- 2026-02-13 14:43:26
贝塔金融科技公司(BTFT.US)IPO定价4-6美元/股 筹资规模上调88%至1900万美元
智通财经APP获悉，贝塔金融科技公司(Beta Fintech)周四上调了其即将进行的首次公开募股(IPO)的拟议交易规模。这家总部位于中国香港的公司现计划以每股4至6美元的价格发行380万股，募资1900万美元。该公司此前曾申请以相同价格区间发行200万股。按修订后交易规模中点计算，该公司此次募资额将较此前预期高出88%。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为“BTFT”。贝塔金融科技公司通过其运营子公司在香港提供金融服务，主营业务包括证券买卖及经纪服务、保证金贷款及IPO融资，以及香港首次公开募股的配售服务。
- 2026-02-13 14:20:57
AI资本开支“踩刹车”反成利好？前小摩策略师：市场反弹需巨头表态“止损”
智通财经APP获悉，前摩根大通全球研究首席策略师兼联席主管马尔科·科拉诺维奇周四表示，人工智能交易正在上演戏剧性反转——若某家科技巨头收紧AI基础设施支出，转守利润与现金流，市场反而有望迎来反弹。今年科技股主导的抛售潮中，软件板块首当其冲。市场既在定价AI颠覆性冲击带来的不安，又日益担忧超大规模厂商资本开支持续攀升，或已触及不可持续水平。与此同时，资金向价值股的显著轮动，正成为2026年市场主线之一。科拉诺维奇在社交平台X上发文称：“讽刺之处在于，市场若要反弹，反而需要某家超大规模厂商或软件公司站出来表态——将停止AI投资(不再采购价格虚高的内存)，重归现金流导向。”微软(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(META.US)及Meta Platforms(META.US)均已公布今年AI投资计划，合计规模高达6500亿美元。
- 2026-02-13 11:46:35
业绩爆表股价却崩了！AppLovin(APP.US)遭AI与竞对担忧重挫20%，分析师高喊：护城河还在
智通财经APP获悉，尽管交出超预期的四季报及指引，AppLovin(APP.US)周四仍收跌19.68%。市场担忧人工智能赛道拥挤，且Meta(META.US)、谷歌(GOOGL.US)及CloudX加大布局游戏内广告，恐削弱其优势。但多数分析师仍持乐观态度，认为电商自助平台等增长驱动力尚待释放。摩根士丹利分析师马修·科斯特团队在研报中指出：“关于Meta，公司强调其Audience Network一直是AppLovin广告供给侧的长期竞价方，且IDFA流量增量竞价并非新变量。更重要的是，AppLovin认为当前竞争格局与五年前(Meta主导时期)已截然不同——其广告效果提升与闭环数据优势已构筑起护城河。”摩根士丹利维持“增持”评级，目标价从800美元下调至720美元。“我们当前关注的是电商业务在2026上半年爬坡，以及网页自助工具全面铺开。以AppLovin目前17倍2027年EBITDA的估值，电商/网页广告若能突破，将成为2026年及以后估值提升与盈利上修的关键催化剂。”科斯特补充道。杰富瑞亦维持“买入”，目标价由860美元下调至700美元。该行指出，游戏类标的持续遭抛售，主因“AI风险被无差别定价”。分析师詹姆斯·希尼团队表示：“自助式通用广告工具仍按计划于今年上半年推出，但APP在电商规模化上选择审慎推进而非仓促上线。新广告主30日LTV/CAC回报稳健，但合格线索转化率仅57%，优化空间显著。当前瓶颈在于视频创意产能不足，制约广告主放量。AppLovin计划未来数月推出GenAI创意工具，管理层认为此举有望将转化率推升至70%-80%，届时全面铺开通用广告工具的时机将更成熟。”AppLovin首席执行官兼联合创始人亚当·福鲁吉在财报会上直面竞争议题。“如各位过去数年所见，MAX竞价系统中多次出现新竞对。Unity(U.US)凭借Vector增长，Liftoff推出Cortex并快速起量，Moloco持续扩张，去年我们也将其引入竞价。谷歌转向竞价模式。每次市场都有困惑——在竞价动态体系下，竞争理应在侵蚀AppLovin的壁垒。但你们从未看到这一幕成真。”“原因有二：其一，我们体量庞大且足够专业;其二，每次曝光价值迥异。我们的模型在评估曝光真实价值上具备卓越优势。”他补充道。竞争对手Unity延续跌势，继周三收跌26%后，周四收跌8.2%。
- 2026-02-13 11:40:00
跨越百年的AI豪赌！28岁的Alphabet(GOOGL.US)千亿世纪债获10倍认购，策略师警示“颠覆者”地位难保百年
智通财经APP获悉，Fundstrat 经济策略师哈迪卡·辛格的说法，Alphabet (GOOGL.US)决定通过发行 1000 亿美元的百年债券(Century Bond)来为其人工智能资本支出筹集资金，这代表了对一项仅诞生三年的技术进行的“巨大赌注”。此次债券发行获得了 10 倍的超额认购，但这引发了外界将其与历史上其他发行百年债的公司的对比，而那些公司最终大多面临了巨大挑战或彻底失败。辛格指出 Alphabet 的举动与历史上的百年债发行者形成了鲜明对比。“谷歌本身只有 28 年的历史……而谷歌正通过这笔 1000 亿美元的债券发行，在这项技术上押下巨注，”她说道，并补充称，以往发行百年债的通常是历史更悠久、更稳固的公司，她将其描述为“那个时代的‘婴儿潮’企业(老牌企业)”。辛格列举了公司史上的前车之鉴来阐述其中涉及的风险。杰西潘尼(JCPenney)在 20 世纪 90 年代末发行了 100 年期债券，结果在 23 年后便宣告破产，让债权人血本无归。通用汽车(GM.US)在长期债务方面也有过一段痛苦的经历。这引发了人们的质疑：此类债券的发行究竟标志着一种商业模式处于巅峰，还是预示着它正蓄势增长。辛格认为，核心问题在于 Alphabet 能否在如此漫长的时间跨度内维持其统治地位。“我认为问题关键在于，作为一家公司，你是否能不断颠覆自己所在的领域并实现自我重构？因为(100 年)确实是一个非常漫长的时间，”她解释道。尽管存在这些担忧，但该债券发行所展现出的惊人需求表明，投资者并未放弃大科技公司。辛格承认，虽然这些公司可能已经失去了那种“邪教般(崇高)的地位”，但超额认购证明了市场对其回报能力的持续信心。考虑到大型科技公司在主要指数中所占的巨大比例，这对更广泛的市场具有重要影响。辛格质疑，如果这些主要参与者(特别是在她所谓的“软件股困境”中)无法反弹，市场是否还能继续推向历史新高。对于寻求高凸性的保险公司和对冲基金等长期债券持有者而言，此次债券发行的最终成功，完全取决于 Alphabet 在未来几代人中能否保持其颠覆者的地位。
- 2026-02-13 10:44:34
云端券商Clear Street(CLRS.US)叫停美股IPO 募资额削减近三分之二
智通财经APP获悉，基于云计算技术构建的华尔街经纪商Clear Street Group Inc.(CLRS.US)已推迟其美国首次公开发行计划，此前该公司将发行目标规模大幅削减近三分之二。据发言人透露，该公司基于市场状况作出上述决定。Clear Street周四已缩减发行规模，最新招股文件显示，公司现计划以26至28美元的价格发行1300万股，募资约3.51亿美元。而此前其申报文件为以40至44美元发行2380万股，目标募资10亿美元。按修订后区间中点计算，募资额较原计划锐减65%。发言人在电邮声明中表示，此次发行获得投资者强劲兴趣，Clear Street有意择机重新考虑IPO。此前报道，投资者对拟议估值持保留态度，促使发行定价调整。知情人士称，该公司周四重启订单簿，修订后发行获得超额认购。据监管申报文件，贝莱德曾表示有意认购至多2亿美元IPO股份。过去一周美国IPO市场接连遇冷：金融科技公司AGI Inc.在定价前大幅缩减发行规模;广告技术公司Liftoff Mobile Inc.在距定价仅数小时之际叫停IPO。Clear Street为客户提供证券及衍生品市场接入服务。申报文件显示，该公司向投资者推介的核心卖点是：其不依赖传统计算机系统，因此能够比传统银行及券商提供更高效的清算、结算、托管及融资服务。高盛、美银、摩根士丹利、瑞银集团与Clear Street自身共同担任本次发行的牵头行。
- 2026-02-13 09:45:28
YouTube应用登陆苹果(AAPL.US)Vision Pro 谷歌(GOOGL.US)终补全生态系统拼图
智通财经APP获悉，苹果(AAPL.US)2024年初推出Vision Pro头显时，全球头部应用YouTube竟长期缺席。时隔近两年，谷歌(GOOGL.US)终于上架visionOS版YouTube应用。YouTube终于有了可在App Store下载的visionOS应用。该应用允许Vision Pro用户观看YouTube上的任何视频，除标准矩形视频和Shorts外，还支持3D、360度及VR180格式视频。在Vision Pro M5上，视频可实现8K分辨率播放。该应用需运行visionOS 26.0或更高版本系统。起售价为3499美元的Vision Pro被许多人视为过于昂贵。批评人士还指出，该头显笨重、佩戴不适、续航相对较短，且应用数量有限。苹果去年10月推出搭载M5芯片的升级版本，试图解决部分问题，续航能力得以延长，头带设计亦焕然一新。苹果预计于今年推出低价低配版机型。VR头显赛道仍由Meta(META.US)主导，Quest以八成市占率遥遥领先，起售价仅370美元。即便如此，Meta去年已缩减该品类数字营销预算。Counterpoint数据显示，VR头显整体市场年缩水14%。据悉，苹果已将战略重心转向AI智能眼镜研发，Vision Pro大幅迭代计划已搁置。苹果股价周四跌近5%，硬件板块集体承压，市场担忧存储芯片供应短缺持续发酵。思科(CSCO.US)首席财务官Mark Patterson昨日在财报会上表示，内存成本上涨已拖累毛利率表现。
- 2026-02-13 08:53:58
600万美元市值“小虾米”掀翻物流巨头：AI恐慌传导至货运板块 罗素3000货运指数暴跌6.6%
智通财经APP获悉，周四，美股物流板块集体暴跌，成为本轮人工智能(AI)“恐慌交易”的最新受害者。而引发这场抛售潮的核心，竟是一家市值仅600万美元、曾主营卡拉OK业务的小型企业——Algorhythm Holdings(RIME.US)。这家名不见经传的小公司，市值远不及它所掀翻的一众企业总市值的零头——只因投资者担心哪怕最微弱的AI威胁，便将后者纷纷抛售。该公司高调宣传其物流AI平台后，罗素3000货运指数暴跌6.6%。罗宾逊物流(CHRW.US)重挫15%，盘中一度创纪录暴跌24%;莱帝运输(LSTR.US)也大跌16%。这是该板块自4月贸易战引发市场崩盘以来的最惨单日跌幅。医药分销股也遭波及，麦克森(MVK.US)和卡地纳健康(CAH.US)均下挫约 4%。就连这家从卡拉OK转型AI的公司首席执行官也对市场反应感到错愕。“我做梦都想不到会有今天这样的局面，”Algorhythm Holdings首席执行官Gary Atkinson表示，“这简直就是大卫对战歌利亚。”近期，房地产、软件、私人信贷、保险经纪、财富管理等多个行业，已因AI颠覆性冲击担忧惨遭重挫，如今物流企业也加入暴跌行列。周四市场整体避险情绪升温，纳斯达克100指数重挫2%，黄金、白银及加密货币也大幅下跌。“市场恐慌程度已达到五级飓风级别，”Rainwater Equity投资组合经理Joseph Shaposhnik称，“这种情绪我们已经很久没有见过了。”对AI颠覆性冲击的担忧，标志着市场情绪发生根本性转变。过去几年，对AI技术的狂热是推动股市大涨的核心动力。如今，市场情绪已被恐慌取代——投资者担心，谷歌(GOOGL.US)、Anthropic及一众小众初创企业推出的最新AI工具，已足以威胁大量企业，且波及范围远不止科技行业。华尔街如今对AI风声鹤唳，哪怕只是一丁点潜在冲击的苗头，都足以让整个板块坠入深渊。周三启动的房地产股抛售同样缺乏明确导火索，却让世邦魏理仕(CBRE.US)、Cushman & Wakefield(CWK.US)创下2020年以来最惨单日跌幅。世邦魏理仕首席执行官Bob Sulentic在周四财报电话会上表示，若AI导致企业裁员、写字楼需求下降，这将是“一个长期演变的趋势”。Algorhythm Holdings前身为The Singing Machine Company，主营卡拉OK设备，2024年更名转型为AI物流企业。该公司宣布，其SemiCab平台可帮助客户货运规模增长300%—400%，且无需相应增加运营人员。Atkinson称，公司转型AI，部分原因是美国对中国进口卡拉OK设备加征关税，导致原有业务受损。“作为上市公司CEO，我对股东负有信托责任，要寻找更具增长潜力的机会，”他表示，“我们决定全力押注货运物流领域。”截至9月30日的季度，Algorhythm营收不足200万美元，同期净亏损近300万美元。但消息公布后，其股价暴涨30%至1.08美元，盘中最高涨幅曾达82%。“我个人更倾向于怀疑，这家公司能否真正颠覆整个行业，”花旗分析师Ariel Rosa评价Algorhythm时称，“但未来终将有企业入局颠覆物流行业，这一可能性相当高。”物流股抛售潮蔓延至欧洲，丹麦货运巨头DSV收盘大跌11%，瑞士德迅集团暴跌13%。此前，投资者曾将交通运输板块视为“抗AI”板块，尤其是在科技股波动加剧时，资金纷纷寻求多元化配置。但本轮抛售证明，即便“旧经济”板块，也无法幸免席卷市场的AI恐慌。“市场担忧AI会绕开货运中介企业，这是该板块遭重创的核心原因，”Benchmark货运行业分析师Christopher Kuhn表示，“整个板块都在下跌，但冲击主要集中在中介端。”“我想轮到它们(承压)了，”Kuhn补充道，“我认为市场反应过度，但还需更多信息佐证。显然，大型企业不太可能直接采用这类软件，而放弃罗宾逊物流、RXO(RXO.US)这类主流货运中介。”过度应激反应分析师与投资者警示，此番大幅抛售部分属于应激反应，或高估了AI带来的风险。巴克莱分析师Brandon Oglenski为罗宾逊物流及其他轻资产运输企业辩护，认为市场反应“与实际风险严重不匹配”。他还表示，会在板块回调时加仓，尤其是罗宾逊物流的股票。“尽管AI长期影响不可避免且深远，但市场对此类消息的反应往往情绪化且夸大，”Nationwide首席市场策略师Mark Hackett指出。与此同时，投资者正疯狂猜测，下一个遭遇“AI恐慌交易”冲击的板块会是谁。“现在所有人最关心的问题是，下一个被市场盯上的会是哪家公司、哪个领域，”晨星美国首席市场策略师David Sekera表示，“我们看到，不少人秉持‘先抛售、再问原因’的心态。”宏观涟漪：美联储或成下一张多米诺骨牌截至目前，这类轮动式抛售仍局限于股市，尚未传导至宏观层面，从而影响到美联储货币政策走向的讨论。但如果市场动荡持续，局面可能生变。麦格理全球策略师Thierry Wizman警告，若由恐惧驱动的投资情绪延续，AI议题甚至可能对美联储构成实质性压力。报告指出，美联储内部的鹰派或倾向于盯住顽固通胀与健康就业市场作为加息理由，而鸽派则可能主张“让经济适度过热”以换取生产力提升，抵消AI替代岗位带来的焦虑。Wizman写道：“上周初见端倪的‘AI恐慌交易’仍在遏制投资者对美股的风险敞口。若‘AI恐慌’进一步打压情绪，那么政策是否需要宽松的举证责任，很快就会落到鹰派一边。”与此同时，AI威胁正逐步体现在企业财报披露中。根据世界大型企业联合会去年10月发布的研究，近四分之三的标普500成分公司在财报中将AI列为实质性风险因素，远高于2023年的12%。该机构在一份声明中指出，这一转变凸显“AI从试验阶段迈入业务核心系统的速度之快，也反映出董事会与管理层正急切应对由此带来的声誉、监管与运营等多维风险”。瑞银策略师Matthew Mish在近期给客户的报告中写道，随着恐慌情绪持续围绕“快速演进的AI模型将颠覆广泛经济领域”这一核心预期，投资者正逐行业搜寻任何脆弱迹象。Mish指出：“2月这波由AI颠覆预期驱动的抛售，其背后是市场日益认同：AI变革不仅正在加速渗透软件业，还将席卷众多其他行业。”他补充称：“AI颠覆的时点仍无法确定，而这层不确定性迷雾短期内也难见消散。”
- 2026-02-13 08:51:45
“Gemini热潮”再度席卷全球! 谷歌(GOOGL.US)Deep Think“硬核升级”直指大型科研工程
智通财经APP获悉，美国科技巨头谷歌(GOOGL.US)对其风靡全球的Gemini 3 AI大模型的Deep Think(深度思考)模式在科学、编程、研究与工程学等方面进行了重大升级，这一最新升级聚焦于解决现代科学研究与工程领域的诸多复杂挑战，可谓引爆新一轮席卷全球的“Gemini AI狂热浪潮”。谷歌官方在一份声明中表示，新的Deep Think模式现已在Gemini 3系列AI应用产品中面向 Google AI Ultra 订阅用户开放。该公司补充称，这是其首次通过Gemini API向部分研究人员、工程师及大型企业提供Deep Think功能。据谷歌介绍，通过更新后的Gemini 3 AI大模型Deep Think(深度思考)模式，订阅用户们可以将草图变为可3D打印的现实物体。Deep Think拥有强大的能力分析图纸、对极度复杂形状建模，并生成可用于3D打印制作实体物品的文件。该公司在周四的一篇博客文章中表示：“除了其最先进的性能之外，Deep Think还旨在推动实际应用，使研究人员们能够深度解读复杂数据，并使工程师们能够通过代码与编程对复杂物理系统进行建模。“最重要的是，我们正在努力将Deep Think带到研究人员与实践者最需要它的地方——从Gemini API等表明接口开始。”谷歌在博客中表示。谷歌可谓将Gemini 3 Deep Think(深度思考)从“偏抽象的高强度推理”进一步推向“能在真实科研与工程流程中落地”的专业推理引擎：强调在边界不清、数据不完备、目标函数复杂的场景下，帮助研究者与工程师更快逼近可验证的结论与可执行的方案。这次升级最直观的信号来自一系列硬核评测结果：在 Humanity’s Last Exam(无工具) 上达到 48.4%，在 ARC-AGI-2 上取得经 ARC Prize 基金会验证的 84.6%，并在 Codeforces 竞技编程基准中拿到 3455 Elo。这组成绩同时指向“学术级推理、抽象归纳、工程化算法实现”三条能力曲线的同步抬升。更关键的是，Deep Think 的强项已不再局限于数学/编程：谷歌披露其在2025国际物理奥赛、化学奥赛笔试部分达到“金牌水平”，并在更偏学术的 CMT-Benchmark(凝聚态理论) 上取得 50.5%。从能力版图上看，这意味着它开始具备跨学科科研问题所需的“物理直觉 + 化学结构化推断 + 数学形式化表达 + 代码化求解”的组合拳，而非只在单一题型里刷分。Gemini 3 Deep Think模式此前于 2025年11月作为 Gemini 3 AI应用产品套件的一部分对用户们正式发布。“人类最后考试”成绩刷新天花板据了解，更新后的Deep Think 在若干学术基准测试中展现出更好的表现。该模型在 Humanity’s Last Exam(HLE,人类的最后考试)上创下全新标准(48.4%，无工具)，该基准旨在测试当代前沿模型的能力极限。谷歌Deep Think模式在”人类的最后考试“中的炸裂表现远高于此前公开发布的所有AI大型模型得分，被官方描述为在这一极具挑战性的基准上设定了新的行业水平(new standard)。这意味着在该特定推理测试中，它超越了以前的模型版本与竞争对手表现，被视为在该领域的领先成果。谷歌官方指出，该模型在ARC-AGI-2(推理任务基准测试)上取得了前所未有的84.6%，并经ARC Prize Foundation(ARC 奖基金会)验证。它还在 Codeforces(竞技编程平台，由竞技编程挑战构成的基准)上获得了3455的Elo。该公司表示，去年该模型在数学与编程世界锦标赛中达到了金牌水平。据该公司称，除了高难度数学考验与竞技编程之外，Gemini 3 AI大模型Deep Think模式现在在化学与物理等更广泛的科学领域也表现出色。该公司指出，更新后的模型在2025年国际物理奥林匹克竞赛与化学奥林匹克竞赛的笔试部分也取得了金牌水平的最强劲大模型测试结果。它还在高级理论物理方面显示出惊人的熟练度，在 CMT-Benchmark上取得了50.5% 的分数。谷歌的 Gemini 与多款 AI 产品竞争，包括 OpenAI(OPENAI)的 ChatGPT 以及 Anthropic(ANTHRO)的 Claude。更新后的Deep Think，堪称全球新一轮“Gemini热潮”的点火器更新后的Gemini 3 Deep Think，不仅仅是一次单纯的“模型更强”宣传，而是把“高强度推理”明确产品化、并把落点从答题/写代码扩展到超大规模的科研与工程工作流。谷歌在官方发布中把它定义为面向科学、研究与工程挑战的“专用推理模式”，同时强调其在 Humanity’s Last Exam 上“设定了新标准(48.4%，无工具)”、ARC-AGI-2上拿到84.6%等惊人成绩，这种“硬指标 + 明确应用场景”的组合，天然更容易形成话题聚拢效应与开发者/机构的注意力回流。从底层技术逻辑看，Deep Think 的关键不在“记忆更多知识”，而在于推理过程的结构化与可扩展的推理算力：它通过迭代式推理在多个假设空间并行探索，并在“生成—验证—修正”的闭环中不断收敛;谷歌DeepMind几乎在同一时间披露了以 Deep Think 驱动的研究型代理(如内部代号 Aletheia)，用自然语言验证器去抓逻辑漏洞、触发重写或推倒重来，这类“强验证/强回路”的机制，正是把AI大模型从“会说”推向“能做研究/能做工程”的核心路径。谷歌这次AI大模型升级不仅在Gemini App系列应用产品面向 Google AI Ultra订阅用户开放，还首次通过Gemini API向研究人员、工程师与企业提供早期访问(部分报道提到与 Vertex AI 早期计划联动)，这意味着它更容易被嵌入企业研发链条(数据分析、仿真建模、代码驱动物理系统建模、自动化实验/设计迭代等);再叠加“草图到3D可打印文件”这类强演示型能力，无疑具备引爆传播的产品特征。
- 2026-02-13 08:10:00
AI威胁写字楼需求！商业地产遭恐慌性抛售 巨头世邦魏理仕(CBRE.US)两日累跌20%
智通财经APP注意到，由于交易员担心人工智能工具更广泛的使用可能冲击写字楼需求，商业地产股周四暴跌，使始于周三的市场局部抛售进一步蔓延。主要商业地产服务公司世邦魏理仕(CBRE.US)的股价下跌8.8%，两日累计跌幅达20%，创下自2020年以来最差表现。仲量联行(JLL.US)周四下跌7.6%，高纬环球下跌12%，纽马克集团(NMRK.US)下滑4.2%。追踪写字楼房地产公司股票的指数下跌4.2%。该指数中的主要下跌者包括SL Green Realty Corp.、Cousins Properties Inc.、Kilroy Realty Corp.和BXP Inc.。REITs分析师杰弗里·兰鲍姆表示，"对于人工智能应用增加导致写字楼需求下降的担忧已有一段时间，这并非新问题，""然而，在昨日经纪商股票遭遇抛售后，我们看到这种担忧蔓延到了实际的写字楼空间提供者身上。"房地产股连续第二天下跌地产股连续两日的抛售是分析师所称的"AI避险交易"的最新表现之一。晨星公司分析师肖恩·邓洛普表示，"在整体金融服务领域，我们正处于一种‘随时准备开火’的环境中。鉴于对AI颠覆的普遍担忧，投资者甚至对轻微的业绩不及预期也会做出剧烈反应。"在初创公司Anthropic推出新工具后，投资者对AI颠覆商业模式的担忧加剧。这导致过去几周股市多个板块遭遇大幅抛售——从软件制造商开始，随后蔓延至私人信贷公司、保险公司、财富管理公司、房地产服务和物流公司。"市场正在消化AI可能导致大量使用写字楼的岗位流失的潜在风险，"杰富瑞分析师乔·迪克斯坦表示。另一方面，分析师和投资者警告称，近期的一些猛烈抛售反映出交易员的膝跳反应，可能高估了相关风险。
- 2026-02-13 08:00:38
淡水河谷(VALE.US)Q4营收超预期 加拿大镍资产减值致净亏损显著扩大
智通财经APP获悉，全球铁矿石巨头淡水河谷(VALE.US)周四公布了2025年第四季度财报。财报显示，淡水河谷Q3营收同比增长9%至110.6亿美元，好于分析师普遍预期的108.6亿美元，净亏损38.44亿美元，此前分析师普遍预期盈利27亿美元，去年同期亏损为6.94亿美元。截至发稿，该股盘后微涨0.65%。公司Q4 Pro Forma(形式上的)息税折旧摊销前利润(EBITDA)为48.34亿美元，同比增长17%;调整后的EBITDA为45.88亿美元，同比增长21%，主要得益于基础金属业务(Vale Base Metals)的贡献提升。2025 年第四季度资本支出为 20 亿美元，符合全年 55 亿美元的资本支出指引。经常性自由现金流达 17 亿美元，同比增加 9 亿美元，主要受强劲的预计息税折旧摊销前利润及较低的净财务费用驱动。淡水河谷称，基于市场预测下调长期镍价假设，触发其对巴西淡水河谷基础金属位于加拿大的镍资产计提35亿美元减值。该公司还披露，子公司递延税资产注销带来28亿美元影响。淡水河谷上月宣布其2025年铁矿石产量创下2018年以来年度最高水平。第四季度净营收为111亿美元，同比增长9%，与分析师预期的110亿美元基本持平。公司表示，所有业务板块均实现强劲的运营及成本表现，达成 2025 年全部既定指引。2025 年第四季度及全年销量表现稳健：2025 年第四季度铁矿石、铜、镍销量同比分别增长 5%(+400 万吨)、8%(+8 千吨)、5%(+3 千吨);2025 全年销量同比分别增长 3%(+800 万吨)、12%(+41 千吨)、11%(+18 千吨)。继 10 月推出选择性收购要约后，淡水河谷已完成 23% 流通参与式债券的回购，总金额达 7.23 亿美元，该交易于 11 月完成，成为公司财务负债管理的重要里程碑。铁矿石业务方面，公司持续推进卡帕内马(Capanema)及瓦尔热姆格兰德 1 号(Vargem Grande 1)项目的调试工作，预计分别于 2026 年上半年及下半年满产。南岭 + 20 项目(Serra Sul +20)建设持续推进，实际进度达 84%，预计 2026 年下半年启动运营。包含铜、镍等的基础金属业务方面，巴卡巴(Bacaba)项目获建设许可后已启动施工，该项目将延长索塞戈矿业综合体(Sossego Mining Complex)的运营寿命，在 8 年矿龄内预计年均产铜 5 万吨，计划总资本支出 2.9 亿美元。并与嘉能可(Glencore)达成协议，评估萨德伯里盆地(Sudbury Basin)褐铁矿铜开发项目，拟成立各持股 50% 的合资企业。
