- 2026-06-05 15:30:40
SpaceX(SPCX.US)历史性IPO路演成“追星”现场：华尔街巨鳄化身粉丝 不看招股书，只看马斯克
埃隆·马斯克依然能用他对未来的愿景让投资者们为之倾倒。智通财经APP注意到，随着这笔交易的面向散户的市场推广活动拉开序幕，任何关于 SpaceX(SPCX.US)破纪录的 IPO 的质疑——无论是针对估值、公司发展轨迹还是技术执行力——都被抛在了脑后。在摩根大通总部由杰米·戴蒙主持的一场投资者活动上，许多与会者都对这位世界首富赞不绝口并歌颂其人品，他们更愿意将目光投向宏伟的蓝图。Ayon Capital 创始人兼董事长西德·帕吉迪帕蒂表示，“这是一场史诗级的盛会，”“我认为这家公司将成为人类文明史上规模最大、最具体量、最顶天立地的标志性企业。”尽管帕吉迪帕蒂表示他起初会把风险敞口限制在 1%，但他对 SpaceX 的支持动摇不移。他说道：“只要埃隆还活着，我就毫无怀疑。”随着这家涵盖火箭、卫星和人工智能业务的公司瞄准一场历史性的首次亮相，整个华尔街的银行家们一直在与潜在买家会面，推介其上市条款。SpaceX已经启动了其 750 亿美元 IPO 的市场推广进程，该笔交易定价为每股 135 美元，有望成为有史以来规模最大的首次公开募股。一些研究分析师正告诉潜在买家，他们的模型显示，到2030年底，SpaceX 的人工智能部门收入将增长 100 倍，以此来支撑其 1.8 万亿美元的目标估值。而对于刚从摩根大通这场活动中走出来的投资者来说，这些数字听起来完全合情合理。Arden Road Investments 的总裁迪兰·希克森表示，这“对该公司来说并不是一个离谱的估值”。多年来，他通过风险基金和特殊目的银行获得了该公司的风险敞口。他估计 SpaceX 约占他们整个投资组合的 20%，并表示在 IPO 后他们还会继续投资。“这是一家具备时代意义(跨代纪)的公司。”接受采访的几位投资者表示，他们还没有阅读招股说明书，其中详细列出了建立火星殖民地和 28.5 万亿美元潜在市场总额(TAM)等宏大远景。但马斯克与戴蒙的对谈扫清了人们的疑虑，在这场对话中，这位亿万富翁详细阐述了他在太空旅行、月球度假和火星殖民地等宏大构想上的愿景，彻底感染了现场狂热的人群。Grace Family Office 的首席执行官奥利弗·格雷斯在接受采访时表示，“他非常有先见之明，是一位未来主义者。我相信他所做的事情。”格雷斯表示，这场活动巩固了他的信心，因为它表明“有很多非常严肃、有分量的人在支持他的事业”。罗纳德·巴龙是 SpaceX 的狂热看好者，也是管理着近 500 亿美元资产的 Baron Capital 的创始人。他计划在公司上市后，在现已持有的超过 150 亿美元股份的基础上，再向该公司追加 10 亿美元投资。根据数据，Baron Partners 基金对 SpaceX 的风险敞口约为 33%，对马斯克旗下另一家企业特斯拉的风险敞口则超过 20%。巴龙告诉媒体，“马斯克不仅有梦想，而且真正是一个心怀大爱、才华横溢的好人。他做这些事是为了全人类，而不仅仅是为了他自己，”他展望 SpaceX 的各项业务最终将产生“每年数万亿、数万亿、甚至数十万亿美元的收入”。
- 2026-06-05 14:40:04
罗氏(RHHBY.US)奥妥珠单抗注射液在华拟纳入优先审评 适用于原发性膜性肾病
智通财经APP获悉，6月4日，中国国家药监局药品审评中心(CDE)官网公示，罗氏(RHHBY.US)申报的奥妥珠单抗注射液拟纳入优先审评，适用于原发性膜性肾病(pMN)成人患者的治疗。奥妥珠单抗注射液(obinutuzumab)是一种经糖基工程优化的抗CD20单克隆抗体，旨在实现更深层次的组织B细胞清除。CD20是某些类型B细胞表达的蛋白质。在中国，奥妥珠单抗已于今年2月被CDE纳入优先审评，用于治疗2岁及以上原发性肾病综合征。今年2月，罗氏宣布，其在成人原发性膜性肾病患者中开展的3期MAJESTY研究已达到主要终点。研究结果显示，与活性对照相比，接受obinutuzumab治疗的患者在两年(104周)时实现完全缓解的人数显著更多，差异具有统计学意义且具临床意义。安全性方面，研究结果与该药物既往已建立的安全性特征一致，未发现新的安全性信号。关键次要终点分析同样显示积极结果，包括在第104周总缓解率(完全缓解或部分缓解)以及第76周完全缓解率方面，obinutuzumab均较活性对照展现出具有统计学意义和临床意义的改善。
- 2026-06-05 11:59:34
自研算力扛不住！传苹果(AAPL.US)新版Siri借力谷歌云+英伟达芯片 解锁复杂AI功能
智通财经APP获悉，据报道，苹果(AAPL.US)计划最早下周发布新版Siri，该语音助手部分复杂查询或将依托谷歌云上的英伟达(NVDA.US)Blackwell B200 GPU处理。据报道，新版Siri还将采用英伟达机密计算技术，保障数据全运算流程加密。苹果全球开发者大会(WWDC 2026)将于美国西岸时间6月8日至12日正式举行。本次大会最大亮点之一是苹果有望推出近15年变革幅度最大的全新Siri。媒体指出，苹果选择借力谷歌云和英伟达芯片的做法，“与该公司长期以来试图控制其产品所有关键要素的战略背道而驰”。苹果于2024年推出名为“私有云计算”(Private Cloud Compute)的自研服务器系统，作为人工智能战略的一部分，但目前尚不清楚苹果将如何把私有云计算融入新版Siri中。依托私有云计算，苹果智能(Apple Intelligence)可调用大型服务器端模型处理高复杂度指令，轻量化需求则直接在终端设备完成处理。苹果曾在发布会上表示：“如果需要更强的算力，可以调用私有云计算服务，该服务仅上传任务相关数据至搭载苹果芯片的服务器进行处理。用户请求接入私有云计算后，相关数据不会被苹果存储、调取，仅用于完成单次用户指令。”此次采用英伟达芯片源于苹果今年1月与谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)达成的合作协议。根据协议，苹果依托谷歌Gemini大模型运行下一代Siri。但在Siri新增长文本总结、多模态问答等高算力功能后，苹果的私有云计算服务器集群可能难以承载完整Gemini模型的运算压力。因此，苹果转向外部算力方案。苹果也在探索兼顾云端运算与隐私保护的方案，使用英伟达机密计算技术便是举措之一。多家华尔街机构认为，即将到来的WWDC大会有望成为苹果股价重新定价的关键催化剂。摩根士丹利分析师埃里克·伍德林重申对苹果的“增持”评级与330美元目标价，乐观情境下目标价高达440美元，认为WWDC 2026是苹果被市场重新定位为“AI赢家”的重要转折点。
- 2026-06-05 11:04:16
押注“增长最快”健身风口：Peloton(PTON.US)收购普拉提新秀Skōp，打造力量扩张“核心支柱”
智通财经APP获悉，Peloton Interactive Inc.(PTON.US)收购了专注于普拉提的初创公司Skōp，此举为这家健身平台带来新的技术专长，助力其在整体业务转型之际扩展产品线并吸引新用户。Peloton首席执行官彼得·斯特恩在周四宣布收购的新闻稿中表示：“普拉提是一个亟待体验式革新的品类，正如我们对有氧运动所做的那样。Skōp为我们的研发团队带来了差异化的技术和专业知识，使我们能够继续助力人们过上健康、强韧、长寿且快乐的生活。”这家总部位于纽约的跑步机和动感单车制造商表示，此次交易将作为其力量训练品类扩张的“核心支柱”，并承诺“致力于打造全球最卓越的健康体验”。公司援引《2025年体育与健身行业协会报告》的额外数据称，第三季度用户对Peloton现有普拉提课程的参与度同比增长48%。该报告显示，普拉提是美国增长最快的健身形式。Peloton一直在探索多种新产品类别以吸引新客户。公司还计划将跑步机提升为更重要的业务重点——可能在其产品线中增加低价位型号。将Skōp纳入麾下有助于公司改进现有普拉提产品，例如通过追踪用户在每次训练中的动作姿态。一位发言人表示：“虽然我们目前没有未来产品的消息可分享，也不对研发工作置评，但我们一直在寻求扩展运动形式的机会，以满足全球会员社群不断变化的需求。”Peloton成立于2012年，总部位于纽约，是美国互动健身平台的代表企业，主营业务涵盖家庭健身硬件设备及在线互动课程服务，核心产品包括Peloton动感单车和Peloton Tread跑步机。2019年9月，公司在纳斯达克上市，曾被誉为“健身领域的奈飞”。近年来，公司持续探索产品多元化与战略转型。2022年新增划船机产品线，2024年与TikTok达成独家合作，2026年则相继与OpenAI(旗下数据被整合至ChatGPT Health)和音乐流媒体平台Spotify达成合作，发力AI健康管理及内容分发。现任首席执行官彼得·斯特恩正是在这一转型关键期掌舵，通过成本优化、产品线扩展与内容生态重构，推动Peloton从纯粹的硬件制造商向全品类健康服务平台转型。此前曾有消息报道Peloton向普拉提领域的更深层次扩张。在用户基础萎缩、营收承压的背景下，此次收购能否通过差异化创新激活存量会员、吸引新客群，将成为市场关注的核心变量。
- 2026-06-05 10:13:32
IBM(IBM.US)与AT&T(T.US)被举报隐瞒外国黑客入侵，涉嫌虚假保证以获联邦数十亿美元合同
智通财经APP获悉，根据一份由IBM(IBM.US)前网络安全高管提起的诉讼，IBM与AT&T(T.US)的计算机系统屡次遭到外国黑客入侵，两家公司未依法向美国政府披露这些入侵行为，涉嫌违法。原告威廉·巴洛曾任IBM威胁情报副总裁，他在起诉书中指控，两家公司多年来未能披露多起与外国政府有关联的攻击者入侵事件，并在系统安全性方面作出虚假保证，以争取和维持联邦合同。这份针对IBM和AT&T的举报人投诉于2020年密封提交，目前仍在纽约联邦法院待审。本周，在美国政府决定不介入该案后，诉状被公开，此前未见诸报道。该诉讼罕见地揭露了两家大型政府承包商涉嫌存在的安全漏洞，引发了对网络敏感信息保护能力以及企业披露此类入侵责任的质疑。诉状称，黑客涉嫌侵入了IBM庞大的云计算基础设施——该系统广泛用于美国政府多个部门，包括军方。AT&T代表IBM运营这一“核心网络”，这家总部位于达拉斯的电信公司的系统也是该网络的一部分。投诉指控，外国及身份不明的黑客多次渗透该网络，两家公司有时无法确定谁侵入了系统、窃取了什么信息。诉状还指出，IBM在签署政府协议前淡化或隐瞒了相关事件——这些协议要求IBM证明其不存在重大未解决的网络安全问题。IBM发言人亚当·普拉特表示：“该投诉于六年前提出，美国司法部决定不予介入。IBM相信我们的行动严格遵守法律。”AT&T代表未回应置评请求。根据诉状，巴洛自2002年起两度任职于IBM，2017年至2019年辞职前担任威胁情报副总裁。2018年《纽约时报》的一篇报道曾引用他关于IBM在一辆定制半挂卡车改装移动指挥中心提供网络培训的内容。离职后，巴洛仍在安全行业保持活跃，参加行业会议并发表演讲。巴洛的律师贾森·T·布朗拒绝讨论当事人辞职的具体情况，也未说明司法部是否已对《虚假申报法》诉讼中的指控展开调查。布朗表示，政府决定介入此类案件往往需要多年时间，而联邦官员选择不介入并不代表投诉缺乏依据。他补充称，这些指控涉及AT&T和IBM与联邦政府的数十亿美元业务往来。布朗所在的Brown, LLC律所表示：“我们期待积极诉讼此案。你不能一边向联邦政府兜售网络安全服务，一边自己公司内部却涉嫌存在这些安全问题。”巴洛在诉状中称，他本人亲眼目睹了IBM核心网络的多次入侵，并受到高管施压，要求他软化内部报告、省略细节。巴洛声称，他知道有具体实例显示IBM高级管理层“积极采取措施掩盖和隐瞒”美国监管机构及政府客户的入侵事件。诉状称：“数据泄露规模如此之大，核心网络设计如此拙劣，以至于IBM和AT&T都无法确切知道哪些数据被泄露、被谁泄露、在哪里泄露，以及是否有数据被窃取、篡改或以任何方式修改。”《虚假申报法》禁止向美国政府提交虚假的付款申报。该法允许私人举报人代表政府起诉涉嫌欺诈的行为。联邦当局可以介入并实质接管此类案件。政府最多可追回三倍于其损失的赔偿，举报人可获得其中一部分。纽约一名联邦法官今年春天下令解封该诉讼，此前美国政府决定不介入。法院记录未解释政府的决定，巴洛的律师布朗表示，他不清楚政府的动机。国防部和司法部未回应电子邮件提问。
- 2026-06-05 10:07:14
Meta(META.US)AI负责人看好消费者健康赛道 “AI+健康”模型助力突围同质化竞争
智通财经APP获悉，Meta Platforms(META.US)首席人工智能官Alexandr Wang周四透露，公司未来的人工智能(AI)模型将通过强化健康管理功能，与竞争对手区分开来。这标志着Meta在AI战略中将消费者健康能力作为核心差异化方向。健康管理成为核心竞争力Wang表示，随着Meta计划将AI模型扩展至数十亿用户，健康管理领域将是“至关重要的应用方向”。Muse Spark是Meta Superintelligence Labs(MSL)推出的首个大型AI模型，其性能已超越Meta内部先前系统，并为整合健康管理功能提供基础。“Muse Spark虽然尚未达到Claude和ChatGPT等顶尖前沿模型水平，但其表现已超出我们的内部预期，并且健康管理功能是其最显著优势。” Wang说。未来，Meta计划将健康功能整合至Instagram、Facebook及WhatsApp等核心消费者应用中，以实现日常健康管理和个性化服务。29岁的Alexandr Wang此前创立数据标注初创公司Scale AI，并在首席执行官Mark Zuckerberg对Meta AI业务进行大规模重组后加入公司。Meta向Scale AI投资140亿美元，被广泛视作吸引Wang加盟的关键举措。自加入后，Wang领导MSL团队开展模型研发，并在今年4月推出Muse Spark，成为Meta自数十亿美元AI计划启动以来的首个AI系统。消费者健康与AI商业机会随着AI聊天机器人在医疗健康领域的应用快速增长，用户对诊断、健身、营养指导及心理健康的需求日益旺盛。Wang指出，Muse Spark在开发过程中发现了一些生物风险，这促使团队在模型发布前采取风险控制措施，并决定不以开源方式提供该模型。“安全和隐私是我们的首要考量，因此我们选择内部控制模型的发布，而非将其模块开源给外部开发者。” Wang表示。这表明Meta正力求在保持创新速度的同时，加强模型的风险管控和用户安全保障。与竞争对手的差异化在AI竞争激烈的当下，Anthropic PBC的Claude、OpenAI的ChatGPT等已成为市场标杆。Meta选择将健康管理作为差异化卖点，旨在提升消费者日常使用粘性，并为长期盈利模式提供支撑。Federated Hermes亚洲股票主管Jonathan Pines分析认为，健康与生活方式整合可能成为Meta AI产品的关键价值点：“在AI产品日益同质化的背景下，直接关联用户健康管理的能力将决定长期用户留存和商业化潜力。”展望未来Meta的AI战略显示出两个显著特点：一是瞄准消费者核心需求领域，尤其是健康管理;二是强调模型风险控制和内部监管。随着Muse Spark及后续模型持续迭代，Meta可能在AI健康应用和日常生活整合上抢占先机，同时与OpenAI、Anthropic等保持正面竞争。Meta计划在未来几个月内持续优化模型，探索更多健康管理功能的落地场景，并逐步推动其在核心社交平台的商业化应用。
- 2026-06-05 09:19:38
量子计算板块“标杆IPO”诞生！Wedbush：Quantinuum(QNT.US)上市标志行业迈向成熟
智通财经APP获悉，量子计算公司Quantinuum(QNT.US)周四正式登陆美股市场，盘中一度涨超13%，最终收涨0.63%，报60.38美元。该股首次公开募股(IPO)定价最终定格在60美元，显著高于此前多次上调后的IPO定价发行区间。在投行Wedbush看来，Quantinuum的上市是量子计算板块的重要里程碑。Wedbush分析师安托万·勒戈表示，Quantinuum选择传统IPO方式上市，而非许多量子计算企业采用的SPAC路径，是“量子计算领域具有标志性意义的公开上市交易”，对提升整个行业的可信度和市场关注度具有重要意义，并认为该公司是一项“机构级的顶级量子资产”。随着Quantinuum正式登陆资本市场，目前量子计算行业的总市值约为750亿美元。不过，勒戈预计该行业未来仍将迎来大幅增长。他在接受采访时表示，未来五至十年内，该行业市值有望达到“数千亿美元、甚至超过1万亿美元”。尽管Quantinuum目前的收入规模仍然有限——预计2025年营收仅为“数千万美元”，但勒戈强调，量子计算企业的估值更多反映的是长期发展潜力，而非短期基本面表现。他表示：“就像支撑这些计算系统的那些令人惊叹的物理学原理一样，量子计算行业的估值有时也同样令人惊叹，甚至有些超乎想象。”这位分析师指出，2028年至2030年将成为量子计算行业发展的关键时期。届时，市场普遍预期量子计算将实现“量子优势”，并推动商业化应用进入加速普及阶段。Quantinuum是一家从美国老牌工业巨头霍尼韦尔拆分出来的量子计算机开发商。该公司专注于开发量子计算系统和软件，目标是将量子技术大规模商业化，用于企业和政府端量子计算应用。该公司的运营理念是，未来计算将在本质上呈现混合形态，结合经典处理器、基于GPU的加速计算以及量子处理单元，以解决传统系统无法高效解决的问题。其业务涵盖硬件开发和软件，目标应用场景覆盖人工智能、网络安全、药物发现和材料科学等领域。Quantinuum在量子计算赛道上专注于“离子阱量子计算”(trapped‑ion quantum computing)这一细分技术路线。公司硬件平台基于电荷耦合离子阱(QCCD)架构，利用被电磁场捕获的离子作为量子比特，通过精密激光控制实现高保真、全互联的量子逻辑操作，这种架构有利于更高的物理保真度和可扩展性，是当前推进容错量子计算的一条主攻路线。全球量子计算已经进入“从实验演示走向容错工程化”的里程碑阶段，距离真正大规模商业化渐行渐近。当前最重要的进展不是单纯堆物理量子比特数量，而是逻辑量子比特、量子纠错、错误率阈值和模块化互联。Quantinuum的H系列量子机(如 Helios 系统)已在实际性能指标上刷新记录，并通过实时误差纠正和全联通布局强化了向大规模逻辑比特推进的技术基础。与超导量子比特(比如谷歌或者IBM路线)相比，离子阱平台在长相干时间、高保真度和逻辑操作可靠性方面具备相对结构性优势，这使得Quantinuum的技术堆栈开始从硬件向全栈量子解决方案(含开发软件、应用中间件、算法库)延伸，以支持从化学模拟到金融优化、网络安全等行业应用。该类型策略不仅聚焦提高单机性能，还试图以量子硬件与软件的协同推进，构建可部署于真实业务场景的“AI+量子计算”的混合经典‑量子计算工作流。量子计算发展迅速，资金盯上“下一代计算革命”量子计算——被华尔街分析师们普遍视为“下一代计算革命”的核心引擎，虽然仍处早期发展阶段，但该项前沿技术加速突破与资本热度正在共振，“量子计算热潮”已从科研叙事走向融资、上市与估值扩张的新一轮科技股叙事。美国政府近期通过商务部与九家量子公司签署意向书，拟投入约20.13亿美元并换取非控股股权，其中Quantinuum将获1亿美元，用于推进大规模、容错型离子阱量子计算机研发;IBM(IBM.US)更是获得10亿美元资金支持。这些都说明量子计算已被美国视为与半导体、人工智能、国防和网络安全同级别甚至更高级别的战略级别基础设施建设主题，而不仅是风险投资主题。虽然容错量子计算机真正落地尚需数年，全球主要架构路线上均获得实质进展：从离子阱(Quantinuum公司)、超导(IBM以及Rigetti)、退火(D‑Wave公司)、中性原子(Atom Computing公司)到光子(PsiQuantum)等多种技术，并获得政府资金布局，反映出行业尚无单一路线定论，而是以“多路径并行突破”提高整体可达性。同时，IBM通过构建生态体系，已有逾325家财富500强企业、科研机构与政府部门使用其量子平台开展化学与材料科学等应用实验，为从研究向行业级应用过渡积累早期业务案例基础。IBM宣布未来五年将在量子计算领域投入超过100亿美元(涵盖研发、资本支出、制造扩能、生态合作与并购)以在 2029年前构建可纠错、可执行复杂任务的大规模量子计算机，标志着其技术追赶从实验性系统过渡到工程化与规模化战略部署。迄今，IBM已部署 超90套量子系统，并通过构建新型量子芯片制造子公司(Anderon)落实本土制造能力，这些举措在行业内遥遥领先。从技术进度看，量子计算正在明显加速，但距离“全面大规模商业化”仍有关键门槛。当前真正的分水岭不是物理量子比特数量本身，而是纠错、相干时间、门保真度、可扩展互连、低温/真空工程、控制电子学和软件栈能否协同迈向容错量子计算。Quantinuum主攻离子阱路线，优势在于高保真门操作和长相干时间，适合推进高质量逻辑量子比特;IBM主攻超导路线，并宣布未来五年投入100亿美元，目标是在 2029年实现可运行复杂、低错误率计算的大规模量子计算机，同时其路线图显示 2026年将原型化实时纠错解码器，这是迈向可扩展容错计算的关键能力。量子计算等前沿技术也是摩根大通主导的华尔街战略资金的核心聚焦点之一。此前在2025年10月，摩根大通重磅宣布 “安全与韧性计划(Security and Resiliency Initiative)”——十年投资总量1.5万亿美元，用于“促进、融资和投资”关乎美国经济与国家安全的核心产业。该项计划的重点涵盖四大最关键方向：美国核心供应链与先进制造(含稀土等关键矿产、医药前体、机器人等)、国防与航天、能源独立与多元化韧性、最前沿与核心战略类技术趋势(AI、核聚变、网络安全以及量子计算等)。
- 2026-06-05 08:45:04
SpaceX 1.8万亿美元估值不贵？华尔街投行“火上浇油”：到2030年AI营收将激增100倍
智通财经APP获悉，华尔街分析师向有意参与SpaceX首次公开募股(IPO)的投资者表示，他们预测该公司的人工智能(AI)部门营收到2030年将增长100倍，以此印证该公司1.8万亿美元的目标估值具备合理性。知情人士透露，Evercore ISI的研究分析师预计，SpaceX的AI部门到2031年的销售额将达到7550亿美元，远远高于去年的32亿美元。该研究团队认为，届时SpaceX总营收将突破1万亿美元，而2025年为187亿美元。据报道，当地时间周四上午，华尔街多家公司与潜在买家会面，推介埃隆·马斯克旗下火箭、卫星和人工智能公司SpaceX的上市条款。这家总部位于德克萨斯州的公司已启动路演。根据提交给SEC的文件，SpaceX计划以每股135美元的价格发行约5.556亿股股票。按此价格计算，SpaceX的市值将接近1.77万亿美元。该公司计划通过IPO筹集750亿美元，有望缔造史上规模最大的IPO。这一史诗级IPO引得华尔街投行竞相入局，高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗、摩根大通领衔，合计23家投行组成承销团。高盛集团研究团队也为SpaceX设定了雄心勃勃的目标。据知情人士透露，高盛分析师预计，到2030年，SpaceX总营收将达到4740亿美元，其中AI部门营收将增长近100倍，达到近3220亿美元。Evercore则预测2030年SpaceX总营收将达到4860亿美元，AI部门营收为3310亿美元。知情人士透露，高盛团队预计，在SpaceX 2029年自由现金流跌至负1050亿美元的低谷后，2031年的自由现金流将达到720亿美元以上。Evercore ISI 的研究团队预测，到2031年，AI部门营收占比将从不到五分之一增长到 74%， 而其太空业务的营收占比将下降到 1%，而去年这一比例超过20%。知情人士透露，上述两家华尔街机构都预计，SpaceX的通信部门(主要由其卫星互联网服务构成)的销售额将从去年的约114亿美元增长到2030年的超过1400亿美元。与此同时，火箭业务部门预计在2030年实现约80亿美元的营收，比去年的41亿美元增长近一倍。各团队还预测，SpaceX的资本支出将在2030年飙升至3600亿美元以上，高于去年的200多亿美元。Evercore预测，到2031年支出将几乎翻倍，达到7320亿美元，其中与AI相关的支出约为6660亿美元，是去年支出的50多倍。高盛在对标估值时选取多类参照标的：包括英伟达(NVDA.US)、马斯克旗下特斯拉(TSLA.US)等美股 “七大科技巨头”，AST SpaceMobile(ASTS.US)、Rocket Lab(RKLB.US)等太空公司，CoreWeave(CRWV.US)、NEBIUS(NBIS.US)等AI公司以及市场宠儿Palantir(PLTR.US)。SpaceX计划6月11日完成IPO定价，6月12日正式上市。其股票将在纳斯达克和纳斯达克德州交易所交易，代码为“SPCX”。Wedbush Securities全球科技研究主管Dan Ives直言，SpaceX的IPO将是一场“分水岭事件”，不仅会打破纪录，也将为随后OpenAI和Anthropic PBC的IPO奠定基调。这位资深股票分析师周三表示：“把爆米花准备好吧：SpaceX、OpenAI、Anthropic接连登场，未来几个月会非常有看头。”做空博弈悄然酝酿值得注意的是，尽管多家投行力挺SpaceX，但围绕天价估值的做空博弈悄然酝酿。部分分析师在SpaceX上市前频频“泼冷水”。晨星分析师Nicolas Owens的折现现金流模型预测SpaceX的估值仅为7800亿美元，不到目标估值的一半。PitchBook资深研究分析师Franco Granda认为，SpaceX合理估值为1.5万亿美元，其余是太空、AI叙事与“马斯克光环”的溢价。随着SpaceX IPO进入路演阶段，未能跻身承销名单的杰富瑞意外成为市场焦点。有报道称，部分看空SpaceX估值的对冲基金开始接触杰富瑞，希望在SpaceX上市后通过该行安排空头交易。由于承销银行在IPO期间通常面临更多合规和利益冲突限制，未参与承销的杰富瑞被市场视为潜在的做空交易渠道。不过，杰富瑞 CEO Rich Handler随后否认相关说法。他表示，杰富瑞并未参与任何针对SpaceX的做空业务，也不会推广与SpaceX或其他IPO项目相关的做空交易。
- 2026-06-05 08:39:41
传SpaceX IPO定价维持135美元：需求火爆 强势敲定“一口价”！
智通财经APP获悉，据知情人士透露， SpaceX(SPCX.US)已告知承销银行，该公司打算维持其拟议的每股135美元的首次公开募股价格，不设价格区间，不进行向下修正，这表明该公司对其路演过程中的投资者需求感到满意。计划中的定价将支持筹集约 750 亿美元的资金，这将使此次发行成为有史以来规模最大的 IPO，并使埃隆·马斯克领导的这家公司的估值达到约 1.77 万亿美元。若承销商全额行使超额配售权，总募资将达862亿美元，一举打破沙特阿美2019年创下的294亿美元IPO纪录，成为全球有史以来规模最大的上市公司发行。股票预计于6月11日发行，6月12日正式在纳斯达克全球精选市场及纳斯达克德克萨斯交易所挂牌交易，代码为“SPCX”。这项决定引人注目，因为公司通常会在路演期间利用投资者会议来评估市场需求，然后再最终确定定价。尽管有消息人士提醒，在股票开始交易之前，发行价仍有可能发生变化，但SpaceX目前的立场表明，尽管这笔交易规模空前，管理层仍认为没有必要调整条款。这一定价决定背后，是SpaceX对投资者需求的极度自信——据熟悉路演流程的人士透露，机构投资者咨询量远超出大型IPO路演的通常水平，需求远超常规募资体量的消化能力。此次强劲的市场反应凸显了华尔街对投资这家全球最具价值的私营公司之一的浓厚兴趣。SpaceX在商业发射、通过星链(Starlink)提供卫星通信服务以及在国家安全任务中日益重要的作用方面的领先地位，使得此次IPO成为近年来最受瞩目的市场首秀之一。“一口价”策略：打破华尔街规则，彰显绝对自信在美股市场，大型IPO的标准流程是先公布一个价格区间(如120-140美元)，随后通过为期数周的路演收集机构投资者的反馈，最终根据认购倍数在区间内确定最终发行价。这种机制的核心逻辑在于“价格发现”——让市场告诉你公司值多少钱。但SpaceX选择了一条截然不同的路径：直接锁定135美元，不设区间，不进行动态调整。这一策略在美股市场极为罕见，在亚欧市场则更为普遍。“这已经不是‘傲慢’了，”一位参与此次IPO的华尔街投行人士向媒体形容，“这是一种‘你要不要随你’的态度。SpaceX在告诉市场：我们不需要你的价格建议，我们知道我们值多少钱。”这种“一口价”策略之所以可行，根本原因在于供需关系的极度失衡。据报道，SpaceX计划将IPO股份中高达30%的比例分配给散户投资者，对应零售认购金额高达225亿美元。这一数字超过了过去一年特斯拉散户净买入总量的两倍，甚至高于过去一个月流入所有资产类别的散户资金总量。在机构端，高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通组成的联席主承销团，加上另外18家参与银行，几乎囊括了全球所有顶级投行。而SpaceX甚至还在与承销商就服务费率进行谈判，计划将承销费率压低至0.75%以下——考虑到750亿美元的募资体量，承销团仍将获得约5亿美元的佣金收入。对于SpaceX而言，这是一场真正的“卖方市场”游戏。此次IPO的一大特点是极高的稀缺性。5.556亿股仅占公司全部流通股的4.2%，其余95.8%的股份由马斯克和其他内部人士长期持有。公司采用全一级市场发行结构，现有股东不在上市时出售持股，首次解禁至少延后至2027财年第二季度业绩发布后。马斯克本人也将面临366天的禁售期。其通过持有A类股与B类股合计控制SpaceX约82.4%的投票权，账面持股估值约8665亿美元。上市后，以135美元发行价计算，马斯克净资产将达9880亿美元，距全球首位“万亿富豪”仅一步之遥。财务的“双面镜像”：星链独木支撑，AI黑洞持续吞噬在叙事与估值的争论之外，SpaceX的财务数据本身呈现出鲜明的两面性，给投资者的价值判断带来了不小挑战。招股文件显示，SpaceX 2025年全年实现营收187亿美元，较2024年的140亿美元有显著增长，但同期净亏损由2024年的盈利7.91亿美元急转直下至亏损49.4亿美元。进入2026年第一季度，亏损进一步扩大至约43亿美元。具体业务表现呈现极度分化态势：星链——唯一盈利的支柱。 2026年第一季度，星链业务营收约32.6亿美元，占总营收69%;营业利润约11.9亿美元。截至2026年3月底，星链订阅用户已达1030万户，较一年前近乎翻倍。在轨卫星接近1万颗，服务覆盖164个国家和地区，已从高成本实验转化为具备全球规模效益的现金“印钞机”。值得注意的是，星链的每用户月均收入(ARPU)已从2023年的99美元降至2026年第一季度的66美元，三年跌幅达33%——国际化扩张虽拉高了用户基数，但因低价市场占比上升而稀释了单户收益。航天业务——战略性亏损。 2026年Q1营收6.19亿美元，营业亏损6.62亿美元。火箭发射的亏损本质上是基础设施投资：每一次发射都在为星链铺卫星，都在验证星舰的可回收能力。SpaceXAI——仍在巨额“输血期”。 2026年Q1营收8.18亿美元，营业亏损24.69亿美元。2025年全年亏损63.55亿美元，烧钱主要集中在算力、数据中心和人才引进。SpaceX计划将IPO募集资金用于扩张AI业务、火箭发射及卫星基础设施。但募资也带有一定的“刚性兑付”压力——公司须在上市后六个月内，使用部分债务融资及本次IPO所得偿还至少部分共200亿美元的过桥贷款，该贷款此前主要用于置换马斯克旗下其他公司的高息垃圾债。为缓解AI业务的资金压力，SpaceX已与Anthropic签署合同，向后者提供AI算力服务，合同金额为每月12.5亿美元。尽管双方均可提前90天通知终止协议，但这笔订单仍为公司未来数年提供了可预期的现金流支撑。治理争议：马斯克的“超级控制权”引发股东保护疑虑SpaceX的IPO结构还引发了关于公司治理的讨论——上市后的SpaceX，并非投资者通常理解的“公众公司”。招股文件显示，马斯克通过持有B类股(每股10票投票权，A类股每股1票)控制约84.4%的投票权，持有93.6%的B类股份，足以决定51%的董事会席位，并可阻止任何罢免自身领导职位的决议。更值得关注的是，马斯克的股权奖励机制与火星殖民计划挂钩。他于2026年1月获得了10亿股与业绩挂钩的限制性股票，其兑现条件除了SpaceX市值达到特定里程碑外，还要求公司在火星上建立“至少有100万居民的永久人类殖民地”。这意味着，华尔街投资者的财务回报与一个数十年后的人类多行星目标在制度上被绑定在了一起。非营利组织联合体Alliance to Protect Shareholder Value于5月26日发表声明，批评SpaceX的治理政策“试图以新颖且鲁莽的方式严重削弱对股东的保护，同时赋予SpaceX领导层近乎全部的行政权力”。批评者指出，在这种治理结构下，少数股东几乎没有任何制衡机制来影响公司的战略方向。
- 2026-06-05 06:19:38
美股异动 | 量子计算公司Quantinuum Inc(QNT.US)登陆美股市场 收盘微涨0.63%
智通财经APP获悉，周四，量子计算公司Quantinuum Inc(QNT.US)登陆美股市场，开盘股价涨超13%，但最终仅小幅收涨0.63%，报60.38美元。IPO价格为60美元。该公司成立于2021年，由霍尼韦尔量子计算部门与英国剑桥量子公司合并而来。Quantinuum将自身定位为"全栈量子计算平台"，横跨硬件与软件两大领域。其客户涵盖制药、材料科学、金融、政府及工业市场，包括摩根大通和安进。Quantinuum今年第一季度营收为524万美元，同比大幅下降73%；净亏损达1.365亿美元，远高于上年同期的3050万美元。反映客户合同总价值的预订量指标在今年一季度为130万美元，低于去年同期的190万美元。
