百威亞太

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，百威亞太(01876)首季收入同比減少0.7%至14.9億美元，主要受銷量微增0.1%及平均售價輕微下降影響，高於該行預期的14.5億美元。期內印度市場表現強勁，中國市場跌幅則有所收窄。維持“增持”評級，目標價9港元。

百威首季正常化EBITDA同比跌8.1%至4.63億美元，高於該行預期的4.57億美元。正常化EBITDA利潤率同比下降246個基點至31%。毛利率同比微升1個基點，EBIT利潤率則同比下降164個基點。展望未來，該行預計公司EBITDA增長將持續改善，主要動力來自韓國銷量在正常化基數下同比回升，以及中國市場利潤率同比改善。