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AT&T Inc

智通財經APP獲悉，在經濟形勢不明朗、地緣政治風險加劇的背景下，投資者紛紛涌入了科技領域最受青睞的避險資產——高股息電信股。

經歷了慘淡的2025年，電信板塊成為今年標普500指數中表現最佳的板塊之一，累計漲幅達9.6%，而同期大盤指數則下跌了3.3%。Verizon Communication Inc.(VZ.US)股價在2026年上漲超過19%，AT&T Inc.(T.US)漲幅也達13%。與此同時，納斯達克100指數在3月進入回調區間，一項追蹤美股“七巨頭”的指數較去年10月的高點已回落13%。

Gabelli Funds投資組合經理Sergey Dluzhevskiy表示，這種分化背後的原因相當簡單。隨着經濟前景愈發不確定，投資者更看重可預測的現金流和高於平均水平的股息收益，而電信股恰好能滿足這些需求。

Dluzhevskiy稱：“市場資金正從部分科技類股和廣義的AI交易，轉向更具防禦性的板塊。”

標普500通信服務行業指數的股息率為4.3%，大致與10年期美國國債收益率相當——後者在2月下旬和3月初跌破4%。具體來看，Verizon的股息率高達5.6%，康卡斯特(CMCSA.US)的派息率為4.8%。

Huntington National Bank投資組合經理Randy Hare表示：“當國債收益率走低時，高股息股票就顯得很有吸引力。那些股息貴族股的表現正超越大盤。”

股息股受到擔憂未來增長的投資者青睞，他們希望在市場動盪時通過獲得可預測的回報來保護自己的投資組合。這與當前市場情緒相符，伊朗戰事引發的動盪，疊加市場對大型科技公司為建設AI基礎設施投入數十億美元的擔憂——這些AI投資支撐着眾多行業與股票，一旦資本支出放緩，相關板塊可能面臨壓力——共同推動了這一趨勢。

Motley Fool財富管理公司首席投資官兼投資組合經理Bill Mann表示：“在一個對增長感到不安的時代——我認為2026年我們已明顯看到這一點——人們開始關注下行風險保護。”因此，股息“自然成為投資者的吸引力所在”。

今年，Verizon股價領漲電信板塊，第一季度飆升23%，為2010年以來最佳季度表現，而其在2025年第四季度還一度下跌7.3%。這波漲勢始於1月，當時該公司公佈了七年來移動電話用户數量的最大增幅，並將未來三年的股票回購計劃擴大至250億美元。AT&T股價也在發佈超預期的財報後大幅上漲。

即使在2026年股價未上漲的大型電信股，表現也優於大盤。T-Mobile US Inc.(TMUS.US)今年股價下跌1.2%，康卡斯特股價下跌0.8%，兩者表現依然好於標普500指數和納斯達克100指數。此外，這些股票提供穩定的股息率——康卡斯特約為4.8%，T-Mobile為1.9%。

電信公司也是熱門的HALO交易(重資產、低淘汰率)的一部分。其擁有的光纖電纜、基站、數據中心等資產，在不斷演變的經濟環境中具有持久價值。換句話説，儘管它們也在為內部運營、客户服務和網絡性能投資AI，但與科技行業其他領域相比，它們受AI建設競賽的影響更小。

Hare稱：“你無法用AI取代光纖電話線。”

雖然股息股可能無法像近期內存和存儲類股票那樣帶來極高的市場回報，但它們能在市場下跌時提供一定保護。就電信公司而言，它們擁有可靠的業務，為美國消費者提供必不可少的服務。

Gabelli的Dluzhevskiy表示：“我認為，疫情已經證明並真正凸顯了硅基網絡和廣泛數字基礎設施的重要性，以及在當今經濟中互聯互通的價值。在經濟衰退的情況下，人們可能會削減其他開支，但會保留無線和寬帶服務。我認為這些因素共同推動了電信板塊的強勁表現。”