Credo Technology Group Holding Ltd.

智通財經APP獲悉，傑富瑞首次覆蓋高速互連解決方案公司Credo Technology(CRDO.US)，予“買入”評級，目標價為175美元。Credo週一漲超12%，至134.36美元，本月漲幅達43%。

Blayne Curtis領導的傑富瑞分析師團隊表示：“我們看到了一個投資優質成長股的絕佳機會，其估值已大幅低於實際價值。而且我們發現，市場對未來幾年Credo在人工智能領域的機遇的看法與實際機遇之間存在着巨大的脱節。”

傑富瑞分析師認為，Credo的有源電纜(AEC)將在數據中心的建設中繼續發揮重要作用。

Curtis表示：“AEC通過將人工智能與通用計算工作負載相結合，擁有清晰的持續增長前景，ZF Optics產品在產品及營收多元化方面發揮着重要作用。對銅纜消亡或共封裝光學(CPO)潛在影響的擔憂被嚴重誇大了，而且市場幾乎未意識到該公司的ALC(有源LED電纜)和OmniConnect產品的機遇。”

據悉，Credo憑藉其ZeroFlap Optics產品進軍光收發器市場，這為其帶來了每年超過3億美元的收入機遇。

Curtis補充道：“我們的估算顯示，甲骨文在2027財年的總傳輸相關支出約為45億美元，而Credo的可觸及市場規模總計達22億美元。我們預計Credo能夠拿下這22億美元市場規模的10%，約佔甲骨文總傳輸相關支出的5%，這意味着ZF Optics的收入將達到2.25億美元。我們預計，來自新增客户的收入將超過7500萬美元，這些客户包括NeoClouds和至少一家超大規模數據中心運營商。公司管理層也表示目前正在進行資格審查。”

Credo股價去年底從187美元的高點回落，部分原因是市場擔憂CPO對該公司業務造成影響。

Curtis表示：“近期投資者對CPO的興趣急劇升温，這在很大程度上與英偉達在GTC大會上發佈的Scale-Up Optical技術路線圖有關。在我們看來，無論是橫向擴展(Scale-Out)還是縱向升級(Scale-Up)的CPO方案，目前對Credo的業務而言基本不構成影響。”