港股解盘 | 反内卷催化固态电池 订单驱动机器人集体走强

【解剖大盘】

今天是 11 月最后一个交易日，不少机构考核都提前到 11 月底，因此，部分为了保业绩的机构会选择对涨幅较大的品种进行减仓操作来锁定排名。因此，大金融整体表现不佳，港股走势就不不理想，今天跌 0.34%。

据媒体报道，特朗普当天在佛罗里达州海湖庄园与军方人员进行视频会议时说，美国政府追加订购了一批B-2 隐形轰炸机。他称，B-2 轰炸机“完全隐形 ”，此前“完全摧毁 ”了伊朗核设施。这让人联想到是要对进攻委内瑞拉做准备。昨日板块聚焦提到的黄金股整体走强，其中珠峰黄金（01815）大涨超 12%、中国黄金国际（02099）涨超 5%。

埃安在广州车展前夕抛出首款增程车型 i60，来势汹汹，起售价低至 10.48 万元。埃安 i60产品总经理凌新新表示，内部对 i60 的月销预期是“至少 1 万台 ”，如果算上埃安 V Home系列， 目标月销至少 1.3 万台。不过，广汽集团(02238)炒作的核心还是固态电池，于广州番禺建设的全固态电池中试产线已正式建成并投产。该固态电池计划 2026 年可以进行小批量的装车实验，2027 年到 2030 年期间，可以逐步地进行批量生产。今天大涨超 16%；另外一个北京汽车（01958）也很给力，近期出售北汽国际 51%股权带来约 22 亿元税前收益，财务得到改善，南向资金持续大举增持，持股比例从 22.42%飙升至 26.63%；北京奔驰作为核心利润来源，2024 年仍贡献超 100 亿元净利润，为公司提供坚实业绩支撑。后面押注的是奔驰在电动汽车方向的转型成功，今天涨近4%。

政策持续催化，工信部：加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争。反内卷持续深入推进，对锂电行业价格稳定注入强心针，天齐锂业（09696）涨超3%；龙蟠科技（02465）、赣锋锂业（01772）涨超 2%。

从板块效应来看，最强的是机器人，主要是订单驱动。龙头优必选（09880）11 月 28 日中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额为 1.43 亿元。该项目将采用优必选最新款可自主换电的工业人形机器人Walker S2。据报优必选人形机械人跌倒控制专利获授权，今天涨近 4%。

越疆（02432）与绿源达成战略合作，推动 5,000 台机器狗规模应用于智慧门店升计划， 目前只是意向规模，要看后续实际能兑现多少，今天涨近 10%。

根据香港联交所 11 月 27 日披露的文件，11 月 24 日，摩根大通增持微创医疗 8906.04 万股,增持后，摩根大通最新持股数目为 2.76 亿股股份，好仓比例由 9.79%升至 14.44%。主要看中的是手术机器人业务将成为未来关键增长动力，微创医疗（00853）涨近4%。

黑芝麻智能（02533）与国家电网湖北电力子公司华中电力科技达成战略合作。双方将聚焦具身智能机器人、智能布控球及无人机识别等方向，共同推动电力行业的数字化与智能化转型。还有地平线机器人-W（09660）等均涨超 4%。

速腾聚创（02498）10 月单月激光雷达 LiDAR 总交付量突破 12 万台，创历史新高，其数位平台设计方案已进入量产阶段。在机器人领域取得重大进展， 自 2025 年第四季起为机器人割草机客户启动大规模生产；与滴滴合作开发新一代无人出租车(每辆配备 10 组光达)；获得城市配送制造商的新订单。今天涨近 5%。

昨日提到AI 眼镜正在蓬勃兴起，各大巨头都推出了新品，引发碳化硅材料在 AR 眼镜等新兴应用领域呈现出高成长预期。作为碳化硅半导体材料行业领军企业，天岳先进（02631）目前已实现全系列 12 英寸碳化硅衬底的技术攻关，若 AR 眼镜渗透率、AI散热材料进展超预期，将出现产能供应紧张的可能性。今天超近 6%。

在今年的梅西感恩节大游行中，泡泡玛特与梅西百货工作室合作推出了名为“Friendsgiving in Pop City ”的主题花车。最关键的是泡泡玛特旗下 IP Labubu 首次亮相感恩节大游行，取代了经典形象大力水手，标志着这一中国 IP 已成功晋升为全球流行符号。这也得益于公司营销相当到位。北美市场对泡泡玛特相当关键，期待这次大曝光能对销量带来进一步刺激，今天涨近 3%。

芝商所周五因数据中心制冷故障遭遇重大技术瘫痪，导致所有衍生品市场交易暂停,具体的停摆产品包括标普 500 指数期货、纳斯达克指数期货，以及 EBS 外汇交易平台，其外汇交易平台EBS 也因技术问题同步暂停。其中关键是白银价格刚刚触及历史高位，部分投资者质疑这一技术故障的偶然性。这应该就是巧合，芝商所不可能因为一个白银暂停所有交易，不过，中断交易通常对新高品种带来更大刺激，中国白银集团（00815）尾市被抢到涨近 6%。

【板块聚焦】

11 月澳门举办了第 72 届格兰披治大赛车、第十五届全运会及第二十五届澳门美食节等多项重磅活动。这类高知名度盛事齐聚，有效吸引了大量跨区域游客，直接为当地博彩、酒店等关联产业注入消费活力，支撑博彩需求稳定。

澳门博彩业在 11 月表现亮眼，前 23 天博彩总收入达 156 亿澳门元， 日均 6.78 亿澳门元，较去年同期增长超 10%。花旗调研显示，11 月大额投注玩家数量、普通玩家人均投注额等关键数据均同比上升，还预测当月博彩总收入同比增 11%，达 205 亿澳门元。

主要品种：美高梅中国（02282）、金沙中国（01928）、银河娱乐(00027）。

【个股掘金】

优必选（09880）：人形机器人量产 订单增长强劲

11 月 28 日，优必选宣布成功中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额达 1.43 亿元。该项目将采用优必选最新款可自主换电的工业人形机器人Walker S2。公司发布 2025 年半年报，2025H1 实现营收 6.21 亿，同比 + 27.55%；净利润同比减亏。

点评：订单增长强劲。其中 2.64 亿订单再度刷新全球人形机器人单笔订单金额纪录，商业化进程不断提速。优必选工业人形机器人Walker S2 已启动量产与交付，首批数百台已投入产业一线应用。 目前，公司工业人形机器人产能已达到每月 300 台，预期全年交付量将超过 500 台。截至目前，优必选 Walker 系列人形机器人 2025 年全年订单总金额已达到 13 亿元（不含全尺寸科研教育人形机器人“天工行者 ”及小型人形机器人“AI悟空 ”），显示出公司在人形机器人商业化落地进程中的领先地位。2025H1 已签约项目交付。物流智能机器人及智能机器人解决方案的营收约 5620 万；其他产业定制智能机器人及智能机器人解决方案营收约 6380 万，或主要由于 2025H1 公司聚焦新应用场景产品开发，新品将在 2025H2发布，收入预计将在 2025H2 确认。消费级机器人及其他硬件设备营收达 2.60 亿，同比 + 48.9%，公司持续推出新产品带动业务收入高增。

公司主业多个业务有望持续发力。1）教育智能机器人面向 K12 教育场景，教育解决方案在宜兴、宿迁、阳泉、龙胜四地同步启动建设交付。2）物流智能机器人继续深化全栈式无人物流解决方案。瓦力 T8000 获得客户数百台订单；第二代无人叉车达到业内顶尖水平。3）商用机器人领域取得阶段性成果，公司近期推出 Cruzr S2，可在商用分拣、搬运、接待等多任务场景实现应用。4）消费级机器人推出泳池清洁机器人，开发智能割草机、智能扫地机等。值得关注的是，优必选公告拟配售 3146.8 万股新 H 股，配售所得款项总额约 31.09 亿港元，其中 75%用于投资或收购上游或下游供应链企业。 公司已开启人形机器人量产，交付验收后有望增益今年营收。