- 2026-01-20 15:22:53
美银坚定看多IBM(IBM.US)：目标价升至335美元 高利润软件与现金流成核心支撑
智通财经APP获悉，美国银行证券分析师Wamsi Mohan发表研报，将IBM(IBM.US)目标价从315美元上调至335美元，同时维持“买入”评级。该行表示，IBM拥有强劲的自由现金流前景，同时高利润率软件业务占比提升，这将抵消短期面临的不利因素。在经历了强劲的2025财年后，美银分析师预计IBM将迎来较为平缓的一年，这主要是由于2025财年末业绩趋弱以及2026财年面临的若干挑战。分析师预测，在IBM于当地时间1月28日公布2025财年第四季度财报时，人员结构调整措施可能导致税前利润率有所收窄。美银预计，第四季度人员结构优化相关支出将达约4亿美元，这可能使2025全年税前利润率扩张限制在约70个基点，低于管理层此前100个基点的指引。同时，较低的税率预计将部分抵消对每股收益的影响。展望2026年，美银预计IBM营收增幅将达到5%，增长动力主要来自软件业务的强劲表现，以及基础设施业务的温和增长。此外，收购Confluent(CFLT.US)的交易有望为公司2026年软件收入带来增量，但短期内可能会对公司盈利产生轻微稀释效应。“对于2026财年，IBM可能指引软件业务按固定汇率计算增长约10%，咨询业务实现低个位数增长，基础设施业务持平，整体按固定汇率计算的增长率约为5%(有机增长率约4%)。Confluent交易预计将于年中完成，我们预计将为软件收入带来约2%的非有机增长贡献。我们调整了2026财年预测数据，以反映约0.40美元的每股收益稀释，但对自由现金流影响甚微。我们预测2025财年自由现金流为140亿美元，预计2026财年指引将达150亿美元左右，保持130%的净收入与自由现金流比率。整体而言，鉴于人员结构优化及软件业务增长放缓，我们对第四季度持谨慎态度。但基于更高利润率的软件收入、强劲的自由现金流增长以及量子计算带来的潜在机遇，我们重申‘买入’评级，”美银在报告中总结道。
- 2026-01-20 14:45:38
单周狂飙27%！Figure Technology(FIGR.US)股价创新高，大行集体上调目标价
智通财经APP获悉，金融科技公司Figure Technology Solutions Inc.(FIGR.US)上周股价飙升27.2%，创下76.57美元的历史新高。此前，两家投资机构相继上调其股票目标价。鉴于Figure Technology的消费者贷款市场总额超出预期20%，投资公司Piper Sandler将目标价从64美元大幅上调至75美元，并重申“跑赢大盘”评级。据公司披露，其2025年第四季度消费者贷款市场总额(CLMV)同比激增131%，达到27亿美元(去年同期为11.7亿美元)。仅12月单月，该数额就达到8.69亿美元，同比增幅高达133.6%。消费者贷款市场总额是指其贷款发放系统中房屋净值信贷额度、偿债覆盖率、个人贷款等消费者贷款的总金额，以及在Figure Connect平台上交易的第三方贷款总额。鉴于强劲业绩，Piper Sandler将公司2025年第四季度的每股收益预期上调了34%，并将2026年及2027年的预期分别上调了18%。与此同时，瑞穗银行也将其目标价从54美元上调18%至64美元，同样维持“跑赢大盘”评级。不过，该目标价仍较公司周五73.91美元的收盘价低约13.4%。
- 2026-01-20 14:42:33
中加电动车贸易“破冰”！特斯拉(TSLA.US)或靠上海工厂抢占先机 中国车企迎北美新战场
智通财经APP获悉，业内专家表示，凭借早年就开启的上海工厂对加出口业务，以及业已成熟的加拿大本土销售网络，特斯拉(TSLA.US)有望成为加拿大取消中国产电动汽车100%关税政策的首批受益车企之一。根据上周五宣布的协议，加拿大将允许每年从中国进口最多4.9万辆汽车，按最惠国待遇征收6.1%的关税。加拿大总理卡尼表示，五年内配额可能增至7万辆。然而，协议中有一项条款规定，配额的一半将保留给价格低于3.5万加元(约合25189美元)的车型。而特斯拉所有车型的价格均高于此门槛。尽管中国多家车企都渴望借这一政策东风拓展海外市场，但特斯拉已占得先机——早在2023年，该公司就对其全球规模最大、成本控制最优的上海工厂完成改造，投产并出口专供加拿大市场的Model Y车型。同年，特斯拉正式启动上海工厂对加出口业务，这直接推动加拿大从中国进口的汽车量大幅攀升。2023年，经加拿大最大港口温哥华入关的中国产汽车数量同比激增460%，达到44356辆。但好景不长，2024年加拿大政府以“应对中国所谓的国家主导型产能过剩政策”为由，对中国产电动汽车加征100%关税。迫于政策压力，特斯拉不得不暂停上海工厂的对加出口，转而从美国及德国柏林的工厂调配车辆供应加拿大市场。目前，特斯拉向加拿大市场输送的车型为柏林工厂生产的Model Y，而包括低价版Model 3在内的更多车型版本，其主要生产基地仍在中国。“这项新协议的落地，有望让特斯拉迅速重启中国工厂对加出口业务，”研究公司AutoForecast Solutions副总裁Sam Fiorani表示。除了产能布局优势，特斯拉在加拿大还拥有完善的销售渠道——目前已开设39家门店。反观其中国竞争对手，尚未在加拿大市场建立销售网点。不仅如此，特斯拉的产品线聚焦四款核心车型，远少于中国同行的产品矩阵，这也使其营销方案的调整更具灵活性。“特斯拉的优势在于车型精简、版本统一、产线流程简单，这让它能够灵活调配不同国家工厂的产能，向全球市场供货，从而实现成本效益最大化，” 上海咨询公司AutoForesight董事总经理Yale Zhang分析道。特斯拉尚未立即回应置评请求。值得一提的是，在加方加征关税前，除特斯拉外，沃尔沃(VLVLY.US)与极星(PSNY.US)这两个隶属于中国吉利汽车集团(00175)的品牌，也曾向加拿大出口中国产汽车。这两家企业同样未对置评请求作出即时回应。中国电动汽车品牌迎来新机遇尽管特斯拉优势显著，但协议中的价格条款，或将为中国自主品牌带来发展空间。Fiorani指出：“此番政策调整的受益者，很可能是主打入门级车型的中国车企，以及加拿大的刚需消费者。”总部位于伦敦的咨询公司GlobalData中国区市场预测主管John Zeng认为，这项进口配额政策，也为中国车企试水加拿大市场提供了契机——加拿大拥有庞大的华裔群体，这一消费基础有望为中国品牌打开局面。据一位加拿大政府高级官员透露称，未来三年内，加方有意与中国企业开展合资合作及投资洽谈，依托中国的技术经验，在加拿大本土打造电动汽车生产线。作为中国电动汽车行业的龙头企业，比亚迪(01211)目前已在加拿大安大略省设有一座电动巴士组装工厂。但加拿大的这项政策调整，遭到美国特朗普政府官员的批评。此前的拜登政府也曾在2024年采取行动，将中国产电动汽车关税提高四倍至100%，几乎全面阻断了中国电动汽车对美出口的通道。
- 2026-01-20 14:30:18
叙事性成主要上涨动力 巴克莱重申特斯拉(TSLA.US)“中性”评级
智通财经APP获悉，巴克莱发布研报，重申对特斯拉(TSLA.US)“中性”评级，并表示基本面对于这只股票而言仍然是“次要因素”。该行分析师表示，“我们认为，特斯拉 2025 年的股票表现将以叙事性为主，而基本面似乎被忽略了。”CEO马斯克曾多次强调，“特斯拉核心是一家AI公司”，他将自动驾驶与机器人列为未来发展的关键。特斯拉目前正筹备再度扩建美国得克萨斯超级工厂，拟新建一座专用设施用于其人形机器人Optimus的量产，以实现年产能1000万台的目标。马斯克还透露，公司旗下Robotaxi车队规模预计将于下月翻番。去年年底，特斯拉在官网上罕见发布悲观的分析师交付量预期汇总，数据显示其第四季度交付量均值预期为422850辆，同比降幅达15%，较44万辆的市场共识更为悲观。包括大和、德意志银行、高盛、巴克莱等20家机构参与了预估。按当前预期推算，其2025年全年交付量将降至164万辆左右，同比下滑8%，这将是特斯拉继2024年的178.9万辆(同比降1%)后连续第二年销量萎缩。值得注意的是，特斯拉明确表示“不认可分析师的任何信息、建议或结论”，仅客观呈现汇总后的共识数据。通常情况下，特斯拉会汇总卖方分析师对未来交付数据的预测，但此类信息以往多通过邮件形式由投资者关系团队定向发送给特定分析师和主要投资机构，极少对外公开。市场分析认为，特斯拉如今选择公开这份偏低的共识预期数据，似乎是为了在2026年1月初发布正式交付及生产报告前降低市场期待值。Future Fund Advisors联合创始人Gary Black对此评论称，此举“极不寻常”。据他推测，特斯拉实际交付量大概率在42万辆左右。
- 2026-01-20 14:14:18
英伟达(NVDA.US)H200芯片对华出口突遭阻滞 供应链停摆下百万订单悬空
智通财经APP获悉，据知情人士透露，受中国海关暂停英伟达(NVDA.US)H200人工智能芯片入境的影响，相关零部件供应商已暂停生产。据了解，英伟达原本预期获得来自中国客户超100万颗的订单，其供应商此前一直持续运转，以期最早在3月开始发货。英伟达未立即回应寻求置评的请求。上周有报道称，中国海关当局已告知各报关代理，H200 AI芯片被禁止进入中国。另有消息显示，中国已开始制定采购规则，将允许国内科技公司购买H200图形处理器。本月初，有报道称中国已告知部分科技公司在政府决定是否允许该芯片在国内销售前，暂停订购H200 GPU。H200是英伟达当前旗舰Blackwell芯片及即将发布的Vera Rubin芯片的前代产品。上月，美国总统特朗普批准向中国出售部分先进AI芯片(包括H200 GPU)，但需征收25%的费用。特朗普政府此前已允许英伟达向中国销售性能较低的H20 GPU。H20芯片因安全问题已暂停进口。
- 2026-01-20 09:05:40
“木头姐”定调：特斯拉(TSLA.US)不再仅是汽车公司 Robotaxi才是估值引擎
智通财经APP获悉，方舟投资首席执行官兼首席投资官、“木头姐”凯西·伍德在接受采访时表示，特斯拉(TSLA.US)已不再仅仅是一家汽车公司。她指出，尽管电动汽车销售环境面临压力，但投资者的关注点正日益转向“自动驾驶出租车(Robotaxi)机遇”。当被问及特斯拉目前的定位时，伍德表示：“我们正从汽车硬件15%的毛利率，转向更偏向SaaS模式——Robotaxi的经常性收入模式，其利润率更接近70%至80%。我认为，随着分析师逐渐理解特斯拉的未来方向，并开始在模型中纳入Robotaxi业务，这种认知正在发生变化。”她补充道：“让我感到有趣的是，一些汽车行业分析师也开始上调评级，因为他们逐渐意识到这并不是一家传统汽车公司——或许他们正在与科技行业分析师合作，从而对这只股票有了更深入的理解。”对于全自动驾驶出租车和机器人的最终形态、以及这类雄心勃勃的项目可能需要多长时间才能达到有意义的规模这个问题，伍德回应道：“我们正密切关注特斯拉在该领域的业务版图扩张速度，我认为其扩张比许多人预期的要快得多。观察Waymo的动态也很有趣。我们在德克萨斯州绘制其业务版图，发现它们正在相互竞争。竞争是件好事。因此，我认为自动驾驶出租车的普及实际上会比大多数分析师预期的更快，特别是如果我们能获得更多联邦层面的立法支持，而不仅仅是各州各自为政。”值得一提的是，上周有报道称，方舟投资旗下ARK Innovation ETF减持了86,139股特斯拉股票。尽管如此，该股仍是多只ARK基金中权重最大的持仓之一。数据显示，截至周四，ARK Innovation ETF仍持有约172.85万股特斯拉，占基金资产近10%。
- 2026-01-20 08:35:16
必和必拓(BHP.US)季度铁矿石产量小幅上升 上调全年铜产量指引
智通财经APP获悉，截至12月底的三个月内，全球最大的矿业公司必和必拓(BHP.US)第二财季生产铁矿石6970万吨，比去年同期增长5%，并重申了其年度产量预期。该矿商将本财年铁矿石产量的预测维持在 2.84 亿至 2.96 亿吨不变，并指出上半财年强劲的产量使其在通常多雨的第三财季开局良好。铁矿石实际价格小幅上涨至每吨84.71美元。而铜产量下降4%，至49.05万吨。铜和钾肥被视为公司未来增长的关键驱动力。必和必拓的Jansen项目是钾肥的重要来源，预计将于2027年中期投产。但该公司表示，成本将再次上涨至84亿美元，比7月份公布的已上调成本范围上限高出10亿美元。必和必拓还上调了其铜产量预期的下限。该公司目前预计，在截至6 月30日的财政年度内，铜产量将在 190 万至 200 万吨之间，略高于此前预计的 180 万至 200 万吨。该公司表示，产量预期的这一调整是由于其铜矿资产的运营表现强劲所致。
- 2026-01-20 07:55:28
德国化工巨头汉高(HENKY.US)就收购涂料制造商斯塔尔与投资机构万德展开谈判
智通财经APP获悉，德国化工巨头汉高公司(Henkel, HENKY.US)正与法国投资机构万德(Wendel )进行谈判，以期收购荷兰特种化学品制造商斯塔尔控股公司(Stahl Holdings)。汉高在周一提交的监管申报文件中表示，目前尚不确定能否达成协议或交易是否会完成。任何潜在交易均需获得该公司治理机构的批准以及监管许可。万德也单独确认，其正与汉高进行非排他性谈判。据彭博新闻社2024年11月报道，万德当时正考虑出售斯塔尔，该交易估值可能高达20亿欧元。知情人士此前透露，万德已就此次潜在剥离事宜与摩根大通及摩根士丹利的顾问展开合作。万德与凯雷集团于2006年以5.2亿欧元收购了斯塔尔。根据万德官网信息，这家荷兰公司在2010年完成了债务重组，目前万德持有其68%的股权。斯塔尔通过多次收购实现增长，包括收购巴斯夫的皮革化学品业务以及瑞士科莱恩的类似业务。2024年11月，斯塔尔同意将其湿端皮革化学品业务出售给Syntagma Capital，旨在转型为专注于柔性材料的纯业务特种涂料制造商。总部位于杜塞尔多夫的汉高生产工业、商业及消费类化工产品，其多数股权由汉高家族持有。斯塔尔则主要生产用于皮革(从手袋到汽车座椅)等材料的涂层及表面处理化学品。
- 2026-01-20 07:06:06
英国监管机构炮轰Meta(META.US)：对非法赌博广告“选择性失明”
智通财经APP获悉，英国博彩委员会公开指控Meta平台公司(META.US)对其旗下Facebook和Instagram上出现的非法赌博网站广告采取“睁一只眼闭一只眼”的态度。该监管机构执行董事蒂姆·米勒周一在巴塞罗那ICE游戏会议上发表演讲时透露，委员会一直在检查Meta的可搜索广告库，发现大量无英国运营执照的赌博运营商正针对英国用户投放广告。“这实质上是一扇窥见犯罪活动的窗口，”根据演讲实录，米勒如此表示。“如果我们能找到这些广告，Meta同样可以：他们只是选择不去查看。”Meta的一位发言人未立即回应置评请求。根据Meta自身的政策，赌博公司必须获得其目标市场国家的许可才能投放广告。英国博彩委员会正加入越来越多监管机构的行列，加强对那些规避当地法律和保护措施、针对本地消费者的非法赌博运营商的执法力度。英国已关停数十万个与无照赌博运营商相关的网站并发出禁止令，但这始终是一场与不断演变的对手进行的持久战。米勒指出，非法运营商的广告影响弱势群体，并使“罪犯和骗子”获益。无照运营商不缴纳税款，且消费者面临更高的欺诈风险。英国博彩委员会以“未接入Gamstop”为关键词进行搜索。Gamstop是一项英国服务，使得问题赌徒自我排除并禁止在赌博网站参与活动。所有持有英国执照的运营商都必须接入Gamstop并屏蔽使用该程序的玩家。米勒称，Meta曾建议博彩委员会应利用其自身的人工智能工具来发现并举报非法广告。他表示，这家科技巨头承诺在接到通知后移除广告。“如果Meta作为全球最大的科技公司之一，却无力主动利用其自身的关键词工具来阻止非法赌博广告，我会感到非常惊讶，”米勒说。“这可能给人留下一种印象，即他们很乐于对此视而不见，继续从罪犯和诈骗者手中赚取收入，直到有人大声疾呼。”根据媒体“Rest of World”早前的一项调查，在印度、马来西亚和沙特阿拉伯等明令禁止赌博的国家，Meta平台上的非法赌博广告仍然泛滥。
- 2026-01-19 21:29:34
NHTSA就发动机故障问题对通用汽车(GM.US)约60万辆车展开调查
智通财经APP获悉，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)周一表示，针对通用汽车(GM.US)约597571辆存在发动机故障隐患的汽车，正式启动一项召回调查。该调查涉及部分搭载L87型6.2升V8汽油发动机的通用车型，这些车辆据报已出现发动机损坏或故障问题。据该汽车安全监管机构透露，目前已收到36份车主投诉问卷(VOQ)，指称此前已被纳入召回范围的车辆仍然发生发动机故障。NHTSA表示，这些投诉均指向先前召回修复措施未能有效解决问题。据悉，去年4月，通用汽车曾因同类发动机问题在全球范围内召回72.1万辆汽车，其中美国市场涉及近60万辆。
