智通財經APP獲悉，聯合包裹(UPS.US)週二發佈第一季度財報，儘管營收與利潤均超出華爾街預期，但仍維持全年財務指引不變，凸顯出該公司在推進配送網絡改造過程中所面臨的不確定性。聯合包裹一季度營收為212億美元，略高於市場平均預期;調整後每股收益為1.07美元，高於分析師平均預期的1.03美元。

儘管如此，聯合包裹仍拒絕上調全年業績預測，而競爭對手聯邦快遞上月已上調了利潤預期。聯合包裹仍預計今年全年營收為897億美元，調整後營業利潤率約為9.6%。

在實施複雜的戰略轉型過程中，聯合包裹面臨着美國貿易政策搖擺不定以及燃料成本上漲帶來的黯淡前景。該公司已表示將縮減配送網絡規模，以擺脱利潤較低的包裹業務。

Evercore ISI分析師Jonathan Chappell在一份報告中指出，儘管上季度每股收益超預期，但美國國內業務的利潤率和息税前利潤均不及預期，“拖累了”整體業績。“大部分缺口源於單件收入——而這恰恰是近期季度業績超預期的主要驅動力。”

截至發稿，聯合包裹股價在美股盤前下跌4.4%。截至週一收盤，該股今年累計上漲9.1%。

削減亞馬遜包裹量，收縮網絡降本

首席執行官Carol Tomé戰略的核心是大幅削減聯合包裹為亞馬遜承運的包裹數量。亞馬遜長期以來一直是這家包裹承運商的最大客户。聯合包裹表示，亞馬遜的包裹量侵蝕了利潤率，因此從去年開始，其計劃將網絡中約一半的亞馬遜包裹移除，同時用收益率更高的業務加以替代。為應對由此帶來的包裹量下降，公司一直在整合並關閉部分包裹分揀設施，實質性地收縮其龐大的配送網絡。

聯合包裹表示，在今年頭三個月，網絡調整已為公司節省了約6億美元。

公司財務同時面臨高昂人力成本的壓力。為此，聯合包裹已向全體工會司機員工提供自願離職方案以控制成本。

據代表約33萬名聯合包裹員工的工會透露，本月的和解協議中，聯合包裹同意將買斷離職的司機人數限制在7500人以內，從而收緊了裁員力度。不過，該買斷計劃預計將產生12億美元的離職補償與諮詢費用。

伊朗戰爭與關税政策雙重施壓

伊朗戰爭對需求造成進一步衝擊——消費者和企業因燃料成本上漲而放緩支出。聯合包裹採用燃油附加費機制來抵消燃料價格上漲帶來的運營成本增加。

包裹運輸需求還受到關税政策動盪的影響，對聯合包裹的業務造成打擊。最高法院近期裁定美國總統特朗普的部分關税措施非法，使得聯合包裹及其同行面臨為客户辦理關税退税的中間人角色。

轉型拐點臨近，但市場仍存謹慎

在經歷了數年股價低迷與盈利乏力的困境後，聯合包裹表示預計將在今年年中達到拐點——屆時亞馬遜包裹削減計劃將完成。過去三年，該公司股價表現一直落後於標普500指數。

Tomé週二將一季度稱為聯合包裹的“關鍵轉型期”，並表示公司預計調整後營業利潤率將在二季度擴大。

聯合包裹還計劃將部分成本昂貴的住宅配送業務外包給美國郵政。在新領導層推動下，美國郵政去年底與聯合包裹續簽了協議，允許聯合包裹將部分低價值包裹轉交給郵政處理。