- 2025-11-04 21:27:19
资本与管线双重锚定 Sac-TMT成默沙东(MRK.US)全球管线“压舱石”
智通财经APP获悉，11月4日，默沙东(MRK.US)宣布已与Blackstone达成7亿美元研发资金协议，资金将用于核心ADC资产芦康沙妥珠单抗(sac-TMT)的全球开发。在ADC赛道成为全球医药创新焦点之际，跨国药企与资本巨头联手进行专项开发，不仅是对sac-TMT商业价值的高度认可，更标志着中国创新药正通过“全球研发+资本赋能”的双重驱动，加速冲击全球重磅药物阵营。战略补位：默沙东的管线重构默沙东首席财务官 Caroline Litchfield 表示，这项协议将助力公司充分挖掘 sac-TMT 的潜力，同时继续推进广泛的开发布局，在推动患者获益与收入增长的同时，维持公司稳健的财务状况。由此可见，随着K药(Keytruda)专利悬崖的临近，默沙东对ADC药物的布局也愈发坚定。在此背景下，sac-TMT优异的临床数据以及与K药的协同潜力精准匹配了默沙东的战略缺口。双方的合作始于2022 年，默沙东获得了sac-TMT等多款ADC的合作授权，总交易金额超百亿美元，创下当年中国创新药出海纪录。目前，默沙东已围绕sac-TMT在肺癌、乳腺癌、胃癌、妇科肿瘤多个领域开展了15项全球性III期临床研究。根据协议条款，黑石将向默沙东支付 7 亿美元资金，专门用于资助 sac-TMT 在 2026 年预计产生的部分开发成本。资本加码：Blackstone 7亿美元入局的价值认可从合作细节来看，默沙东将以sac-TMT未来的一定收益权来换取本次的融资。Blackstone这种近乎“纯资金的支持”的模式，既保障了授权方对产品的自主掌控，又为研发进程注入充裕资金。作为全球顶尖私募机构，Blackstone凭借临床与商业经验已助推200余种药物上市，其此前参与的 Moderna 流感疫苗、Alnylam 心血管药物等项目均实现高价值落地。此次用7亿美元入注sac-TMT，正是看中其临床数据的竞争优势与广阔市场前景。商业化加速：从临床到市场的价值兑现Sac-TMT的商业潜力已通过临床验证与市场反馈逐步释放——其在中国的商业化已步入快速增长阶段，2025年半年报显示该产品在报告期内营收超3亿;而在近日的ESMO会议上，sac-TMT一举拿下2项LBA(含1项重磅主席论坛报告)和5项poster，是重磅报告数量最多的国产创新药之一。目前，默沙东明确将其列为“具有重磅炸弹潜力”的候选产品，按照规划，2027年起该产品将迎来多项全球III期临床试验数据披露。从默沙东的战略补位到Blackstone的7亿美元加持，sac-TMT正成为中国创新药国际化的标杆。这款承载着科伦博泰(06990)研发实力与默沙东战略期望的ADC药物，有望早日填补全球肿瘤领域的治疗空白。
- 2025-11-04 21:09:02
辉瑞(PFE.US)Q3业绩超预期且再度上调全年盈利指引 力争减肥药公司Metsera
智通财经APP获悉，辉瑞(PFE.US)公布了好于预期的2025年第三季度业绩，同时上调了全年盈利预期。该公司表示，持续推进的成本削减措施帮助弥补了销售增长放缓带来的压力，这也为其竞购减肥药初创公司Metsera(MTSR.US)提供了资金支持。财报显示，辉瑞Q3营收同比下降6%至166.54亿美元，好于分析师普遍预期的165亿美元;调整后的净利润为49.49亿美元，同比下降18%;调整后的每股收益为0.87美元，好于分析师普遍预期的0.64美元。辉瑞的核心药物第三季度销售表现好坏参半。具体来看，新冠疫苗Comirnaty销售额同比下降19%至11.51亿美元，大致符合市场预期。该公司称，这一下滑主要由于美国监管机构缩小了疫苗接种建议人群范围、以及新一代疫苗的批准时间延迟所致。肺炎疫苗Prevnar销售额同比下降3%至17.42亿美元，同样符合市场预期。不过，辉瑞在该领域的主导地位正受到默沙东(MRK.US)旗下新疫苗的挑战。研究显示，默沙东的新疫苗在成人群体中可对更高比例的致病菌株提供保护，其季度销售表现超出市场预期。此外，治疗心力衰竭的药物Vyndaqel销售额同比增长10%至15.91亿美元，但不及分析师普遍预期的16.8亿美元。该药用于治疗一种名为ATTR心肌病的罕见病，如今这类药物已成为少数几家制药公司竞争的高利润市场。展望未来，辉瑞预计，2025年全年营收将在610亿美元至640亿美元之间。该公司还预计，全年调整后每股收益将在3.00美元至3.15美元之间，高于此前预期的2.90美元至3.10美元。这是辉瑞年内第二次上调全年盈利预期。提起反垄断诉讼以阻止诺和诺德收购Metsera随着新冠相关产品需求下滑速度超出管理层预期，辉瑞业绩受到冲击，该股股价自疫情高点以来已下跌约60%。目前，辉瑞仍在努力从疫情影响中重建，通过削减成本和并购交易来推动未来增长。多年来，辉瑞一直试图进入快速增长的减肥药市场，但屡遭挫折。这一目前由礼来(LLY.US)和诺和诺德(NVO.US)主导的市场预计到2030年将达到950亿美元。由于辉瑞早期自研的减肥药项目未能成功，该公司于9月宣布以每股47.50美元现金收购Metsera，对应企业价值约49亿美元。若达到特定研发目标，辉瑞还将额外支付每股22.50美元，使得交易总价值达到73亿美元。据悉，Metsera是减肥药赛道中最有潜力的企业之一，该公司正在研发多种实验性减肥药物，其中包括一种注射频率可能低于诺和诺德和礼来现有产品的创新型药物。然而，诺和诺德上周提出每股56.50美元的全现金报价，对应企业价值约60亿美元。若达到某些里程碑，还将额外支付30亿美元。Metsera认为诺和诺德的出价更具吸引力，并表示辉瑞拥有四个工作日的时间提出更优报价。对此，辉瑞对Metsera及诺和诺德提起诉讼，称这两家减肥药物开发商达成的最新并购协议违反美国联邦反垄断法。这已是辉瑞在四天内提起的第二起诉讼，意在保住其此前被诺和诺德意外搅局的收购协议。辉瑞在诉状中指控诺和诺德拟议收购Metsera的交易将通过扼杀一家规模更小的竞争对手，进一步巩固其在肥胖治疗药物领域的领导地位。诉状还指称，Metsera的控股股东——包括Validae Health、Population Health Partners等，与诺和诺德及Metsera合谋，推进这一反竞争计划。值得一提的是，上周五，辉瑞已首次对诺和诺德和Metsera提起诉讼，要求禁止Metsera撕毁协议。在辉瑞的第一起诉讼中，该公司主张诺和诺德的收购报价不能被视为“更优要约”，部分原因在于该交易极有可能无法通过监管审查。诺和诺德与Metsera均表示，将在法院对辉瑞第一次诉讼中的指控展开抗辩。
- 2025-11-04 20:59:33
邮轮股再现降温信号！挪威邮轮(NCLH.US)Q3营收、Q4盈利指引不及预期
智通财经APP获悉，挪威邮轮(NCLH.US)周二公布的第三季度营收未达预期，原因是消费者对邮轮旅游的热情有所减弱，而此前该行业一直表现强劲。根据LSEG的数据，该公司三季度营收增长约 5%至 29.4 亿美元，而分析师的预期为 30.2 亿美元。每股收益为0.86美元，低于预期的1.11美元。调整后每股收益(不包括特殊项目)为 1.20 美元，而预期为 1.16 美元。展望未来，挪威邮轮重申全年调整后净利润预计约为 10.5 亿美元，但将其调整后利润预期上调至每股 2.10 美元，而此前的预期为每股 2.05 美元。挪威邮轮公司预计四季度调整后每股盈利为 27 美分，低于 30 美分的预期。此前，疫情过后美国邮轮旅游需求大幅增长，并且连续三年创下记录。今年，“三大邮轮公司”的股票——嘉年华邮轮(CCL.US)、皇家加勒比邮轮(RCL.US)和挪威邮轮——因预订量强劲而大幅上涨。这三家公司的股价在过去六个月里均有所上涨，涨幅超过了标普500指数。但近期，由于持续的通胀和因关税引发的不确定性给美国消费者带来压力，邮轮旅游需求降温。其次，由于美国政府停摆影响了港口活动以及美国消费者的旅行计划，尤其是随着繁忙的假日季临近，游轮运营商也面临压力。此外，由于地缘政治局势不断紧张(包括在中东地区)，燃料价格也出现波动，这给邮轮运营商带来了压力，同时还有与干船坞、船舶交付和维护相关的费用。扣除套期保值因素后，挪威邮轮三季度每吨燃料价格从去年同期的 699 美元上涨至 744 美元。此前，皇家加勒比邮轮公布第三季度业绩后股价也下跌。尽管该公司第三季度盈利优于预期并上调全年指引，营收以及对下一季度与新财年的展望不及市场预期导致了该股的大跌。而嘉年华邮轮虽然公布的业绩超出预期，但当时投资者事先获利了结也出现下跌。业绩公布后，截至发稿，挪威邮轮股价在周二盘前交易中下跌约9%，拖累其他两大邮轮股下跌；皇家加勒比邮轮股价下跌3.5%，嘉年华邮轮股价下跌4.2%。
- 2025-11-04 20:30:22
“存储超级周期降临”争议 大摩移除闪迪(SNDK.US) “首选”投资标识
智通财经APP获悉，越来越多的人开始接受半导体存储超级周期的提法，但争议始终存在。近日，大摩发布一份针对闪迪的深度研究报告，称闪迪是一只颇具争议的股票，并从需求、供应、估值三个维度剖析争议。结论是闪迪在股价大幅上涨后仍保持看涨，但盈利增长需时间匹配当前股价，因此移除其 “首选” 标识。Part.01 争议一：明年需求增长幅度及对出货量影响摩根士丹利观点：预计明年行业位元增长可达20-25%，为近年来最高水平。基准情景下闪迪将同步增长，乐观情景下凭借新型QLC产品和更灵活的供应增长，闪迪有望跑赢行业。2026年，AI和数据中心对NAND行业增长的贡献将迎来拐点。目前可确定2026年企业级固态硬盘同比增长40-50%。不同机构对企业级固态硬盘市场规模预测存在差异，但结合超大规模厂商的采购量(主要买家每家约 40EB)，2026年企业级固态硬盘位元增量超 120EB完全可实现。Part.02 争议二：NAND供应增长前景如何?摩根士丹利观点：2026年NAND 供应增长将受限，闪迪与铠侠(Kioxia)的合资公司是少数潜在新增晶圆产能来源之一，这将支撑对2026年定价的积极判断。关注供应端的多个变量：积极因素：设备厂商评论证实2026年上半年投资有限。位元产出增长需新增支出，但半导体设备供应链企业未看到NAND领域近期拐点，支出回升预计集中在2026年下半年(对应供应增长更接近 2027年)。核心NAND设备供应商泛林半导体(Lam)第三季度 NAND 系统收入环比下降约 30%，预计后续将逐步回升，但大幅加速需等到明年下半年，这与理查森电子(Richardson Electronics)、VAT 及大型 OEM 厂商的公开表述一致。DRAM投资仍是海力士、美光、三星的优先方向，受HBM需求推动及NAND位元增长低于 2022年前水平，这些厂商已将资本支出预算向DRAM倾斜。尽管NAND定价改善，但DRAM 利润率仍显著更高，且HBM对晶圆产出的额外需求，将持续推动投资向高回报DRAM领域倾斜。Part.03 争议三：闪迪合理盈利前景及交易区间摩根士丹利观点：预计盈利能力将大幅提升，预测2026年每股收益16.35美元，本轮周期峰值每股收益有望达30美元。基准情景下，预计2026年闪迪位元增长15%，得益于BiCS8产能爬坡，单位位元成本同比下降12%(剔除产能利用率不足费用和投产成本后同比下降8%)，定价同比上涨14.4%(2026 年下半年无上涨)，支撑45.7%的毛利率和16.35美元的每股收益。乐观情景下，收入增长更高，位元增长接近 25%，单位位元成本同比下降 8%(高成本的企业级固态硬盘位元推动收入增长)，定价同比上涨 31% 且202年每季度环比上涨(第一季度 12%、随后 10%、3%、3%)，第四季度定价环比上涨4%。利息支出较当前预估的每季度4700万美元减半，利息收入不变。最终有望实现 131 亿美元收入、50.3% 毛利率和 26.26 美元每股收益(非 GAAP)。若毛利率可达中 50% 区间，每股收益有望突破 30 美元。产品组合仍是闪迪短期最大担忧，企业级固态硬盘市场热情高涨但闪迪曝光度较低(第二季度位元占比仅 12%)。闪迪在企业级固态硬盘领域落后多年，但剔除长江存储后，位元份额保持稳定。但企业级固态硬盘定价更高，因此在企业级固态硬盘驱动增长的年份，闪迪的均价 / 收入增长可能落后于同行。乐观情景下，硬盘短缺和企业级固态硬盘需求上升将加速认证周期，闪迪凭借领先产品，随着BiCS8节点产能爬坡，位元增长有望在2026年年中至下半年加速。闪迪或可进一步加快产能爬坡，且合资公司新 K2 工厂投产将使其在 2026 年下半年具备更灵活的扩产能力。Part.04 估值与目标价调整逻辑NAND 能否像DRAM一样，借助AI推动盈利和估值倍数扩张?若能确认企业级固态硬盘成为硬盘的结构性替代产品，将显著强化长期看涨逻辑。但目前我们认为 2026 年企业级固态硬盘的加速增长将是这一长期增长领域中超出趋势的一至两年。闪迪当然也需要大幅渗透这一市场，这将增强投资者对盈利持续高于历史水平的信心。增长动力能否从单一终端市场向更多领域扩散?尽管数据中心市场前景良好，但与 DRAM 不同，NAND 仍高度依赖智能手机和 PC 等领域。因此，除非上述第一点成为现实，否则需要 PC 和智能手机市场更多参与，才能增加周期需求，延长盈利持续性。将目标价上调至230美元，乐观情景目标价300美元。考虑2025财年，估算过去9年平均每股收益为6.33美元。若股价为200美元，对应这一盈利水平的市盈率约32倍。
- 2025-11-04 20:25:28
高盛突然唱空美股：指数外强中干，个股表现两极分化裂痕明显
智通财经APP获悉，近日，高盛发布一篇研究报告，用诡异两个字来形容当前美股表现，认为当前美国股市呈现出分化格局，标普500指数维持表面强势的同时，内在裂痕持续扩大，市场共识难以形成，反而更容易引发调整。Part.01市场表面强势与内在隐忧标普 500 指数已连续128天位于50日均线之上，创下有记录以来最长连涨周期之一。但这种强势仅停留在指数层面，内在脆弱性已显现。创52周新低的股票数量远超创新高个股，市场内部分化严重。纳斯达克100指数虽上周上涨约2%、连续两个月录得近 5% 涨幅，却面临技术面上行阻力，且周末科技股回落叠加美联储 “鹰派降息” 立场，让投资者质疑行情持续性。Part.02财报表现与市场反应背离本季度美股财报季整体表现稳健，标普 500 指数中约 70% 的公司已披露业绩，64% 的公司盈利超预期，远高于 49% 的长期平均值，成为疫情以来最强劲的财报季之一。但市场对盈利超预期的公司并未给予相应奖励，这些公司平均仅跑赢标普指数 32 个基点，大幅低于通常的 98 个基点提振幅度，反映出市场对企业盈利的预期门槛已悄然提高。AI 资本支出热潮与潜在风险AI 领域资本支出持续激增，未来 12 个月预期上调 500-600 亿美元。高盛预测，2026 年 META、GOOGL、MSFT、AMZN 四家科技巨头的资本支出将分别达 1200 亿、1220 亿、1400 亿和 1610 亿美元，仅今年超大规模企业的 AI 相关预期支出总额就激增 60%。这一趋势虽延续了 AI 高景气叙事，但也加剧了市场对 2026 年后这些投资能否实现同等资本回报的担忧。信贷市场与消费环境同步走弱信贷市场与股市呈现呼应的谨慎态势，债务融资推动的 AI 资本支出引发新一轮加杠杆冲动。今年 AI 相关债券总发行量达 2200 亿美元，占美元债券总供应量的 29%，且 90% 以上来自 TMT 和公用事业板块。AI 资本支出已取代并购成为主导融资动力，预计 2026 年投资级债券净供应量将攀升至 6700 亿美元，既支撑股市乐观情绪，又限制了信贷利差收窄空间。消费环境同样明显疲软，疲软态势从低收入群体蔓延至 25-35 岁中青年和中等收入群体。零售商、餐饮企业和旅游公司普遍提及消费乏力，部分餐厅客流下滑，杂货商销量不及预期，反映出消费者预算吃紧。尽管数字消费渠道保持韧性，高收入群体线上消费持续坚挺，但实体与数字消费的分化进一步凸显了整体消费市场的脆弱性。Part.03投资策略建议高盛研究认为，未来增长动能有望回升，为明年初股市提供支撑，且周期性板块情绪低迷、总体仓位处于负值区间，构成潜在支撑因素。但超大市值科技股(占指数约 35%)的乐观情绪已使风险回报比处于不利水平，此时追加对冲策略较为明智。此外，高盛推出新的低质量股票篮子(GSXULOWQ 指数)，筛选出高杠杆、盈利能力差且存在 AI 相关风险的脆弱板块，建议投资者可将其作为战术性对冲或空头叠加工具。
- 2025-11-04 20:14:06
英伟达(NVDA.US)推进欧洲AI业务：联手德国电信在德投建10亿欧元数据中心
智通财经APP获悉，英伟达(NVDA.US)和德国电信公司正在德国建造一座价值 10 亿欧元(12 亿美元)的数据中心，以加强欧洲的基础设施，从而为复杂的人工智能系统提供支持。这家德国最大的电信运营商周二在一份声明中表示，该设施是欧洲最大的设施之一，将于 2026 年第一季度开始运营。该计划在柏林举行的一场活动上公布，英伟达首席执行官黄仁勋、德国电信首席执行官Tim Höttges、 SAP(SAP.US)和德意志银行负责人以及两位德国政府部长出席了活动。他们的出席凸显了欧洲最大经济体德国正寻求发展自己的人工智能生态系统，以与其他国家的竞争对手展开竞争。黄仁勋在声明中表示：“我们将英伟达的人工智能和机器人技术引入德国，开启德国工业转型的新时代。”他还称该项目是德国规模最大的先进人工智能芯片部署项目之一。欧洲最大的软件公司SAP将为该数据中心提供其商业技术平台和应用程序，该数据中心将扩建慕尼黑现有的设施。德国电信表示，这将使德国的人工智能计算能力提升约50%。然而，这笔投资的规模也凸显了欧洲和美国之间的差距。微软(MSFT.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)等科技巨头以及OpenAI等初创公司正在投入数千亿美元来构建人工智能计算能力。根据声明，德国的这个项目将使用多达1万个图形处理单元(GPU)。但相比之下，这仅仅是美国计划建设的大型数据中心规模的一小部分。例如，软银、OpenAI和甲骨文(ORCL.US)在德克萨斯州联合开发的一个数据中心项目，就将使用约50万个GPU。欧盟在2月份宣布了一项2000亿欧元的计划，以支持欧盟内部的人工智能发展，目标是在未来五到七年内将该地区驱动此类模型的能力提高两倍。德国电信一直在与其他公司洽谈，希望参与建设所谓的人工智能超级工厂。但这一进程进展缓慢，欧盟尚未制定具体的投标审核流程和资金分配方案。
- 2025-11-04 20:07:11
美股前瞻 | 三大股指期货齐跌，华尔街预警股市回调，Palantir(PLTR.US)绩后跳水
盘前市场动向1. 11月4日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.63%，标普500指数期货跌0.99%，纳指期货跌1.28%。2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.25%，英国富时100指数跌0.59%，法国CAC40指数跌1.19%，欧洲斯托克50指数跌1.07%。3. 截至发稿，WTI原油跌1.46%，报60.16美元/桶。布伦特原油跌1.26%，报64.07美元/桶。市场消息华尔街金融大佬们预警：股票市场“介于公允与昂贵”之间，10%健康回调难避免。来自华尔街资管机构的多位首席执行官表示，投资者们应为12个月内或者24个月之内超过10%的股票市场健康回撤做好对应的准备工作，并称此类调整可能是一种积极的发展势头，而绝非熊市开启的悲观信号。Capital Group 的总裁兼首席执行官Mike Gitlin表示，企业盈利表现确实非常强劲，但“具有挑战性质的是估值确实太高了”。摩根士丹利首席执行官Ted Pick和高盛的David Solomon也表达了相似的观点。他们同样认为未来一段时期内可能出现大幅抛售，并指出回调是市场周期的正常特征。美联储理事米兰再度呼吁更激进降息：信贷压力表明现行政策限制性过强。米兰表示，货币政策仍然具有限制性，他将持续主张进行超常规幅度的降息。他表示：“美联储的政策限制性过强，中性利率水平远低于当前政策利率。鉴于我对通胀的前景展望比委员会其他部分成员更为乐观，我认为没有理由维持如此限制性的政策。”米兰曾多次呼吁实施更宽松的货币政策。在9月和10月的议息会议上，他都反对政策制定者将美联储政策利率下调25个基点的决定，而是主张进行50个基点的更大幅度降息。盛宝银行：黄金长期向好格局未变，下一涨势“只待东风”。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen称，自10月20日创下每盎司4359.40美元的历史高点以来，黄金期货已下跌近8%，期间市场情绪“已从亢奋转向审慎”。目前市场正在重新评估，2025年黄金面临的诸多利好因素——如美国贸易政策的不确定性及央行强劲购金需求——是否已充分反映在期货价格中。但Hansen推测，黄金仍有进一步上行空间，只是启动时点难以确定。他表示：“黄金目前的回调更像是短暂休整，而非趋势逆转。季节性需求疲软、中国政策短期扰动以及美元走强，是导致短期回落的原因，但这些因素均未改变长期向好的格局。”美联储官员鹰派表态推升美元，铜价延续跌势。由于美联储12月降息前景存在不确定性，贱金属价格承压。其中，铜价从上周的创纪录高位进一步回落，伦敦金属交易所(LME)六大主要铜期货全线下跌。目前，投资者的关注点已从供应危机重新转向美联储政策前景。多位美联储官员近日的鹰派表态推动美元走强，使以美元计价的大宗商品缺乏吸引力。数据显示，美元指数(DXY)过去一周涨超1%，截至发稿报100.02，为7月底以来的最高水平。美债的“饮鸩止渴”时刻：贝森特会否将更多债务压向短期?投资者正严阵以待，预计美国财政部长贝森特将在政府融资组合中进一步倾向于短期期限，以期在日益加重的债务负担下控制长期收益率。华尔街交易商预计，贝森特最早可能于当地时间周三(财政部发布季度发债声明时)发出信号，表明规模达30万亿美元的美国国债市场发行将继续向短期方向倾斜。财政部在周一的一份声明中，下调了对本季度联邦借款的预估。其预计10月至12月的净借款额为5690亿美元，低于7月时预估的5900亿美元。个股消息特斯拉(TSLA.US)10月中国产汽车销量再度下滑，大股东公开反对马斯克万亿美元薪酬方案。根据乘联会(PCA)周二发布的初步数据，这家美国电动车巨头10月中国出货量总计61,497辆，同比下降近10%。这进一步印证了市场对特斯拉的全球销售在今年最后一个季度将面临挑战的预期。此外，在特斯拉股东大会即将召开(11月6日)前夕，马斯克天价薪酬方案遭挪威主权财富基金公开反对。作为特斯拉第九大股东的挪威主权财富基金投票反对特斯拉为其首席执行官埃隆·马斯克提供的史无前例的1万亿美元薪酬方案。这是目前来自特斯拉大股东之一的最强烈反对信号。截至发稿，特斯拉周二美股盘前跌超2%。业绩继续炸裂!AI狂潮下Palantir(PLTR.US)政府企业单接到手软，Q3营收利润双双“狂飙”。财报显示，在截至9月底的季度内，Palantir营收同比增长63%，达到11.8亿美元，超出分析师平均预估的10.9亿美元，连续第二个季度突破10亿美元大关。净利润更是同比激增逾两倍，从1.435亿美元(每股6美分)增至4.756亿美元(每股18美分)。经调整后每股收益为21美分，高于市场预期的17美分。这已是Palantir连续第21个季度实现营收超预期。展望未来，Palantir预计第四季度销售额将达13.3亿美元，市场普遍预测为11.9亿美元。对于全年业绩，该公司预计销售额将达到约44亿美元，高于华尔街预测的41.7亿美元。不过，截至发稿，Palantir周二美股盘前跌超7%。辉瑞(PFE.US)Q3业绩超预期，上调全年盈利指引。财报显示，辉瑞Q3营收为166.5亿美元，好于市场预期的165.9亿美元;调整后每股收益为0.87美元，好于市场预期的0.73美元。此外，该公司预计，2025年全年营收为610-640亿美元;预计全年调整后每股收益为3.00-3.15美元，此前预期为2.90-3.10美元。该公司补充称，2025年最新业绩指引已计入目前美国对加拿大、墨西哥等征收关税的影响。北美市场强劲表现助推飞利浦(PHG.US)Q3可比销售增长3%，经调整EBITA超预期。数据显示，飞利浦Q3销售额同比下降2%至43.02亿欧元，符合市场普遍预期;可比销售额增长3%，其中北美地区可比销售额增长5%。经调整后的息税摊销前利润(EBITA)为5.31亿欧元，好于市场预期的4.84亿欧元。调整后的每股收益为0.36欧元。该公司首席执行官Roy Jakobs在财报电话会议上表示，第三季度的业绩反映了公司为缓解关税影响而对供应链进行的投资。此外，飞利浦重申了2025年全年业绩指引，预计全年可比销售增长1%-3%，预计调整后的EBITA利润率为11.3%-11.8%。截至发稿，飞利浦周二美股盘前涨超3%。英国石油(BP.US)Q3盈利超预期，炼油利润率走强抵消油价疲软。数据显示，英国石油第三季度基础重置成本利润(即经调整净利润)为22.1亿美元，高于分析师预期的20.2亿美元，但低于去年同期的22.7亿美元。受炼油利润率提升推动，客户与产品部门第三季度息税前利润(EBIT)为16.1亿美元，这一数据略高于分析师预期的15.9亿美元，且远超去年同期的3.81亿美元。第三季度，英国石油维持了季度股票回购计划的规模，仍为7.5亿美元。还宣布，未来三个月将再进行7.5亿美元股票回购，维持股东回报节奏，尽管这一规模较今年早些时候有所缩减。百胜中国(YUMC.US)经营利润同比增长8%，同店交易量连续第11个季度增长。财报显示，百胜中国三季度经营利润同比增长8%，系统销售额同比增长4%，经营利润率同比增长40个基点至12.5%。同店交易量同比增长4%，连续第11个季度实现增长。得益于灵活的门店模式和加盟战略，三季度净新增门店536家，门店总数达17,514家;肯德基今年迄今的开店步伐创历史新高，必胜客本季度门店数突破4,000家这一里程碑。三季度向股东回馈4.14亿美元，朝着今年向股东回馈约15亿美元的目标稳步推进。截至发稿，百胜中国周二美股盘前涨超2%。业绩预告周三早间：AMD(AMD.US)、Arista Networks(ANET.US)、Tempus AI(TEM.US)、Astera Labs(ALAB.US)、Pinterest(PINS.US)、Rivian(RIVN.US)周三盘前：丰田(TM.US)、诺和诺德(NVO.US)、麦当劳(MCD.US)、Cameco(CCJ.US)
- 2025-11-04 19:26:30
传奈飞(NFLX.US)洽谈iHeartMedia视频播客独家授权，瞄准YouTube市场
智通财经APP获悉，知情人士透露，奈飞(NFLX.US)正与iHeartMedia洽谈视频播客授权事宜，以直接与YouTube展开竞争。iHeartMedia旗下发行多款热门节目，包括《The Breakfast Club》、《Las Culturistas》、《Jay Shetty Podcast》以及《Stuff You Should Know》。据悉，奈飞希望获得这些视频节目的独家授权，这意味着相关节目的完整剧集将不再上传至YouTube。若双方达成协议，iHeartMedia也可能不会将其所有播客内容都提供给奈飞。此外，近期据知情人士消息，奈飞正积极探讨竞购华纳兄弟探索公司(WBD.US)旗下的影视制作及流媒体业务。在近期的财报电话会议中，奈飞联合首席执行官特德·萨兰多斯(Ted Sarandos)表示，公司无需通过交易即可实现目标，但会关注所有潜在机会，且对能提升其服务对用户吸引力的知识产权感兴趣。管理层明确表示，无意收购有线电视频道，目前主要计划将多余现金用于其他业务举措。
- 2025-11-04 19:10:09
每秒110万个token！微软(MSFT.US)和英伟达(NVDA.US)联手刷新AI推理纪录
智通财经APP获悉，微软(MSFT.US)宣布，其Azure ND GB300v6虚拟机在Meta的Llama270B模型上实现了每秒推理速度达110万token的行业新纪录。据悉，Azure ND GB300虚拟机采用英伟达(NVDA.US)的Blackwell Ultra GPU，具体为NVIDIA GB300NVL72系统，配置72个NVIDIA Blackwell Ultra GPU和36个NVIDIA Grace CPU，采用单机架构设计。这款虚拟机专为推理工作负载优化，具有50%的GPU内存提升和16%的热设计功率(TDP)提高。微软首席执行官萨提亚・纳德拉在社交媒体上表示:“这一成就是我们与英伟达长期合作和在生产规模运行人工智能方面专业知识的结晶。”资料显示，为了验证性能提升，微软在一个NVIDIA GB300NVL72域下的18台ND GB300v6虚拟机上运行了Llama270B(FP4精度)模型，使用NVIDIA TensorRT-LLM作为推理引擎。微软表示:“一个NVL72机架的Azure ND GB300v6实现了总计110万个token/秒的推理速度。” 这一新记录超越了微软之前在NVIDIA GB200NVL72机架上实现的86.5万个token/秒的成绩。对此，Signal65的实验室副总裁拉斯・费洛斯指出:“这一里程碑不仅突破了每秒百万token的障碍，还在一个能够满足现代企业动态使用和数据治理需求的平台上实现。” 他补充称，Azure ND GB300相较于上一代NVIDIA GB200在推理性能上提升了27%，而仅增加了17%的功率规格。
- 2025-11-04 18:48:31
特斯拉(TSLA.US)股东大会前夕 马斯克天价薪酬方案遭挪威主权财富基金公开反对
智通财经APP获悉，作为特斯拉(TSLA.US)第九大股东的挪威主权财富基金投票反对特斯拉为其首席执行官埃隆·马斯克提供的史无前例的1万亿美元薪酬方案。这是目前来自特斯拉大股东之一的最强烈反对信号。截至发稿，特斯拉周二美股盘前跌超2%。由挪威央行投资管理公司(NBIM)运营的挪威主权财富基金在其官网中表示：“尽管我们认可马斯克以其远见卓识为公司创造了巨大的价值，但我们对该奖励方案的总体规模、稀释效应以及缺乏关键人物风险缓解措施表示担忧。”据悉，挪威主权财富基金此前也曾投票反对马斯克的薪酬方案。该方案于去年6月获股东再次批准，但随后被特拉华州法院裁定无效。特斯拉董事会在提起上诉的同时，又重新为马斯克设计了新的奖励方案。此外，该基金还反对股东提议特斯拉投资马斯克的人工智能初创公司xAI，并反对艾拉·埃伦普瑞斯(Ira Ehrenpreis)和凯瑟琳·威尔逊-汤普森(Kathleen Wilson-Thompson)连任特斯拉董事会成员。该基金支持的一位即将连任的董事是爱彼迎的联合创始人乔•杰比亚(Joe Gebbia)。该基金在解释反对两位董事连任的投票理由时写道：“当董事会未能以股东的最佳利益为导向行事时，股东应有权寻求对董事会作出调整。”该基金未说明其反对特斯拉投资xAI的原因，也未解释支持杰比亚连任的理由。特斯拉股东大会召开在即特斯拉将于美东时间11月6日召开年度股东大会，届时将对9月提出的一份高达1万亿美元的薪酬方案进行表决。该薪酬方案显示，如果马斯克实现一系列业绩目标，他将获得最高达1万亿美元的股票奖励。这些目标包括：特斯拉市值达到8.5万亿美元、销售1200万辆汽车、交付100万台人形机器人、投放100万辆自动驾驶出租车(Robotaxi)，以及将调整后盈利从2024年的166亿美元提高至4000亿美元。若获通过，这将成为企业史上规模最大的薪酬方案。此外，如果该薪酬方案获通过，马斯克在特斯拉的持股比例将从13%提升至近29%，这将赋予他更大的控制权。不过，这项薪酬提案引发机构股东服务公司(ISS)等代理咨询机构的批评。ISS呼吁投资者投反对票，理由是该方案规模过于庞大且缺乏有效约束机制。与此同时，特斯拉董事长丹霍姆(Robyn Denholm)在上周一致股东的一封信中警告称，如果马斯克的1万亿美元薪酬方案未获批准，这位首席执行官可能会离开特斯拉。丹霍姆在股东信中呼吁投票支持这份薪酬方案，并敦促投资者重新选举三位与马斯克密切合作的资深董事。她表示，这一基于业绩的薪酬方案旨在留住并激励马斯克，让他在未来至少再领导特斯拉七年半。丹霍姆指出，随着特斯拉致力于成为全球人工智能(AI)与自动驾驶技术的领导者，马斯克的角色尤为关键。她补充称，马斯克的领导对特斯拉的成功“至关重要”，并警告如果没有一个能有效激励马斯克的计划，公司可能会失去他的“时间、才华与远见”。丹霍姆还表示：“他一直在坚持这一观点——未来应确保自己在特斯拉拥有足够的投票影响力，以防止AI相关的坏事发生。因此，这次薪酬方案的核心并非金钱，而是投票权的影响力。”值得一提的是，特斯拉董事会近年来一直因与马斯克关系过于密切而受到外界批评，并被指未能充分维护股东利益，而治理专家和维权团体也对其独立性及对马斯克影响力的监督提出质疑。今年早些时候，特拉华州法院撤销了马斯克2018年的薪酬协议，裁定该协议授予不当，且谈判过程由缺乏独立性的董事主导。
