- 2026-02-11 19:56:12
QXO(QXO.US)斥资22.5亿美元收购Kodiak Building Partners 料高度“增厚”2026年盈利
智通财经APP获悉，QXO(QXO.US)已同意从Court Square Capital Partners手中收购Kodiak Building Partners，交易作价约22.5亿美元。收购对价包括20亿美元现金及1320万股股份，QXO保留以每股40美元的价格回购上述股份的权利。该交易预计将于2026年第二季度初完成，尚需满足惯例成交条件。交易预计将对QXO 2026年收益产生高度增厚效应。作为美国建材分销商，Kodiak在2025年实现营收约24亿美元，业务涵盖木材、桁架、门窗、建筑用品、防水材料、屋面材料及配套外饰产品，同时提供增值组装、加工及安装服务。QXO表示，将Kodiak的结构件与外饰建筑产品业务与QXO现有产品线整合后，将更有利于公司在大型房屋建筑商领域扩大市场份额与钱包份额。此笔交易将使QXO当前的可触及市场规模扩大至2000亿美元以上。
- 2026-02-11 18:36:04
押注“体育资产化”浪潮！德银(DB.US)发力超级富豪融资赛道
智通财经APP获悉，随着体育行业估值不断走高、并逐渐成熟为一类资产，德意志银行(DB.US)正加大力度，为超级富裕客户的体育投资提供融资支持。德银周三在一份声明中表示，已在伦敦任命Sowmya Kotha、在纽约任命Joshua Frank，分别专注于欧洲和美国的体育行业。两位高管均为德银资深员工，现任职于该公司财富业务的融资部门，并将向财富管理与商业贷款主管Adam Russ汇报。德银私人银行业务负责人Claudio de Sanctis在声明中表示：“体育已成为全球公认的投资类别。我们的客户正越来越积极地参与其中。”随着球队估值飙升(部分原因在于强劲的电视收视率带来可观的收入来源)，全球一些最富有的家族正与阿波罗全球管理(APO.US)和Ares Management(ARES.US)等全球资产管理公司一道，进一步加码体育投资。涉足体育投资的亿万富豪包括印度的Mukesh Ambani、法国的Bernard Arnault以及美国的Josh Harris，他们均在其他行业发家致富。数据显示，这三人的合计净资产约为2,926亿美元，其体育资产涵盖足球、板球和篮球等领域。声明称，尽管德银的一些欧洲客户已拥有与体育相关的投资，但美国客户配置该领域资产的可能性是欧洲客户的三倍。德银美国及欧洲国际私人银行业务负责人Arjun Nagarkatti在一次采访中表示：“当我们观察流入这一资产类别的资金时，我们的观点是欧洲家族正在错失体育投资机会。美国人将其视为一种资产类别。”不过，一些富有的欧洲人也在积极推进体育交易，包括军火大亨Michal Strnad，他去年以未披露的金额收购了捷克足球俱乐部FC Viktoria Plzen的多数股权。与此同时，英国工业巨头Jim Ratcliffe在2024年斥资约15亿美元收购曼联约三分之一的股份，并接管其足球运营业务，为其已拥有法国和瑞士足球俱乐部的体育版图再添一笔。Arjun Nagarkatti表示，英国英超联赛可能是德银此次扩大布局的重点领域之一，此外女子球队和其他体育项目也在该行的关注范围内。他表示：“体育需要成为更广泛资产配置和风险偏好讨论的一部分。人们长期持有球队、建设体育场、提升价值并看到估值上升，这方面已有经过验证的长期记录。”
- 2026-02-11 17:16:50
有道(DAO.US)2025年经营利润增长48.7%，首次实现全年经营性现金净流入
智通财经APP获悉，2月11日，网易有道(DAO.US)公布了2025年第四季度及全年未经审计财务报告。财报显示，公司全年净收入59.1亿元，同比增长5.0%；经营利润达2.2亿元，同比增长48.7%。公司首次实现全年经营性现金净流入，共计5520万元，标志着财务健康度与自我“造血能力”进一步提升，成功实现了年初设定的财务目标。2025年四季度，有道延续了稳健的盈利态势，净收入达15.6亿元，同比增长16.8%，连续第六个季度实现盈利。当季经营利润为6020万元，其同比变化主要源于公司主动加大了对有道领世及广告业务等高增长赛道的战略性投入。同期，经营性现金净流入达1.8亿，同比增长16.4% 。网易有道CEO周枫表示：“从2025年全年来看，我们首次实现了年度经营性现金净流入。同时，我们在学习服务、在线营销服务以及AI订阅服务领域均取得了稳健增长，彰显了公司业务的韧性日益增强。”AI应用商业化效果显著，学习业务全面向好在AI原生战略引领下，有道聚焦“学习”与“广告”两大高价值赛道，通过AI技术深度驱动业务效率与服务体验的革新，率先跑通了大模型场景落地和持续性盈利的可能性。2025年，有道作为“学习与广告AI应用服务提供商”的全新定位日益清晰，并深入推动各项业务指标全面向好。在学习服务方面，AI的赋能效应全面显现，推动业务回归增长并激发了产品创新。四季度，学习服务净收入达7.3亿元，同比增长17.7%，标志着业务调整后已重回增长轨道。作为核心增长引擎，有道领世净收入同比提升逾40%，实现规模与口碑双突破。继中文AI作文批改后，公司透露即将推出由“子曰”大模型支持的英文AI作文批改工具。小图灵课程四季度销售额同比增长超50%，全年助力数百名学生在 NOIP(全国青少年信息学奥林匹克联赛)和 CSP-J/S(中国计算机学会非专业级软件能力认证)决赛中获得最高奖项。四季度，AI订阅服务销售额突破1亿元，创下历史新高，同比增长超80%；整个2025财年，该细分业务总销售额已逼近4亿元大关，年增长率超过50%。具体产品来看，一站式论文解决方案“学术猹”四季度与权威查重平台 Turnitin 达成官方合作，成为国内唯一正版 Turnitin 查重、查AI 平台。报告期内学术猹销售额环比增长 100%，增长势头有望进一步延续。有道词典AI同传四季度的销售额同比增长超过100%，其面向专业领域的翻译精准度及识别精准度均达到行业领先水平，该产品已成为拉动有道词典会员收入增长的关键动力。在AI应用持续突破的同时，有道也正通过Agent产品进一步拓宽AI落地边界。2月11日，有道正式发布桌面级 Agent“LobsterAI”(中文名：有道龙虾)，定位能“7×24 小时帮你干活的全场景个人助理 Agent”，目前已在官网开放内测申请。同时透露将于3月开学季上线有道词典全新版本，围绕学习、办公等深度场景，实现核心能力Agent升级。智能硬件在2025年业务健康度取得了明显改善，四季度净收入1.8亿。AI答疑笔Space X在扫描和答疑上实现创新性突破——新增全景拼图功能，并全新升级视频答疑功能。其中，视频答疑功能突破标志着AI学习辅助从提供静态答案或预设视频，迈入能够实时生成、动态演绎解题思维过程的新阶段。AI答疑笔品类上市不足一年销售额即突破一亿元。有道词典笔在“双十一”期间连续第六年稳居京东及天猫平台销售额榜首。AI助力投放流程智能化，在线营销服务稳健增长第四季度，有道在线营销服务业务净收入为6.6亿元，同比增长37.2%。增长动力一方面源于海外市场需求的攀升及网易集团的协同效应，另一方面则得益于AI技术对广告投放全流程的智能化改造，驱动业务效率全面提升。有道正以AI技术为核心，驱动营销产业全链路变革。有道视觉魔盒iMagicBox革新内容生产，集成图生视频等能力并与投放系统直连，形成闭环；其“爆款解构”功能可智能分析热门素材，并反向生成爆款脚本与视频，极大提升了营销效率。在达人营销领域，InfunEase平台实现全链路自动化，精准解决海外营销中“找人难、匹配差”等痛点。目前，平台已连接全球超3000万创作者。此外，Youdao Ads的“网易智选-AI广告优化师”基于深度认知实现策略自动执行，通过全周期数据积累达成“越投越准”的效果，从而深化客户生态绑定。得益于AI对广告营销全链路的深度赋能，有道在多个细分赛道及海外市场均收获了显著增长。根据财报信息，广告业务覆盖了多个高增长垂直领域。其中，游戏领域与AI应用领域的广告净收入同比增长双双超过50%。国际市场表现同样亮眼，得益于Youdao Ads海外KOL营销在2025 年于 50 多个国家的项目成功交付，该领域净收入亦同比提升50%以上。TikTok for Business 将Youdao Ads 列入了“2025 年度达人代理商游戏行业先锋榜”，这进一步巩固了Youdao Ads在全球数字营销领域的领先地位。“展望未来，我们将坚定执行‘AI原生’战略，聚焦学习和广告业务，通过深耕垂直领域大模型，并不断扩大AI应用与智能体的布局，努力打造差异化的用户体验，从而驱动公司业务的长期可持续增长。”周枫表示。
- 2026-02-11 16:32:10
瑞银重磅报告：博通(AVGO.US)TPU接棒GPU成AI新宠 目标价隐含近40%上涨空间
智通财经APP获悉，近日，瑞银发布博通(AVGO.US)专项研报，维持其“买入”评级及475美元目标价不变。报告围绕TPU(张量处理单元)需求激增展开，指出LLM开发者加速推进定制ASIC路线，TPU作为GPU的中间替代方案需求显著增长，成为博通业绩增长的核心驱动力。博通作为成立于1961年的半导体巨头，总部位于美国圣何塞，产品覆盖数据中心网络、通信、智能手机等多个领域。此次TPU业务的爆发式增长，不仅巩固了其在半导体行业的地位，也为公司开启了AI时代的增长新周期，成为全球科技行业硬件创新的重要风向标。瑞银在报告中写道，随着大语言模型开发商加快推进定制化专用集成电路(ASIC)的研发规划，众多厂商开始将张量处理单元作为图形处理器(GPU)的过渡替代方案，该行认为该产品的需求正出现显著增长。经过一系列供应链调研分析，该行优化了自下而上的定制化专用集成电路模型，目前预测博通公司2027年将出货超500万颗张量处理单元(2026年出货量约为370万颗);在2028年v8ax(太阳鱼)型号成为出货主力前，2027年出货的产品中略超半数为v7(铁木)型号。上述两款产品均基于台积电3纳米工艺打造，该行认为凭借台积电充足的晶圆供应配额，博通能够充分把握这一需求增长机遇。该行当前预测，博通2026财年人工智能业务营收约为600亿美元(同比增长约200%)，2027财年将增至约1060亿美元(同比增长约80%)，2028财年进一步升至约1500亿美元。定制化计算业务营收方面，谷歌今年将为博通贡献约300亿美元营收，2027年这一规模将达560亿美元;剩余的张量处理单元相关营收中，绝大部分来自Anthropic，Meta公司仅占小部分。该行预计博通将于今年下半年开始向开放人工智能公司交付定制化专用集成电路，2027年下半年向Anthropic交付该类产品。TPU相较于GPU的技术优势显著。瑞银在报告中写道，混合专家模型(MoE)作为一种能降低单位令牌成本的机器学习技术迎来快速发展，这也推动张量处理单元(TPU)的需求出现拐点式增长——究其原因，是TPU内置的硬件矩阵乘法器(MXU)结合硬件定义的稀疏计算引擎，大幅减少了数据在内存中的读写交互。这一特性让TPU相较于图形处理器(GPU)，在每瓦令牌处理量和单位令牌处理成本两方面均具备优势。该行认为，这也是英伟达近期收购格罗克(Groq)的部分原因，后者拥有独特的软件编译器，且其片上协议可将旗下低功耗处理器(LPU)互联，实现单核心的协同运行效果。在多轮行业专家访谈中，受访人士均认为，依托以张量运算/矩阵乘法器为核心的架构设计，再加上新增的硬件定义稀疏计算引擎，TPU在稠密型大语言模型和稀疏型混合专家模型的推理场景中，具备极具吸引力的成本效率。除谷歌外，Anthropic、META等TPU核心客户与传统云服务客户存在显著差异：这类企业可完全掌控自身的软件栈，因此对英伟达统一计算架构(CUDA)的依赖度远低于传统企业级云服务客户。这也使得在云数据中心市场的大语言模型开发者细分领域，CUDA的相对优势远不如在整个加速器市场中显著;而这些大语言模型开发者，正直接或间接地推动着全球超大规模数据中心资本开支的占比持续提升。针对市场关注的谷歌与联发科COT(客户自有工具)合作事宜，研报认为其对博通的负面影响有限。博通凭借SerDes技术壁垒，即使在COT模式下仍将为谷歌供应IO芯粒，占芯片总成本的40-50%以上，且该部分毛利率高达75%+，高于XPU的60%。基准情景下，COT仅导致博通EPS稀释8%，远低于市场预期。同时，联发科TPU项目进度相对滞后，短期内难以冲击博通的市场份额。估值方面，研报采用SOTP分部门估值法，给予2027财年基础设施软件业务25xEV/FCF、半导体业务30xEV/FCF的估值倍数。上行情景下目标价可达560美元(潜在涨幅63%)，下行情景为290美元(潜在跌幅16%)，当前343.94美元的股价存在38%的上涨空间，预测总潜在回报39%，超额回报30.5%。研报上调了博通多项财务指标预期。2026-2028财年营收预计分别达1058亿美元、1555亿美元、2002亿美元，同比增速分别为65.6%、47.0%、28.7%;摊薄EPS分别为11.05美元、16.68美元、21.53美元，较此前预期分别上调1.3%、17.9%、12.6%。AI业务表现尤为突出，2026财年AI营收预计602亿美元，同比激增205%，2027财年将进一步增至1064亿美元，同比增长76.9%。
- 2026-02-11 16:10:30
炼油利润飙升难抵油气价格寒冬！道达尔(TTE.US)Q4盈利不及预期 宣布缩减股票回购规模
智通财经APP获悉，法国能源巨头道达尔(TTE.US)公布的2025年第四季度业绩显示，尽管炼油利润率攀升以及出售可再生能源资产股权带来现金流入，但未能抵消石油和天然气价格下跌带来的负面影响。数据显示，道达尔Q4调整后净利润为38亿美元，较上年同期的44亿美元下降13%，且低于分析师共识预期的39亿美元。道达尔在第四季度提高了油气产量，以弥补布伦特原油价格下跌15%和液化天然气价格下跌18%的影响。该公司表示，第四季度产量提高了5%，但勘探业务板块利润仍下降21.6%，至18亿美元。与此同时，炼油和化工业务利润大增215%，达到10亿美元。道达尔此前曾表示，第四季度欧洲炼油厂的利润率同比飙升231%。该公司首席执行官帕特里克·普亚内将炼油利润率上升归因于美国对俄罗斯石油公司Rosneft和Lukoil的制裁、以及欧盟对源自俄罗斯原油的燃料实施进口禁令。随着油价持续低迷带来压力，道达尔宣布缩减股票回购规模。该公司宣布，计划在2026年第一季度回购7.5亿美元的股票。这一金额较2025年最后三个月的15亿美元回购规模有所下降，且处于去年底发布的指引区间下限。7.5亿美元的回购规模也较去年前三季度每季度20亿美元的回购节奏明显放缓。该公司曾表示，2026年全年将寻求回购30亿至60亿美元的股票。不过，该公司季度股息维持不变，仍为每股0.85欧元。道达尔补充称，其2026年预算基于布伦特原油每桶60美元的假设，并可能根据全年价格走势调整回购计划。目前布伦特原油交易价格接近每桶69美元。在壳牌(SHEL.US)和英国石油(BP.US)相继发布令人失望的季度报告后，道达尔能源成为欧洲第三家(也是最后一家)公布业绩的顶级油气生产商。英国石油周二宣布暂停股票回购并取消长期实施的派息指引后，其股价大幅下挫。尽管大型石油企业仍在创造丰厚利润，但去年原油价格18%的暴跌侵蚀了现金流(欧洲企业尤为明显)。市场普遍预测，随着OPEC+联盟内外产量增长，今年市场将持续供应过剩。近期美伊紧张局势推高了油价，但欧洲能源巨头正竭力控制不断攀升的债务水平，这限制了他们向股东支付回报的能力。
- 2026-02-11 15:26:14
Moderna(MRNA.US)盘后大跌！流感疫苗上市申请遭FDA拒绝受理
智通财经APP获悉，Moderna(MRNA.US)周二表示，美国食品药品监督管理局(FDA)将不会审查其流感疫苗的上市申请。受此消息影响，Moderna周二美股盘后跌近9%。FDA在拒绝受理函中指出，Moderna选择将其mRNA-1010疫苗与已获批的标准剂量季节性流感疫苗进行比较，是该机构拒绝启动上市申请审评的唯一原因。Moderna称，该函件特别指出，试验中缺乏设置“充分且良好对照”的对照组，该对照组“未能体现当前最佳医疗标准”。Moderna首席执行官斯特凡纳·班塞尔表示：“生物制品评价与研究中心(CBER)的这一决定并未指出我们的产品存在任何安全性或有效性问题，这与我们共同提升美国在创新药物研发领域领导力的目标背道而驰。”公司表示，该函件内容与此前与FDA的书面沟通记录不一致。班塞尔指出：“以FDA已批准的疫苗作为对照进行流感疫苗申报，且该研究方案在启动前已与CBER讨论并达成一致，对此申请进行全面审评本不应存在争议。”该公司为mRNA-1010提交的上市申请包含两项后期研究，这些研究均达到了试验的主要目标。Moderna去年曾表示，其mRNA-1010疫苗比葛兰素史克(GSK.US)已获批的流感疫苗有效性高出26.6%。该公司称已要求与FDA举行会议，以明确后续路径。这一进展发生在美国全面修订其长期实施的儿童免疫指导方针，并撤回对包括流感在内的六种传染病常规疫苗接种建议的一个多月后。Moderna在今年早些接受采访时表示，由于美国官员对疫苗接种的反对声浪日益高涨，公司不打算投资新的后期疫苗临床试验。当前FDA已批准的流感疫苗包括阿斯利康(AZN.US)和赛诺菲(SNY.US)生产的产品。Moderna去年撤回了其流感-新冠联合疫苗的上市申请，以等待其流感疫苗后期试验的有效性数据。目前该疫苗正在欧盟、加拿大和澳大利亚接受审评，公司预计有望在2026年底或2027年初获得批准。
- 2026-02-11 15:00:19
数字营销服务提供商Cansince(KASH.US)IPO定价5美元/股 拟筹资1500万美元
智通财经APP获悉，香港数字营销服务提供商Cansince Innovations周二上调了即将进行的首次公开募股(IPO)发行规模。这家总部位于中国香港的公司目前计划以每股5美元的价格发行300万股股票，筹资1500万美元。此前，公司曾申请以每股4美元的价格发行150万股。按照修订后条款的中值计算，Cansince Innovations的募资规模将较此前预期增加150%。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为“KASH ”。资料显示，Cansince Innovations通过其运营子公司Vnique，提供涵盖三大核心领域的营销服务：战略制定、内容创作以及网红合作解决方案。其服务包括品牌定位、市场调研、网站和社交媒体管理、平面及视频制作，以及协调食品与饮料、科技、医疗保健及工作与生活方式等行业的影响者合作。数据显示，该公司在截至2025年7月31日的12个月实现销售额为500万美元。
- 2026-02-11 14:55:37
香港人力资源公司 CALM Chain International (CCIL.US)递交美股IPO申请 拟募资1800万美元
智通财经APP获悉，香港人力资源服务供应商 CALM Chain International 周二向美国证券交易委员会(SEC)提交了申请，拟在 IPO 中筹集至多 1800 万美元。该公司计划以 5 美元至 7 美元的发行价区间，通过发行 300 万股股票(其中 33% 为二次发行)筹集 1800 万美元。按照拟议价格区间的中值计算，CALM Chain International 的市值将达到 1.2 亿美元。CALM Chain International 通过其子公司 TalentQuest 运营，这是一家提供名义雇主(EoR)及人力资源外包、猎头(高管搜寻)和人力资源研究服务的公司。TalentQuest 为客户员工担任名义雇主，开展基于成功费的高管搜寻业务，并为向新司法管辖区扩张的客户提供劳动力和监管研究，内容涵盖雇佣法律、薪酬要求、签证及相关考量因素。该公司成立于 2012 年，计划在纳斯达克上市，股票代码为 CCIL。CALM Chain International 于 2025 年 9 月 9 日秘密递交了上市申请。Pacific Century Securities是该交易的独家账簿管理人。
- 2026-02-11 14:54:14
中国汽车橡胶和塑料密封条供应商瑞博俐(RLEA.US)IPO规模下调20% 拟筹资2000万美元
智通财经APP获悉，中国汽车橡胶与塑料密封条供应商瑞博俐(Rubber Leaf,RLEA.US)于周二下调了其即将进行的首次公开募股(IPO)发行规模。这家总部位于中国香港的企业目前计划以每股4美元的价格发行500万股股票，募资2000万美元。该公司此前曾提交申请，拟以相同价格发行630万股。按修订后的发行规模计算，瑞博俐的募资额将较此前预期减少20%，市值将达到1.84亿美元(较此前条款下降3%)，企业价值为1.67亿美元。瑞博俐主要通过子公司瑞博俐密封件(浙江)有限公司运营，专注于汽车橡胶和塑料密封条的生产与销售。瑞博俐是几家主要汽车原始设备制造商的供应商，包括由东风、雷诺和日产合资组建的企业eGT新能源汽车(eGT New Energy Automotive)和大众汽车。瑞博俐成立于2011年，截至2025年12月31日的12个月内实现营收500万美元。公司计划在纳斯达克上市，股票代码为RLEA，Prime Number Capital担任唯一账簿管理人。
- 2026-02-11 14:51:56
估值下降34%、募资规模骤减65%：巴西数字银行Agibank(AGBK.US)赴美IPO临阵大幅砍价
智通财经APP获悉，巴西数字银行Agibank(AGBK.US)在其备受关注的赴美首次公开募股(IPO)定价前夕，宣布大幅缩减筹资规模。根据最新监管文件显示，这家总部位于巴西坎皮纳斯的企业当前计划发行2000万股新股，目标募资2.5亿美元，发行价区间设定为每股12至13美元。值得注意的是，本次超额配售部分将全部采用一级市场新股发行(而非此前计划的二级市场老股转让)。对比此前申请的发行方案——原计划发行4360万股，发行价区间为每股15至18美元——按修订后发行价区间中点计算，此次募资规模将较原预期缩减65%，完全稀释后市值预计达20亿美元，较原预期中点市值下降34%。据了解，Agibank专注于为服务不足客群提供以社保金为还款来源的贷款业务。周二，该行大幅调降其即将启动的首次公开募股(IPO)拟议规模，此举直接反映出其紧密同行——近期上市的PicPay交易表现疲软，目前PicPay股价较IPO发行价已下跌20%。Agibank成立于1999年，在截至2025年9月30日的12个月内实现销售额11亿美元。该行计划于纽约证券交易所上市，股票代码为AGBK。本次发行由高盛、摩根士丹利、花旗、布拉德斯科银行BBI、BTG Pactual、伊塔乌联合银行BBA、桑坦德银行、法国兴业银行及XP Investimentos共同担任联席账簿管理人，预计将于2026年2月9日当周完成定价。
