港股解盘 | 一代股神落幕 小鹏汽车(09868)迎来华丽转身

【解剖大盘】

美国政府结束停摆还没有完全落地，在周一晚间的投票中，美国参议员以60票赞成，40票反对的票数通过了共和党的临时预算法案。接下来，众议院最早在周三就该法案进行投票。

如果获得通过，该法案将由美国总统特朗普签字落地，并结束政府停摆。大概率会通过，但也怕有万一，因此，今天港股上攻稍有犹豫，跳空高开补完缺口再度往上，收盘微涨0.18%。

闻泰事件刚有起色，欧洲似乎还没触动，据报道，欧盟委员会正在研究如何强制欧盟成员国逐步将华为和中兴从其电信网络中移除。这个脑回路也不知道咋想的。看看墨西哥：11月11日，墨西哥总统辛鲍姆原计划向中国进口商品增加关税，但遭到反对后推迟决定。再看看西班牙，国王都来中国访问，识时务的都在想着怎么合作赚钱。

软银发布业绩报告显示，截至第二季度末，3210万股英伟达股票(含资产管理子公司持股)已于2025年10月以58.3亿美元价格售出。有人认为是软银看空英伟达，实际上是因为财务原因，花旗预计，英伟达即将公布的业绩将轻松超越华尔街的普遍预期。报告预测，公司截至10月的季度销售额将达到570亿美元，高于市场平均预期的约550亿美元。

其走势也比较坚挺，那么为何国内科技股普遍走弱?原因是新政策：基金“风格漂移”将迎最强监管，从命名、持仓到托管全面规范：新规严控基金“挂羊头卖狗肉"，要求命名清晰、持仓八成投向主题，杜绝风格漂移。

11月11日，中汽协发布数据显示，10月汽车产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比分别增长2.5%和3%，同比分别增长12.1%和8.8%；值得注意的是，10月新能源汽车月度新车销量，首次超过了汽车新车总销量的50%，达到51.6%。中国汽车工业协会表示:“考虑到明年新能源汽车购置税实施减半征收，为减少市场波动，建议明年继续优化实施相关政策，并尽早发布实施细则，稳定市场预期，助力行业平稳运行。”11月是建库存的最佳时机，因此11月的厂商销量仍会表现较强。

今天港股通汽车ETF上涨2%，小鹏汽车(09868)迎来华丽转身，关键催化是最新的一系列发布：包括小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机器人，以及汇天飞行汽车。其中，女性机器人的亮相和极致拟人步态一经发布后引发高度关注。因此，估值从汽车转向了“探索物理AI前沿技术的科技公司”，更有德意志银行在报告中称“小鹏汽车迈向具身智能全球领导者地位一大步”，今天大涨近18%。照理说，小鹏机器人前几天就出来了，但今天才爆发，关键还是要资金认同。除了小鹏，汽车里面走得稳的就是吉利(00175)、蔚来(09866)，长城(02333)还在爬坡。

全球储能景气维持高增，机构预测美国抢装前项目增速约40%；欧洲及新兴市场则维持1–2倍高增速。电池需求的强劲扩张促使电池厂产能持续满负荷运行。瑞浦兰钧(00666)：据ICC鑫椤储能数据库统计，2025年1-9月，瑞浦兰钧实现了超50GWh的储能电池出货量，成功跻身全球储能电池供应商前列。此外，在户储细分领域，瑞浦兰钧凭借与麦田能源、思格新能源、固德威等头部集成商的稳定合作，在100Ah电芯供应方面稳居市场份额第一。今天涨超10%。

美国AI要维持繁荣，离不开数据中心建设，威胜控股(03393)：自FY24起，数据中心客户推动公司智能配电业务扩大。例如，公司与西门子及万国数据(09698)合作，当中包括后者辖下位于新加坡的海外联营公司DayOne，其25Q2用电量为213MW，同比上升110.9%，环比增长49.0%。今年上半年马来西亚新山市工厂投产，将助力公司海外智能配电业务进一步扩张。此工厂开幕庆典期间，公司更与DayOne签署战略合作协议，就数据中心领域展开深度协同。涨近7%。

在近日盛大开幕的2025东京车展上，三菱扶桑卡客车公司发布了全球首款搭载260kW大功率燃料电池系统的液氢重卡。亿华通(02402)提供最新研发的260kW液氢版燃料电池系统成为技术突破的关键。该系统基于亿华通自主石墨板电堆开发，实现了低至5bar供氢压力，260kW高性能功率输出，高集成单系统与低氢耗的平衡，系统功率可覆盖重卡在爬坡、超车、高海拔、高负荷等全场景，全工况的动力需求。日本市场的增量值得期待，今天涨超7%。

昨日谈到消费类奢侈品的复苏，今天就出来新闻：媒体引述消息人士报道，LVMH计划于12月在中国北京开设大型店舖，并考虑作进一步扩充，因认为中国销售已出现复苏的早期迹象。珍酒李渡(06979)董事长吴向东先生今年7月正式开始以短视频形式打造个人IP，总播放量四个月内突破2亿，成为白酒行业"顶流"IP。今天涨近3%。

消费类今天发酵到了影视类，据猫眼专业版数据，电影《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》映前4天，点映及预售总票房破1亿、零点场预售总票房破1000万。据悉，此前该片日本票房2.39亿美元，北美票房1.33亿美元。由猫眼担任其发行商。预期利润贡献可能介于1.08亿元至2亿元人民币，对比2025年花旗调整后净利预期为5.42亿元人民币。还有《惊天魔盗团3》定档11月14日、《疯狂动物城2》定档11月26日。猫眼娱乐(01896)今天涨近6%。

美东时间11月10日周一公布的感恩节公开信显示，95岁高龄的“股神”巴菲特在为他卸任伯克希尔-哈撒韦公司CEO做最后的安排，将加速向子女基金会转移其1490亿美元，同时保留足够的伯克希尔A类股份，帮助接班人GregAbel赢得股东信心。巴菲特将继续担任伯克希尔的董事长，并打算保留感恩节致股东信的传统，但将不再撰写伯克希尔的年度报告信，也不会在年度股东大会上发表讲话。预示着他长达60年的管理伯克希尔时代即将落幕。比较遗憾，以后看不到其对市场的精彩观点，但其投资理念依然激励每一位价值投资人砥砺前行。

【板块聚焦】

瑞银发表研报指，根据其渠道查询，澳门11月首9天日均博彩毛收入(GGR)约7.11亿澳门元，与国庆黄金周后日均博彩毛收入约7.15亿澳门元大致持平。这与11月初季节性较国庆黄金周后日均博彩毛收入增长约1%的情况相符，反映出强劲的需求环境。根据市场共识预期，11月日均博彩毛收入约6.73亿澳门元，这意味着11月剩余21天的日均博彩毛收入约6.57亿澳门元。该行业现价相当于2026年预期企业价值倍数(EV/EBITDA)的8.6倍，较两年平均值低0.7个标准差。

从消费复苏的角度来看，博彩行业的弹性是比较大的，主要品种：银河娱乐(00027)、永利澳门(01128)、美高梅中国(02282)。

【个股掘金】

天工国际(00826)：业绩与估值双重提升 卡位稀缺核心材料赛道

第十五个五年规划的建议提出前瞻布局未来产业，推动核聚变能等成为新的经济增长点。公司核聚变材料战略地位突出&市场广阔。

点评：公司是全球工模具钢领域的领导者，模具钢全球市场份额稳居全国第一，高速钢位居世界第一。其“模具钢(工业之母)”与“高速钢(工业牙齿)”的核心业务布局，为公司提供了持续稳定的现金流和强大的抗风险能力，是公司业绩增长的坚实压舱石。公司通过控股子公司天工股份深度布局钛合金全产业链，精准切入消费电子蓝海市场。公司钛合金业务有望充分受益于下游市场的持续扩容，是驱动未来业绩增长的核心引擎。2026年消费电子客户用量有望恢复，带动公司业绩增长。公司已成功突破粉末冶金技术，有望率先兑现国产替代。随着全球核聚变技术加速商业化，公司有望成为供应链核心节点。天工国际布局核聚变核心部件专用材料硼钢和RAFM钢，目前硼钢已实现小批量试产。公司布局人形机器人丝杠材料高氮钢，已与国内企业展开合作。2025年7月，先后与润孚动力和恒而达开发适用于行星滚柱丝杠生产用的高氮钢产品。公司上半年与恒而达签订长期供货协议，自2026年起5年内，恒而达每年从天工采购锯切工具专用粉末高速钢材料不少于100吨，五年合计采购不少于600吨。该协议的签订不仅为公司未来业绩提供稳定支撑，也进一步巩固了其在专用粉末高速钢细分领域的市场地位。