智通財經APP獲悉，大和發佈研報稱，重申對百度集團-SW(09888)的“買入”評級，目標價175港元，並維持對其今明兩年的盈利預測；近期催化劑包括崑崙芯上市及2026年派息計劃的細節。

預期百度崑崙芯IPO估值高於同業，因其收入規模較大及盈利能力較好。現時崑崙芯大部分收入來自外部需求，主要客戶包括騰訊控股(00700)及一家大型電訊營運商。管理層表示，晶片產能限制短期內並非公司憂慮，因崑崙芯已確保足夠供應以支持未來兩年的發展。

AI業務方面，該行相信百度開發高性能且低成本輕量模型的能力，將繼續推動收入強勁增長。雖然預期集團今年將維持強勁的AI投資步伐，但去年底進行的員工優化應可節省營運開支，有助支持營運效率。

自動駕駛業務方面，該行預期Apollo Go將進一步加快在國際市場擴張，因海外市場車費較高，可帶來更佳的單位經濟效益；加上硬件成本效益提升，盈利能力將會改善。