美國超威

英偉達

智通財經APP獲悉，美國PC與數據中心高性能芯片領軍者AMD(AMD.US)在週四重磅宣佈，基於其長期代工合作伙伴台積電2nm先進製程技術的下一代AMD EPYC處理器“Venice”開始量產爬坡。按照AMD官方説法，EPYC “Venice” CPU是第6代EPYC數據中心CPU，乃全球首款2nm製程級別數據中心CPU，同時也是“全球首款進入量產爬坡階段的2nm製程級HPC/數據中心CPU”，標誌着2nm級數據中心CPU即將走向大規模商業化量產。

AMD打響2nm先進製程級別數據中心CPU第一槍之際，正值Anthropic重磅推出的Claude Cowork以及OpenClaw這類可自主執行任務的超級AI代理工具在2026年集中大爆發，推動數據中心CPU陷入嚴重供不應求境地。在數據中心CPU需求大爆發背景之下，華爾街金融巨頭們對於兩大x86架構CPU超級巨頭——英特爾(INTC.US)以及AMD(AMD.US)以及ARM指令集架構擁有者Arm公司(ARM.US)看漲情緒愈發火熱，今年以來這三大CPU巨頭股價均實現大漲，其中英特爾2026年迄今漲幅已經高達222%。

過去兩年AI敍事幾乎被GPU壟斷，CPU一度像是AI軍備競賽裏的“配角”;但隨着開源的OpenClaw這類型代理式AI工作流(即AI智能體)主導的推理工作負載、數據編排、任務調度、內存訪問、網絡通信和多工具調用全面增長，市場可謂徹底意識到：沒有強大的CPU作為系統中樞，GPU集羣無法高效運轉。這本質上就是CPU從“被低估的基礎設施”重新回到芯片舞台最中央，帶有非常明顯的“文藝復興”式復古浪潮意味。

隨着開源的OpenClaw這類可自主執行任務的超級AI代理工具爆火，AI智能體浪潮可謂迅速席捲全球，AI算力架構瓶頸正在從以矩陣乘加吞吐為核心的GPU，徹底轉向以控制流、任務編排、內存/IO協調為核心的數據中心CPU，面向超大規模AI數據中心的高性能CPU陷入嚴峻供不應求態勢。

AI智能體風靡全球之際，AI算力投資主線正在從“圍繞GPU的單點算力競賽”轉向“AI智能體驅動的全棧算力系統”，下一輪超額阿爾法收益也將不再僅僅屬於AI GPU/AI ASIC領域最強龍頭名單，而會系統性擴散到數據中心CPU、DRAM/NAND/HBM存儲、AI PCB、液冷系統、數據中心光互連繫統、ABF載板/玻璃基板與廣泛晶圓代工等全棧AI算力基礎設施層，而在這種AI主線敍事轉變中，CPU、光互連與存儲芯片可能是最大贏家勢力。

AMD強強聯手台積電!AI算力基礎設施進入2nm時代

EPYC “Venice” 是業內首款在台積電先進2nm製程技術上進入量產爬坡的HPC產品，並且它是第6代EPYC數據中心CPU。但要注意的是，“量產爬坡”不等於“已經全面大規模出貨”。它通常意味着產品已經從流片、bring-up階段、驗證階段進入產線爬坡與商業化量產準備階段，距離正式大規模供應客户更近，但仍需要經過良率、封裝、平台認證、客户驗證和出貨節奏爬坡。

AMD 5月21日的官方公告顯示，其下一代AMD EPYC處理器，代號為“Venice”，正在中國台灣基於台積電最先進2nm芯片製程技術進行量產爬坡，未來還計劃在台積電亞利桑那州晶圓廠進行量產爬坡。這一AMD數據中心CPU路線圖執行中的里程碑，展示了AMD在交付下一代雲計算、企業和AI算力基礎設施所需的領先性能與能效方面持續取得進展。AMD公告強調，“Venice”是業內首款進入台積電最先進2nm製程技術量產階段的HPC產品。

AMD董事長兼首席執行官蘇姿豐博士表示：“在台積電2nm先進芯片製程技術上推進‘Venice’量產爬坡，標誌着加速下一代AI基礎設施的重要一步。隨着AI和代理式工作負載快速擴展，客户需要能夠更快從創新邁向量產的平台。我們與台積電的深度合作，正在幫助AMD以滿足這一時代所需的速度和規模，將領先計算技術推向市場。”

隨着AI應用從訓練和推理擴展到日益複雜的代理式工作負載，CPU在擴展AI基礎設施方面變得更加關鍵，負責協調整個數據中心的數據流動、網絡、存儲、安全和系統編排。在AMD繼續增強服務器市場勢頭之際，“Venice”的量產爬坡已經到來，這反映出客户對EPYC處理器的需求不斷增長，以支撐現代大型雲計算推理端、企業HPC和超大規模AI數據中心部署。

Venice基於Zen 6/Zen 6c與台積電2nm，公開路線圖與媒體報道顯示最高可擴展至256核心，相比當前EPYC Turin最高192核心提升約33%;AMD在路線圖中還宣稱Venice可帶來約1.7倍性能提升、約1.3倍線程密度提升，並支持更高內存帶寬、PCIe Gen6等平台能力。

和現有數據中心CPU相比，Venice的定位明顯高於當前AMD EPYC Turin、Intel Xeon 6 Granite Rapids/Sierra Forest這一代。當前5代EPYC已經在不少多線程服務器負載中對Xeon 6具備強競爭力，AMD自己的對比頁也列出5代EPYC與Intel Xeon 6在多核心區間的性能對比;Venice如果兑現256核心、2nm能效和Zen 6 IPC/平台升級，理論上會把AMD在高密度雲、HPC、數據庫、虛擬化、AI head-node和推理編排服務器中的優勢繼續放大。

AMD還計劃通過“Verano”在其數據中心CPU路線圖中進一步擴展台積電2nm製程技術。“Verano”也是第6代EPYC處理器，針對每美元每瓦性能領先地位進行優化。該處理器旨在支持雲和天量級AI計算工作負載，預計將在AMD EPYC平台基礎上引入先進內存創新，包括LPDDR，以提供日益受功耗約束的工作負載和應用所需的CPU性能、帶寬和效率。Venice 是第6代EPYC的主線/先行2nm數據中心CPU，Verano則是後續擴展版本，更強調LPDDR/SOCAMM2等內存創新，以適配Agentic AI和未來Instinct GPU平台需求。

兩大x86芯片巨頭攜手奔赴狂野牛市

華爾街分析師們正在把AI算力基礎設施敍事從“GPU獨霸/單核驅動”擴展為“AI GPU/ASIC+CPU+HBM/DRAM/NAND存儲芯片+光互連主導的數據中心高速連接系統協同”的全棧算力重估。

在數據中心CPU需求大爆發背景之下，華爾街金融巨頭花旗集團本週大幅上調了對於兩大x86架構CPU超級巨頭——英特爾(INTC.US)以及AMD(AMD.US)的12個月內目標股價，這家金融巨頭還在最新發布的這份研報中大幅上調了其對數據中心CPU以及整體CPU市場規模的預期展望。

在華爾街金融巨頭摩根大通舉辦的第 54 屆全球科技、媒體與通信年會上，英特爾CEO陳立武表示， Intel 18A(即2nm以下的1.8nm級別先進芯片製程)已支持Panther Lake量產，良率每月提升約7%，超英特爾的內部預期。陳立武還表示，隨着AI算力基礎設施的聚焦能力從訓練逐漸轉向推理，CPU在AI時代日益重要且不可或缺，CPU與GPU的配置比例從 1:8加速向1:1靠攏，甚至可達4:1。此外，英特爾業務規劃顯示，目前正積極爭取ASIC業務，提供定製化AI CPU或者AI GPU芯片方案。

AI從訓練轉向推理和Agentic AI，會顯著提高CPU在AI數據中心中的戰略權重。GPU負責大規模矩陣計算，但CPU負責調度、I/O、內存管理、任務編排、安全隔離、數據庫訪問、網絡棧和多智能體工作流執行;當AI應用從“單次推理”變成“持續運行的軟件勞動力”，CPU需求就會從傳統服務器更新週期上升為AI基礎設施擴張週期。花旗最新模型也呼應這一點：其預計數據中心服務器CPU[總潛在市場規模，即CPU TAM]將從2025年的293億美元擴張至2030年的1315億美元，複合年增長率約35%，並將該機構對於英特爾的目標價從95美元大幅上調至130美元，對於AMD的目標股價從358美元大幅上調至460美元。

來自花旗集團的資深分析師Atif Malik領導的分析師團隊在給客户們的一份報告中補充寫道：“OpenClaw這類AI智能體主導的數據中心CPU市場規模則將以驚人的185%的預期複合年增長率指數級增長，到2030年有望達到594億美元，預計到2030年將佔據整體市場45%的份額，成為增長最快的細分領域。”

TipRanks彙編的華爾街分析師目標價顯示，AMD的最高目標價高達625美元——對應約40%的潛在上行空間，今年以來AMD股價漲幅已經高達110%，堪稱全球股市的“AI超級大牛股”之一。華爾街最高目標價625美元來自Baird分析師Tristan Gerra，他近日將AMD目標價從300美元大幅上調至625美元，並維持“跑贏大盤/Outperform”評級，其牛市看漲邏輯主要建立在Agentic AI史無前例地推高CPU/GPU需求，以及AMD數據中心平台價值重估之上。

分析師Tristan Gerra表示，AMD在AI服務器CPU、GPU和加速計算平台中的機會被重新定價，尤其是在AI推理大浪潮、Agentic AI、EPYC數據中心CPU、Instinct GPU以及下一代AI基礎設施擴張的共同驅動下，市場開始把AMD視為AI算力產業鏈領軍者中“CPU+GPU+超級平台化方案”的關鍵受益者。