智通財經APP獲悉，軟銀(SFTBY.US)於3月27日(週五)簽署總額高達400億美元的無抵押過橋貸款協議，該筆資金將用於支持其對OpenAI的投資，不僅刷新了集團歷史上單筆美元貸款規模紀錄，更凸顯其在全球人工智能競賽中搶佔核心地位的戰略決心。此次融資由摩根大通、高盛、瑞穗銀行、三井住友銀行及三菱日聯銀行共同承銷。根據協議條款，該筆貸款期限為12個月。軟銀方面表示，計劃在未來一年內通過資產出售及後續融資活動逐步償還該債務。

軟銀對OpenAI的最新押注，是在該公司此前已向這家初創公司注入超過300億美元的基礎上進行的。在此次注資完成後，軟銀對OpenAI的累計投資總額將達到約646億美元，使其持股比例攀升至約13%。目前，OpenAI是軟銀最大的持股之一，另一大持股是芯片設計公司Arm Holdings Plc(ARM.US)約90%的股份。

Arm的股價今年已上漲超過40%，這主要得益於其計劃出售自有芯片。這對軟銀來説無疑是一大利好，因其持有數百家非上市初創公司的股份，且具備為人工智能領域鉅額投資提供資金的能力。

彭博行業研究指出，隨着Arm決定出售自有芯片，軟銀在人工智能半導體領域的投資敞口將會增加，且由於OpenAI是首批買家之一，軟銀人工智能生態系統內部可能出現協同效應。Arm的業務運營模式將隨着其市場從單純的設計擴展到芯片銷售而發生變化，管理層的目標是在五年內實現150億美元的年收入，高於2025年的50億美元，不過利潤率也會相應降低。

在更廣泛的戰略協同方面，軟銀不僅通過資本注入與OpenAI建立聯繫，還計劃在算力基礎設施領域開展深度合作。軟銀目前正着手在美國俄亥俄州建立規模宏大的Piketon AI數據中心園區，該項目一期工程的建設成本預計在300億至400億美元之間，而OpenAI預計將作為核心租户入駐。

這種“資本+基建”的雙重捆綁，旨在建立一個覆蓋算力、模型與應用端的垂直生態閉環。然而，此次大規模舉債也引發了信用評級機構的擔憂。標普全球已因軟銀資產負債表對單一資產的風險敞口過大，將其評級展望由“穩定”下調至“負面”。