- 2025-11-12 11:18:07
Sea(SE.US)Q3利润翻倍却遭抛售 华尔街大行仍齐声“背书”
智通财经APP获悉，Sea(SE.US)近日发布第三季度财报，业绩表现赢得分析师普遍认可。这家总部位于新加坡的企业营收增长达38%，净利润实现翻倍增长，但由于业绩未达市场平均预期，财报发布后一度暴跌9%。不过，多家华尔街大行仍对公司充满信心。财报数据显示，截至2025年9月30日的季度调整后每股收益为0.59美元，比分析师普遍预期的1.02美元低了0.43美元。营收为60亿美元，高于分析师预期的56.9亿美元，较去年同期增长38.3%。尽管营收强劲，但盈利下滑掩盖了其整体业绩。调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)从去年同期的5.21亿美元激增至8.74亿美元，显示各业务板块利润率显著改善。但由于市场焦点集中于三季度利润未达预期，Sea股价仍收跌8%，当日成交量逾1030万股，远超430万股的日均正常交易量。摩根士丹利重申对这只电商股的看好立场，指出业绩总体符合市场预期。分析师Divya Gangahar Kothiyal强调，"在调低预期后，除Garena业务(我们曾提示可能带来惊喜)外，财报未见重大意外。管理层关于增长态势、电商竞争格局、再投资策略及2026年优先事项的表述，将成为影响投资者情绪的关键"。杰富瑞集团同样看好Sea上行空间，维持其各业务板块全年利润率将实现改善的预判，其中已考虑物流履约及用户黏性方面的投入。该机构给出的197美元基准目标价，预示股价仍有超25%上涨空间。美国银行指出Sea各项关键指标表现强劲。分析师Sachin Salgaonkar认为，当前估值下该电商股风险回报比颇具吸引力。
- 2025-11-12 10:13:47
新股消息 | 传唯品会(VIPS.US)考虑最早明年在香港上市
智通财经APP获悉，据媒体消息，中国电商平台唯品会(VIPS.US)据悉考虑最早明年在香港上市。知情人士透露，该公司已与财务顾问展开合作推进潜在股份发售事宜，但是相关磋商仍在进行中，上市计划是否落地仍未得到确定。公开资料显示，唯品会成立于2008年8月，总部设在中国广州，旗下网站于同年12月8日上线。唯品会是中国领先的品牌折扣电商平台，也是中国大型综合电商中专注于运营“品牌特卖”折扣产品的标杆企业。唯品会主营业务为互联网在线销售品牌折扣商品，涵盖名品服饰鞋包、美妆、母婴、居家、生活等全品类。唯品会2012年3月在美国纽约证券交易所(NYSE)上市，发行价格为6.5美元，融资规模达7150万美元。媒体报道称，唯品会美股股价今年上涨了47%，市值达到102亿美元。根据唯品会公布的2025年第二季度财报，唯品会Q2营收为258亿元(人民币，下同)，同比下降4.09%；归属于公司股东Non-GAAP净利润为21亿元，上年同期为22亿元；调整后每ADS收益为4.06元，上年同期为3.91元。第二季度GMV(总交易额)为514亿元，同比增长1.7%。活跃用户数量为4350万，上年同期为4430万。总订单量为1.930亿，而上年同期为1.978亿。唯品会预计，2025年第三季度净营收将在207亿至217亿元之间，同比增长约0%至5%。
- 2025-11-12 09:41:11
索尼(SONY.US)推出日本专属低价主机 砍价25%狙击任天堂Switch 2
智通财经APP获悉，索尼集团(SONY.US)首次推出仅面向日本玩家的PlayStation 5(PS5)机型，售价下调约25%，旨在更好地与任天堂旗下同类型Switch 2展开竞争。这家总部位于东京的公司周三通过直播宣布，这款区域锁定的PS5数字版定价5.5万日元(约合357美元)。这一价格远低于此前的7.298万日元，也大幅低于美国市场499美元的售价，将于周四开启预订，11月21日正式发售。“我们希望日本的众多玩家都能体验到PS5及其丰富的游戏阵容，”索尼互动娱乐总裁Hideaki Nishino在产品发布线上活动中表示。索尼前一日发布财报时透露，其PS5招牌独占游戏《羊蹄山之魂》(Ghost of Yotei)于10月2日推出后，首月全球销量达330万份。作为索尼的主机行业竞争对手，任天堂此前也采取了类似策略——推出仅在日本发售、支持日语的低价版新款Switch 2。该本土机型与国际版同步上市，助力Switch 2创下行业史上最快首发销量纪录。此次降价令消费者感到意外，此前不久，受美国总统唐纳德·特朗普施加的美国关税影响，这家娱乐巨头被迫在全球范围内上调PS5售价。索尼也曾表示，今年正试图在盈利能力与硬件战略之间寻求平衡。过去几代主机产品中，日本市场对PlayStation平台而言一直颇具挑战，任天堂在此区域持续占据主导地位。索尼此次举动既是对本土玩家的回馈，也可能为未来几年新一代PlayStation硬件的推出奠定更有利的市场基础。
- 2025-11-12 09:40:14
谷歌(GOOGL.US)为Pixel手机推出AI信息摘要与通知优先功能
智通财经APP获悉，谷歌(GOOGL.US)正为其Pixel设备新增多项人工智能(AI)功能，包括类似iPhone的信息摘要和通知优先级排序。这些于周二推送的新功能由端侧AI驱动。聊天应用中的文本内容可在通知栏中生成摘要，使用户能快速了解群聊等长篇对话内容。去年苹果(AAPL.US)推出的"Apple Intelligence"也包含了类似工具。此举正值Alphabet、苹果、亚马逊(AMZN.US)和Meta Platforms(META.US)等科技巨头竞相提升AI产品功能性与实用性之际。但与苹果每年9月发布重大新功能、春季推出小规模升级的模式不同，谷歌以更定期推送软件升级(称为"Pixel更新")而闻名。谷歌还推出一项可对Google Messages和WhatsApp中指定联系人(称为VIP)进行优先级排序的功能，其提醒将提升至手机界面顶部的状态栏显示。谷歌还将在联系人小组件中新增"紧急标识"，帮助用户在危急情况下关注重要联系人。其他Pixel更新包括升级谷歌AI驱动的"Remix"图像编辑功能，可将静态图像转为素描、3D动画和视频，现支持用户在Google Messages聊天界面内直接编辑图片。该公司还推出了新的警报系统，可对可疑信息发出风险提示。
- 2025-11-12 09:02:16
巴克莱：估值回落后 美股汽车经销商存在投资机会
智通财经APP获悉，巴克莱分析师John Babcock表示，鉴于 2026 财年盈利有望增长，且当前估值已从近期高位回落，汽车经销商领域存在投资机会，尤其是那些拥有数字化拍卖平台的经销商，比如获得“持股观望”评级的 ACV 拍卖公司(ACVA.US)和获得“增持”评级的 OPENLANE (KAR.US)。在关于汽车零售业的研究报告中，Babcock将整个行业评定为“中性”等级，但同时指出有几家公司具有超越平均水平的潜力，因为它们有着良好的增长态势以及在不利经济周期中的抗风险能力。Babcock表示，美国二手车需求并不旺盛，而且汽车信贷数据也显示，次级市场的需求有所减弱。不过，被给予“增持”评级的Carvana(CVNA.US)凭借其在优化线上购买体验方面的投入，具备超越市场平均水平的实力;而被给予“减持”评级的CarMax(KMX.US)则表现出运营业绩参差不齐、可能出现高于预期的贷款损失准备金以及增长放缓的情况。在新车和二手车经销商中，Babcock对以下公司给予“增持”评级：车之国(AN.US)、第一组(GPI.US)、利西亚车行(LAD.US)和潘世奇汽车(PAG.US)，其评级依据是强劲的同店销售增长、稳定的经营表现、良好的产品组合以及高于平均水平的增长情况;而该行对阿斯伯里汽车(ABG.US)和索尼克汽车(SAH.US)则给予“持股观望”评级。
- 2025-11-12 08:02:23
史诗级调仓！软银割肉英伟达(NVDA.US)全面豪赌OpenAI, AI泡沫临界点将至？
智通财经APP获悉，日本科技投资巨头软银集团周二披露，已出售所持全部3210万股英伟达股票，套现58亿美元。这一举措震动了股市，加剧了市场对人工智能热潮可能已达顶峰的担忧，此前华尔街银行高管和知名卖空者已发出相关警告。周二，这家日本公司公布2025财年第二季度财报，季度销售净额 1.92 万亿日元，净利润达2.5万亿日元(约合162亿美元)，远超分析师平均预期的4182亿日元，令人意外;上半年销售净额 3.74 万亿日元，净利润 2.92 万亿日元。软银在季度财报中表示，此次出售股票是为CEO孙正义的全面AI布局提供资金，其核心是对ChatGPT开发商OpenAI的“全力押注”。“我无法判断我们是否处于人工智能泡沫中，”首席财务官Yoshimitsu Goto在周二的财报电话会议上表示。他补充称，软银出售英伟达股份“是为了将资金用于我们的融资需求”，但未进一步详述。据了解，所得资金将用于多项计划，包括规模5000亿美元的“星际之门”(Stargate)项目(旨在扩大美国数据中心容量)，以及向OpenAI承诺的最高400亿美元融资(融资细节未随公告披露)。但此次出售的时机，让部分投资者进一步质疑AI行业的估值可能已脱离基本面。英伟达股价在早盘交易中下跌逾2%，拖累了标普500指数。雪上加霜的是，AI云服务提供商CoreWeave(CRWV.US)因合同延迟下调营收预期，其股价暴跌9%，加剧了市场恐慌情绪。近几周，AI泡沫的议论声愈发高涨。摩根士丹利和高盛的CEO均警告股市可能面临回调，而因在2008年金融危机前做空美国房地产市场闻名的对冲基金经理迈克尔·伯里，已对英伟达和Palantir(PLTR.US)发起做空。多位分析师指出，作为科技行业最大胆的投资者之一，孙正义此次出售股票，或许意味着他认为英伟达的暴涨行情已开始降温。过去三年，英伟达股价累计飙升逾1200%，并于上月成为首家市值突破5万亿美元的公司。但也有部分分析师提到，软银管理英伟达持股的过往记录并不理想。据部分估算，该公司曾在2019年AI热潮爆发前抛售英伟达股票，错失了后续逾1000亿美元的股价上涨，之后又重新买入该股。“就交易时机而言，不能说孙正义在英伟达股票操作上表现出色，”坎托·菲茨杰拉德(Cantor Fitzgerald)高级董事总经理C·J·缪斯表示，“这似乎只是资源配置——腾出资金用于其他押注。”聚焦OpenAI，孙正义扩充“战争基金”除出售英伟达股票外，软银还出售了价值约92亿美元的T-Mobile(TMUS.US)股票，为孙正义提供了更充足的资金储备，以在AI行业扩大影响力。该行业正迫切需要资本和芯片，用于研发可匹敌或超越人类智能的AI技术。“通过现在套现，他正在筹集资金，加倍押注自己看好的AI应用及其背后的超大规模基础设施，包括OpenAI、甲骨文(ORCL.US)和星门项目，”Running Point Capital Advisors首席投资官迈克尔·阿什利·舒尔曼表示。但对OpenAI的加大押注，也让软银与这家初创公司的联系更加紧密。软银旗下愿景基金(Vision Fund)的投资曾遭遇巨额亏损，而OpenAI卷入的一系列循环交易已引发泡沫担忧。软银股价今年已暴涨逾两倍，其估值越来越多地取决于与OpenAI的关联度。上月，OpenAI宣布重大重组、脱离非营利性质的消息传出后，软银股价应声上涨。据报道，OpenAI正考虑最早于明年进行1万亿美元规模的首次公开募股(IPO)，这可能为微软、软银等投资者带来巨额回报。OpenAI估值的攀升，也推动软银第二季度净利润增长逾一倍。但OpenAI尚未明确披露其约1.4万亿美元AI基础设施项目的融资计划。该公司预计今年年度经常性收入将达到200亿美元，近期已收回关于需要政府支持贷款的相关言论。“愿景基金坎坷的过往，无疑让此次资产剥离带有高风险扑克博弈的意味，”舒尔曼表示。如今，软银的投资组合囊括了全球最受追捧的多家人工智能企业，包括OpenAI、字节跳动(ByteDance Ltd.)和Perplexity AI Inc.。这些持股带来了丰厚的账面收益，推动软银股价在截至9月底的三个月内暴涨78%，创下2005年第四季度以来的最佳季度表现。软银还宣布将于2026年1月1日实施1拆4的股票分割方案，此举旨在让日本散户投资者更容易参与持股。软银面临的挑战在于，如何平衡其已签署的一系列交易所需资金，以及孙正义未来几个月可能推出的新举措。通过愿景基金二期(Vision Fund 2)，软银将按承诺在12月向OpenAI全额注资225亿美元，并取消此前设定的前置条件。软银计划以65亿美元收购美国芯片设计公司安晟培半导体，还已同意以54亿美元收购ABB集团(ABB Ltd.)的机器人业务部门。软银将其以Arm Holdings(ARM.US)股份为抵押的保证金贷款额度从135亿美元扩大至200亿美元，其中115亿美元仍可动用。该公司还表示，已获得85亿美元过桥贷款，用于向OpenAI注资，同时为收购安晟培半导体的交易也安排了另一笔过桥贷款。“此前的简单投资逻辑是，买入软银股票，即可低成本接触Arm Holdings及更广泛的人工智能和科技资产组合。这一思路带来了超额回报——软银股价翻倍以上，远超其净资产价值(NAV)的温和上涨，”Finimize Research在财报发布前于Smartkarma平台发布的报告中称。“但如今，这一估值折价已基本消失，因此软银不再是‘低成本’入场的选择。基于这一点，现在很可能是卖出获利的好时机，”报告补充道。
- 2025-11-12 07:17:00
白宫“核电宠儿”Oklo(OKLO.US)Q3营收挂零 亏损扩大无碍其发展前景
智通财经APP获悉，美国核能初创公司Oklo(OKLO.US)周二美股盘后公布的最新财报显示其再度出现亏损。财报显示，2025年第三季度，该公司未产生任何营收;运营亏损为3630.9万美元，高于上年同期的1228.2万美元;净亏损为2972.2万美元，高于上年同期的996.0万美元;每股亏损0.20美元，高于上年同期的0.08美元，且逊于分析师平均预期的每股亏损0.13美元。截至发稿，Oklo周二美股盘后跌近2%。Oklo致力于开发所谓的“小型模块化反应堆”(SMR)技术。这家曾获得OpenAI首席执行官Sam Altman支持的初创公司，计划在未来几年内让其首座商业化SMR正式投入运营。目前尚无任何商业运行中的SMR，但已有多家公司正在研发这项技术。SMR的目标是在用户现场提供电力，大幅减少传统大型核电站在审批、建设及运营方面的时间与成本。Oklo股价自上月创下历史新高以来已持续下跌。数据显示，该股股价在11月已下跌逾20%，自10月15日创下193.84美元历史高位以来累计下挫约46%。不过，尽管近期股价大幅回调，Oklo股价今年以来仍上涨约391%，主要受益于市场对人工智能数据中心能源需求的强劲押注。白宫再度发出核能支持信号周一，美国能源部长Chris Wright宣布，联邦政府将提供资金支持新一代核电厂建设。Chris Wright表示，美国能源部贷款计划办公室(DOE Loan Programs Office)的3亿至4亿美元资金中，大部分将用于帮助首批核电厂项目落地。William Blair分析师Jed Dorsheimer周二表示：“这是一个重要的进展，我们预计未来将有更多正式的资金支持公告陆续出台。”他指出，Oklo是“白宫耳熟能详的核电品牌”，其Aurora反应堆项目非常契合该计划，公司在政府内部也有很高的知名度。Jed Dorsheimer补充称：“值得再次指出的是，Chris Wright曾是Oklo的前董事会成员，而公司首席执行官Jacob DeWitte也曾出席白宫椭圆形办公室的行政令签署仪式。”目前，Oklo已被选中参与美国能源部三个反应堆试点项目。
- 2025-11-12 06:09:25
隔夜美股 | 美政府停摆即将结束 三大指数涨跌不一
智通财经APP获悉，周二，三大指数涨跌不一。美国政府持续超过40天的停摆即将结束。国会通过临时预算案，白宫预计将在数小时内签署，使联邦政府得以重新开门运作。美国总统特朗普称，这是共和党取得的“一场重大胜利”，但部分支持妥协方案的民主党参议员则因让步投票而面临党内强烈批评。【美股】截至收盘，道指涨559.33点，涨幅为1.18%，报47927.96点；纳指跌58.87点，跌幅为0.25%，报23468.3点；标普500指数涨14.18点，涨幅为0.21%，报6846.61点。英伟达(NVDA.US)跌2.96%，Coreweave(CRWV.US)大跌16%，Coinbase(COIN.US)和美光科技(MU.US)跌超4%，苹果(AAPL.US)涨2%。纳斯达克中国金龙指数微跌，小鹏汽车(XPEV.US)涨超7%，阿里巴巴(BABA.US)跌3%。【欧股】德国DAX30指数涨123.68点，涨幅0.52%，报24099.75点；英国富时100指数涨112.90点，涨幅1.15%，报9900.05点；法国CAC40指数涨100.72点，涨幅1.25%，报8156.23点；欧洲斯托克50指数涨63.59点，涨幅1.12%，报5728.05点；西班牙IBEX35指数涨215.30点，涨幅1.33%，报16390.50点；意大利富时MIB指数涨540.33点，涨幅1.23%，报44436.00点。【原油】纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨91美分，收于每桶61.04美元，涨幅为1.51%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.10美元，收于每桶65.16美元，涨幅为1.72%。【加密货币】比特币跌近3%，报102833美元；以太坊跌超4%，报3419.31美元。【美元指数】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.15%，在汇市尾市收于99.443。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1590美元，高于前一交易日的1.1561美元；1英镑兑换1.3172美元，低于前一交易日的1.3180美元。1美元兑换154.09日元，高于前一交易日的154.07日元；1美元兑换0.8001瑞士法郎，低于前一交易日的0.8048瑞士法郎；1美元兑换1.4009加元，低于前一交易日的1.4017加元；1美元兑换9.4514瑞典克朗，低于前一交易日的9.5075瑞典克朗。【贵金属】现货黄金上涨0.26%，报4126.64美元。【宏观消息】瑞银：美国潜在的50年期房贷将降低月供但利息翻倍。美国关于50年期抵押贷款的讨论在上周末掀起了热潮，特朗普在社交媒体上建议推出全新50年期抵押贷款计划，联邦住房金融局局长普尔特也回应称正着力推进这一新方案。瑞银分析师表示，美国中等价位房屋的50年期抵押贷款可能会降低借款人的月供，但也可能使房主在贷款期限内支付的利息翻倍。瑞银分析师John Lovallo等在报告中写道，延长贷款期限可能将月供减少约119美元，或使普通消费者的购买力增加近23000美元。“然而，将贷款期限从30年延长到50年可能会使房主在中位价房屋的贷款周期中支付的利息翻倍。”这些计算基于借款人支付12%的首付，购买一套约42万美元的中等价位房屋的假设。墨西哥对进口食糖加征最高210%关税。墨西哥对来自无贸易协定国家的糖加征最高达210%的关税，称此举是为了保护国内产业免受价格下跌的冲击。官方公报称，该措施自周二起生效，对蔗糖、精炼液体糖、甜菜糖和糖浆征收156%至210%的关税。公报称，此举旨在避免国际贸易中的“扭曲”。此前，墨西哥政府对部分糖进口征收的关税约为每公斤0.36美元。白宫国家经济委员会主任哈塞特：部分10月数据可能永远丢失。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，时长创纪录的政府停摆意味着一些本应于10月收集的经济数据可能永远不会被记录下来，这使得全面评估美国经济健康状况变得困难。“据我了解，有些调查实际上根本没有完成，所以我们可能永远也无法知道那个月发生了什么，”哈塞特周二表示，“在数据机构恢复运作之前，我们可能还要经历一段阴云笼罩的时期。”包括劳工统计局和人口普查局在内的统计机构在政府停摆期间无法收集数据，导致一些依赖人工收集方法的报告极易受到影响。美国劳工统计局无法发布10月份消费者价格指数(CPI)的风险日益加剧，同时经济学家也担心另一项失业率相关的调查能否发布。美国小型企业信心指数跌至六个月新低 乐观情绪正在迅速消退。数据显示，由于盈利恶化和对经济的乐观情绪减弱，美国小企业的信心在十月份有所下降，降至六个月以来的最低水平。美国10月NFIB小型企业信心指数降至98.2，,构成该指标的10个组成部分中，有五个下降，四个改善。在过去三个月中，报告盈利有所改善的业主净份额下降了9个百分点，这是自疫情以来最大的降幅，并受到销售疲软和材料成本上涨的制约。整体指数也受到对经济前景乐观情绪减弱的拖累。预计未来六个月活动将改善的净份额下降了3个百分点，至20%，为四月以来的最低水平。尽管劳动力质量仍然是小企业面临的首要问题，但业主们对招聘挑战相对乐观。报告称无法填补职位空缺的业主比例为 32%，与2020年底以来的最低水平持平。美政府称消费者金融保护局资金来源非法。当地时间11月11日获悉，美国特朗普政府已正式认定消费者金融保护局目前的资金来源非法，此举意味着该机构将在未来几个月内耗尽现有资金后关闭。10日晚间披露的法庭文件公布了这一决定。文件显示，特朗普政府认定，法律禁止消费者金融保护局向美联储寻求额外资金，而美联储是该机构通常的资金来源。在提交的文件中，消费者金融保护局表示，其资金至少可以维持到今年年底，但“预计将在2026年初耗尽现有资金”。除非国会通过新的拨款法案，否则消费者金融保护局从明年开始将面临资金短缺，甚至无法开展必要的活动。【个股消息】AMD预计到2030年数据中心市场规模将达1万亿美元。AMD(AMD.US)首席执行官苏姿丰表示，该公司预计到2030年数据中心芯片和系统市场规模将增长至1万亿美元。苏姿丰指出，人工智能将推动大部分增长至万亿美元规模。该市场涵盖AMD的中央处理器（CPU）、网络芯片以及专门的AI芯片。她说：“这是一个令人兴奋的市场。毫无疑问，数据中心是最大的增长机会。”苏姿丰在开场发言中强调了公司近期与AI相关的收购，包括服务器制造商ZT Systems以及一系列小型软件公司。她表示，AMD已打造出“一台并购机器”。谷歌宣布未来四年在德国投资55亿欧元。Alphabet(GOOG.US)旗下的谷歌公司表示，未来四年将在德国投入55亿欧元（约64亿美元）用于计算资源和运营，加入近几个月来科技公司承诺的支出浪潮。这家互联网巨头周二在柏林与德国联邦部长举行的一次活动上宣布了这一消息。投资内容包括在法兰克福地区建设两座数据中心，但谷歌并未透露设施的具体规模。欧洲各国正推动数据中心建设，因为欧洲领导人担心在科技和人工智能领域进一步落后。欧盟委员会已呼吁企业建设所谓的“超级工厂”，即能够训练和维护复杂人工智能模型的数据中心。上周，英伟达(NVDA.US)与德国电信宣布计划在慕尼黑建设一座价值10亿欧元的数据中心，预计于2026年初启用。微软(MSFT.US)则在周二稍早宣布，将在葡萄牙投入100亿美元建设数据中心枢纽。谷歌在声明中称，其在德国的投资承诺是“对欧洲持续承诺”的一部分。多年来，谷歌在欧洲一直面临隐私、反垄断和版权问题方面的投诉和监管行动。马斯克万亿薪酬方案一石二鸟 分析师称薪酬与股权利益高度一致。马斯克在特斯拉(TSLA.US)的1万亿美元薪酬方案消除了一个巨大的悬而未决的问题——即该公司最高执行官可能离开，去其他地方开发实体AI产品。尽管1万亿美元的标题价值令人震惊，但Truist分析师在一份研究报告中表示，这份薪酬方案更多是关于通过投票控制权来确保马斯克的领导地位和影响力。我们相信马斯克的新薪酬方案与股权利益高度一致，因为它只有在公司实现不断更高的市值水平和一系列运营目标的情况下才会授予，分析师写道。我们注意到，如果马斯克的所有奖励都被授予，股价可能会比今天高出384%。
- 2025-11-12 06:00:00
美超微(AMD.US)CEO苏姿丰：未来三到五年营收年均增长35% AI芯片业务年增速或达80%
智通财经APP获悉，在人工智能芯片需求持续飙升的背景下，美国超微公司(AMD.US)周二表示，未来三至五年公司整体营收预计将以约35%的年均速度增长。其中，数据中心AI芯片业务将成为核心引擎，年增长率预计高达80%，到2027年有望实现数百亿美元的销售额。AMD首席执行官苏姿丰在公司自2022年以来的首次财务分析师日上表示：“根据我们当前客户合作的进展，无论是已公布的客户，还是正在深度合作的客户，我们认为这代表着AMD的巨大潜力。”她补充说，公司有望在未来三至五年内，取得数据中心AI芯片市场的“双位数份额”。受消息影响，AMD股价在盘后一度下跌约3%。不过，当公司表示未来几年毛利率将在55%至58%之间、优于市场预期时，股价反弹并上涨超3.7%。目前，AI加速芯片市场几乎被英伟达(NVDA.US)垄断，市占率超过90%。英伟达的市值已超过4.6万亿美元，而AMD约为3870亿美元。在生成式AI热潮推动下，全球数据中心投资规模迅速扩张，科技公司正投入数千亿美元采购GPU(图形处理器)，以支撑如OpenAI的ChatGPT等AI应用。AMD是英伟达之外唯一具备完整GPU设计与生产能力的主要厂商。10月，AMD宣布与OpenAI达成合作协议，将在未来多年内向该公司提供数十亿美元规模的Instinct系列AI芯片。首批交付计划于2026年开始，届时供货规模可支撑1吉瓦(GW)计算功率。根据协议，OpenAI还可能入股AMD，持股比例最高达10%。此外，AMD与甲骨文(ORCL.US)及Meta的长期AI合作也在稳步推进。苏姿丰指出，AMD正与OpenAI合作，构建基于下一代Instinct MI400X芯片的系统，该产品将于2026年出货。AMD计划推出可“机架级集成”的架构，让72颗芯片协同运行，如同单一超级芯片。这种能力对训练最大规模的AI模型至关重要。若AMD成功实现该系统，将与英伟达已迭代三代的机架式AI系统正面竞争。AMD预计，到2030年，全球AI数据中心硬件与系统的总市场规模将达到每年1万亿美元，意味着年均增长率约40%。这一预测显著高于公司此前对2028年AI芯片市场5000亿美元的估计。苏姿丰指出，新的预测不仅包括GPU，还涵盖中央处理器(CPU)等关键部件。AMD在CPU市场的主要竞争对手包括英特尔(INTC.US)及部分Arm架构厂商，其Epyc服务器CPU仍是公司营收支柱。尽管AI业务成为外界关注焦点，苏姿丰强调，AMD的传统业务同样表现强劲，包括游戏主机芯片、网络与嵌入式设备等领域。
- 2025-11-12 00:02:27
美银公布10月最新主动基金持仓数据 英伟达(NVDA.US)仍是机构“宠儿”
智通财经APP获悉，美国银行(BofA)最新公布的10月主动基金持仓数据显示，美股芯片与电子设计自动化(EDA)板块的资金分布出现显著分化，英伟达(NVDA.US)依旧是机构最广泛持有的半导体股。BofA分析师Vivek Arya团队指出，截至10月，英伟达被76%的美股主动型基金经理持有，这一比例较上季度提升219个基点、同比上升539个基点，显示其在AI浪潮中的主导地位进一步稳固。英伟达在投资组合中的相对权重为1.11倍，略高于科技与通信服务板块中其他前16大重仓股的中位数(1.06倍)。相比之下，AMD虽为费城半导体指数(SOX.US)年内表现最突出的个股之一，机构持仓仍显不足。10月仅24%的基金经理持有AMD，虽较7月的20%有所回升，但仍远低于2024年同期的38%。BofA指出，AMD在基金中的相对权重仅0.19倍，较去年同期(0.59倍)大幅下降。BofA维持AMD“买入”评级与300美元目标价，并预计公司将在11月11日分析师日更新其AI加速器市场的总体可寻址规模(TAM)，成为后续催化剂。从季度变动来看，Synopsys(SNPS.US)与AMD成为持仓增长最快的个股。Synopsys因完成与Ansys的350亿美元收购案，持仓比例环比提升466个基点；AMD增长438个基点，受到“关键客户支持”的提振。相反，高通(QCOM.US)、安森美半导体(ON.US)与微芯科技(MCHP.US)则录得最大减持，分别下降356、192和137个基点，反映出模拟与工业半导体板块的前景趋弱。从持仓比例看，AMD、Teradyne(TER.US)与英特尔(INTC.US)位列前三，季度增幅分别为43%、34%与21%。而安森美半导体、美光科技(MU.US)与高通的权重则分别下降32%、17%与16%。整体来看，半导体板块在标普500中的相对权重为0.96倍，较去年12月的0.97倍略降，但高于今年8月的0.95倍。与此同时，10月，日本软银集团出售了其全部英伟达股份，套现约58.3亿美元，用以扩大AI领域投资，进一步引发市场关注。受此消息影响，周二科技股普遍走软，截至发稿，英伟达跌超3.3%，美光科技跌超4%，AMD跌超1.6%。值得注意的是，这并非软银首次退出英伟达。公司早在2019年曾清仓，后于2020年重新买入小额股份，并在2024年3月底增持至约30亿美元。凭借此波AI行情，英伟达市值两年间飙升逾2万亿美元，也助推软银第二财季录得2.5万亿日元(约162亿美元)净利润，远超市场预期。
