- 2026-02-12 10:44:23
西南航空(LUV.US)拟全线部署SpaceX星链Wi-Fi 紧跟同业步伐
智通财经APP获悉，美国西南航空(LUV.US)宣布，将快速为旗下客机配备埃隆・马斯克旗下星链的机上Wi‑Fi服务，正式加入大型航司的行列。该公司周三在声明中表示，计划今年年底前在超300架飞机上部署SpaceX卫星互联网服务，首架搭载星链的航班将于今年夏季投入运营。此举让西南航空成为最新一家采用星链的航空公司。在高速增长的机上Wi‑Fi市场，SpaceX已迅速抢占份额，合作航司包括法国航空、卡塔尔航空及美联航(UAL.US)等。长期以来，传统机上Wi‑Fi信号不稳、体验糟糕，饱受乘客诟病。而星链凭借更快、更稳定的连接体验，正受到越来越多航司的青睐。该技术依靠数千颗近地轨道卫星传输数据，相比卫星数量更少、轨道距离更远的传统服务商，网速与稳定性显著提升。对西南航空而言，这一举措是其经历激进投资机构Elliot Investment Management施压后的又一项重大调整——如今，该机构已是西南航空最大股东之一。此前，西南航空以免费托运行李、不设固定座位两大特色区别于达美航空(DAL.US)、美国航空(AAL.US)等竞争对手。而如今，公司已开始收取托运行李费，并推出指定座位服务。星链业务的增长，也持续推高了全球最具价值私营企业SpaceX的估值。据报道，这家火箭发射服务商近期还收购了马斯克旗下的xAI人工智能公司，意在打造太空数据中心，整合后的新公司目标在今年实现上市。
- 2026-02-12 10:42:06
福特(F.US)连推5款售价低于4万美元的新车型 聚焦“可负担性”增长主题
智通财经APP获悉，美国老牌汽车制造商福特汽车公司(F.US)计划在本十年末之前(即2030年之前)推出5款定价低于4万美元的相对平价新车型，意在提供更加可负担的车辆推动该公司更强劲利润增长轨迹;相比之下，目前美国新车平均成本已突破 50,000 美元。从潜在的增量空间来看，随着福特采取全球电动化进程投资放缓策略，同时推动传统强项——混动与皮卡车型重返业绩增长C位，可负担性主题正在把福特的潜在市场份额扩张重新打开。据了解，福特首席财务官Sherry House当地时间周三在华尔街投资机构Wolfe Research举办的一场会议上表示，这些更低价车型的推出将从一款四门电动皮卡开始，福特计划在2027年推出该车型，随后还将陆续推出燃油车型与纯电驱动车型。福特目前提供两款售价低于40,000 美元的车型：Maverick 皮卡与 Bronco Sport SUV。福特此举正值北美汽车行业因中低收入群体愈发削减开支而面临一场“可负担性危机”，这场危机正在把美国长期以来的主流买家们挤出新车市场，或将迫使他们把车贷期限延长至7年或更久。根据研究机构Cox Automotive的统计数据，美国新车平均成交价格在2025年12月创下纪录，达到 50,326美元。根据汽车研究机构 Edmunds.com的数据，福特在12月达成的平均成交价为 55,596 美元;福特长期以来的销售结构以高价位的皮卡与运动型多功能车(即SUV)为主。House表示，福特还将基于与明年即将推出的那款皮卡相同的机械平台，推出额外的一款售价低于40,000美元的高性价比电动车型。她还表示，这家美国大型车企也将推出一款同一价格区间内的经济型燃油皮卡，并将从2029年开始在田纳西州斯坦顿(Stanton, Tennessee)的一座新的福特装配厂生产。福特首席执行官 Jim Farley 在 2 月10日福特第四季度业绩电话会议上对分析师们表示：“我们也计划通过更多可负担的卡车与SUV车型来扩大我们的市场覆盖面。我们将通过广泛的动力总成组合来实现这一点——电池动力系统、燃油、不同类型的混动，以及纯电。客户们都希望有更多选择。”福特最新公布的业绩展望数据显示，该公司预计2026年调整后的息税前利润(EBIT)将达到80亿至100亿美元，高于2025年的68亿美元，并且福特业绩展望的中值略高于机构汇总的华尔街分析师平均预期值(88.6亿美元)。投资者们则普遍预期福特利润会进一步回升，主要因为福特计划生产更多高利润的SUV和皮卡。此前，共和党领导的一项政策行动取消了因未能达到燃油经济性和排放法规而产生的现金罚款，预计这将为福特节省数十亿美元。这一监管宽限实际上允许汽车制造商们尽可能多地生产和销售高利润、低里程的SUV及皮卡。虽然福特最终在其电动汽车业务上计提了高达195亿美元的巨额费用，并将业务重心从电动汽车方向转移至传统燃油车、皮卡以及混动车，而这些正是福特长期以来的强项。福特和通用曾在电动汽车层面全力押注，如今正在回撤一些押注筹码，并重新聚焦于制造更多燃油车与皮卡以及混合动力车型。尽管两家公司仍在生产电动汽车，但福特尤其相信，该公司仍拥有正确的生产组合：即将推出一个更便宜的通用电动汽车制造平台以及全新的汽车软件架构即将出炉，这样即使电动汽车销量再次回升，也不会让公司陷入被动状态。新的电动车战略、对混合动力的重新聚焦，以及在美国制造受欢迎的燃油与皮卡车、混动车，是比尔·福特认为的福特下一阶段成功关键。
- 2026-02-12 09:56:53
Meta(META.US)开启“钞能力”模式：100亿美元砸向印第安纳，单体最大AI数据中心动工
智通财经APP获悉，Meta Platforms Inc.(META.US)于 2026 年 2 月 11 日正式宣布，将在美国印第安纳州黎巴嫩市投资超过 100 亿美元，建设一座代号为“多米诺项目(Project Domino)”的巨型数据中心，使其位列该公司迄今为止单体规模最大的人工智能基础设施投资之一。Meta于周三在黎巴嫩市破土动工，该园区有望提供1吉瓦电力，以潜在支持其人工智能项目及核心社交媒体业务。据Meta数据中心副总裁蕾切尔·彼得森称，该数据中心占地约 1,500 英亩、总建筑面积达 400 万平方英尺，预计于2027年底或2028年初投入运营。据悉，Meta将在未来数年内向黎巴嫩园区投入100亿美元。彼得森在采访中表示，Meta对黎巴嫩园区的投资规模使其成为该公司迄今最大的数据中心投资项目之一。该项目与位于路易斯安那州的"Hyperion"园区及俄亥俄州的"Prometheus"园区一同被列入Meta的重点项目名单。从战略层面看，此举是 Meta 雄心勃勃的“6,000 亿美元美国基础设施投资计划”的关键组成部分。面对谷歌(GOOGL.US)与亚马逊(AMZN.US)在算力领域的步步紧逼，Meta 采取了“提前超量建设”的防御性策略，旨在确保其在下一代通用人工智能(AGI)研发中不因硬件瓶颈而落后。尽管该项目最初的预估预算仅为 8 亿美元，但随着全球对高性能计算需求的高速攀升，投资规模在数年内实现了指数级增长，充分展现了管理层对 AI 赛道的投资决心。Meta首席执行官马克·扎克伯格已将人工智能列为公司首要任务，大举投入以积聚其认为赢得人工智能竞赛所必需的基础设施。这座印第安纳州新园区将是Meta在该州的第二项数据中心投资。在推动技术进步的同时，Meta 也对印第安纳州当地的经济与环境做出了系统性承诺。项目建设期间预计将创造超过 4000 个建筑岗位，并在建成后提供 300 个高薪技术岗位。为了应对高能耗带来的舆论压力，Meta 承诺该中心将实现 100% 可再生能源 供电，并采用先进的闭环水冷系统以降低水资源消耗。此外，Meta 还计划投入 1.2 亿美元用于改善当地基础设施，并设立专项社区基金以对冲当地居民可能面临的能源成本波动，力求在高速扩张与可持续发展之间达成平衡。上月，Meta表示预计今年资本支出将高达1350亿美元，涵盖人工智能基础设施项目——该纪录规模远超其2025年支出水平。该公司拥有逾30座数据中心集群，要么已投入运营，要么当前正在建设中。
- 2026-02-12 09:45:02
供应短缺恐贯穿2026年，存储芯片“价量齐升”逻辑强化 大摩重申美光(MU.US)“增持”评级
智通财经APP获悉，因持续的供应短缺，摩根士丹利上调了存储芯片制造商(MU.US)的业绩预期和目标价，该行重申了对美光的“增持”评级，并将其目标价从350美元上调至450美元。分析师约瑟夫·摩尔在给客户的报告中写道，“尽管过去12个月DRAM领域发生了诸多变化，我们仍然对未来感到兴奋，”“随着第一季度又一轮显著涨价到来，且有迹象表明2026年的供应增长几乎无法缓解我们所预期的严重短缺，我们预计今年价格将进一步上涨。DDR5现货价格年初至今又上涨了30%，目前比1月合约价高出130%(较12月上涨86%)。这意味着主流价格即使再翻一番，仍将比现货价低10%以上——而现货价仍在上涨。此外，我们有信心主流价格可能接近每GB十几美元的平均售价水平，因为我们看到那些未及早锁定价格的买家已经在支付接近该水平的金额。”更深入来看，摩尔认为美光在2026年的每股收益可能高达52美元，这在很大程度上归功于高带宽内存以及英伟达对其的旺盛需求。“HBM无疑是这里故事的关键部分，这个市场需要保持健康，才能证明投资者愿意为‘高点更高、低点更高’的逻辑支付更高估值是合理的，”摩尔补充道。“但目前DDR5价格已经上涨到使市场变得更具吸引力的程度，因此，尽管市场对美光在HBM4方面的地位仍有持续担忧，我们预计不会对盈利产生任何负面影响。”关于该股近期的下跌，摩尔表示，很难看出是什么因素引发了最近的担忧，尽管他预计 SK 海力士（SK Hynix）将获得英伟达早期 Rubin 架构的大部分订单；而如果美光在提升HBM4产量方面遇到任何意外问题，HBM3e仍将占据市场主要份额。美光周三在一次投资者会议上表示，关于高带宽内存存在一些“不准确的报道”，公司已在进行HBM4的大规模生产，并已开始向客户发货。此外，美光2026日历年度的HBM供应已售罄，且良率符合预期。
- 2026-02-12 09:19:59
Siri“变身计划”被打散! 苹果(AAPL.US)内部测试翻车 “AI版Siri”被迫分期交付
智通财经APP获悉，多次精准提前透露iPhone更新细节的苹果产品爆料人马克·古尔曼(Mark Gurman)最新发文称，苹果公司(AAPL.US)长期筹划的对Siri语音助手的重磅人工智能升级计划，在最近几周的测试中遭遇障碍，这可能会推迟若干备受果粉们期待新AI功能的发布，也就是说原本将在iOS 26.4纳入的重大AI功能可能被分成多次进行发布——被拆分到后续多个版本逐步推出，一些关键功能可能推迟到 iOS 26.5甚至iOS 27。古尔曼援引知情人士透露的消息报道称，原计划将这些新AI功能纳入iOS 26.4——一项拟定于3月发布的操作系统更新，苹果目前正着手把这些功能分散到未来的多个版本中。这意味着部分AI功能可能至少要推迟到iOS 26.5(预计今年5月发布)以及iOS 27(预计9月推出)。最新的卡顿/测试障碍只是苹果一段漫长而艰难的“人工智能历程”的一小部分。苹果早在2024年6月就已经宣布改版Siri语音助手成“端侧AI超级智能体”的AI雄心壮志。那一年，这家坐拥iPhone、iPad系列全球最热门智能产品的消费电子领军者展示了若干能力，允许该AI助手全面调用个人数据与屏幕内容，从而高效率且贴心地完成用户请求。Siri AI技术底座方面，将由全球最前沿AI大模型之一——谷歌独家的Gemini AI大模型提供技术底座。此前在1月，美国科技巨头Alphabet旗下的谷歌(Google)已经确认，其已与坐拥iPhone、iPad系列全球最热门智能产品的消费电子领军者苹果公司(AAPL.US)达成一项多年期协议，为这家iPhone智能手机品牌厂商的端侧人工智能技术提供最核心的AI大模型支撑，其中包括更新换代后嵌入全新AI功能的Siri AI语音助手。上述的此项AI合作对于双方来说可谓是重大利好，苹果Siri终于迎来基于AI的突破式变革，当时谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)市值在苹果带来的多年协议推动下，首次站上4万亿美元市值超级关口，成为市值仅次于英伟达(4.5万亿美元)的公司。从“底层端侧大模型”的严格工程定义来说，这次苹果AI功能迎来谷歌Gemini助攻则更像是Siri/Apple Intelligence 的“智能层(intelligence layer)升级/外接更强大脑”。根据谷歌与苹果的一份联合声明，苹果的下一代Apple Foundation Models将“基于Gemini 的独家AI大模型与云计算技术”，并用于包括“更个性化的 Siri AI语音助手”等全新的苹果未来更多独家AI功能，但是当前Apple Intelligence AI功能将继续供苹果用户们使用。将人工智能大模型与PC、智能手机等消费电子终端全面融合，打造出能够在本地设备上离线运行推理性能愈发强大的大模型，同时也能够调用庞大的云端AI算力资源适配用户更深层次私人需求的“端侧AI”，已经成为全球众多消费电子型科技公司“AI规划蓝图”的最核心内容。在果粉们的Siri更新迭代设想中，云端与端侧AI大模型加持之下，苹果Siri的定位或将不再是笨拙的形式化语音助手，通过结合云端AI算力资源以及端侧生成式人工智能功能，苹果iPhone机型有望实现更符合用户个人需求的“私人AI助理”，类似于电影《HER》那样的“全能AI伴侣”。苹果公司曾表示，更新迭代后的Siri语音助手将能够利用用户个人信息，在各类应用程序中回答问题并执行操作。一再被推迟! 升级版的Siri AI超级语音助手屡次跳票升级版Siri语音助手还将允许苹果智能产品用户们通过语音精确控制苹果自家以及第三方应用。所有这些新功能原本都计划应在2025年初期之前上线。去年春季，苹果推迟了推出时间，称新版Siri将改为在2026年初期到来。然而，该公司从未公布更加具体的时间节点。古尔曼表示，不过在公司内部，苹果管理层已将目标定在2026年3月——与 iOS 26.4绑定，而这一目标直到上个月仍保持不变。但知情人士称，最新的测试发现了相关软件的新问题，促成了最新一轮延期。这些人士要求匿名，因为相关讨论属于内部机密。他们表示，Siri 并不总能正确处理用户查询，或处理请求所需时间过长。这仍是一个动态变化的局面，苹果的新版本Siri相关发布计划可能还会进一步调整。这家总部位于加州库比蒂诺(Cupertino)的科技巨头发言人拒绝置评。周三消息传出后，苹果股价回吐部分涨幅。截至周三美股收盘，该股上涨0.67%，报275.50美元;早些时候一度上涨至2.4%，近期在市场避险情绪以及市场对于苹果iPhone需求积极展望推动下，苹果股价跑赢美股大盘基准——标普500指数。古尔曼表示，近几日，苹果要求工程师们使用即将推出的iOS 26.5来测试新版Siri功能，这暗示相关功能至少被推迟了一个版本。该更新的内部版本目前包含一则说明新增部分Siri增强功能的提示。其中一个功能尤其可能大幅延后——即Siri调用个人数据的扩展能力。这项技术将允许用户让AI超级助手例如检索旧短信，从而找到一位朋友分享的播客并立即播放。iOS 26.5的内部迭代版本还包含一个设置切换，允许员工启用该功能的“预览”。这表明苹果公司正在权衡是否提醒用户：初始上线版本并不完整，或可能无法顺利且可靠运行——类似于其在新操作系统beta测试中所采用的做法。古尔曼表示，其他进度落后的功能还包括：用于语音控制应用程序内操作的最高级指令体系，即所谓的 app intents。它将允许用户们通过一句指令让Siri迅速找到一张图片，进而编辑它并发送给某位联系人——所有动作在一次指令中完成。测试iOS 26.5的一些苹果员工表示，这些功能已存在初步支持，但并非在所有情况下都能可靠运行。古尔曼表示，测试者们还报告了准确性问题，以及一个会在用户说话过快时导致Siri打断用户的bug。并且在处理需要更长处理时间的复杂查询时也存在一些问题。另一个挑战是：新版Siri有时会退回使用其现有的与OpenAI的ChatGPT生成式AI应用程序的简单集成，而不是使用苹果自家的人工智能技术集成的Siri语音助手。即便在Siri本应能够处理相关的用户请求时，也可能出现这种情况。就在2025年末，内部版本的新版Siri仍然非常迟缓，以至于参与开发的人士认为该公司将不得不把上线时间再推迟数月。苹果高管长期以来一直坚守一个目标：不希望2024年6月公布的AI软件助手产品发布会被推迟到2026年春季之后。即便在最近几周，苹果仍计划在本月或者下个月进行发布。Siri即将迎来“Gemini AI底座”! 苹果牵手谷歌革新端侧AI但这一直是一项非常复杂的工程。改版 Siri AI语音助手建立在一套全新架构之上，代号Linwood。其软件将依赖公司的大语言模型平台——称为 Apple Foundations Models——该平台目前正在引入谷歌母公司Alphabet Inc. 旗下Google Gemini 团队的全球最前沿人工智能技术。古尔曼表示，当前iOS 26.5的测试版本还包含两项该公司尚未宣布的重要附加功能：一项新的网络搜索工具以及自定义图像生成。苹果也曾在iOS 26.4的测试中尝试这些能力，这暗示部分新版本Siri功能仍可能按较早的时间表到来。网络搜索功能的工作方式类似Perplexity或Google搜索引擎中的 Gemini 部分。它允许用户从网络获取信息，并返回一个借助人工智能技术综合生成的回答、一份摘要式要点清单，以及相关网站的链接。图像生成功能使用与苹果Image Playground应用相同的超级引擎，不过测试iOS 26.5 的知情人士称该功能仍然不够稳定。古尔曼表示，除上述升级外，苹果还在为iOS 27、iPadOS 27 与 macOS 27 开发一项重大的全新AI计划：一款彻底重构的Siri，其运作方式更像一个未来感十足的聊天机器人。它将由谷歌服务器以及一款更先进的定制化Gemini AI大模型提供支持。该项目代号“Campo”，旨在把AI深度整合进苹果的各大操作系统，提供与ChatGPT式AI助手所塑造的用户们期待相一致的界面与功能。与此同时，苹果也在通过一款独立的Siri应用测试该系统，允许用户们管理此前的聊天机器人交互记录。下一代Siri操作界面的一个重要组成部分，是能够跨整个操作系统控制功能，并定位个人数据(如文件)。苹果还计划在其部分重要自研应用中利用新的Siri核心引擎，包括邮件(Mail)、日历(Calendar)与 Safari。苹果首席执行官 Tim Cook 在上周与员工举行的一次全员大会上暗示，未来还会有更多变化。他表示，公司正在开发新的数据中心AI芯片，以增强其AI能力。“Apple silicon 正在使我们能够构建为我们的设备量身定制的数据中心解决方案，”Cook当时表示。“我会说，展望未来，我们正在做的工作将使一种全新的产品与服务类别成为可能。”Cook 很可能指的是Baltra——一个持续已久，且用于开发面向云端AI处理工作负载的高性能芯片项目。苹果的个人数据功能开发周期变长的一个原因，可能是公司严格的隐私立场。在同一次会议上，软件工程负责人 Craig Federighi 强调，个性化AI必须不能暴露用户数据。“我们认为，当一个模型接收你提出的问题时，保持这些数据的私密性是极其重要的，”他表示，并补充称，“行业里的标准做法是把这些数据发送到服务器上，在那里被记录、暴露给公司，并用于训练。”相反，Federighi表示，苹果正在“引领方向”：打造要么留在用户设备上、要么发送到具备隐私保护的私有服务器上的AI。 他还表示，公司也依赖授权信息与合成数据——这种合成化数据即通过人工生成来模拟真实世界输入的数据——而不是直接取自用户的素材。“当你把所有这些因素结合在一起，我们就能够提供一种个人化且非常强大的独家AI体验，去构建那种越来越深入我们生活的体验类型，”他表示，并补充称，他相信苹果的做法最终将被整个行业采纳。
- 2026-02-12 09:10:33
10%权重重仓杀入!潘兴广场豪赌Meta(META.US)“AI拐点”,阿克曼称其为最强AI受益者
智通财经APP获悉，华尔街著名基金经理人、潘兴广场资本(Pershing Square)创始人比尔·阿克曼正式向外界披露了其对科技巨头Meta Platforms(META.US)的重大持股。根据披露细节，潘兴广场的建仓动作始于2025年11月下旬，截至去年年底，该笔投资已占到其管理资产总规模的10%，涉及资金约20亿美元。阿克曼认为Meta目前正处于AI技术赋能业绩增长的关键拐点。他强调，Meta是当前全球资本市场中最具性价比的AI集成受益者之一，其在内容推荐算法、广告精准投放以及智能眼镜等可穿戴设备领域的领先地位，尚未在股价中得到充分体现。尽管Meta计划在2026年投入1150亿至1350亿美元的巨额资本开支用于基础设施建设，但阿克曼认为，考虑到Meta强劲的盈利能力，目前约22倍的远期市盈率相对于其增长前景而言仍处于“深度折价”状态。这位资产管理人在演示文稿中表示："我们认为，Meta当前股价未能充分反映该公司从人工智能获得的长期上行潜力，对全球最杰出的企业之一而言，其估值呈现深度折价。自建仓以来，该公司股价已有所上涨。"Meta一位发言人就该持仓拒绝置评。此次对Meta的重仓布局，也标志着潘兴广场投资组合的一次大规模战略调整。为了集中资金投向高增长的科技领域，阿克曼在近期彻底清空了持有数年之久的希尔顿酒店(HLT.US)、奇波雷墨西哥烧烤(CMG.US)以及耐克(NKE.US)等传统消费类权重股，转而重仓Meta、亚马逊(AMZN.US)以及赫兹租车(HTZ.US)。目前，潘兴广场的持仓结构极度集中，Meta与Alphabet(GOOGL.US)、优步(UBER.US)共同构成了其庞大的AI战略核心阵图。
- 2026-02-12 08:35:32
锂价回升难掩行业寒冬 雅宝(ALB.US)四季度亏损超预期并关停澳洲关键产线
智通财经APP获悉，全球最大锂生产商雅宝公司(ALB.US)周三公布季度亏损超出预期，并表示由于电池金属价格持续疲软，将关停澳大利亚一座主要加工厂。财报显示，雅宝四季度营收达 14.3 亿美元，同比增长 16.3%，超出预期 8000 万美元；净亏损为 4.559 亿美元，折合每股亏损 3.87 美元；而去年同期的净利润为 3360 万美元，折合每股收益 29 美分。过去两年，锂价暴跌超过90%，部分原因是来自中国的锂供应过剩，这导致雅宝及其同行公司裁员、被收购以及项目延期。尽管近几个月价格有所回升，但仍远低于2023年创下的历史高点。雅宝表示，在去年关闭了西澳大利亚州凯默顿（Kemerton）加工厂的一条生产线后，将闲置该厂最后一条活跃的加工生产线。该公司还取消了新增两条生产线的计划。首席执行官肯特·马斯特斯在声明中表示，“遗憾的是，仅凭近期锂价的回升，不足以抵消西澳大利亚硬岩锂转化业务所面临的挑战。”凯默顿工厂负责加工来自格林布什(Greenbushes)矿山的锂辉石(一种含有锂的硬岩)。格林布什矿山是全球最大的锂矿，由雅宝与中国的天齐锂业共同拥有。剔除一次性项目(例如与其即将出售的 Ketjen 炼油催化剂业务相关的费用)后，雅宝每股亏损 53 美分，分析师此前预期为每股亏损 41 美分。尽管价格依然疲软，但雅宝报告称锂产品的销量增长了 23%。该公司预期2026财年营收为60亿美元，预计调整后每股收益为2.61美元。
- 2026-02-12 07:54:11
“AI+数字广告”霸主Applovin(APP.US)击碎“软件股末日论”! AI红利被烙印进业绩 Q4净利润猛增84%
智通财经APP获悉，聚焦于“AI+数字广告”的AI应用领军者Applovin(APP.US)在美东时间周三美股盘后公布截至2025年12月31日的2025财年第四季度以及全年业绩，该公司公布的实际业绩以及未来营收展望均轻松超出近日大幅上修后的华尔街分析师平均预期。随着全球资金近年来持续涌向AI算力基础设施与AI应用软件板块，Applovin股价2024年涨幅高达712%，2025年涨幅高达110%，这背后不仅得益于投资者们押注AI应用加速渗透至各行各业带来的估值提升，更加得益于Applovin强劲业绩增速。对于全球软件股投资者而言，Applovin可谓用强劲业绩回应做空势力，并且有力证明：Anthropic刮起的代理式AI智能体风潮所引发的“软件股末日”市场论调纯属过于放大恐慌情绪，并且市场在这轮软件股超级抛售浪潮中完全错杀了那些聚焦“AI+核心操作流程”且基本面强劲的平台型软件巨头们。聚焦于代理式工作流的AI 智能体对“可自动化的白领任务”确实构成估值冲击(所以功能型SaaS软件板块会被市场系统性大砍一刀)，但对“掌握数据流/内容分发/交易执行”等核心操作流程的大型平台型软件巨头，AI更像是需求加速器。因此AppLovin可谓用最新的强劲业绩以及未来展望说明运行关键企业工作负载的平台型软件巨头们不仅不可能被AI智能体或者生成式AI应用程序彻底取代，反而基本面前景可能长期受益于AI，因此其长期牛市逻辑可谓愈发强化，逢低买入是应对这些软件公司股价回调的最优策略。Applovin最新公布的Q4业绩显示，该公司总营收实现约16.58亿美元，超出华尔街分析师们近期不断上调的平均营收预期——即大约16.1亿美元，意味着实现同比大幅增长66%;GAAP准则下的净利润约11亿美元，同比大幅增长84%;第四季度GAAP准则下的每股收益为3.24美元，远远高于华尔街分析师们平均预期的约2.96美元，以及上年同期的1.73美元。 non-GAAP准则下，该公司调整后EBITDA约为13.99亿美元，同比大幅增长82%。2025财年年度业绩方面，Applovin总营收约54.81亿美元，较2024财年实现大幅增长70%，净利润约33.34亿美元，大幅增长111%，该公司调整后EBITDA约为45.12亿美元，实现大幅增长87%。市场最为聚焦的业绩展望方面，Applovin管理层预计2026财年第一季度总营收区间约为17.45亿美元至17.75亿美元，意味着有望实现环比增长，并且显著高于华尔街分析师们平均预期的约17亿美元，调整后EBITDA预期区间则为14.65亿美元至14.95亿美元，同样高于华尔街平均预期。AppLovin已非常成功地将生成式AI和深度机器学习嵌入各自的广告技术核心。AppLovin以 AXON 2.0 引擎+MAX/AppDiscovery 打造“买量到变现”闭环，因此推动营收与利润同比迈向激增曲线。AppLovin在“AI+数字广告”赛道形成数据网络效应 + 规模经济，既推升eCPM与ROI，也迅速指数级放大EBITDA。AXON 在微秒级速度下，结合数十亿条用户与上下文信号，为每一次广告展示匹配最高级别ROI的竞价方。AXON AI最初仅仅专注手游获客，现已覆盖电商、金融科技和 CTV等高增长垂直领域。软件股被大举抛售之际，“AI重塑软件盈利”的增长叙事悄然扩散在上周，席卷全球股票市场的“软件股末日”(Software-mageddon)可谓甚嚣尘上，有着“OpenAI劲敌”称号的Anthropic重磅推出的一系列AI工具/代理式AI智能体协作平台，引发全球股市SaaS订阅软件板块以及股票市场广义上的软件板块广泛抛售大浪潮。受这一严峻担忧情绪影响，标普500软件与服务指数自1月下旬以来下跌约13%，并在截至上周四的一周内抹去接近1万亿美元市值。然而，市场也逐步定价这样一种软件公司AI增长叙事：即当AI大幅提升优化效率、降低边际决策成本时，平台型软件公司反而可能出现“吞吐提升 + 单位经济学更强”的正反馈，而不是被彻底替代。Anthropic的一系列新AI工具基本上基于其“Claude Cowork”代理式AI智能体所打造，旨在处理许多软件与数据提供商作为核心产品出售的极度复杂且专业化工作流程。这一系列AI工具以及其他类似的代理式AI智能体所瞄准的功能涵盖法律与技术研究、客户关系管理以及金融市场分析、财务分析等诸多复杂功能。由此愈发引发担忧：AI可能将大幅削弱传统SaaS软件厂商们的商业模式。此前在今年1月有着“OpenAI劲敌”称号的Anthropic推出颇具工程协作革新意义的代理式AI编程工具——Claude Cowork工具，并且这款工具甚至旨在将AI代理的功能从编程终端扩展至文件管理、软件交互等广泛意义上的通用办公场景，当时就已经大幅加剧了市场对AI智能体彻底颠覆SaaS软件行业的恐惧情绪。而自上周二起全球软件股集体崩盘的两大元凶——即Anthropic推出的新AI工具，一款能够执行多项文书工作，包括追踪合规事项和审阅法律文档的高效率代理式AI智能体，以及上周四最新推出的在AI编程、财务分析、法律文件深度分析、Office协同化办公等核心分析任务领域全面领先，且大幅超越GPT-5.2大模型的Claude Opus 4.6。要知道，审阅法律文档、金融分析能力以及独家的数据服务技术乃多数SaaS软件公司的长期最强劲护城河。上周四更新消息一出，金融分析服务提供商FactSet最惨盘中暴跌10%，汤森路透、S&P Global、穆迪、纳斯达克公司延续暴跌，美股三大指数全线跳水。但是Applovin用强劲业绩以及未来展望证明——那些运行至关重要的企业型工作负载的平台型软件公司，将长期受益于AI技术，而非被AI彻底取代。谁掌握企业执行面(安全、IT/业务流程编排、数据管道与观测、交易与计费、合规与风控)，谁就更可能成为AI代理(Agent)时代的“默认落点”;反之，越是“薄功能 + 纯座席订阅 + 可被Agent代理式AI工作流直接完成结果输出”的产品，越容易被重定价。从软件工程与AI代理(Agent)工作流的底层结构看，Agent并不会把企业软件整体“替代掉”，它更可能把价值从“人类点UI的时间”转移到“机器调用API的吞吐”。一个能在企业里稳定跑起来的agent，需要的不只是生成文字，而是可验证的身份与权限(RBAC/ABAC)、策略与审批链路、可审计日志、幂等与回滚语义、错误预算与可观测性(SLO/Tracing)、以及对业务对象与状态机的严格写入规则。Claude Cowork 的 plug-ins 机制本质上也在做同一件事：把“怎么干活、用哪些工具和数据、关键工作流怎么处理、对团队暴露哪些指令”固化成可复用的执行模板，让 agent 更深地嵌入企业工具链而不是绕开工具链。AppLovin的强劲财报与指引可谓大幅强化“平台型软件长期受益AI”的长期增长逻辑，主要因为它展示了一个非常典型的潜在增长路径：AI不仅没把平台边缘化，反而在提升平台的单位经济学与规模效率，AppLovin这类“高利润率 + 强于预期业绩指引”的组合，往往意味着 AI 正在通过更好的预测/匹配/优化，把平台的“决策成本”压到更低，从而推高吞吐和现金创造能力。基本面优质且积极拥抱AI的平台型软件巨头们迎来逢低布局良机近期不少华尔街分析师表示，基本面优质且积极拥抱AI的软件公司即将大举反弹轨迹，他们赞同黄仁勋对于软件股的积极看法——即市场错杀了那些聚焦“AI+核心操作流程”且基本面强劲的软件巨头。因此，对于像AppLovin这样“已证明能用AI彻底改写产品交付与定价、并且占据企业执行面关键节点”的平台型软件公司，回调往往提供更好的风险回报比;但对“价值主要来自UI与人工流程摩擦”的订阅软件，回调可能是价值陷阱。黄仁勋称“软件会被AI取代”是“最不合逻辑的事”，本质也是在强调——AI更可能叠加在既有的大型软件平台之上而不是把其清零重来。ChatGPT风靡全球，可谓宣告AI时代到来，这也意味着“人类原始驱动的SaaS工作台”全面开始向“AI原生的任务执行层”迁移，而迁移期里，最容易被替代的是轻量应用/简单操作流程(“vibe coding”式快速拼装会加速这类供给泛滥)，这也是为何有分析师坚称像SAP、微软这类深集成、强流程与供应链耦合的大型平台类软件系统，反而更可能成为AI代理时代的“底座与最强基石”。“很可能会出现由AI驱动的工作流程对SaaS领域的逐步蚕食，这无疑将影响该板块的估值倍数。”Futurum Group的科技股分析师罗尔夫·布尔克(Rolf Bulk)表示。不过，布尔克认为，一部分软件提供商，尤其是运行关键企业工作负载的平台型软件公司(比如微软、甲骨文和ServiceNow)，仍拥有持续的“盈利权”(“right to earn”)。他补充称，它们的数据深度以及在客户工作流程中的根深蒂固角色，使其更可能与AI长期共存，并且受益于AI，而非被彻底取代。曾经历2000年互联网泡沫破裂时期的华尔街最知名科技行业分析师之一、人工智能软件投资银行Sherlund Partners的创始人里克·舍伦德(Rick Sherlund)上周四重磅发声力挺那些基本面强劲的软件股。舍伦德强调，软件行业每隔10到15年就会经历一次剧烈的变革，舍伦德告诫投资者们不要过度恐慌AI对业务成熟且基本面稳健的软件公司(尤其是那些拥有复杂企业端工作操作流程的公司)的威胁。舍伦德重点指出，虽然“氛围编程”(vibe coding)可能使简单的应用程序更容易被替换，但像德国软件巨头SAP这样拥有“广泛的集成式平台和供应链”的公司拥有更大的护城河来保护其业务并且AI对于他们来说可能相当于“盈利机器”。
- 2026-02-12 07:48:13
存储芯片涨价成“利润杀手”！思科(CSCO.US)财报超预期股价反跌7% AI订单高增也难挡成本冲击
智通财经APP获悉，美东时间周三，网络设备巨头思科(CSCO.US)公布了截至1月24日的第二财季财报。尽管季度业绩与全年营收指引均超出市场预期，并展现出人工智能(AI)业务带来的增长动力，但由于当前季度的盈利预测平平，且利润率指引显著低于分析师预估，公司股价在盘后交易中大幅下挫。财报显示，思科第二财季营收同比增长10%至153亿美元，市场预期为151亿美元，净利润从上年同期的24.3亿美元增至31.8亿美元，调整后每股收益为1.04美元，优于市场预期的1.02美元。在AI基础设施需求的强力拉动下，思科核心网络业务增长已有所提速。第二财季，来自超大规模数据中心提供商的AI基础设施订单达到21亿美元，较前一季度的13亿美元显著增长。公司核心网络业务营收同比增长21%至83亿美元，超越分析师预测的79亿美元。虽然行业竞争在不断加剧——博通(AVGO.US)及收购了瞻博网络的慧与科技(HPE.US)等传统网络设备商，也试图从开发及运行AI模型所需的硬件投资热潮中分得一杯羹。但首席执行官Chuck Robbins表示，公司正处于“为AI时代提供可信基础设施”的独特位置，并预计整个2026财年来自超大规模数据中心的AI订单将达到50亿美元。本季度，思科宣布与AMD(AMD.US)合作参与沙特阿拉伯的AI基础设施项目，并推出了搭载英伟达(NVDA.US)芯片的新型网络交换机。关于“新云”供应商(指相较于亚马逊(AMZN.US)、微软(MSFT.US)等成熟云厂商更为年轻的服务商)带来的收入增量，Robbins表示预计将在本财年下半年开始显现，并将在2027财年变得更加显著。利润率预警引发市场忧虑不过，市场对这份成绩单并不买账。思科预计本财季(第三财季)调整后每股收益为1.02至1.04美元，仅与市场预期中值1.03美元持平，更令投资者担忧的是，公司给出的调整后毛利率预测远逊于预期，预计这一数字将在65.5%至66.5%之间，而分析师此前的平均预期为68.2%。财报发布后，思科股价盘后下跌逾7%。该股去年全年累计上涨30%。与整个科技行业一样，思科也面临存储芯片短缺的挑战。作为全球最大的网络设备制造商，思科在多个产品线中均需使用此类组件。公司还不得不投入资金改造设备，以更好适配AI应用需求。Robbins在分析师电话会议中坦言，存储芯片价格的持续上涨正在冲击硬件制造商的成本结构。由于市场对英伟达图形处理器(GPU)的旺盛需求挤占了供应链，包括思科在内的众多设备厂商被迫应对零部件涨价潮。Robbins表示，思科已采取提价措施，并正在调整与渠道合作伙伴的合同条款，同时与供应商谈判更有利的定价条件。“总体而言，我们有信心比同行更好地应对这一行业性挑战，”他强调。Direxion资本市场主管Jake Behan表示：“需求旺盛、营收提速是思科本季度的两大亮点，但利润空间压缩无疑给这份成绩单打了折扣。思科能以多快速度将积压订单变现为实际收入，将是下半年市场关注的关键焦点。”除了利润率压力，思科还面临其他挑战：联邦合同因美国政府停摆而推迟，加之公共部门普遍削减开支，也对公司业务造成影响。此外，尽管思科在2024年斥资280亿美元收购了Splunk以强化安全与监控软件业务，但Raymond James分析师Simon Leopold在财报发布前的一份报告中指出，思科安全部门的业绩仍落后于同业。第二财季，思科安全业务收入未能达到分析师预期。销售预期成为季度指引中为数不多的亮点：本季营收预计在154亿至156亿美元之间，超出华尔街预期的152亿美元。展望2026财年全年，思科上调了业绩预期。公司目前预计全年营收在612亿至617亿美元之间，对应增长率约为8.5%，调整后每股收益为4.13至4.17美元。这一展望优于此前预期的602亿至610亿美元营收及4.08至4.14美元的每股收益，同时也超过了分析师预测的607.4亿美元营收和4.12美元每股收益。
- 2026-02-12 07:47:26
被收购前业绩迎“高光时刻”：Confluent(CFLT.US)Q4盈利、客户数双超预期，云业务猛增23%
智通财经APP获悉，数据流平台领军者Confluent(CFLT.US)于2月11日美股盘后正式公布了其 2025财年第四季度及全年财务报告，这也是该公司在被科技巨头IBM(IBM.US)彻底私有化之前，作为独立上市公司的最后一份年度成绩单。报告显示，Confluent 在核心云业务及盈利能力提升方面表现远超市场预期。截至2025年12月31日的第四财季，公司总营收攀升至 3.148 亿美元，同比增长21%。其中，旗舰产品 Confluent Cloud 表现尤为强劲，单季贡献收入 1.69 亿美元，同比增幅达 23%。在盈利指标方面，Confluent 成功实现了利润率的跨越式增长。第四季度 Non-GAAP 每股收益达到 0.12 美元，显著高于分析师普遍预期的 0.10 美元。从全年维度看，公司 2025 财年总营收达到 11.67 亿美元，订阅收入达 11.2 亿美元，同比增长 21%。尤为引人注目的是，公司的现金流状况得到了根本性改善，全年调整后自由现金流从 2024 年的 950 万美元大幅跃升至 7600 万美元。此次财报的发布正处于 IBM 110亿美元收购案的关键节点。2025年12月，IBM 宣布以每股 31 美元的全现金方式收购 Confluent，旨在强化其在生成式 AI 与代理型 AI (Agentic AI) 领域的数据底座能力。由于并购交易正在推进中，Confluent 此次打破惯例，未举行财报电话会议，也未发布未来的财务指引。首席执行官 Jay Kreps 在声明中强调，公司目前正致力于打造完整的实时数据流平台，以支持客户任务关键型的 AI 应用场景。目前，该交易已获得双方董事会批准，并有关键监管环节取得进展，预计将于 2026 年中期正式完成交割。市场分析认为，Confluent 在“谢幕战”中表现出的强劲增长和客户黏性，进一步验证了 IBM 这笔百亿级收购的战略价值。截至 2025 年底，年经常性收入 (ARR) 超过 10 万美元的大型客户数量已达到1521家，同比增长 10%。随着数据流技术从“可选”转变为 AI 时代的“必备”基础设施，并入 IBM 版图后的 Confluent 将如何与 watsonx 等平台深度整合，已成为业界关注的下一个焦点。
