Coinbase Global, Inc. Class A

智通財經APP獲悉，隨着SpaceX史上最大規模IPO進入倒計時，全球加密貨幣交易平台Coinbase(COIN.US)宣佈推出與SpaceX掛鈎的未上市企業永續期貨，允許符合條件的美國以外投資者在公司正式上市前參與交易。

Coinbase表示，這是公司計劃推出的一系列未上市企業永續期貨產品中的首個產品，未來還將擴展至科技、人工智能、能源及航天等多個領域的熱門獨角獸企業。

根據介紹，SpaceX 未上市企業永續期貨以穩定幣USDC計價，採用衍生品形式交易，不涉及任何股權所有權、投票權或實際持股。與傳統IPO前股權投資不同，投資者無需開設證券賬户即可參與交易。該產品沒有到期日，支持全天候24小時交易，投資者可以隨時建立或平倉頭寸。據報道，該合約最高支持5倍槓桿。

Coinbase衍生品業務負責人Liz Martin表示，在當前市場環境下，投資者對於高成長性、低相關性的投資機會需求不斷增加。她表示：“我們已經建立起業內最受信任的加密資產交易平台，現在希望利用同樣的基礎設施，讓投資者能夠在這些全球最受關注的私營企業登陸公開市場之前，就獲得其價格敞口。”

Coinbase表示，當SpaceX正式完成IPO後，投資者持有的未上市企業永續期貨頭寸將自動轉換為標準SpaceX永續期貨，無需用户進行任何額外操作。

相關產品將通過獲得百慕大金融管理局許可的Coinbase Bermuda提供，因此不向美國投資者開放。

事實上，Coinbase並非首家推出類似產品的平台。

據報道，全球最大加密貨幣交易所幣安上個月也已上線與SpaceX相關的未上市企業永續期貨產品。隨着越來越多估值巨大的科技獨角獸長期停留在私募市場，圍繞未上市企業價格發現的新型金融產品正受到越來越多關注。

本週稍早，SpaceX正式披露IPO發行條款。

根據招股文件，公司計劃以每股135美元價格發行約5.56億股A類普通股，預計融資規模接近750億美元，對應估值約1.75萬億美元。若按照上述條件完成發行，SpaceX將超越沙特阿美2019年創下的294億美元融資紀錄，成為全球歷史上融資規模最大的IPO。

公司計劃於6月12日在納斯達克掛牌交易，股票代碼為“SPCX”。SpaceX的上市不僅是近年來最受關注的科技IPO之一，也可能成為檢驗資本市場對超大型私營科技企業估值體系的重要事件。

CoinGecko數據顯示，目前永續期貨佔全球中心化加密貨幣交易所總交易量的70%以上，已經成為加密市場最主流的衍生品工具。

不過，Coinbase也提醒投資者，未上市企業永續期貨的風險明顯高於傳統永續合約。由於標的公司尚未上市，相關產品可能面臨流動性較低、價格波動更大以及強制平倉風險更高等問題。