润为10.18亿元、11.08亿元、12.63亿元。公司深耕于机床行业，依靠夯实的产品力和客户渠道，有望在AI液冷、人形机器人等领域持续拓展。基于PE估值法，参考可比公司，给予2026财年18倍PE估值，该行认为公司合理市值为183.26亿港币，目标价48.78港元。国泰海通证券发布研报称：深耕精密机床二十二载，业绩快速增长津上机床中国专注于高端数控机床产品，包括精密车床、精密加工中心及精密磨床，广泛应用于汽车、3C、气动、液压等多个高精度加工领域。公司以高速度、高精度和高刚性为质量目标，行业客户的广泛认可。2026年上半财年，公司实现营业收入约24.97亿元，同比增长26.2%;归母净利润为5.02亿元，同比增长47.7%。毛利率34.6%，同比增加2.5个百分点;净利润率20.1%，同比增加2.9个百分点。AI液冷接头相关订单快速增长，有望支撑后续业绩增长AI服务器液冷行业开始进入批量采购设备的阶段，公司以自动车床产品为主，在加工快速液冷接头方面具有明显的性价比优势。2025年1-9月，已与数十家客户签订设备订单，占国内订单金额约5%。积极布局新领域，人形机器人相关业务加速发展从中长期趋势来看，随着自动驾驶、AI应用的快速扩展及人形机器人技术的发展，对小型精密零部件的需求日益增长。公司通过持续的降本增效措施，显著提升了产品的性价比和市场竞争力，目前多款设备已成功应用于加工人形机器人关键部件，包括行星滚柱丝杆、谐波减速器和行星减速器等。2025年1-9月，公司已与数十家客户签订设备订单，涉及自动车床、刀塔车床、外圆磨床及滚丝机。风险提示市场需求不及预期，宏观经济波动等。
- 2026-01-26 10:46:49
港股异动 | 新鸿基地产(00016)涨近6% 机构料新增土地储备有望增厚公司盈利 香港楼价或将进入上升周期
智通财经APP获悉，新鸿基地产(00016)涨近6%，截至发稿，涨5.76%，报121.1港元，成交额6.07亿港元。星展发布研报称，新鸿基地产为香港最大地产发展商，拥有庞大土地储备及稳健投资物业组合，构成其核心优势，约1,970万平方呎的可发展土储，其中有不少为农地，预计可受惠于北部都会区加速发展。该行指出，公司去年通过政府招标及土地用途转换等多种方式，收购了六幅住宅用地，预料合计可提供超过300万平方呎的应占总楼面面积，凭借有利的土地成本，估计相关项目税前利润率超过30%，将支持公司盈利复苏。花旗表示，投资者预期香港楼价在今年将进入上升周期，若政府加快土地出售，可能带来供应问题。该行表示，相较亚太其他地区，香港地产股的估值(NAV折让或市账率)仍具吸引力，但公司开始需要显示独特性和实际业绩，来支撑股价的进一步重估。
- 2026-01-26 10:45:09
港股异动 | 中国中铁(00390)涨超5% 机构看好资源板块发力推动估值修复
智通财经APP获悉，中国中铁(00390)涨超5%，截至发稿，涨5.17%，报4.27港元，成交额1.75亿港元。公开资料显示，中国中铁目前在运营5座矿山，铜/钴/钼储量处于行业领先地位。2024年子公司中铁资源归母净利润30亿元，占公司整体的11%。国盛证券此前指，如将矿产资源申请为拟培育主业，后续有望收购新矿山加速发展。预计2025年资源板块归母净利润33亿元。申万宏源认为，资源板块持续发力，增强盈利弹性与抗周期性。
- 2026-01-26 10:44:27
广发证券：维持贝壳-W(02423)“买入”评级 合理价值58.37港元/股
智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，参考主流互联网平台，给予贝壳-W(02423)26年18x经调PE。按中性情景对应1824亿元人民币总合理价值，对应港股58.37港元/股、美股22.45美元/股，维持“买入”评级。广发证券主要观点如下：二手市场量价稳定，对贝壳业绩表现具备正面影响26年开年二手认购成交明显回弹，1月前18天贝壳79城二手认购套数同比+33%，剔除贝壳市占增长因素，当前成交对应年化二手交易量8.6亿平，较25年上升24%，与24Q4年化8.4亿平相当，26年“小阳春”概率加大。存量成本提升影响，25年业绩承压据测算，贝壳25E存量房GTV2.1万亿元，同比-6%，25Q4E4323亿元，同比-42%。更新25E经调归母净利55亿元，同比-24%，25Q4E经调归母净利10亿元，同比-26%。布局核心有弹性，市占稳增防御性强贝壳存量房业务GTV一二线占比长期80%+，北上成杭25年贡献37%，扎根核心，贝壳充分享受上行期核心城市的市场弹性。且无论市场环境如何，贝壳市占始终稳增，25年市占32%，仍增长1pct，未来在高市占核心城市成交占比提升、及大量低市占城市市占拓展带动下，市占仍有提升空间，防御性强。降本增效及市场改善推动，26年业绩置信度高该行进行三种情景下的26年业绩敏感性分析，同时根据结果采用广义现金+剔利息利润*经调PE方法给予估值，参考主流互联网平台，给予贝壳26年18x经调PE。乐观情景：二手量+15%，价格持平，交易额+15%，市占+2pct，对应26E经调归母净利87亿元，同比+59%，经调归母净利率8.7%；中性情景：二手量+5%，价格-5%，交易额持平，市占+1pct，对应26E经调归母净利73亿元，同比+33%，经调归母净利率7.7%；悲观情景：二手量-4%，价格-10%，交易额-14%，市占持平，对应26E经调归母净利60亿元，同比+10%，经调归母净利率6.7%。
- 2026-01-26 10:36:28
港股异动 | 中伟新材(02579)涨超6% 公司三元前驱体出货量持续保持市场第一 镍资源全球多元化布局
智通财经APP获悉，中伟新材(02579)涨超6%，截至发稿，涨4.71%，报40港元，成交额1.04亿港元。消息面上，近日，中伟新材在投资者关系活动中表示，据鑫椤统计，2025年全球三元前驱体产量达103.8万吨，同比增长7.7%，公司出货量继续保持市场第一；展望未来，基于中国市场长续航需求提升、单车带电量增加、固态电池产业化推进及欧洲新能源车需求向好，镍系材料仍具备较大市场增长空间。大摩指出，中伟股份是全球最大的镍、钻系正极前驱体生产商，镍资源及治炼业务的布局后不断扩大。中伟股份超过70%的镍系pCAM产品为高镍及超高镍产品。除中国境内四大生产基地外，公司在摩洛哥设有一处生产基地，在印尼运营三处并规划一处，在韩国规划一处。在当前不确定的贸易环境中，多元化的全球布局使中伟股份比同业更具优势。
- 2026-01-26 10:35:19
港股异动 | 中国罕王(03788)涨超10%创历史新高 公司加速Mt Bundy金矿项目投产与价值兑现
智通财经APP获悉，中国罕王(03788)涨超10%，高见5.49港元创历史新高。截至发稿，涨9.82%，报5.48港元，成交额8373.49万港元。消息面上，1月14日，中国罕王公告，终止原罕王黄金分拆计划，改为以母公司为平台聚焦黄金业务，避免审批周期拉长，加速Mt Bundy投产与价值兑现；公司拟更名“罕王黄金国际有限公司”，强化“中型黄金生产商”定位；邱玉民博士出任执行董事、总裁兼CEO，夏茁先生任董事会主席。值得注意的是，中国罕王宣布，为开发位于澳洲的Mt Bundy金矿项目进行发行认购股份及配售股份。公司折让逾18%配股净筹超7.7亿港元。邱玉民博士表示：“我们十分高兴看到紫金矿业集团、招金集团等领先的黄金企业以及具良好声誉的中国长线基金在本次集资中适时支持本公司的发展战略。未来，我们将专注于将Mt Bundy金矿项目发展成为黄金生产矿山，并尽快为所有持份者创造价值。”
- 2026-01-26 10:32:47
香港财库局与上海黄金交易所签订合作协议 推动香港黄金市场高质量发展
智通财经APP获悉，1月26日，香港财库局在亚洲金融论坛上，与上海黄金交易所签订合作协议，标志沪港两地黄金市场深化合作迈向新里程。香港财库局同场亦公布了六项有关黄金巿场发展的新动向。合作协议在香港行政长官李家超、中国人民银行副行长邹澜、上海市委常委、常务副市长吴伟，以及上海市委金融委员会办公室常务副主任周小全见证下，由香港财库局局长许正宇与上海黄金交易所理事长余文建签署。许正宇在签署仪式上说，黄金作为全球金融体系的基石之一，其独特的物理属性、稀缺性和避险功能，使其在各国储备及资产多元配置中不可或缺。在地缘政治不确定性加剧、通胀压力持续，以及国际货币体系重构的背景下，黄金的战略重要性更为突显。香港财库局与上海黄金交易所签订合作协议，体现双方坚定落实中央金融工作会议精神，推进高质量金融开放，促进香港与上海作为国际金融中心及黄金市场的协同发展。这份别具意义的合作协议重点包括两项前瞻性安排：一是建立香港黄金中央结算系统的高层次协作治理架构。香港特区政府全资拥有的“香港贵金属中央结算系统有限公司”董事会将由香港财库局局长担任主席，上海黄金交易所代表出任副主席。上海黄金交易所代表将在公司董事会中具体参与香港黄金中央清算系统准备、规则制定和机构认可等事宜，并就系统建设及风险管理等提供专业意见。沪港将携手推动结算平台高效建设，并与国际接轨。二是开拓实物基础设施协同及市场互联互通新路径。双方将探索依托上海黄金交易所实物仓储管理体系，为香港本地及海内外市场参与者的黄金业务提供实物存储服务，并在此基础上带动场内外业务的互联互通。同时，双方将积极推进两地黄金市场更大程度的互联互通，探索通过“港金结算公司”及香港黄金交易生态圈的重要参与者，为两地投资者参与市场提供业务便利与技术支援，构建真正一体化、高效开放的黄金生态圈。许正宇也进一步阐述香港政府对香港黄金市场发展的整体愿景及配套措施，包括：推动香港机管局及金融机构在港拓展黄金仓储容量，以三年超越2000吨为目标，使香港成为全球信赖的黄金储存地。香港机管局已立项扩展在机场的仓储设施，规模将达至千吨级别，兼顾本地储存、交割和过境转运需求；香港财库局已与深圳市地方金融管理局就港深两地开展加工贸易合作签署合作备忘录，欢迎香港金商与深圳具备相关资格的精炼企业开展实质合作；由香港政府全资拥有的公司所管理的香港黄金中央清算系统计划于今年内试营运。措施还包括，香港政府计划于今年上半年提交立法建议，把贵金属纳入有关基金及单一家族办公室的优惠税制合资格投资范围；本星期，香港将有一支全新的黄金基金上市，主要特色除了包括透过香港本地完善的黄金基础设施，进行所有实金交易及黄金储存，提供于银行兑换实物黄金的选项，还计划推出非上市类别，探索透过持牌数字资产交易平台分销，连接传统与数码金融；市场机构在亚洲金融论坛的黄金专题环节上公布香港可持续黄金治理框架和标准体系建设展望，以推动合乎道德及可持续的采购、环境保护及长期责任标准。许正宇强调，香港财库局与上海黄金交易所签订合作协议，开启香港与上海携手塑造全球黄金市场未来的新篇章。香港将把握历史机遇，搭建更坚固桥梁，激发创新，为全球投资者及经济体创造持久价值。
- 2026-01-26 10:32:45
港股异动 | 老铺黄金(06181)涨超9% SKP活动排队热度高涨 高端中式古法黄金仍持续破圈
智通财经APP获悉，老铺黄金(06181)涨超9%，截至发稿，涨9.01%，报859港元，成交额17.75亿港元。消息面上，据新京报报道，1月24日至2月14日，SKP体系迎来年度新春消费季。多地SKP门店数据显示，高端黄金消费热度延续并进一步升温，其中老铺黄金门店在北京、西安、成都、武汉等城市再度出现集中排队现象，客流规模较去年同期有所扩大。报道指出，1月24日开业当日7点，排队人数达到数百人。当天上午10点，老铺黄金门店的排队号提前发放完毕，达到门店单日接待上限。值得关注的是，周一开盘，黄金价格再度爆发。现货黄金首次突破5000美元/盎司，截止发稿，报5090.37美元/盎司，日内涨幅超2%。开源证券指出，在金价走高与老铺涨价预期共同作用下，消费者购买意愿增强并有望提升相关预算，需求端保持较高水平，关注春节销售超预期催化。该行认为，高端中式古法黄金仍在持续破圈，老铺黄金作为高端黄金稀缺供给方，品牌溢价已建立，高势能商圈持续布局，叠加高净值客群运营与服务能力提升，长期成长动能强劲。
- 2026-01-26 10:24:43
港股异动 | 石油股继续走高 原油地缘政治风险溢价上升 IEA上调26年原油需求预期
智通财经APP获悉，石油股继续走高，截至发稿，中海油服(02883)涨5.63%，报8.82港元；中海油(00883)涨4.55%，报23.46港元；中石油(00857)涨3.33%，报8.7港元；中石化(00386)涨2.94%，报5.26港元。消息面上，伊朗、古巴地缘局势紧张程度加剧。光大证券发布研报称，长期来看，全球局势持续动荡，地缘政治的不确定性有望为油价景气奠定基础。此外，IEA上调26年原油需求预期，预计2026年全球原油需求增长93万桶/日，高于2025年的85万桶/日，主要由于去年的关税动荡后，全球经济状况趋于正常化，且油价低于去年同期水平。平安证券表示，面对剧烈震荡的国际原油价格，国内油企通过上下游一体化布局降低了业绩对油价的敏感性，同时油企未来将寻求更加多元化的原油供应来源，继续挖掘海外资源投资机会，逐步提升本土资源的开发利用，以保障国内资源供应稳定性，因此建议关注持续发力国内油气资源勘探、增储上产目标明确、海外市场开拓潜力较大的油企。
- 2026-01-26 10:23:57
广发证券：维持金山云(03896)“买入”评级 合理价值10.49港元/股
智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，金山云(03896)拥有高可见度的强劲需求，小米金山加大AI投入，基础大模型、智能汽车、WPS均需要大量AI训练和推理算力，非小米客户AI需求亦旺盛。参考可比公司估值，分别给予AI云/非AI云业务6/2倍PS，对应合理价值10.49港元/股。维持“买入”评级。广发证券主要观点如下：核心观点该行维持此前对公司25Q4的预测，预计收入同比+20%，全年收入达95亿元，同比+22%。预测25Q4毛利率维持15%左右，经调整EBITDA率为27.7%，剔除一次性因素，环比增长。AI业务维持高增长预计25Q4AI公有云收入同比+82%至8.65亿元，占总收入比例升至32.2%；行业云稳健增长。根据Q3业绩公告，25Q3物业及设备额净增约27.3亿元，环比多4.4亿元，表明需求旺盛，预计Q4新设备交付，支撑AI业务高增长。与小米金山生态合作持续攀升小米于24年底开始发力基座模型，25年陆续发布多个轻量模型，年底发布309B参数量的MiMo-V2-Flash语言基座，展现高效能。25年1~9月公司来自小米金山生态收入合计18.2亿元，该行预计25年小米收入贡献有望接近关联交易上限，26年将进一步增长。预计26年将延续高资本开支该行预计26年将延续高资本开支，超过25年水平，即超过100亿元，主要考虑需求依然旺盛。预测公司26年收入同比+28.8%达122亿元，其中AI公有云收入同比+85%达53.7亿元，占总收入44%，预测行业云稳健增长；预计毛利率维持，费用率收窄，经调整OP转盈利，经调整EBITDA率进一步提升。该行预计公司25~26年收入同比+22%/29%，其中AI公有云业务收入同比+119%/85%。风险提示：AI应用进程不及预期；资本开支快速提升，资金压力大；供应链依赖与供给不足；竞争加剧，降价拉低毛利率。
