農夫山泉

智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，農夫山泉(09633)去年下半年業績勝預期，銷售及純利分別同比增長30%及40.2%，全年銷售及純利則分別增長22.5%及30.9%。所有主要業務板塊，包括包裝水、即飲茶、功能性飲料及果汁，銷售均高於預期，各板塊毛利率亦錄得擴張。里昂維持對農夫山泉的“高確信跑贏大市”評級，目標價57.6港元。

報告指，去年下半年包裝水收入同比增長25%，高於該行預期的22%; 即飲茶增長38%，高於預期的35%; 功能性飲料增長20%，高於預期的16%; 果汁增長33%，高於預期的25%。期內整體毛利率同比提升3.4個百分點至60.7%，較該行預期高1.7個百分點;銷售及行政開支比率同比下降2.4個百分點至22.9%; 純利率提升2.2個百分點至30.6%。

按業務劃分，去年包裝水EBIT利潤率提升6.3個百分點至37.4%，即飲茶提升2.9個百分點至48%，功能性飲料提升4.6個百分點至46.8%，果汁提升9.4個百分點至34.3%。集團宣派全年股息111億元人民幣，派息比率70%，相當於股息率約2.3%。