- 2026-01-27 21:57:52
美股異動 | 存儲板塊盤前普漲 美光科技(MU.US)漲逾4%
智通財經APP獲悉，週二，存儲板塊盤前普漲，美光科技(MU.US)漲逾4%，西部數據(WDC.US)漲逾2%，SanDisk(SNDK.US)、希捷科技(STX.US)漲逾1%。消息面上，進入2026年，存儲市場漲價勢頭不減。存儲漲價潮蔓延，多家廠商繼續漲價，值得注意的是，這一輪漲價潮，正從存儲芯片本身，蔓延至代工與封測環節，甚至被動元器件等基礎件也有共振普漲。市場研究機構CounterpointResearch此前表示，存儲市場已進入“超級牛市”階段，當前行情甚至超越了2018年的歷史高點。在AI與服務器容量需求持續激增的推動下，供應商議價能力已達到歷史最高水平。預計2025年Q4存儲價格將飆升40%–50%；2026年Q1還將再漲40%–50%，2026年Q2預計再上漲約20%。
- 2026-01-27 21:49:54
Q4業績遭政府停擺衝擊，美國航空(AAL.US)2026年盈利指引納入風暴影響後仍超預期
智通財經APP獲悉，美國航空(AAL.US)週二發佈財報，其對2026年的盈利預測超出分析師預期，主要受商務旅行復蘇及高端服務需求強勁提振。不過，該公司第四季度業績受到歷史性政府停擺打擊。該航司預計，2026年全年調整後每股收益將在1.70至2.70美元之間，高於分析師平均預期1.97美元。公司同時表示，全年現金流將超過20億美元。截至發稿，公司股價在盤前交易中上漲逾3.36%。業績展望中已納入了對近期席捲美國大部分地區的冬季風暴影響的初步評估。美國航空是此輪惡劣天氣中受影響最嚴重的航空公司之一，數日內取消了數千架次航班。該公司預計，這場風暴將導致本季度營收減少約1.5億至2億美元。美國航空在聲明中稱：“這場風暴已導致超過9000架次航班取消，成爲美國航空歷史上規模最大的天氣相關運營中斷事件。”另一方面，財報顯示其第四季度業績未達預期。當季總運營收入增長2.5%，至約140億美元，略低於分析師預計的140.3億美元。該公司指出，這一數字包含了因去年秋季美國政府歷史性停擺導致航班延誤和取消而產生的約3.25億美元的負面影響。第四季度調整後每股收益爲16美分，遠低於分析師普遍預期的34美分。在宏觀經濟環境充滿挑戰的背景下，較低收入旅客面臨預算壓力，航司正日益轉向願意爲高利潤高端服務支付高額費用的富裕客戶。疫情後消費者行爲的轉變，促使航空公司堅定押注高端服務。美國航空一直在加快其高端服務升級，以追趕競爭對手達美國航空空和美聯航，並搶佔高端旅行需求激增中的更大份額。與此同時，商務旅行也已顯現改善跡象。值得一提的是，在美國航空發佈財報前，其競爭對手達美航空(DAL.US)與美聯航(UAL.US)均已公佈業績。受地緣政治緊張局勢加劇影響，包括拉美地區動盪以及美國與歐洲因特朗普要求接管格陵蘭島引發的政治分歧，兩家航司均給出了更爲保守的業績展望。
- 2026-01-27 21:45:35
波音(BA.US)復甦中：Q4收入與現金流超預期，年度交付量創7年新高，“特朗普紅利”帶來創紀錄積壓訂單
智通財經APP獲悉，波音(BA.US)連續第二個季度實現現金流爲正，並報告稱，2025 年最後三個月的銷售額大幅增長，這家美國飛機制造商繼續復甦，並受益於訂單激增。第四季度自由現金流爲3.75億美元，高於分析師預期，營收同比增長56.8%至239.5億美元，也高於預期。波音首席執行官Kelly Ortberg週二在致員工的信中表示：“我們取得了良好的進展，在新的一年伊始，有很多值得樂觀的理由，與此同時，隨着進步的到來，期望也會隨之而來，我們的客戶和利益相關者今年對我們抱有更高的期望。”在Ortberg的領導下，波音公司正從長達五年的運營和質量危機中復甦。該公司正在提高737和787夢想客機的產量，並在去年最後一個季度實現了近三倍的飛機交付量增長。由於波音客戶通過購買飛機來提升與白宮和美國總統特朗普的關係，波音公司的積壓訂單總額已飆升至創紀錄的6820億美元。這家總部位於弗吉尼亞州阿靈頓的製造商公佈，第四季度調整後每股收益爲9.92美元，高於預期，創下十多年來的最高季度水平。盈利增長主要得益於去年出售波音公司旗下數字航空子公司Jeppesen獲得的96億美元收益。波音公司在一份聲明中表示，11月份完成的數字航空解決方案收購使該季度每股收益增加了11.83美元。但數據顯示，剔除這部分收益後，波音公司的每股虧損比分析師此前預測的每股虧損0.46美元還要嚴重。四季度，737項目的月產量提升至42架，而787項目的月產量則提升至8架。波音公司表示，“將繼續致力於穩定在該產量水平”。四季度，波音公司淨獲訂單336架，交付160架飛機；積壓訂單超過6100架，總價值超過5000億美元。波音公司去年向客戶交付了600 架飛機，幾乎是 2024 年交付量的兩倍，也是自 2018 年以來交付量最高的一年。交付對飛機制造商至關重要，因爲客戶在收到飛機時會支付飛機價格的大部分。據Street Account報道，該公司商用飛機收入超出華爾街預期，達到113.8億美元，高於此前預期的107.2億美元。這一數字較上年同期增長近140%。其國防部門收入同比增長37%，達到74.2億美元。去年波音的競爭對手空客交付的飛機數量仍然超過波音，達到 793 架，儘管這一總數低於這家歐洲製造商在2019年交付的創紀錄的 863 架飛機。但波音公司在2025年的淨訂單量上超過了空客，達到1173架，而其歐洲競爭對手空客當年的淨訂單量爲889架。航空公司開始展望2030年代，在規劃增長並替換老舊、耗油量更大的飛機時，紛紛鎖定交付檔期。最近幾周，波音公司宣佈阿拉斯加航空和達美航空成爲其未來十年交付飛機的客戶。不過，波音公司遠未擺脫困境。投資者們迫切希望瞭解公司管理層今年最現實的交付速度。這家制造商仍需獲得美國聯邦航空管理局(FAA)的批准，才能將Max機型的月產量提高到42架以上。FAA是在2024年1月發生一起幾乎釀成災難的空中面板爆炸事故後提出這一要求的。今年對於Ortberg將波音公司轉型爲一家業績穩定的企業而言至關重要，但財報也顯示，仍有許多工作要做。儘管國防、航天與安全部門的運營虧損從去年同期的22.7億美元收窄至5.07億美元，但該部門的KC-46空中加油項目再次出現成本超支。波音公司還面臨其他挑戰，例如在經歷了漫長的延誤後，仍需爲三款商用噴氣式飛機進行認證。投資者尋求波音公司更明確的737 Max 7和Max 10認證時間表，以及777X的認證時間表，後者將成爲波音產品線中最大的寬體客機。他們也希望瞭解波音公司國防業務的最新進展，該業務的延誤項目包括兩架將作爲下一代空軍一號專機的747飛機。此外，該公司還在努力整合其去年底收購的前主要分包商Spirit AeroSystems Holdings Inc .。Ortberg還可能在10月份面臨更多勞資糾紛，屆時代表西雅圖地區16000名工程師和技術人員的工會合同將到期。由於飛機制造商及其供應商仍在從疫情後的零部件和勞動力短缺中恢復，波音和空客的噴氣式飛機交付量仍比2010年代末的峯值低20%至 30%。“儘管產量有所上升，但並未超過預期，不過按照以往的標準來看，達到預期已是一項重大成就，” Agency Partners的分析師 Nick Cunningham 和 Sash Tusa在 1 月 26 日向客戶發佈的報告中如此評價波音公司。
- 2026-01-27 21:44:28
美股異動 | 醫療保險股盤前集體大跌 哈門那(HUM.US)股價重挫逾16%
智通財經APP獲悉，週二，醫療保險股盤前集體大跌，哈門那(HUM.US)股價重挫逾16%，聯合健康(UNH.US)大跌15%，西維斯健康(CVS.US)跌近10%。消息面上，美國政府提議明年將聯邦醫療保險(Medicare)私人計劃的支付費率維持在當前水平，這一消息令投資者大失所望。美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)在公告中表示，預計2027年聯邦醫保優勢計劃(Medicare Advantage)的支付費率僅將上調0.09%，遠低於分析師此前預期的高達6%的增幅。支付費率對聯合健康、西維斯健康和哈門那等大型保險商至關重要。支付費率提高能幫助保險公司覆蓋醫療成本、提升老年客戶福利並增厚利潤，而小幅上調則會直接壓縮企業利潤率。另外，聯合健康公佈的第四季度盈利略微超出預期，但2026年收入指引疲軟。根據LSEG彙編的數據，聯合健康第四季度經調整後每股收益爲 2.11 美元，高於分析師平均預期的 2.10 美元。Q4營收爲 1132 億美元，儘管同比增長約 12%，但仍比華爾街預期低5.2億美元。該公司還預測，2026 年收入將出現下滑，這將是三十多年來收入首次年度萎縮。
- 2026-01-27 21:35:23
通用汽車(GM.US)Q4核心利潤同比增長13%！2026年盈利指引超預期 豪擲60億美元加碼回購
智通財經APP獲悉，得益於跨界SUV和皮卡銷量強勁，通用汽車(GM.US)2025年第四季度核心利潤實現增長，推動這家底特律汽車製造商的股價在週二美股盤前漲超4%。財報顯示，通用汽車Q4營收同比下降5.1%至452.9億美元，不及分析師普遍預期的458億美元;歸屬於股東的淨虧損33.1億美元，高於上年同期的淨虧損29.6億美元。調整後的息稅前利潤爲28.4億美元，同比增長13.3%;調整後的息稅前利潤率爲6.3%，高於上年同期的5.3%。調整後的每股收益爲2.51美元，同比增長30.4%，好於分析師普遍預期的2.2美元。2025年全年，通用汽車營收同比下降1.3%至1850.2億美元;歸屬於股東的淨利潤爲27.0億美元，同比下降55.1%;調整後的息稅前利潤爲127.5億美元，同比下降14.6%;調整後的每股收益爲10.6美元，與上年持平。展望未來，通用汽車預計，2026年調整後息稅前利潤爲130-150億美元，區間中值好於分析師普遍預期的133.9億美元;預計淨利潤爲103-117億美元;預計調整後每股收益爲11.00-13.00美元，區間中值好於分析師普遍預期的11.73美元。此外，通用汽車董事會宣佈季度股息提高0.03美元至每股0.18美元，並批准新的60億美元股票回購計劃。通用汽車給出的2026年業績指引基於銷售更多其最大型卡車和SUV(如GMC Sierra和凱迪拉克Escalade)以及減少電動車銷售，且包括通用汽車在內的傳統汽車製造商正受益於美國總統特朗普爲淡化拜登時代燃油經濟性標準所做的努力——這使得它們能夠銷售更多高油耗車輛而無需支付罰款或從特斯拉等公司購買電動車積分，突顯出高價新車型的銷售以及寬鬆的監管環境正如何推動其利潤增長。儘管預計美國新車市場今年將略有萎縮，且部分進口車輛及零部件面臨關稅衝擊，這家汽車製造商仍預測將獲得足夠利潤以增加對股東的回報。通用汽車在過去幾年已回購超過200億美元股票，這助推其股價升至歷史新高。通用汽車首席執行官瑪麗·博拉在致股東信中表示：“我們預計美國新車市場將持續保持韌性。展望未來，我們正處在一個與客戶需求日益契合的美國監管和政策環境中。”通用汽車在縮減陷入困境的電動車業務時計提了鉅額減值，導致2025年第四季度淨虧損33.1億美元。在該汽車製造商本月初表示將計提與電動車相關的額外減值(使其總減值額達到約76億美元)後，其持續進行的回購計劃曾受到質疑。該公司表示預計今年將發生更多實質性減值，但規模將遠小於已公佈的金額。
- 2026-01-27 20:55:34
聯合包裹(UPS.US)低利潤業務“瘦身”戰略初顯成效，2026年營收指引超預期
智通財經APP獲悉，聯合包裹公司(UPS.US)於美東時間週二盤前發佈第四季度財報，全年營收指引優於預期，表明其通過削減低利潤包裹業務重塑網絡的戰略正初見成效。數據顯示，UPS第四季度銷售額達245億美元，亦超出市場預期;每股收益爲2.38美元，超過分析師平均預期的2.21美元。這家總部位於亞特蘭大的快遞巨頭表示，預計2026年營收將達約897億美元，高於分析師平均預期的879.5億美元。公司同時預計，調整後的營業利潤率約爲9.6%。資本配置與稅務展望方面，全年資本支出計劃約爲30億美元，股息支付總額預計約爲54億美元(尚需董事會批准)。全年有效稅率預計約爲23.0%。此次展望是該公司一年來首次提供全年營收指引，標誌着在去年動盪的貿易政策擾亂需求前景後，其業務能見度正重新恢復。UPS一直試圖通過大幅削減其最大客戶亞馬遜公司(AMZN.US)的業務量來收緊運營並提升盈利能力。該公司表示，從這家在線零售巨頭獲得的很大一部分業務利潤率不足。此項計劃預計於今年年中完成，迄今已涉及關閉和合並數十個分揀設施，並向工會司機提供買斷方案以壓縮開支。截至發稿，聯合包裹股價上漲3.6%。該公司股價去年累計下跌21%，而同期標普500指數上漲了16%。公司同時宣佈，在本季度已退役其MD-11機隊。此前，一架MD-11貨機於去年11月在UPS位於肯塔基州路易斯維爾的主要樞紐附近墜毀，美國聯邦航空管理局隨後下令所有該型號飛機停飛待檢及修復。
- 2026-01-27 20:39:38
聯合健康(UNH.US)“斷臂求生”中：預測2026年收入將驚現30多年來首降，美國會員數量猛降300萬
智通財經APP獲悉，聯合健康(UNH.US)公佈了第四季度盈利略微超出預期，但2026年收入指引疲軟。LSEG彙編的數據，聯合健康第四季度經調整後每股收益爲 2.11 美元，高於分析師平均預期的 2.10 美元。Q4營收爲 1132 億美元，儘管同比增長約 12%，但仍比華爾街預期低5.2億美元。該公司還預測，2026 年收入將出現下滑，這將是三十多年來收入首次年度萎縮。去年，該公司經歷了劇烈下跌，目前正努力重建投資者信心。總體而言，聯合健康2026年的總收入將超過4390億美元，較2025年下降2%，低於分析師的預期。數據顯示，這將是聯合健康集團自1989年以來首次出現年度收入下降。不過，該公司預計營業利潤將至少增長50億美元，比去年增長超過 25%。聯合健康高管指出導致預期下滑的三大因素，包括公司第四季度的資產剝離以及計劃於今年晚些時候進行的其他剝離，例如其在英國和南美的業務。他還指出，2026年，美國會員總數將出現“相當大的”下降，超過300萬。這家醫療保健巨頭過去十年通過併購實現了快速擴張，但如今正通過剝離資產來提升利潤。該公司對2026年的盈利指引略高於華爾街的預期。該公司在一份新聞稿中表示，2026年調整後每股收益將超過17.75美元，比分析師平均預期高出6美分。美國醫保政策收緊，聯合健康收減支增聯合健康在首席執行官Stephen Hemsley的領導下，正在艱難進行醫療成本控制措施。Hemsley於今年 5 月重返首席執行官一職，旨在重塑投資者和消費者對這家醫療保健巨頭的信任。他一直致力於帶領公司走出困境，此前該公司經歷了高管遇害、醫療成本飆升、聯邦調查以及美國民衆對保險業做法的憤怒等一系列事件。該公司一直致力於在 2026 年恢復增長，但由於醫療服務支付標準與成本不匹配，預計其面向低收入美國人的醫療補助(Medicaid)業務復甦將面臨挑戰。此外，該公司還縮減了面向老年人的聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage) 的供應。該公司還面臨其他新的壓力。週一晚些時候，美國提議明年維持對私人醫療保險計劃的支付水平不變，這一消息令幾家美國醫療保險商股價大跌，聯合健康週一盤後交易中股價一度暴跌10%。業績公佈後，截至發稿，該公司股價週二盤前跌幅加深至16%。聯合健康的財報顯示，近年來美國健康保險公司面臨着整個行業的壓力。美國週一提議，明年向私人保險公司支付的聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage)平均費率將上調0.09%，遠低於華爾街的預期。美國政府擬定的支付率備受關注，它決定了保險公司每月可以收取多少保費以及他們提供的計劃福利——並最終影響到他們的利潤。美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)通常在4月初最終確定聯邦醫療保險優勢計劃的費率。如果目前的提議得以實施，2027年聯邦醫療保險優勢計劃的費率將增加超過7億美元。兩年來，該公司一直面臨着政府支持計劃成本上升的困境，這主要是由於行爲健康服務、專科藥物和家庭健康服務的使用量增加所致。過去兩年，隨着更多老年人重返醫院接受因疫情而推遲的手術，例如關節和髖關節置換術，聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage)患者的醫療費用飆升。2025年經調整後的醫療保健支出佔全年保費的比例(即醫療保健支出佔保費的百分比)爲 88.9%，高於2024年的85.5%。分析師此前平均預期 2025 年該比例爲 89.1%。該公司表示，這一增長主要受聯邦醫療保險(Medicare)資金減少、《通脹削減法案》的影響以及醫療成本加速上漲等因素共同推動。不過，聯合健康預計，2026年其保險業務的醫療支付比率(衡量醫療總支出與保費收入之比)將達到88.8%，上下浮動50個基點。這將比2025年的89.1%有所改善。較低的比率通常意味着公司收取的保費高於支付的福利，從而帶來更高的盈利能力。“瘦身”以降本增效聯合健康2026年的展望表明，該公司規模將縮小，會員數量將減少，但利潤將更高。這家醫療保健巨頭表示，公司正在削減保險會員數量、剝離海外資產，並縮減其醫療服務部門Optum Health在美國的業務規模。受此影響，該公司旗下的保險部門UnitedHealthcare及其Optum服務部門的收入預計都將下降。聯合健康首席財務官Wayne DeVeydt表示，Optum Health的醫療服務點和會員數量將減少約20%，即550個地點，部分醫療機構將被關閉或出售給醫院或其他醫療服務提供商。在發佈財報前的一次採訪中，他將此舉描述爲Optum Health的“精簡至核心”。近年來，Optum Health一直是該公司利潤增長的主要引擎，該公司通過收購醫生診所、手術中心和其他醫療機構，爲聯邦醫療保險(Medicare)的患者提供服務——包括聯合健康保險公司(UnitedHealthcare)及其競爭對手的計劃——並承擔這些患者的部分保費。但隨着新的聯邦法規降低了聯邦醫療保險對保險公司的支付，該領域的利潤已大幅縮水。在2025年下半年，該公司採取了一系列措施來改革其運營，導致第四季度稅後支出16億美元，因此計提了16億美元的一次性稅後費用，該費用已從調整後的業績中剔除。該費用反映了與Change Healthcare Inc.網絡攻擊相關的成本、資產剝離收益以及重組成本。DeVeydt表示，資產剝離和其他交易的影響將從調整後的業績中剔除。此前，聯合健康曾將一些不透明交易的收益計入業績，這些交易使2024年的收益增加了數十億美元。UnitedHealthcare業務預計將減少多達280萬會員，其所有主要業務板塊(商業健康計劃、聯邦醫療保險和聯邦醫療補助)的參保人數都將減少。DeVeydt表示，該公司目前預計聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage)的會員人數將減少130萬至140萬，比之前預想的要多，但預計利潤率將會提高。DeVeydt表示，該公司預計將於第一季度完成歐洲業務的出售，並於今年下半年完成南美業務的出售。總體而言，預計 2026 年調整後每股收益增長約爲 8.5%，不過 DeVeydt 表示，公司期望做得更好。他說：“我們認爲我們的表現會比這更好，但我們希望保持謹慎的態度。”
- 2026-01-27 20:37:50
美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一 保險股盤前集體閃崩 瑞銀看高標普500至8400點
盤前市場動向1. 1月27日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌0.48%，標普500指數期貨漲0.23%，納指期貨漲0.60%。2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.12%，英國富時100指數漲0.36%，法國CAC40指數漲0.37%，歐洲斯托克50指數漲0.29%。3. 截至發稿，WTI原油跌0.23%，報60.49美元/桶。布倫特原油跌0.25%，報64.61美元/桶。市場消息瑞銀：標普500年底上看8400點，“金股雙牛”時代來臨。瑞銀全球財富管理公司高級投資組合經理艾倫·雷克特沙芬表示，儘管金價已飆破5000美元/盎司，仍對美股持樂觀態度。他認爲，金價高企與股市持續上漲並非互斥，多重轉型驅動力將推動股市在年底前走高。雷克特沙芬預計，到今年年底，標普500指數的基準情景爲7700點;而在更爲樂觀的情景下，若市場條件配合，該指數有望達到8300至8400點。他指出，推動市場上行的所謂"三大機遇"包括：人工智能、長壽科技以及電力。這些變革性主題不僅將惠及技術創造者，也將使各行各業的終端用戶受益。儘管承認許多投資者正將黃金作爲對衝工具，以應對社會不安及其他不確定性，但雷克特沙芬仍堅定認爲，風險資產與避險資產可以同時上漲。特朗普最可能官宣鮑威爾繼任者的時機之一，就在本週FOMC會議上！美國總統特朗普宣稱已有心儀的新任美聯儲主席人選，並在達沃斯論壇上表示他將在“不久的將來”宣佈。美國財政部長貝森特則證實，特朗普表示“可能最早在1月26日當週”(即本週)宣佈該人選。沃爾夫研究公司指出，有一個時間窗口的可能性尤爲突出，就在美聯儲1月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議召開期間。沃爾夫研究稱，這一時間安排具有合理性，“尤其是如果特朗普希望將市場注意力，從未實施降息的美聯儲身上轉移的話”。逃離美元，擁抱黃金!歐洲資管巨頭Amundi：金價漲勢遠未終結。歐洲最大的資產管理公司Amundi SA表示，隨着美國與其他國家間的隔閡日益加深，衆多投資者正減持美元資產、轉向黃金，這將繼續支撐金價走強。該機構首席投資官Vincent Mortier在接受採訪時稱，美國鉅額財政赤字，加之市場對美聯儲未來貨幣政策的不確定性，進一步推動了資金從美元向黃金的轉移。他表示：“過去兩年半，我們始終配置黃金資產，且我認爲這一策略仍可延續。從長期來看，黃金是對衝貨幣貶值的優質工具，也是維持購買力的有效方式。”截至發稿，黃金現貨漲超1%，報5080美元/盎司。白銀上演“狂暴牛市”!但走勢堪比模因股，短期回調風險或加劇。銀價近期迅猛的上漲、以及劇烈的波動已經引來部分市場參與者的警告。摩根大通前首席策略師、全球研究聯席主管Marko Kolanovic表示，2026年晚些時候，白銀價格或跌至當前水平的約一半。他認爲，白銀價格此番大幅上漲並非由基本面驅動，其漲幅主要源於投機行爲，並稱這輪漲勢是 “模因交易者(meme traders)試圖主導市場的結果”。美國金融服務公司Baird的市場策略師Mike Antonelli將白銀比作初代模因股遊戲驛站。數據顯示，白銀市場目前比散戶抱團股更加瘋狂，波動率目前已處於“完全失控”狀態。因此，對投資者來說，近期白銀價格漲幅超出預期，需要關注短期資金獲利了結帶來的回調風險。截至發稿，白銀現貨漲超7%，報111.8美元/盎司。看空情緒爆表：美元對衝成本升至2011年來最高，或跌向四年低點。隨着美國政治環境的高度動盪引發市場涌向看空對衝，美元交易員正以創紀錄的成本押注美元將出現更深度的下跌。能夠從美元走弱中獲利的短期期權溢價已擴大至自2011年有數據以來的最高水平。看空情緒並不侷限於短端——投資者對美元長期前景的悲觀程度，至少已達到2025年5月以來的最高水平。儘管美元指數週二小幅走高，但其此前連續三個交易日的跌幅，爲去年4月美國關稅動盪以來之最。若跌勢如期權價格所暗示的那樣重新展開，美元可能跌至四年來的最低水平。截至發稿，美元指數(DXY)報96.65。個股消息美醫保支付費率“凍結”提議引發保險股集體閃崩。美國政府提議明年將聯邦醫療保險(Medicare)私人計劃的支付費率維持在當前水平，這一消息令投資者大失所望，美國主要保險公司股價應聲暴跌。截至發稿，週二美股盤前，聯合健康(UNH.US)、哈門那(HUM.US)跌超16%，西維斯健康(CVS.US)跌近13%。美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)在公告中表示，預計2027年聯邦醫保優勢計劃(Medicare Advantage)的支付費率僅將上調0.09%，遠低於分析師此前預期的高達6%的增幅。支付費率對聯合健康、西維斯健康和哈門那等大型保險商至關重要。支付費率提高能幫助保險公司覆蓋醫療成本、提升老年客戶福利並增厚利潤，而僅小幅上調則會直接壓縮企業利潤率。對於本就因醫療成本攀升及所謂的政府撥款不足而利潤承壓的聯邦醫保承保商而言，此次費率調整幾乎意味着零增長。不過，最終費率將在未來數月內確定，後續仍有上調可能。聯合健康Q4業績好壞參半，2026年指引不及預期。財報顯示，聯合健康Q4營收爲1132.2億美元，不及市場預期的1138.7億美元;調整後每股收益爲2.11美元，略高於市場預期的2.10美元。該公司預計，2026年全年營收爲4390億美元，不及市場預期的4559.8億美元;預計全年調整後每股收益爲17.75美元，略低於市場預期的17.76美元。波音(BA.US)公佈財報。第四季度非GAAP每股收益爲9.92美元；營收爲239億美元，超出預期10.6億美元。聯合包裹(UPS.US)Q4業績超預期，上調2026年營收指引。財報顯示，聯合包裹Q4營收爲245億美元，調整後每股收益爲2.38美元，均好於市場預期。該公司預計，2026年營收約爲897億美元，好於市場預期的879.5億美元，也高於該公司此前預期的887億美元，原因是該公司減少了爲其最大客戶亞馬遜提供的低利潤率配送業務，轉而發力高收益貨運業務。該公司預計2026年調整後運營利潤率將達到9.6%;預計2026年資本支出約爲30億美元，低於市場預期的37.2億美元。截至發稿，聯合包裹週二美股盤前漲超2%。通用汽車(GM.US)2026年業績指引超預期，宣佈60億美元股票回購計劃。財報顯示，通用汽車Q4營收同比下降5%至453億美元，不及市場預期的458億美元;營業利潤爲28億美元，符合市場預期;調整後每股收益同比增長30.4%至2.51美元，好於市場預期的2.2美元。該公司預計，2026年調整後息稅前利潤爲130-150億美元，市場預期爲133.9億美元;預計全年調整後每股收益爲11-13美元，市場預期爲11.73美元。此外，通用汽車董事會宣佈季度股息提高0.03美元至每股0.18美元，並批准新的60億美元股票回購計劃。該公司首席執行官表示，展望未來，其正處在一個與客戶需求日益契合的美國監管和政策環境中。截至發稿，通用汽車週二美股盤前漲超4%。傳Anthropic因要價過高出局，蘋果(AAPL.US)擬敲定谷歌(GOOGL.US)Gemini驅動Siri。據報道，蘋果可能已選定谷歌協助運營下一代Siri語音助手，且這家iPhone製造商與Anthropic關於Siri智能化升級的談判破裂。蘋果在2025年下半年調整了其Apple Intelligence的底層戰略佈局。根據2026年1月的官方聲明，蘋果已與谷歌達成多年深度合作協議。新一代Siri的核心語義理解與多模態交互功能將由Gemini模型驅動。市場分析指出，谷歌約10億美元的年化報價更具成本效益，且谷歌成熟的雲基礎設施能夠更好地支撐iOS全球用戶併發需求。與此同時，開發了廣受歡迎的Claude系列AI模型的Anthropic希望獲得"每年數十億美元、爲期多年"的報酬，蘋果最終認爲相關條件不夠有利，遂擱置了與Anthropic的談判。美光科技(MU.US)擬在新加坡加碼存儲芯片製造投資，全力應對全球“缺芯”潮。據三位知情人士透露，美國存儲芯片製造商美光科技即將宣佈在新加坡新增存儲芯片製造產能投資，此舉旨在擴大產能，以應對當前全球存儲芯片的嚴重短缺局面。上述知情人士稱，美光最快將於當地時間週二公佈該項投資計劃，其中一位人士透露，此次投資將聚焦於NAND閃存領域。新加坡是美光的重要製造基地，其旗下98%的閃存芯片均在當地生產。該公司還在新加坡投建一座耗資70億美元的高帶寬存儲芯片(HBM)先進封裝廠，這類芯片主要應用於AI芯片領域，該工廠預計2027年正式投產。截至發稿，美光科技週二美股盤前漲近5%。耐克(NKE.US)啓動新一輪自動化變革，美國配送中心裁員775人以“精簡”供應鏈。據知情人士透露，耐克計劃在其配送中心裁減 775 個崗位，旨在精簡供應鏈佈局並加速自動化應用。此次裁員與去年夏天宣佈的裁減 1000 個公司職位相互獨立。耐克在一份媒體聲明中證實，此次裁員主要影響其美國分銷業務，旨在降低複雜性、提升靈活性，並打造更具響應力、韌性、盡責且高效的運營體系。這一裁員動作是耐克現任首席執行官埃利奧特·希爾自上任以來所推行的“Win Now”轉型戰略的延續。在此之前，耐克已經歷多輪組織架構調整，包括2024年初裁員約1600人以及2025年8月針對總部非業務部門的微調。重要經濟數據和事件預告北京時間23:00 美國1月諮商會消費者信心指數業績預告週三早間：德州儀器(TXN.US)週三盤前：阿斯麥(ASML.US)、聯電(UMC.US)、新東方(EDU.US)、AT&T(T.US)、星巴克(SBUX.US)
- 2026-01-27 19:08:34
大摩前瞻蘋果(AAPL.US)Q1財報：短期承壓，靜待下半財年密集催化
智通財經APP獲悉，大摩近日發佈蘋果(AAPL.US)第一季度財報前瞻報告，該行認爲，短期內蘋果基本面或承壓，因而持謹慎態度，但下半財年催化因素密集，因而仍維持“增持”評級，目標價315美元。iPhone17需求持續強勁，意味着蘋果營收有望超出預期/上調指引，但內存成本壓力及市場對運營支出(opex)的模型誤判，可能限制每股收益(EPS)的正向修正空間，使得該股在財報發佈期間難以獲得買盤支撐，儘管其估值具備吸引力，且下半年催化密集。大摩預計蘋果在週四財報發佈後股價將橫盤震盪或小幅下跌，市場仍未充分認可iPhone17的強勁表現(該行對12月/3月季度iPhone營收的預測比市場共識高出4%-8%)，此時也有幾個因素需要考慮：一方面，市場對3月季度運營支出的預測比大摩低了7%，該行對3月季度毛利率的預測比市場低30個基點，這即便在營收超預期的情況下，也可能限制EPS的正向修正。此外，鑑於內存成本壓力持續加劇，而市場尚未充分納入這一因素，該行認爲市場對6月季度EPS的預測存在下行風險(大摩預測1.62美元vs市場共識1.71美元)。最後，該行寫道，從季節性來看，蘋果在第一季度的股價表現歷來比其他任何季度都更遜於標普500指數，中位數差距爲400個基點。這幾大因素讓該行在財報發佈前採取戰術性謹慎態度。儘管如此，着眼長期，該行仍認爲蘋果將在2026年跑贏市場，下半財年將迎來多重催化劑：Siri重啓、摺疊屏iPhone推出、2納米工藝iPhone18發佈都將推動下半年表現向好，契合歷史上的季度跑贏季節性規律。利好因素密集來襲，蘋果可能將於2月重啓升級後的Siri功能，並在6月WWDC2026上全面升級Apple Intelligence平臺，同時發佈摺疊屏iPhone及首款2納米工藝智能手機(iPhone 18系列)。同時，iPhone換機週期當前仍處4.7年的高位，疊加iPhone18系列預計$100的同配置提價，將支撐2027財年EPS達9.77美元，高於市場共識7%，維持12%的EPS增速至2028財年。此外，當前股價對應該行2027財年EPS的市盈率爲25倍，僅爲標普500指數估值倍數的1.2倍，無論是絕對估值還是相對估值均接近歷史低點，而到2028財年EPS增速仍將保持12%，該行認爲估值存在正向不對稱空間。因此，儘管短期受成本壓力影響持謹慎態度，但該行仍相信蘋果將受益於下半年的季節性強勢表現，故維持對蘋果股票的“增持”評級，目標價維持315美元不變。蘋果正經歷歷史上最強勁的iPhone產品週期之一，產能數據及零部件供應商調研均支持該行高於市場共識的iPhone預期。總體而言，該行的供應鏈調研顯示，12月和3月季度iPhone17的出貨量將高於當前市場共識。以下幾點證據支撐該行的觀點：(1)近期對零部件供應商的調研顯示，12月季度iPhone產能極爲強勁——部分情況下接近9000萬臺，而該行預測的出貨量爲8300萬臺。該行未將這一產能上修完全納入預測，因該行認爲蘋果是在爲未來可能出現的供應緊張提前採購超額零部件，但這仍意味着該行對12月季度iPhone的預測可能偏保守;(2)蘋果在2025年10-11月向臺積電追加了3納米晶圓訂單，相當於約600萬臺額外iPhone的產能，這爲市場對3月和6月季度iPhone出貨量的預測提供了上修空間，且已納入該行大中華區科技硬件團隊對3月季度iPhone產能的高於季節性預測(5600萬臺，同比增長12%或環比下降26%，而歷史季節性環比降幅爲32%)，這意味着3月季度iPhone出貨量將達6000萬臺，高於市場共識的5400萬臺;(3)儘管今年春節較晚(推遲2.5周)，導致同比基數較高，但1月至今中國市場iPhone銷量仍實現5%-10%的同比強勁增長，12月出貨量同比增幅更是超過20%。所有這些數據都讓該行確信，市場對iPhone出貨量的預測仍過低。該行對12月季度iPhone營收的預測爲800億美元(8300萬臺出貨量)，比市場共識高出4%;對3月季度iPhone營收的預測爲554億美元(6000萬臺出貨量)，比市場共識高出8%。2026財年全年，該行對iPhone出貨量的預測爲2.6億臺，比市場共識高出1400萬臺(即6%)，這反映了iPhone17產品週期的強勁表現以及2026年下半年iPhone18發佈節奏的調整。報告強調，財報電話會議需重點關注五大要點：內存成本對後續季度的影響指引、AI相關運營支出的可持續性、新設備安裝基數披露、Gemini合作的商業化計劃及中國市場需求韌性。綜上，儘管短期成本不確定性猶存，但下半年密集催化劑與估值安全邊際將支撐蘋果長期跑贏，當前仍是長期投資者佈局的窗口期。
- 2026-01-27 17:00:54
霍尼韋爾(HON.US)佐證物理AI加速增長：建築領域廣泛應用，正重塑全球20萬場所
智通財經APP獲悉，據軟件工業公司霍尼韋爾(HON.US)稱，人工智能正在影響現實世界，因爲它正被用於提高從機場到醫院等建築物的效率和生產力。霍尼韋爾全球區域總裁Anant Maheshwari表示，所謂的“物理AI”在2025年從試點項目發展到廣泛應用，全球有超過20萬個場所部署此類工具，用於配置汽車工廠的工作流程或決定一天中不同時間段使用哪些能源等。Maheshwari在果阿舉行的印度能源週期間接受採訪時表示：“每棟建築都需要提高能源效率，都需要更好的安全保障，都需要更好的方法來提高人們的生產力。”霍尼韋爾也在利用疫情期間吸取的經驗教訓，確保其供應鏈能夠承受美國總統特朗普不斷加徵關稅帶來的衝擊。Maheshwari表示：“世界貿易秩序正在轉變，正從標準的全球供應鏈轉向更多雙邊貿易。” 他還說，新冠疫情“給所有人敲響了警鐘，促使他們建立能夠在本地生態系統中運作的供應鏈。我們做到了這一點，因此我們完全有能力應對任何雙邊關係變化帶來的不確定性。”而在1月21日，英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳在世界經濟論壇年會上發表講話，他提出AI“五層蛋糕”理論，自下而上分別包括：能源、芯片與計算基礎設施、雲數據中心、AI模型，以及最上層的應用層。值得注意的是，黃仁勳本月初在2026 CES主旨演講中明確提出，“物理AI的‘ChatGPT時刻’已然到來，機器開始具備理解真實世界、推理並付諸行動的能力”。
