- 2026-01-15 21:38:08
投行业务营收猛增47%助推！大摩(MS.US)Q4业绩超预期
智通财经APP获悉，得益于交易活动给投行业务带来的丰厚收益，摩根士丹利(MS.US)2025年第四季度业绩超出市场预期。财报显示，大摩Q4营收同比增长10%至178.9亿美元，好于市场预期的177.5亿美元;净利润为44.0亿美元，较上年同期的37.1亿美元增长18%;摊薄后每股收益为2.68美元，好于市场预期的2.45美元。去年一系列大型交易推动全球并购总额突破5.1万亿美元，对人工智能的热忱以及美联储降息预期鼓舞了企业首席执行官们进行收购。财报显示，大摩第四季度投行业务营收同比增长47%至24.12亿美元。该行首席执行官泰德·皮克表示：“投行业务活动加速，全球市场依然强劲。”值得一提的是，在投行业务中，债券承销营收同比激增93%至7.85亿美元，好于市场预期的6.35亿美元。在泰德·皮克的领导下，大摩一直在积极拓展债务资本市场业务。这一努力在人工智能领域尤为明显，仅去年第四季度，该行就安排了数百亿美元的债务融资，其中为Meta Platforms(META.US)的Hyperion数据中心安排了超过270亿美元融资。此外，咨询费用为11.33亿美元，同比增长45%。股票交易收入达36.7亿美元。财富管理业务的净新增资产达1223亿美元，远高于市场预期。大摩的第四季度业绩与花旗集团(C.US)等华尔街竞争对手的表现相呼应，这些银行也从并购和首次公开募股(IPO)活动的激增中受益。据悉，大摩是第四季度末几宗大型IPO的联合簿记管理人之一，包括电动飞机制造商BETA Technologies、税务咨询公司Andersen Group以及医疗用品巨头Medline。该行还在第四季度的多个标志性交易中担任关键角色，包括为数据基础设施公司Confluent提供咨询、助其达成被IBM以110亿美元收购的交易。
- 2026-01-15 21:31:30
华尔街大行Q4利润飙升：贷款需求增长，释放美国经济韧性信号
智通财经APP获悉，美国银行业巨头第四季度利润大幅增长，这主要得益于借款人需求的持续增长，表明美国经济形势良好，也预示着贷款机构未来的盈利前景乐观。美国银行(BAC.US)周三公布的数据显示，其平均贷款额同比增长8%，净利息收入(即贷款收入与存款支出之间的差额)飙升至创纪录的159亿美元。其竞争对手摩根大通(JPM.US)的平均贷款额增长了9%。投资者普遍认为，贷款增长是银行业务的积极指标，也是经济整体强劲的体现。美国银行首席财务官Alastair Borthwick在电话会议上告诉记者：“我们看到所有消费贷款类别都实现了增长。这在第四季度对我们有所帮助，但总体而言，2025年的故事更多地围绕商业借贷展开……我们身处经济增长环境中的客户持续投资以支持其业务发展。”美国经济展现韧性Borthwick表示，美国银行预计2026年贷款增长率将达到中等个位数百分比。尽管特朗普实施了大规模进口关税，但美国经济和美国消费者依然保持韧性，这部分得益于人工智能的蓬勃发展和美联储的降息。市场预计今年还将有两次降息。标普全球市场情报公司的分析师在周二发布的一份报告中写道：“他们对2026年经济持续增长的势头持乐观态度，这主要得益于宏观经济的稳定和有利的贷款环境。”他们估计，到2025年底，美国各银行的贷款增长将“显著加速”，同比增长5.3%。花旗集团(C.US)周三公布的财报显示，受其市场、美国个人银行业务和服务业务的推动，第四季度平均贷款额增长了7%。富国银行(WFC.US)首席财务官Mike Santomassimo在电话会议上告诉记者：“我们看到贷款增长速度在一段时间以来首次加快。”第四季度，富国银行商业贷款增长了12%，同时，由于汽车贷款和信用卡贷款业务的增长，相关收入也有所增加。不过，Santomassimo暗示，在富国银行第四季度拨出6.12亿美元用于今年即将实施的裁员遣散费之后，未来还将有更多裁员计划。他补充道：“我们仍然有机会进一步精简公司，提高效率。”另据一位知情人士透露，花旗本周计划裁员约1000人。周三，花旗首席执行官Jane Fraser在致员工的一封信中表示，人工智能工具和自动化预计将改变银行内部的角色，并将“随着员工人数的持续减少，导致部分岗位整体缩减”。信用卡利率上限问题尽管如此，在地缘政治紧张局势加剧和政策不确定性上升的背景下，贷款机构仍面临潜在的阻力。虽然大型银行预期特朗普政府的银行监管机构会提供资本纾困措施，但它们可能会受到其他政策提案的影响，包括总统上周出人意料地提议将信用卡利率上限设定为10%。毕马威美国银行业主管Peter Torrente在一封电子邮件中表示：“随着银行在2026年寻求增长，它们将继续密切关注如何应对复杂的风险环境，包括地缘政治紧张局势、经济波动……以及来自非银行机构的竞争。”高管们表示担忧，信用卡利率上限将促使银行收缩贷款，从而抑制经济增长。Fraser表示：“我们不支持利率上限。”对我们和其他银行的影响，与信贷获取和全国消费者支出受到的严重冲击相比，简直微不足道。这些措施往往事与愿违，想想卡特政府当年为了降低成本而实施信贷管制时的情况。其影响如此严重，以至于在两个月内就被迅速取消了。”花旗银行首席财务官Mark Mason表示，鉴于政府尚未提供利率上限的具体实施方案，现在评估其潜在影响还为时过早。这与摩根大通高管周二的表态相呼应Mason说道：“利率上限会限制最需要信贷的人获得信贷，坦白说，这将对经济产生不利影响。”他还补充说，尽管如此，花旗银行仍愿意合作解决生活成本问题。Santomassimo也告诉记者，目前还没有具体细节，但利率上限会对信贷供应产生负面影响。不过，也有一些学者和分析师认为，由于信用卡业务利润丰厚，银行可以承受较低的利率。受信用卡利率上限担忧以及银行其他业务领域表现不佳的影响，标普500银行指数周三下跌。该指数2025年上涨30%。银行家捍卫美联储独立性在特朗普政府对美联储主席鲍威尔展开调查后，更多银行家表达了对美联储独立性的支持。特朗普曾多次呼吁美联储进一步降息。美国银行首席执行官Brian Moynihan对媒体表示，美联储的独立性是美国经济成功的锚点。他说道：“如果你思考美国经济，你会想到这个国家的实力，你会想到我们在各个方面都引领世界。其中一个重要因素是拥有一个独立的美联储，由其根据自身观察制定利率政策。”周二，摩根大通首席执行官Jamie Dimon警告称，政治干预全球最重要的央行将推高通胀预期，并可能随着时间的推移推高利率。Mason周三表示：“真正重要的是美联储及其主席的独立性。我们希望下一任美联储主席能够保持同样的独立性，并专注于确保美联储的独立性。”
- 2026-01-15 19:49:50
美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 油价跳水 台积电绩后走高
盘前市场动向1. 1月15日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.12%，标普500指数期货涨0.39%，纳指期货涨0.80%。2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.23%，英国富时100指数涨0.43%，法国CAC40指数跌0.32%，欧洲斯托克50指数涨0.53%。3. 截至发稿，WTI原油跌3.42%，报59.90美元/桶。布伦特原油跌3.37%，报64.28美元/桶。市场消息美国关键加密货币监管方案搁浅：Coinbase撤回支持，参议院委员会推迟审议。在Coinbase Global(COIN.US)撤回对加密货币市场结构法案最新版本的支持数小时后，美国参议院银行委员会推迟了对备受期待的这一法案的讨论。委员会主席Tim Scott周三晚间发表声明称，由于两党谈判仍在进行，该法案的审议将被推迟。他没有给出新的日期。被特朗普善变面孔吓退！2.2万亿巨头紧急减持美国资产。特朗普“不可预测”的政策，促使债券巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)开始减持美国资产以分散投资风险。该公司首席投资官丹・伊万辛透露，这家管理着2.2万亿美元资产的基金公司，正针对特朗普政府频繁变动的政策调整投资组合，增加资产多样性。伊万辛表示：“关键是要认清一个现实：本届政府的政策走向极具不可预测性。面对这种局面，我们的应对策略是什么?答案就是分散投资……我们认为，未来数年，市场将迎来一轮持续减持美国资产、推进多元化配置的趋势。”特朗普暗示暂缓对伊朗采取回应措施，布油跌穿65美元。特朗普表示，已获得伊朗“将停止杀害抗议者”的明确承诺，这一表态显著降低了美国立即对伊朗采取军事行动的可能性，同时也减少了伊朗石油供应中断及关键航道通行受阻的风险。然而，伊朗局势仍呈现动荡态势。伊朗当局已短暂关闭德黑兰周边空域，而美国方面则重新部署了驻卡塔尔及该地区其他军事基地的部分人员，双方军事态势的微妙变化持续牵动国际能源市场神经。黄金信仰永不灭! 华尔街奏响5000美元狂想曲。来自澳新银行的分析师团队表示，市场地缘政治动荡与避险背景应继续提振全球资金对于黄金的需求。该机构的分析师们指出，地缘政治紧张局势、全球宽松的货币政策、不断上升的美国债务负担以及市场对美联储独立性的担忧加剧，这些因素将共同支撑黄金在今年下半年价格突破每盎司5,000美元这一重磅关口。花旗的看涨预期则更加激进，预计未来3个月黄金有望突破5000美元。花旗表示，全球地缘政治局势持续恶化与特朗普政府带来的全球经济前景与货币价值不确定性，以及实物黄金、白银短缺，加之美联储独立性遭遇威胁，共同为其预测提供了重要支持。白银牛市狂热遭遇“关税冷却”! 投机势力掀起抛售潮，银价一度暴跌超7%。近期全球最火热的贵金属——白银——的交易价格在周四大幅回落。此前白银价格连续多日飙升且屡创历史新高点位。周四早些时候，白银价格一度跌超7%，主要因美国总统特朗普透露将暂缓对关键矿产进口征收关税，导致市场对于白银的恐慌式看涨情绪大幅降温。此外，绝大部分跌势可能源于白银庞大的投机资金们获利回吐以及大宗商品指数(BCOM)再平衡举措带来的数十亿美元抛售压力。截至发稿，白银跌幅已收窄至约2%，报91.36美元/盎司。个股消息AI需求强劲再添力证!台积电(TSM.US)Q4净利润大超预期，先进制程营收占比高达77%。财报显示，台积电Q4营收为10460.9亿新台币(约合336.7亿美元)，同比增长20.5%、环比增长5.7%，超过该公司给出的指引区间上限。净利润为5057.44亿新台币，同比增长35.0%、环比增长11.8%，好于市场预期的4670亿新台币。毛利率为62.3%，大幅超出59%-61%的指引区间。先进技术(定义为7nm及更先进的芯片制程)贡献的营收占总营收的77%。这种以高附加值产品为主的营收结构，确保了该公司在市场波动中仍能保持高水平的获利能力。展望未来，台积电预计，2026年第一季度营收将处于346亿美元至358亿美元区间，毛利率将处于63%至65%区间，经营利润率将处于54%至56%区间。该公司还预计，2026年全年资本支出将处于520亿美元至560亿美元区间，好于市场预期的480-500亿美元。截至发稿，台积电周四美股盘前涨超6%。贝莱德(BLK.US)Q4盈利超预期，资管规模达14万亿美元创新高。财报显示，贝莱德Q4营收同比增长23%至70亿美元;调整后每股收益同比增长10%至13.16美元，好于市场预期的12.28美元。营业费用增至53亿美元，反映出贝莱德在私募市场领域的积极扩张仍在继续。与此同时，贝莱德在第四季度总计吸引了3420亿美元客户资金，推动其资产管理规模达到创纪录的14万亿美元。四季度长期投资基金净增资2680亿美元，好于市场预期的2320亿美元。全年资金净流入规模达到创纪录的6980亿美元。AI浪潮造就欧洲股王!台积电2026年资本支出指引强势带飞，阿斯麦(ASML.US)市值冲破5000亿美元。在核心客户台积电给出强于预期的2026年业绩指引后，光刻机巨头阿斯麦股价飙升至历史新高，推动其市值突破5000亿美元大关。成为继奢侈品巨头路威酩轩集团和丹麦制药商诺和诺德之后，第三家市值达到5000亿美元的欧洲企业。台积电的2026年资本支出指引为全球人工智能(AI)支出持续增长带来了新的乐观情绪，并表明作为全球最大晶圆代工企业的台积电、以及为台积电提供芯片制造设备的阿斯麦都有望继续受益于人工智能(AI)浪潮带来的强劲需求。截至发稿，阿斯麦周四美股盘前涨超5%。爱立信(ERIC.US)持续推进成本削减计划，拟在瑞典裁员1600人。电信设备制造商爱立信计划在本土瑞典裁减约1600个工作岗位，这是其更广泛削减运营成本计划的一部分。爱立信在周四的一份声明中表示，公司已通知瑞典劳动部门，并已与工会展开谈判。爱立信发言人表示，该公司在瑞典约有12,600名员工，这意味着此次裁员将影响其在瑞典约13%的员工。发言人称，集团层面还将采取进一步的“效率提升措施”，但这些措施不会另行单独对外公布。爱立信近年来一直致力于削减成本并改善利润率，以应对低迷的电信设备市场。谷歌(GOOGL.US)加码升级Gemini，全面打通谷歌系应用生态。谷歌宣布进一步升级旗下人工智能(AI)工具Gemini，将其全面接入YouTube、Gmail等谷歌系用户应用。该公司表示，这项名为“Personal Intelligence”的功能，旨在使Gemini实现“个性化”，使其能够为用户提供“专属化实用服务”。官方补充道：“用户轻点操作，即可打通Gmail、相册、YouTube和搜索功能，且我们将功能的设置流程设计得简洁又安全。”此次Gemini实现与谷歌更多服务的互通，使其相比OpenAI旗下的ChatGPT形成差异化竞争优势。重要经济数据和事件预告北京时间21:00 美国1月费城联储制造业指数北京时间21:30 美国1月纽约联储制造业指数北京时间21:30 美国截至1月10日当周初请失业金人数北京时间21:45 美国1月SPGI制造业PMI初值北京时间22:15 美联储理事巴尔参加"稳定币"小组讨论北京时间次日01:40 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就弗吉尼亚州经济前景发表讲话北京时间次日02:30 2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话
- 2026-01-15 18:59:47
丰田(TM.US)欲加强集团控制权遇阻：提价15%收购子公司仍遭拒，激进股东Elliott怒批低估丰田自动织机
智通财经APP获悉，丰田汽车(TM.US)可能已将其对子公司丰田自动织机公司(Toyota Industries)的收购报价提高了15%，但这并未令激进股东Elliott感到满意。Elliott周四表示，此次收购计划“严重”低估了这家叉车制造商的价值。Elliott投资管理公司于去年11月披露了其持有的丰田自动织机公司股份，并在上个月将其持股比例提高至5%。该公司表示，不会按照提高后的报价出售其持有的股份，并将鼓励其他股东效仿。丰田汽车、其董事长丰田章男以及集团旗下房地产公司Toyota Fudosan周三将对丰田自动织机公司的收购报价提高至每股18,800日元，对丰田自动织机公司的估值约为5.6万亿日元(约合350亿美元)。Elliott在一份声明中表示：“丰田自动织机公司社拥有高质量、市场领先的业务和宝贵的金融资产，根据Elliott的实证研究，这些资产的总价值超过每股25,000日元。”在Elliott发表声明之前，丰田自动织机公司的股价收于每股19,150日元，当日上涨6.2%，比新的收购要约价格每股18,800日元高出1.9%。股价一度触及创纪录的19,255日元。丰田最初提出的收购要约价格为每股16,300日元，这将加强丰田家族对丰田集团的控制。该要约因估值不透明而受到全球投资者的广泛批评。自丰田宣布收购计划以来，由于集团整体股价上涨，丰田自动织机公司持有的其他丰田集团公司的股份价值也随之上升。丰田首席财务官兼Toyota Fudosan董事Kenta Kon周三表示，更高的收购价格反映了自6月以来经济环境和丰田自动织机公司业务的变化。但这同时也引发了一些分析师对最新收购报价逻辑的质疑。独立研究公司Codrington Japan的创始人Stephen Codrington表示：“如果他们认为18,800日元的价格不仅反映了更高的市场价格和更低的税收，那就意味着他们降低了对丰田自动织机公司核心业务的估值。”他还补充说，投资者可能会等到要约期后期再看看丰田是否会再次提高收购条件。此次要约收购于周四开始，并将持续到2月12日。
- 2026-01-15 18:54:17
AI浪潮造就欧洲股王！台积电2026年资本支出指引强势带飞 阿斯麦(ASML.US)市值冲破5000亿美元
智通财经APP获悉，在核心客户台积电(TSM.US)给出强于预期的2026年业绩指引后，光刻机巨头阿斯麦(ASML.US)股价飙升至历史新高，推动其市值突破5000亿美元大关。周四，阿斯麦在荷兰阿姆斯特丹上市的股票价格一度上涨7.6%，年初至今累计涨幅扩大至24%，成为继奢侈品巨头路威酩轩集团(LVMH)和丹麦制药商诺和诺德之后，第三家市值达到5000亿美元的欧洲企业。截至发稿，阿斯麦美股周四盘前涨逾4%。阿斯麦已成长为欧洲市值最高的公司，因为它是台积电制造从苹果(AAPL.US)的智能手机到英伟达(NVDA.US)的GPU等所有设备所需芯片的唯一尖端光刻机生产商。台积电周四公布的财报显示，该公司预计，2026年资本开支将较2025年的409亿美元大幅增至520-560亿美元，好于市场预期的480-500亿美元。这一指引为2026年全球人工智能(AI)支出持续增长带来了新的乐观情绪，并表明作为全球最大晶圆代工企业的台积电、以及为台积电提供芯片制造设备的阿斯麦都有望继续受益于人工智能(AI)浪潮带来的强劲需求。对于阿斯麦市值突破5000亿美元，巴克莱银行策略师Emmanuel Cau表示：“这一里程碑在市场情绪层面意义重大。欧洲股市规模相对较小，因此像阿斯麦这样的权重股上涨，会自动带动整体市场表现。阿斯麦的这波涨势也为欧洲投资者提供了参与主流AI投资主题的入口。”Quilter Cheviot技术研究主管Ben Barringer则表示：“这对科技巨头而言无疑是财报季的一个非常积极的开端。这些业绩为我们判断芯片公司以及半导体设备供应商的表现提供了良好指引。”值得一提的是，摩根大通近日在其发布的研报中指出，受来自台积电和三星电子的订单推动，阿斯麦将于美东时间1月28日公布的2025年第四季度业绩预计将给出强劲的订单额表现。小摩预计，阿斯麦第四季度订单额将达到70亿欧元，较已被不断上调的市场共识预期高出约4%。该行维持其对阿斯麦美股的“增持”评级，目标价为1518美元。这一目标价较该股1月14日收盘价有约20%的上涨空间。
- 2026-01-15 18:20:49
爱立信(ERIC.US)持续推进成本削减计划 拟在瑞典裁员1600人
智通财经APP获悉，电信设备制造商爱立信(ERIC.US)计划在其本土瑞典裁减约1600个工作岗位，这是其更广泛削减运营成本计划的一部分。爱立信在周四的一份声明中表示，公司已通知瑞典劳动部门，并已与工会展开谈判。爱立信发言人表示，该公司在瑞典约有12,600名员工，这意味着此次裁员将影响其在瑞典约13%的员工。该公司在全球范围内共雇佣约9万名员工。发言人称，集团层面还将采取进一步的“效率提升措施”，但这些措施不会另行单独对外公布。总部位于斯德哥尔摩的爱立信近年来一直致力于削减成本并改善利润率，以应对低迷的电信设备市场。与其北欧竞争对手诺基亚(NOK.US)一样，由于此前市场预期的运营商5G技术支出迟迟未能兑现，爱立信多年来一直面临需求疲软的困境。2023年，爱立信曾宣布一项全球裁员计划，拟削减8500个岗位，约占其员工总数的8%。此后裁员行动持续推进，去年该公司在西班牙和加拿大裁减了数百名员工。去年，在剥离呼叫路由业务Iconectiv之后，爱立信第三季度利润同比增长逾一倍，达到158亿瑞典克朗(约合16.7亿美元)。该公司将于1月23日公布第四季度业绩。
- 2026-01-15 18:20:07
Q4绩后高盛力挺达美航空(DAL.US)：维持“买入”评级 看好企业与国际需求驱动跑赢同业
智通财经APP获悉，高盛于达美航空(DAL.US)周二发布四季度财报后进行了点评，达美航空公布的第四季度业绩超预期，但发布的2026年每股收益(EPS)指引中点低于市场共识及投资者预期。高盛仍重申“买入”评级，目标价仍有15%的上涨空间。不过，短期来看，达美航空2026年第一季度5%至7%的营收增长符合投资者预期。财报发布后，达美股价表现落后于高盛覆盖的其他美国航空股，最终收跌2.4%，与除达美外的覆盖航空股整体跌幅(-2.0%)基本持平。该股周三延续跌势，收跌1.21%。该行认为，股价表现落后的主要原因是2026年业绩展望低于预期，而电话会议中关于需求/营收趋势加速的积极评论，推动达美股价最终与其他覆盖个股表现持平。达美新增的积极营收数据包括：1)上周现金销售额在2025年初强劲预订量的基础上增长10%，创历史新高，为3月预订旺季奠定良好基础;2)2026年企业营收增长正在加速，与2025年主要由票价驱动的增长不同，当前增长同时受票价上涨和客运量增加推动;3)营收增长动力继续来自高端客舱和国际业务，主舱回报率持续滞后。尽管整体预订强劲对整个行业而言是积极信号，但该行认为，企业和国际需求的进一步增长将继续推动达美跑赢同业，达美在这些终端市场的暴露度高于行业平均水平。电话会议关键要点营收环境管理层表示，2026财年开局预订趋势强劲，1月第一整周的现金销售额同比增长双位数，且在去年年初强劲趋势的基础上进一步提升。公司指出，其服务的所有地理区域需求均在加速，预计2026年第一季度国际和国内每可用座位里程收入(RASM)将环比改善。国际航线网络预计在夏季将持续保持强劲，跨大西洋航线积极的运力竞争趋势以及国际合作伙伴关系的持续拓展被称为主要利好因素。企业营收2025年第四季度企业营收增长8%，预计2026财年企业需求将加速增长。管理层表示，企业需求的改善具有广泛性，且当前趋势并非源于达美企业市场份额的重大变化。值得注意的是，2025年企业营收增长主要由价格驱动，而当前预订量则实现了价格和数量的双重提升。自由现金流展望2026财年自由现金流预计为30至40亿美元，符合达美30至50亿美元的长期目标，但较2025财年的46亿美元有所下降。管理层指出，不利因素包括资本支出(CAPEX)预计同比增加12亿美元，以及公司将过渡为部分纳税人身份。机队规划达美宣布与波音公司(BA.US)达成协议，将购买30架787-10宽体飞机，并拥有额外30架的购买选择权，交付计划于2031年开始。与被替换的飞机相比，这些新飞机预计将推动利润率提升10个百分点，具体得益于高端座位数量增加、燃油效率提升25%以及货运能力增强。机身和发动机供应商的多元化也被称为该订单的一大优势。资本配置管理层目前预计，到2026年末，总杠杆率将降至2.0倍，逐步向公司1.0倍的长期目标靠拢。管理层重申，在达到1.0倍杠杆率之前，不排除向股东提供增量回报，并指出公司去年已注册了一项为期三年的货架发行计划，预计将在该期间内加以利用。尽管债务偿还仍是首要任务，但随着向长期杠杆目标推进，管理层将继续评估股东回报方案(包括提高股息或股份回购)，公司估值也将成为资本配置决策的一个考量因素。管理层明确表示，超出当前计划的资本支出增加不会纳入资本配置讨论范围。MRO业务关于单独披露MRO业务单位成本指标的决定，达美表示，此举旨在提供更多关于该业务的信息——该业务预计未来几年将实现显著营收增长，最终利润率将从2025年的高个位数提升至中双位数。为此，2026年MRO业务营收预计将同比增长20%以上。展望与估值高盛将达美航空2026年第一季度每股收益(EPS)预期从之前的0.65美元上调至0.68美元(FactSet市场共识为0.72美元)，原因是该行纳入了好于预期的营收展望，但这一上调部分被前端加载的单位成本通胀和更高的燃油成本所抵消。该行将2026财年每股收益预期从之前的6.60美元上调至7.00美元(FactSet市场共识为7.28美元)，依据是基于好于预期的第一季度趋势调整了单位营收展望，并略微下调了财年单位成本增长预期，但这一上调同样部分被更高的燃油成本抵消。该行还将2027财年每股收益预期从7.45美元上调至8.50美元(FactSet市场共识为8.25美元)，原因是基于2026年更强劲的期末业绩进行了基数调整，并首次发布2028财年每股收益预期为9.60美元。该行将12个月目标价从之前的77美元上调至80美元，同时将目标企业价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDAR)倍数从4.8倍上调至5.0倍。
- 2026-01-15 17:10:36
高盛：Leqembi与研发管线支撑增收增利结构性变革，给予百健(BIIB.US)“买入”评级
智通财经APP获悉，高盛在与百健(BIIB.US)管理层会面后，给予其“买入”评级，目标价225美元。高盛表示，百健管理层强调了公司文化向专注于研发和费用控制的转变，这是其战略的一部分，旨在抵消多发性硬化症业务的下滑并推动增长。关键杠杆包括：(1) Leqembi，其皮下诱导疗法有望在2028年上半年获批，这可能会削弱礼来(LLY.US)Kisunla在给药频率方面的竞争优势，因为市场正转向更早期的治疗(2028年开展阿尔茨海默病的III期临床前研究)以及将血液诊断作为分诊工具并最终用于确诊; (2) 研发管线，特别是靶向tau的药物BllB080(将于 2026 年年中公布 II 期数据，以展示其对认知功能的影响)、百健在多种机制的红斑狼疮治疗中具有有利地位(该公司接下来将关注 litifilimab 在系统性红斑狼疮中的III期数据，该数据将于下半年公布)，以及CD38单抗felzartamab，管理层认为这是一个被低估的机遇，其III期数据将于 2027 年开始公布。管理层还提到了用于治疗脊髓性肌萎缩症的III期药物 salanersen，这是一种新一代 Spinraza，对基因治疗后患者有效，并可每年给药一次。总而言之，高盛认为百健今年有望迎来转折点，这得益于研发管线催化剂和Leqembi的推动，以及严格的成本控制和优先发展早期罕见病和/或免疫学资产的合理业务发展策略。
- 2026-01-15 17:07:31
阿斯麦(ASML.US)绩前小摩唱多：2025年Q4订单额料表现强劲 股价有望再涨20%
智通财经APP获悉，光刻机巨头阿斯麦(ASML.US)将于美东时间1月28日公布2025年第四季度业绩。摩根大通发布研报称，受来自台积电和三星电子的订单推动，预计阿斯麦第四季度订单额将达到70亿欧元，较市场共识预期高出约4%——而市场共识预期已被不断上调。该行维持其对阿斯麦美股的“增持”评级，目标价为1518美元。这一目标价较该股1月14日收盘价有约20%的上涨空间。值得一提的是，阿斯麦美股今年迄今已上涨约18%。对于阿斯麦第四季度业绩，小摩预计当季营收将为95.03亿欧元(同比增长2.6%、环比增长26.4%)，较市场共识预期低0.6%，处于该公司指引区间93-98亿欧元的中点。在盈利方面，预计当季毛利率为51.8%(该公司指引区间为51%-53%)，与市场共识预期一致;预计每股收益为7.50欧元，同样与市场共识预期一致。在业绩指引方面，小摩预计，阿斯麦2026年营收将增长约3.2%，尽管这一数字可能因向三星电子的出货存在上行空间，但小摩表示，并不确信阿斯麦会给出买方共识预期的2026年营收增长约10%的指引。小摩补充称，只要第四季度订单额表现强劲，一个不那么激进的2026年营收指引对股价而言仍将是积极的。小摩指出，阿斯麦在2025年前三个季度的订单额较上年同期强劲增长26%，但仍未达到2021年或2022年的水平。与此同时，2025年第四季度将是阿斯麦最后一次报告订单额的季度。这一数据将成为焦点，因为2026年出货量将同时受到客户未能在2025年早些时候下订单、以及洁净室交付周期延长导致半导体产能扩张受限的影响。小摩解释称，第四季度往往是获得Y+2订单的首个季度。阿斯麦在2025年第四季度的订单大部分将关联到2027年的出货。鉴于目前人工智能市场，尤其是DRAM/HBM市场表现出的巨大需求，芯片制造商很可能为2027年第一季度起的交付预订大量阿斯麦的设备。特别是，由于洁净室交付周期延长，芯片制造商在2026年的产能扩张将受限，因此必须为2027年扩产做准备。小摩补充道，台积电是阿斯麦在2025年订单额和出货量的主要推动力，而在2025年大幅减少光刻机采购的三星电子可能在未来成为阿斯麦订单增长的最强驱动力。SK海力士和美光科技也将是阿斯麦订单增长的推动力，但就绝对值而言，由于三星电子拥有可配备设备的现有洁净室空间，其带来的订单增长可能最为强劲。小摩还表示，相信台积电在为2027年上半年订购所需先进制程设备方面也会表现积极。此外，小摩认为，阿斯麦是EUV光刻机的唯一供应商，受更高的EUV平均售价驱动，该公司在光刻机领域的市场份额应会超过80%-89%区间。向High-NA的转变预计将于2027年开始，而DRAM制造中EUV的更多采用也将起到同样作用。存储芯片行业环境在过去一个季度发生了显著变化，DRAM价格大幅上涨。阿斯麦因其与所有主要存储芯片公司的业务关联，将成为存储上行周期的显著受益者。
- 2026-01-15 16:09:23
亚马逊(AMZN.US)踩雷奢侈品百年老店！怒斥萨克斯破产融资 近5亿美元股权投资价值归零
智通财经APP获悉，亚马逊(AMZN.US)对萨克斯环球集团(Saks Global)申请破产保护提出质疑，称这家奢侈品零售商违反了在其网站上销售萨克斯产品的相关协议，并表示亚马逊对这家已破产企业的股权投资“推定为毫无价值”。根据一份法庭文件，亚马逊对萨克斯通过融资为其破产提供资金支持的提议提出了质疑——这笔融资将为萨克斯提供至多17.5亿美元的现金。文件称，这笔融资将使萨克斯承担数十亿美元的新债务，并包含会损害亚马逊及其他萨克斯无担保债权人的条款。萨克斯至全球顶级奢侈品零售商之一。这家百年老店从19世纪开始就是美国高端零售的标志性品牌。其位于纽约第五大道的旗舰店享誉全球，一些国际奢侈品牌的限定款式甚至只在这里出售。2024年底，萨克斯进行了一轮包括品牌并购在内的大型资本重组，吸引了亚马逊、赛富时、阿波罗全球资管、阿布扎比投资局等众多科技巨头、大型PE机构及主权财富基金参与投资。然而，自2025年下半年以来，萨克斯屡屡被传出现金流断裂、拖欠供应商货款等负面消息。有报道称，萨克斯在2025年12月底未能按期偿还一笔1亿美元的利息，已经实际违约。据悉，亚马逊在2024年收购了萨克斯的少数股权，作为一项帮助促成萨克斯以26.5亿美元收购美国连锁高端百货商店内曼·马库斯交易的协议的一部分。亚马逊表示，作为交易的一部分，它向这家奢侈品零售商投资了4.75亿美元的优先股。根据亚马逊周三提交的文件，这项投资还取决于一项协议，即萨克斯需在这家电商巨头的平台上销售产品，其中包括推出“亚马逊上的萨克斯”。亚马逊表示，作为回报，萨克斯同意支付推荐费，并保证在八年内向亚马逊支付至少9亿美元。然而，根据亚马逊在其文件中的指控：“萨克斯持续未能完成预算，在不到一年的时间里烧掉了数亿美元，并且拖欠了其零售合作伙伴数亿美元。”美国法官在萨克斯周三晚间的首次法庭听证会结束时，允许该公司开始动用所谓的“债务人持有资产”融资。萨克斯的顾问作证称，如果不能立即获得这笔资金，该零售商将面临清算的风险。该公司首席重组官马克·温斯坦周三早些时候表示，该零售商迫切需要额外融资，以继续向供应商付款，并支付工资和其他费用。马克·温斯坦表示，如果无法获得这笔资金，“我们将陷入停滞”。该零售商正在寻求法院批准，先提取4亿美元的初始资金，剩余金额将在第11章破产保护程序的后期到位。此外，根据周三公开的1月9日的一封信，在萨克斯申请破产保护前几天，亚马逊表示将反对该公司的破产融资。亚马逊声称，这家奢侈品零售商需要获得其同意才能获得贷款的关键部分，但亚马逊拒绝同意。相反，萨克斯推进了从一组现有贷款机构获得融资的安排，该零售商称这种安排将加强其业务。该公司在周三的一份声明中表示，其旗下所有品牌的商店均照常营业。
