- 2026-03-04 14:10:39
港股異動 | 汽車街(02443)午後一度放量升44% 上日股價曾創新低 下週或被剔除港股通
智通財經APP獲悉，汽車街(02443)午後放量拉昇，一度漲超44%。值得注意的是，該股前一交易日股價最低觸及2.11港元創下新低。截至發稿，漲24.77%，報2.72港元，成交額1.55億港元。公開資料顯示，汽車街是一家連接二手車買家和賣家的交易媒介，主要通過拍賣模式爲買家和賣家提供二手車交易平臺。此前2月13日，恆生指數系列季度檢討結果顯示，恆生綜合指數新納入53只，剔除28只股票，恆生綜合指數將影響港股通可投資標的的調整，變動將於3月9日(下週一)起生效。其中，汽車街被剔除恆生綜合指數。
- 2026-03-04 14:05:55
港股異動 | 黃金珠寶股跌幅擴大 多數金店金飾價格較昨日顯著回調 黃金首飾消費受高金價抑制
智通財經APP獲悉，黃金珠寶股跌幅擴大，截至發稿，老鋪黃金(06181)跌4.54%，報652港元；周生生(00116)跌4.27%，報12.78港元；周大福(01929)跌3.3%，報12.02港元。消息面上，近期國際金價劇烈波動。4日早間，國內黃金飾品價格對比顯示，多數金店金飾價格較昨日顯著回調，多家報價已跌至1600元/克下方，較昨日下跌逾50元/克。此外，數據顯示，2025年國內金條及金幣消費量首次超越黃金首飾消費量。東方證券發佈研報稱，在金價的持續高漲之下，國內黃金首飾的消費量明顯受到抑制，而金條和金幣類更具投資屬性的產品消費量同比快速上升，且在絕對量上大大超過了黃金首飾。光大證券表示。在金價持續上漲趨勢下，一口價金飾產品由於調價節奏存在一定滯後，具備性價比，更受消費者追捧，而克重計價的產品消費需求或有所抑制。
- 2026-03-04 14:04:07
華安證券：降息週期下菸草股收益率亮眼 攻守屬性兼備
智通財經APP獲悉，華安證券發佈研報稱，近期，菲莫國際與英美菸草股價創歷史新高，自2024年9月美聯儲開啓降息週期以來，菸草股超額收益率明顯提升。迴歸國內，菸草行業聚焦現代化與國際拓展，新政落地後，國內菸草企業享有免稅紅利，價值突出。在全球降息週期下，菸草股進攻與防守性兼備，一方面，菸草公司通過區域擴張、品類擴張，EPS穩定提升；另一方面，菸草股盈利波動小、需求剛性，防禦屬性凸顯。建議積極關注：中煙香港(06055)、思摩爾國際(06969)。華安證券主要觀點如下：降息週期下菸草股防禦屬性凸顯，收益率表現領先近期菲莫國際與英美菸草股價創歷史新高，自2024年9月美聯儲開啓降息週期以來，菸草股超額收益率明顯提升：截至2026年2月26日，英美菸草與菲莫國際較標普500的超額收益率分別達42%和32%。其防禦性源於：1)需求剛性，逆週期屬性強：菸草具有剛性消費和重複消費的特徵，價格彈性極低，即便在經濟下行期銷量亦保持穩定；2)現金流優秀且持續高分紅：股息率通常爲5-7%，在債券收益率下行環境下吸引力提升。菸草股同時兼備進攻屬性，增長由區域與品類擴張驅動。以菲莫國際爲例，其增長可分爲兩個階段：2016年前主要依靠區域擴展貢獻PMI EPS核心增量，亞洲、拉美等市場收入佔比提升；2016年後則由RRP系列貢獻PMI EPS核心增量。截至2025年，公司無煙業務佔總淨收入41.5%，佔總毛利潤近43%，有效對衝了傳統捲菸下滑。2025年公司無煙產品淨收入與毛利潤均實現雙增長，分別增長15.0%(有機增長14.1%)/20.3%(有機增長8.6%)公司對2026年業績增長抱有信心，預計調整後稀釋每股收益同比增長11.1%至13.1%。迴歸國內，菸草行業聚焦現代化與國際拓展，中煙香港在捲菸出口免稅市場享有獨家地位，價值突出2026年全國菸草工作會議強調建強建優現代菸草產業體系，並加力推動國際業務高質量發展。中煙香港作爲中國菸草境外資本運作與國際拓展的指定平臺，在捲菸出口免稅市場享有獨家經營權。公司2026年2月13日發佈《持續關連交易有關獨家捲菸出口業務的最新進展》公告，根據國家菸草專賣局發佈的《境內免稅市場菸草製品管理辦法》，中國菸草國際有限公司是唯一具備向中國境內免稅市場出口捲菸國營貿易資格的企業。新政落地後，爲繼續通過本公司向中國境內免稅市場出口捲菸，交易對手方將與中煙國際訂立代理協議，中煙國際作爲代理人根據框架協議，和中煙香港及工業公司三方簽署個別協議，將交易對手方製造的捲菸出口至中國境內免稅市場。華安證券認爲，銷售至中國境內免稅市場的捲菸採購交易供應鏈優化，特別是下游鏈條變化，將提升中煙香港捲菸出口業務毛利率，帶動中煙香港盈利能力提升。未來，中煙香港有望通過整合更多進出口業務、收購海外資產及優質品牌等方式，進一步發揮平臺作用，落實全球化戰略。風險提示宏觀經濟增長不及預期風險；企業經營狀況低於預期風險；原料價格上升風險；匯率波動風險；競爭格局加劇。
- 2026-03-04 13:54:57
花旗：升創科實業(00669)目標價至150港元 續列首選股
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，創科實業(00669)去年收入同比增4.4%，淨利潤則升6.8%，略低於市場預期。不過，管理層強調其銷售點數據迄今仍然強勁。該行維持創科實業2026年每股盈測，但上調升2027年每股盈測2.4%。另外，公司宣佈未來18個月將實施最高5億美元的股份回購計劃，此爲關鍵利好消息。該行將公司目標價由125港元調升至150港元，相當於預測2027年市盈率20倍，維持“買入”評級，並續列其爲首選股。
- 2026-03-04 13:49:47
港股異動 | 部分內房股表現活躍 金輝控股(09993)、富力地產(02777)漲超6%
智通財經APP獲悉，部分內房股表現活躍，截至發稿，金輝控股(09993)漲6.29%，報1.52港元；富力地產(02777)漲6.12%，報0.52港元；世茂集團(00813)漲3.47%，報0.179港元；龍光集團(03380)漲3.13%，報1.32港元；旭輝控股集團(00884)漲2.63%，報0.078港元。消息面上，湘財證券認爲，上海在3月小陽春到來之前大幅優化限購及公積金貸款政策，有望刺激需求在短期內集中釋放，激活一二手房置換鏈條，提振市場信心。該行認爲3月地產板塊仍有博弈機會，尤其是兩會關於房地產的增量政策預期以及小陽春銷售數據的表現。開源證券指出，2026年房地產應聚焦三大主線：一是政策底部的估值修復，開年中央和一線城市政策釋放明確政策轉向信號，新開工和拿地回撤預示供給端出清加速；二是佈局“好房子”品質溢價主線，擁有成熟體系和高端產品線的開發商將享受品質代差帶來的銷售溢價和毛利率優勢；三是借鑑香港“產業—人口—租金”傳導路徑，關注核心城市租金回報率修復帶來的資產配置需求。
- 2026-03-04 13:47:59
花旗：ASMPT(00522)第四季業績勝指引 重申“買入”及目標價125港元
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，ASMPT(00522)重申“買入”評級，目標價125港元。2025年第四季業績高於指引，收入同比升31%至42.54億元，半導體解決方案(SEMI)及表面貼裝技術(SMT)兩大業務均錄得增長。受產品組合及表面組裝技術業務的汽車及工業市場疲弱影響，毛利率輕微下降0.8個百分點至36.5%。該行認爲是次業績屬正面。公司指引今年首季收入37億至41億元，中位數較市場預期的38億元高，同時指引半導體解決方案新增訂單增加，反映先進封裝需求強勁。該行認爲傳統業務已見底，並處於復甦軌道。
- 2026-03-04 13:44:09
過去2年香港迎209家新上市公司 中金、中信證券及華泰國際合計保薦參與率超72%
智通財經APP獲悉，據瑞恩資本統計，過去的24個月(2024年3月至2026年2月)香港迎來209家新上市公司，共有53間券商參與207家新上市公司(不包括2家以簡易方式從GEM轉主板)的保薦工作。就保薦的新上市項目情況來看，中金公司，以70家排在第一位，保薦參與率 33.8%；中信證券、華泰國際分別以22.2%與16.4%的保薦參與率位列第二和第三。根據統計，在過去的24個月，共有53間券商，以上市保薦人、聯席保薦人的身份參與保薦工作。在這53間券商中，中資券商32間(佔60.4%)，外資券商13間(佔24.5%)，港資券商8間(佔15.1%)。一、 過去24個月的數據 (2024年3月至2026年2月)根據統計，在過去的24個月，共有53間券商參與207家新上市公司(不包括2家以簡易方式從GEM轉主板)的保薦工作。就過去24個月保薦的新上市項目的數量來看，排在前十位的保薦人券商分別是：中金公司，以70家排在第一位，保薦參與率 33.8%；中信證券，以46家排在第二位，保薦參與率 22.2%；華泰國際，以34家排在第三位，保薦參與率 16.4%；招銀國際，以20家排在第四位，保薦參與率 9.7%；摩根士丹利，以18家排在第五位，保薦參與率 8.7%；海通國際，以14家排在第六位，保薦參與率 6.8%；瑞銀，以13家排在第七位，保薦參與率 6.3%；國泰君安、高盛、建銀國際，各以12家並列排在第八位，保薦參與率 5.8%；其中，保薦5家以上或保薦參與率超過5%的還有中信建投國際(11家)、廣發香港(8家)、農銀國際(8家)、摩根大通(7家)、申萬宏源(6家)、花旗(6家)、美銀(6家)、中國平安資本(5家)、招商香港(5家)。上述19家券商中，中資券商13家，外資券商6家。其中，只參與一家上市的券商有16間，佔全部券商數量(53間)的30.2%。二、過去12個月的數據 (2025年3月至2026年2月)就過去12個月的數據來看，這53間券商中的44間，參與132家新上市公司(不包括1家以簡易方式從GEM轉主板)的保薦工作。就過去12個月排名前十位的保薦人分別是：中金公司，以51家排在第一位，保薦參與率 38.6%；中信證券，以34家排在第二位，保薦參與率 25.8%；華泰國際，以25家排在第三位，保薦參與率 18.9%；摩根士丹利，以16家排在第四位，保薦參與率 12.1%；招銀國際，以14家排在第五位，保薦參與率 10.6%；瑞銀、國泰君安，各以9家並列排在第六位，保薦參與率 6.8%；海通國際、高盛，各以8家並列排在第八位，保薦參與率 6.1%；中信建投國際，以7家排在第十位，保薦參與率 5.3%。其中，只參與一家上市的券商有17間，佔全部券商數量(53間)的32.1%。三、過去6個月的數據 (2025年9月至2026年2月)就過去6個月的數據來看，這53間券商中的36間，參與83家新上市公司(不包括1家以簡易方式從GEM轉主板)的保薦工作。就過去6個月排名前十位的保薦人分別是：中金公司，以31家排在第一位，保薦參與率 37.3%；中信證券，以21家排在第二位，保薦參與率 25.3%；華泰國際，以16家排在第三位，保薦參與率 19.3%；國泰君安，以9家排在第四位，保薦參與率 10.8%；摩根士丹利，以8家排在第五位，保薦參與率 9.6%；招銀國際、瑞銀，各以6家並列排在第六位，保薦參與率 7.2%；海通國際、中信建投國際、廣發香港、申萬宏源，各以5家並列排在第八位，保薦參與率 6.0%；其中，只參與一家上市的券商有12間，佔全部券商數量(53間)的22.6%。
- 2026-03-04 13:43:37
港股異動 | 香港銀行股延續近期跌勢 中東地區貸款不確定性加劇 渣打在中東敞口較高
智通財經APP獲悉，香港銀行股延續近期跌勢，截至發稿，大新銀行集團(02356)跌4.73%，報11.89港元；匯豐控股(00005)跌3.68%，報130.8港元；東亞銀行(00023)跌3.35%，報13.84港元；渣打集團(02888)跌0.62%，報176.9港元。消息面上，中東局勢持續發酵，亞洲銀行在海灣地區的貸款面臨不確定性。數據顯示，亞洲和中資銀行是海灣地區的主要金融機構，去年在該地區發放超過150億美元貸款，創歷史新高，規模是前一年的三倍，其中大部分資金流向了沙特阿拉伯和阿聯酋。摩通發佈研報稱，渣打集團可能出現較明顯的回調，主要因爲其對中東地區敞口較高。渣打2025年在阿聯酋貸款及收入佔比分別爲2.5%及5.6%，滙豐披露其在中東的貸款及收入佔比分別爲2.3%及3.8%。考慮到截至2025年二季度，渣打在阿聯酋約73%的貸款敞口面向政府、公共機構或銀行，認爲其信用風險總體可控。
- 2026-03-04 13:41:33
高力：2025年亞太區11個主要寫字樓市場總租賃活動達980萬平方米 同比增長11%
智通財經APP獲悉，根據高力最新研究，亞太區寫字樓市場於 2026年正進入新階段，企業的成功將不再取決於擴張規模，而是策略方向。雖然區內需求在2025年強勁反彈，高力的 《亞太區寫字樓市場洞察》 報告指出，市場進入新一階段，企業決策不再單純着眼於租用面積，而是更着重辦公空間的地點、用途及選擇策略。2025年，亞太區11個主要寫字樓市場的總租賃活動達到980萬平方米，同比增長11%。主要受惠於商業信心改善，以及印度、中國內地和日本等主要經濟體的擴張。寫字樓供應亦同比上升19%，大致與需求同步。然而，隨着核心區空置率收緊、供應分佈不均，企業在作出房地產決策時變得更審慎、更具選擇性、競爭更激烈。高力香港企業客戶服務部主管顏慧萍表示：今年，亞太區寫字樓市場的動能保持強勁。隨着優質資產競爭加劇及主要市場空置率下降，企業在規劃辦公空間的方式、時間及地點上愈趨審慎和策略化。現時已不只是重返辦公室，而是全面檢視和調整物業組合。雖然我們觀察到企業搬遷個案有所減少，但每一次的決策都更具質素，更加精準。雖然亞太區整體供需大致平衡，但資產品質已成爲市場分水嶺。印度、中國內地及日本繼續引領區內需求，三者合計佔2025年總租賃活動約90%。同時，菲律賓、新西蘭及香港錄得最強勁增長動能，儘管基數較低，但反映區內正進入更廣泛的市場重新啓動階段，而非單向、同步的復甦。區內投資活動亦反映市場情緒改善。2025年，亞太區寫字樓機構投資同比上升21%至586億美元，顯示市場信心回升。韓國及日本合共佔區內逾半投資額，而印度錄得全年最強增長。顏慧萍總結指出：機構投資者已不再只看短期週期性反彈，而是與企業對高品質、位置優越、面向未來的物業需求保持一致，反映企業策略與資本配置逐漸趨同。寫字樓市場的新一輪增長，將由懂得執行策略、並把房地產視爲競爭力而非成本的企業和投資者帶動。
- 2026-03-04 13:41:00
海通國際：全球運動鞋服份額獲取或已達瓶頸 運動休閒化逐漸成爲品牌新戰場
智通財經APP獲悉，海通國際發佈研報稱，全球運動鞋服從休閒服/鞋獲取份額或已觸達天花板，該趨勢在北美區域更加明顯，2025年，北美運動鞋服份額僅獲取0.1個點的份額，而休閒服份額同比提升，休閒鞋的份額仍略有下降。2025年中國的休閒服/鞋佔比仍在70%以上，運動鞋服品牌仍較多有份額獲取空間，看好受益於全球服飾大融合趨勢下全品類服飾OEM晶苑國際(02332)；看好仍有份額提升空間的中國運動鞋服品牌李寧(02331)和安踏體育(02020)，但運動休閒逐漸成爲新戰場，得運動休閒者得份額。海通國際主要觀點如下：全球運動鞋服從休閒服/鞋獲取份額或已觸達天花板，此趨勢在北美更加明顯根據Euromonitor數據，過去10年，全球運動鞋服行業持續從休閒服/鞋分別獲取3.8和0.6個點共計4.4個點，份額從14.1%提升至18.5%。疫情後，運動鞋服行業增速和休閒服/鞋的差距開始顯著收窄，2025年全球運動鞋服僅從休閒服/鞋分別獲取0.2%和0.1%的份額。該趨勢在北美區域更加明顯，2025年，北美運動鞋服份額僅獲取0.1個點的份額，而休閒服份額同比提升，休閒鞋的份額仍略有下降。2025年中國的休閒服/鞋佔比仍在70%以上，運動鞋服品牌仍較多有份額獲取空間根據Euromonitor數據，2025年中國休閒服份額佔比爲70.6%，較全球64.4%和北美的58.9%的佔比仍有較多下降空間，中國運動鞋服從休閒服獲取份額的趨勢仍在繼續，但休閒鞋的份額已經接近北美區域佔比，下降空間有限。海外休閒服飾自2022/23年以來一起回春 ，千禧年審美迴歸爲休閒服飾成長錦上添花GAP曾是美國中產階級的國民品牌，2010年以來業績長期承壓，2023年曾主導Barbie品牌文化復興並推動《Barbie》電影大爆的Richard Dickson上任GAP新CEO主導GAP品牌迴歸，GAP和Old Navy品牌自2023年中起持續實現同店增長。Victoria Secret在2023年以來以休閒舒適的內衣和居家服帶動迴歸品牌重回增長。Superdry 2025年開始品牌重塑，迴歸英國經典傳統+可持續+全價銷售，拋棄日式元素， FY25年公司稅前盈利由虧轉盈，同店改善。Levis作爲全球牛仔褲的絕對龍頭，一直保持穩健增長態勢和子品類強勢地位，是2025-2026年千禧風潮強勢迴歸的最大受益者。運動休閒化，運動品牌競爭的新戰場2022年以來Adidas在Adidas Originals休閒鞋服領域獲得成功，鞋品類Samba/ Gazelle/Campus/SL72/貝殼鞋接連蓄力，以Originals經典復刻系列爲代表的休閒服飾多系列也成功助力品牌復興。Lululemon品類擴張至純休閒服飾系列和工作通勤系列，ON running 23年推出休閒系列，增加門店陳列面積拉昇銷售。標的方面看好受益於全球服飾大融合趨勢下全品類(運動、休閒、內衣、牛仔、毛衣)服飾OEM晶苑國際(02332)；看好仍有份額提升空間的中國運動鞋服品牌李寧(02331)和安踏體育(02020)，但運動休閒逐漸成爲新戰場，得運動休閒者得份額。風險因素競爭加劇、潮流趨勢/需求變化、高庫存、技術迭代等。
