微軟

智通財經APP獲悉，微軟(MSFT.US)將於4月29日公佈第三財季業績，摩根士丹利認為，由於投資者出於多種原因仍保持謹慎態度，這家科技巨頭可能會尋求“重奪市場主動權”。大摩分析師Keith Weiss對微軟的評級為“增持”，目標價為650美元。

Weiss在致客户的報告中寫道：“微軟在2026財年第二季度末展現出強勁的商業需求，但投資者的關注點仍然集中在供應限制和GPU分配對Azure增長的制約，以及對Copilot相對於AI Labs的競爭地位日益增長的擔憂上。上個季度，微軟實現了兩位數以上的營收增長，並擴大了運營利潤率。同時，諸如同比增長110%的RPO(約6250億美元)和同比增長39%的cRPO等前瞻性指標表明，其商業產品組合將持續保持強勁勢頭。展望2026財年第三季度，Azure的增長仍然取決於容量可用性而非需求。與此同時，微軟繼續大力投資人工智能基礎設施，資本支出主要集中在短期、近期即可產生收入的資產(GPU/CPU)上。”

他表示，Azure增長率達到39%左右將“明顯被視為”利好消息，尤其考慮到他認為這一目標能夠實現。Weiss補充道：“此外，Copilot產品的改進將提振市場情緒，並在上季度新增1500萬付費Copilot用户這一關鍵績效指標的基礎上，繼續保持增長勢頭，因為微軟正在擴大其用户羣。”

Weiss還表示，除了Azure的容量(微軟會將其分配給內部和外部用户)之外，其他值得關注的因素還包括毛利率、營業利潤率以及Azure的資源緊張程度等等。