- 2026-02-05 08:30:54
谷歌(GOOGL.US)AI變現稍緩“燒錢”憂慮：Gemini驅動Q4雲收入超預期，今年資本支出指引翻倍達1800億美元
智通財經APP獲悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)季度營收超出預期，並制定了一項雄心勃勃的資本支出計劃，遠遠超出預期，利用其增長勢頭來建設引領人工智能時代所需的數據中心和基礎設施。Q4整體營收增長 18% 至 1138 億美元，超過預期的 1115 億美元，這主要得益於谷歌服務業務的加速增長以及谷歌雲業務日益重要。Q4銷售額(不計合作伙伴收益)爲972.3億美元，高於分析師平均預期的952億美元。Q4淨利潤達344.6億美元，比上年增長近30%。營業利潤增長16%至359億美元，營業利潤率保持在32%的穩定水平。每股收益爲2.82美元，高於預期的2.63美元。雖然該公司高管保證增加支出是一件好事，但投資者對這一預測反應消極。財報發佈後，Alphabet股價盤後先跳水，盤後曾跌7.5%，後反彈轉漲，盤後一度轉漲超4%，市值在數分鐘內劇烈波動約8000億美元，此後又轉跌，截至發稿，股價下跌0.91%。儘管如此，谷歌雲和廣告業務的出色表現在很大程度上緩解了人們對人工智能行業競爭對手未來可能蠶食其主要收入來源的擔憂。資本支出與其他大型科技巨頭一樣，投資者高度關注微軟在人工智能領域的支出和收益。Alphabet表示，2026年的資本支出將達到1750億至1850億美元，遠高於1195億美元的預期。Alphabet首席財務官Anat Ashkenazi在電話會議上告訴分析師，大部分資本支出將用於投資谷歌DeepMind的人工智能計算能力，並滿足“巨大的雲客戶需求”。此外，部分資金將用於公司“其他投資”板塊的戰略投資，以及提升廣告商的回報。2025 年資本支出預計爲 915 億美元，與公司此前 910 億至 930 億美元的預期相符。第四季度經營活動產生的淨現金流爲 524 億美元;扣除購置物業和設備的費用後，自由現金流爲 245.5 億美元。過去 12 個月，總經營現金流爲 1647 億美元，自由現金流爲 733 億美元。Alphabet首席執行官Sundar Pichai表示，這些投資正在取得成效。他在一份聲明中表示：“我們看到，我們在人工智能和基礎設施方面的投資正在全面推動收入和增長。搜索的使用量達到了前所未有的水平，人工智能持續推動着搜索業務的擴張。”谷歌一直在加速轉型，以適應人工智能時代，努力讓消費者即使可以選擇使用OpenAI等競爭對手的聊天機器人，也仍然習慣訪問其搜索頁面。該公司迅速改進了Gemini模型，並將其整合到所有產品中——這項工作需要對數據中心和芯片進行鉅額投資，以改進模型併爲雲客戶提供服務。該行業一直依賴於谷歌的進展。谷歌將向Anthropic公司供應多達一百萬顆專用人工智能芯片，鞏固了其作爲人工智能領域關鍵基礎設施提供商的地位。Gemini公司也將成爲蘋果公司(AAPL.US)iPhone上的Siri人工智能提供商。Gemini應用程序擁有7.5億月活躍用戶。雲計算巨頭們已投入數千億美元用於擴展其人工智能基礎設施，既是爲了滿足企業對其雲服務日益增長的需求，也是爲了推動自身人工智能技術和產品的研發。與規模更大的競爭對手亞馬遜(AMZN.US)和微軟(MSFT.US)一樣，谷歌也一直受到容量限制的困擾，這削弱了其充分滿足客戶人工智能需求的能力。預計今年，包括 Meta(META.US)在內的大型雲公司將在人工智能領域投入超過 5000 億美元。Meta上週宣佈，今年人工智能研發的資本投資將增加 73%，目標支出在 1150 億美元至 1350 億美元之間;與此同時，微軟也公佈了創紀錄的季度資本支出。爲了證明其鉅額投入的合理性，Alphabet 需要在其雲計算和搜索廣告業務方面展現出強勁的增長勢頭。該公司表示，其在人工智能領域的鉅額投資——包括對新基礎設施、研究和人才的投入——對於與亞馬遜、微軟和 OpenAI 等競爭對手抗衡至關重要。雲業務Q4谷歌雲的收入爲177億美元，同比增長47.8%，超過了分析師預期的162億美元。谷歌雲部門承載了該公司大部分人工智能服務和產品。該業務的積壓訂單增加了 55%，同比增長超過一倍，在第四季度末達到 2400 億美元。DA Davidson分析師Gil Luria表示：“谷歌雲的增長遠超預期，而且更重要的是，這是幾年來首次超過微軟雲業務Azure的增長速度。谷歌雲的加速增長似乎證明了增加資本支出是合理的。”與第一季度相比，年底的新客戶增長速度翻了一番。其次，2025年超過10億美元的交易數量超過了過去三年的總和。該公司還不斷深化與現有客戶的關係，他們的消費額比最初承諾的金額高出 30% 以上。其 Gemini AI 應用的月活躍用戶已超過 7.5 億，高於上季度的 6.5 億。Pichai稱：“Gemini 3的發佈是一個重要的里程碑，我們目前發展勢頭強勁。我們的第一方模型，例如Gemini，現在通過客戶直接使用API，每分鐘可處理超過100億個代幣，Gemini App的月活躍用戶也已超過7.5億。搜索功能的使用量也創下歷史新高，人工智能將繼續推動業務的快速擴張。”近 75% 的 Google Cloud 客戶已使用其垂直整合優化的 AI 產品——從芯片、模型到 AI 平臺和企業級 AI 代理，這些產品在性能、質量、安全性和成本效益方面均表現卓越。這些 AI 客戶使用的產品數量是未使用其產品的客戶的 1.8 倍。Alphabet的產品線擁有多種盈利手段，涵蓋基礎設施、平臺以及高利潤的人工智能產品和服務，其中十四條產品線的年收入均超過十億美元。廣告業務廣告收入達到822.8億美元，比去年同期增長13.5%。其中，搜索廣告收入同比增長17%至631億美元，輕鬆超過華爾街的預期。大約一年前，投資者越來越擔心Alphabet的核心業務——谷歌搜索——可能會陷入困境。2022年底，OpenAI的ChatGPT橫空出世，給谷歌帶來了巨大的衝擊，此後很長一段時間，谷歌都難以匹敵競爭對手領先的AI模型。然而，這種情況如今已然改變。隨着Gemini 3於11月發佈，谷歌的頂級模型被普遍認爲至少與OpenAI和其他AI公司(例如Anthropic PBC)開發的模型不相上下。谷歌通過引入 AI 概覽功能，將 Gemini 作爲搜索的核心功能之一。該功能在傳統的鏈接列表上方提供 AI 生成的搜索結果摘要，事實證明非常有效，幫助該公司保持了近 90% 的市場份額。在客廳娛樂方面，而YouTube廣告收入增長近9%，創歷史新高達到113.8億美元，但低於分析師預期的118.4億美元;在品牌廣告方面，YouTube最近一個季度的政治廣告支出較2024年第四季度有所下降。根據尼爾森的數據，YouTube 已連續近三年蟬聯美國流媒體播放量第一YouTube預計2025年創造超過 600 億美元的收入，其中包括廣告和訂閱收入，這是Alphabet 首次公佈該平臺的總收入。這使得YouTube的規模遠超訂閱流媒體巨頭奈飛(NFLX.US)，後者公佈的 2025 年全年收入爲 451.8 億美元。事實上，YouTube 的總收入超過了除迪士尼(DIS.US)(2025 年日曆年收入爲 957 億美元)之外的任何其他娛樂公司。該公司目前在消費者服務領域擁有超過 3.25 億付費訂閱用戶，包括 YouTube Premium、YouTube TV 和 Google One。YouTube Shorts(該平臺的短視頻格式)目前的日均觀看量已達2000億次。今年，YouTube將把圖片帖子等其他格式的內容直接整合到Shorts信息流中。此外，YouTube TV即將推出“完全可定製的多畫面”功能，使用戶可以在同一屏幕上觀看多個直播頻道，並將推出 至少10種價格更低、涵蓋體育、娛樂和新聞等特定類型的YouTube TV套餐。其他業務Alphabet旗下其他業務(包括生命科學部門Verily和自動駕駛汽車部門Waymo)本季度營收爲3.7億美元，同比下降7.5%。Alphabet報告稱，其他業務虧損36.1億美元，同比增幅超過200%。Waymo四季度計提了21億美元的股票期權費用，該公司在完成新一輪融資後，估值達到160億美元，這筆費用大部分用於研發支出。去年12月，該公司實現了超過2000萬次的完全自動駕駛出行，目前每週提供超過40萬次出行服務。Waymo的服務範圍持續擴大。其第六個市場邁阿密於兩週前正式上線，其他市場包括德克薩斯州奧斯汀、亞特蘭大、洛杉磯、鳳凰城和舊金山灣區，Waymo很快將服務擴展至美國多個城市，以及英國和日本。團隊在多項重要功能方面取得了顯著進展，包括將服務拓展至機場和高速公路等公共區域。
- 2026-02-05 07:32:44
Arm(ARM.US)業績前瞻不及預期盤後大跌9% AI芯片“信仰“面臨考驗？
智通財經APP獲悉，芯片設計巨頭Arm Holdings Plc(ARM.US)週三發佈業績展望後股價大幅下挫，其營收預測未能滿足近期對人工智能相關企業愈發持懷疑態度的投資者的期望。該公司在聲明中表示，第四財季營收預計約爲14.7億美元。儘管這高於分析師平均預期的14億美元，但部分預測曾高達15億美元以上。剔除特定項目後，預計每股收益爲58美分，高於此前56美分的預估。在截至12月31日的第三財季，Arm營收同比增長26%至12.4億美元，每股收益爲43美分，兩項數據均略高於市場平均預期。財報發佈後，Arm股價在盤後交易中大跌逾8%。今年以來，截至週三收盤，該股已累計下跌4%。市場的負面反應反映出投資者對人工智能領域公司設定的高門檻。雖然Arm在AI數據中心支出中佔據的份額不斷擴大，並鞏固了其在智能手機技術領域的傳統優勢，但其從AI熱潮中全面獲益仍處於早期階段。同爲AI處理器製造商的AMD(AMD.US)週二公佈財報後也遭遇類似命運：其整體樂觀的業績展望仍令投資者失望，導致股價遭遇多年來最嚴重的暴跌。Arm主要通過兩種方式獲得收入：一是向客戶授權使用其芯片設計和標準，二是按搭載其技術的芯片出貨量收取專利費。一個可能的擔憂來自授權收入，這被視爲客戶未來使用Arm產品意願的風向標。該季度授權收入爲5.05億美元，低於分析師平均預估的5.2億美元。同期專利費收入達7.37億美元，超出平均預期。Arm表示，與數據中心相關產品的授權收入較去年同期增長了一倍。Arm首席執行官Rene Haas在接受採訪時表示，市場需求，尤其是數據中心市場的需求已超出預期。但他對提供公司預期增長幅度的"模糊"長期目標持謹慎態度，更傾向於保持保守，專注於執行具體目標。在Haas的領導下，這家總部位於英國的公司正努力轉型爲更全面的半導體供應商，以提升其產品的定價能力。該公司預計，數據中心客戶將在約兩年內成爲其最大的市場。
- 2026-02-05 07:25:12
Q2業績指引疲軟預示智能手機市場動盪不穩 高通(QCOM.US)盤後大跌
智通財經APP獲悉，全球最大智能手機處理器製造商高通(QCOM.US)對當前財季給出疲軟的業績預測，加劇了市場對存儲芯片短缺導致價格上漲、並進一步抑制手機需求的擔憂。截至發稿，高通週三美股盤後跌近10%。財報顯示，在截至2025年12月28日的第一財季，高通當季營收同比增長5%至122.5億美元，好於分析師平均預期的121.8億美元;調整後淨利潤爲37.8億美元，同比下降1%;調整後每股收益爲3.50美元，好於分析師平均預期的3.40美元。按具體業務部門劃分：高通CDMA技術集團第三財季營收爲106.13億美元，同比增長5%。其中，來自手機芯片業務的營收爲78.24億美元，同比增長3%，不及分析師平均預期的78.6億美元。來自汽車芯片業務的營收爲創紀錄的11.01億美元，同比增長15%，這標誌着該業務連續第二個季度收入超過10億美元。來自物聯網業務的營收爲16.88億美元，同比增長9%。此外，高通技術授權集團第三財季營收爲15.92億美元，同比增長4%。展望未來，高通預計，在截至3月的第二財季，營收將處於102億美元至110億美元之間，這一預測不及分析師平均預期的112億美元;預計調整後每股收益將處於2.45美元至2.65美元之間，同樣不及分析師平均預測的2.89美元。高通表示，雖然高端手機仍有需求，但由於存儲芯片供應緊張且價格大漲，部分客戶的手機產量將低於預期。儘管高通首席執行官克里斯蒂亞諾·阿蒙(Cristiano Amon)正在推動公司轉型，增加面向汽車、個人電腦和數據中心的芯片銷售，使業務更加多元化，但這些新業務的規模仍不足以彌補手機芯片市場放緩。不過，阿蒙在聲明中表示：“儘管短期內我們的手機芯片業務展望受到全行業存儲芯片供應受限的影響，但我們仍對高端智能手機的需求感到鼓舞。”此外，高通正試圖進軍利潤豐厚的人工智能(AI)數據中心組件市場，並在去年晚些時候宣佈推出一系列產品，計劃直接挑戰英偉達(NVDA.US)的主導地位。高通表示，該產品線的首批出貨預計將在明年進行，首位客戶將是由沙特阿拉伯政府支持的AI初創公司Humain。
- 2026-02-05 06:02:53
隔夜美股 | 標普500指數連跌兩日 AMD(AMD.US)重挫超17% 比特幣一度跌破7.2萬美元關口
智通財經APP獲悉，週三，三大指數漲跌不一，科技股繼續下跌，標普500指數連續第二個交易日下跌。AMD(AMD.US)收盤重挫17.31%，此前該公司公佈的第一季度業績展望未達部分分析師預期。針對財務表現，該公司CEO蘇姿豐於週三向媒體解釋稱，公司近幾個月需求有所增長，並指出：“人工智能的發展速度遠超我的預期。”【美股】截至收盤，道指漲260.31點，漲幅爲0.53%，報49501.30點；納指跌350.61點，跌幅爲1.51%，報22904.58點；標普500指數跌35.09點，跌幅爲0.51%，報6882.72點。特斯拉(TSLA.US)跌近4%，英偉達(NVDA.US)跌超3%，美光科技(MU.US)跌近10%，蘋果(AAPL.US)漲超2%。納斯達克中國金龍指數收跌近2%，阿里巴巴(BABA.US)跌近3%。【歐股】德國DAX30指數跌154.31點，跌幅0.62%，報24621.04點；英國富時100指數漲95.67點，漲幅0.93%，報10410.26點；法國CAC40指數漲82.66點，漲幅1.01%，報8262.16點；歐洲斯托克50指數跌24.60點，跌幅0.41%，報5970.75點；西班牙IBEX35指數跌19.94點，跌幅0.11%，報18099.26點；意大利富時MIB指數漲189.98點，漲幅0.41%，報46610.50點。【加密貨幣】加密貨幣繼續下跌，比特幣一度跌破7.2萬美元關口，最低觸及71888美元；以太坊一度跌破2100美元關口，最低觸及2076.92美元。【原油】紐約商品交易所3月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.93美元，收於每桶65.14美元，漲幅爲3.05%；4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.13美元，收於每桶69.46美元，漲幅爲3.16%。【金屬】現貨黃金漲0.38%，報4965.31美元；現貨白銀漲0.57%，報88.736美元。【宏觀消息】美聯儲宣佈維持大型銀行資本要求至2027年。美聯儲週三宣佈，在2026年的壓力測試周期中將不會調整大型銀行的資本水平，目前正考慮對這項年度測試進行多項改革以提升透明度。美聯儲負責監管事務的副主席鮑曼表示，大型銀行的壓力資本緩衝要求將推遲至2027年調整，以便美聯儲有充分時間評估其測試模型在模擬經濟衰退情境下檢驗銀行財務狀況時可能存在的缺陷。此前，美聯儲於去年10月投票決定，將其測試模型向公衆開放徵求意見，同時還將公佈每年用於檢驗銀行的壓力情景。美財長：一直支持強美元政策。美國財長貝森特週三表示，美聯儲的獨立性是基於美國民衆對央行的信任。然而，由於美聯儲未能有效控制通脹並使其失控，這種信任已不復存在。他在衆議院金融服務委員會的聽證會上表示，總統特朗普有權公開表達自己對美聯儲貨幣政策決策的看法。此外，他再次強調，他一直支持強勢美元的政策。在聽證會上，就他此前於2024年1月（即特朗普贏得大選之前）向合作伙伴宣稱“關稅會引發通脹”的觀點，他表示希望糾正之前的言論。“如果我之前說錯了，那我願意改正。”貝森特表示，儘管特朗普上任以來實施了一系列關稅政策，但美國經濟仍在增長，通脹也在逐漸下降。美國1月服務業增長加快 新訂單高位回落。隨着商業活動的回暖，美國服務業企業上月錄得自2024年以來最強的連續增長。週三公佈的數據顯示，美國供應管理協會（ISM）服務業指數1月維持在53.8不變，追平2024年10月以來的最高水平。儘管商業活動回暖支撐了整體指數，但新訂單增速降溫，就業幾乎沒有擴張。衡量商業活動的ISM指數上升逾2點，至57.4，創下2024年10月以來新高。新訂單指數從一年高位回落至53.1。報告顯示海外客戶需求大幅走弱，出口訂單以2023年3月以來最快的速度收縮。服務和材料支付價格指數升至66.6，創三個月新高。供應商交付指數升至2024年10月以來最高水平，表明交付週期進一步拉長。美國宣佈與日本、墨西哥及歐盟合作，共同開發關鍵礦產資源。據報道，特朗普政府週三表示，美國已同意與日本、墨西哥以及歐盟合作，共同開發用於國防等行業的關鍵礦產資源。美國官員表示，根據擬議的協議，各方將攜手確定某些行業所需的關鍵礦產，並制定政策以鼓勵這些礦產的開採和加工，從而轉化爲諸如稀土磁體之類的產品。相關政府在一份聯合聲明中表示，根據協議，美國、日本和歐盟將在30天內就如何共同支持採礦、精煉、加工和回收等項目達成一份諒解備忘錄。美國貿易代表辦公室在另一份聲明中稱，美國和墨西哥將在接下來的60天內實施類似的行動計劃。美國副總統萬斯表示，這些舉措的一部分內容將是爲盟國之間的關鍵礦產建立“優惠貿易區”。這將涉及爲關鍵礦產設定最低價格，並通過對貿易區外的國家徵收關稅來維持該價格。【個股消息】Alphabet季報優於預期 今年資本支出高達1850億美元。谷歌(GOOG.US)母公司Alphabet2025年第四季度營收數據超預期，2026年資本支出預計爲1750億至1850億美元，遠超投資者預期的1195億美元。谷歌Q4營收1138.28億美元，而市場預期爲1113.75億美元。該公司已快速改進Gemini模型，並將其全面整合至各產品線，這一努力需要通大量投資來支持模型優化及滿足雲客戶需求。這些投入目前已初見成效。谷歌正向Anthropic供應多達100萬枚專用AI芯片，鞏固了其作爲AI領域關鍵基礎設施供應商的地位。同時，Gemini還將爲蘋果iPhone的Siri提供AI技術支持。然而，要證明鉅額支出的合理性，Alphabet需要展現其雲服務和搜索廣告業務的增長動能。公司表示，在AI領域的大規模投資，包括新建基礎設施、研發投入和人才引進，對於與亞馬遜、微軟及OpenAI等對手競爭至關重要。SpaceX據悉已開始向非美國銀行發出IPO推介邀請。據知情人士透露，特斯拉(TSLA.US)CEO馬斯克旗下SpaceX已就首次公開募股(IPO)事宜與美國以外的銀行舉行會議。這家由埃隆·馬斯克創立的火箭與衛星製造商目標是在今年實現上市。據一些知情人士透露，1月中旬，多家外國銀行向SpaceX在加州的辦公室發出了申請意向書。其中一組由歐洲銀行組成，另一組則由來自其他地區的公司組成。
- 2026-02-05 06:00:00
AI衝擊軟件板塊 分析師：這兩家公司財報或成“定心丸”
智通財經APP獲悉，進入新年僅一個月，軟件板塊的緊張情緒已迅速升溫。在人工智能浪潮席捲之下，市場擔憂AI工具將侵蝕傳統軟件公司的市場份額，尤其是項目管理與工作流管理領域，被華爾街視爲最可能遭到“顛覆”的賽道之一。不過，分析師認爲，Atlassian(TEAM.US)與Monday.com(MNDY.US)或許並非AI威脅下的“受害者”，反而可能成爲贏家。兩家公司將在未來幾天陸續公佈財報,Atlassian將於週四美股收盤後發佈第二財季業績，Monday.com則將在下週一開盤前披露第四財季數據。Cantor分析師Thomas Blakey預計，兩家公司業績有望緩解市場對AI衝擊的擔憂。過去12個月，由於投資者對AI替代風險的焦慮不斷加劇，Atlassian與Monday.com股價均累計下跌超過60%。市場擔心，AI驅動的新型開發模式和自動化工具可能削弱項目管理軟件的需求。但Blakey指出，兩家公司對自身產品與AI整合能力保持信心，尤其是在與Anthropic旗下Claude模型的集成方面,這正是引發行業焦慮的核心AI平臺之一。Blakey預計，Atlassian雲業務收入將在本季度實現22.5%的增長，同時息稅前利潤率可達24.5%。他表示，Atlassian依然是一家“可持續的盈利增長型軟件公司”，受益於AI在項目管理與軟件開發場景中的加速滲透。“目前並沒有跡象表明‘Jira之死’正在發生，”Blakey在報告中寫道，並提到所謂“vibe coding”帶來的衝擊並未真正威脅到Atlassian的核心產品。Jira是Atlassian最知名的工具之一，廣泛用於企業內部的工單管理與服務請求追蹤。儘管看好公司長期發展，Blakey也承認估值壓力仍在。他維持對Atlassian的“增持”評級，但將目標價從240美元下調至146美元，原因是估值倍數顯著收縮。新的目標價對應2027年預期收入的4.5倍市銷率，而歷史平均水平約爲7.5倍。Monday.com方面，Blakey預計公司本季度收入增長約23%，EBIT利潤率約爲11.1%。不過，該公司面臨的短期挑戰更爲具體，由於谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)調整搜索算法，Monday.com網站流量出現下滑，公司不得不加大市場營銷與銷售投入。儘管如此，Blakey認爲市場對Monday.com的懲罰“過於嚴厲”，尤其是在公司仍保持約20%的年收入增長、並調整市場策略的背景下。他指出，Monday.com正將自身定位爲“AI應用的中立平臺”，不強行綁定單一AI能力，而是提供開放式集成。“如果客戶想用Monday.com的AI功能，就用Monday.com，如果客戶希望使用其他供應商的AI工具，Monday.com也會選擇連接和整合。”與Atlassian類似，Blakey維持對Monday.com的“增持”評級，但將目標價從215美元下調至148美元。新的估值基於2027年預期收入的3.5倍企業價值倍數，遠低於過去三年約9倍的平均水平。
- 2026-02-04 23:58:54
美股異動 | 2026財年業績指引低於預期 波士頓科學(BSX.US)大跌超15%
智通財經APP獲悉，週三，波士頓科學(BSX.US)大跌超15%，創2020年3月以來最大盤中跌幅，現報77.80美元。消息面上，該公司2026財年業績指引顯示，調整後每股收益預期爲3.43-3.49美元，略低於分析師平均預期的3.47美元;全年銷售額預期爲221.81億-223.83億美元，低於分析師平均預期的223.68億美元。
- 2026-02-04 23:33:45
美股異動 | 加密貨幣概念股重挫 IREN Ltd(IREN.US)跌近11%
智通財經APP獲悉，週三，加密貨幣概念股重挫，加密礦企跌幅居前，IREN Ltd(IREN.US)跌近11%，Hut 8(HUT.US)跌超9%，Cipher Mining(CIFR.US)跌近9%，TeraWulf(WULF.US)跌超8%;囤幣股Strategy(MSTR.US)、Bitmine Immersion Technologies(BMNR.US)跌超3%。消息面上，比特幣大跌超4%，跌破75000美元;以太坊大跌超5%，報2181.25美元。
- 2026-02-04 23:25:22
AMD(AMD.US)Q4財報亮眼難掩AI不確定性 華爾街質疑增長可持續性
美國芯片巨頭超微半導體(AMD.US)週三成爲市場焦點。公司公佈的第四季度業績及業績指引整體好於預期，但多家華爾街機構指出，數據背後仍存在不確定因素，“並不像表面看上去那麼樂觀”。受此影響，AMD股價下跌超14%，而競爭對手英偉達(NVDA.US)下跌超1.5%。智通財經APP獲悉，Wedbush Securities分析師Matt Bryson表示，AMD第四季度數據中心收入中包含了約4億美元來自中國市場的意外MI308收入，這對業績形成支撐。然而，公司在指引中僅預計第一季度來自中國的MI308收入約1億美元，這一落差令市場感到困惑。Bryson指出，儘管AMD的整體展望仍優於市場一致預期，在CPU供應短缺背景下，市場原本期待公司能夠通過更高銷量、更優化產品結構以及提價來釋放更多增量價值，而這些因素在業績與指引中並未充分體現，因此可以理解股價在財報後出現拋售。他維持對AMD“跑贏大盤”評級，並給出290美元目標價。摩根大通分析師Harlan Sur也認爲，本次財報與指引屬於“喜憂參半”，尤其受到中國業務波動的影響。他指出，雖然第一季度指引好於預期，AMD能否實現更強的經營槓桿仍存疑，這可能成爲股價的持續壓力，或需到2026年下半年才能得到更清晰驗證。此外，隨着今年晚些時候MI450/Helios加速爬坡，毛利率面臨潛在風險。Sur維持“中性”評級，目標價270美元。對於中國收入的波動，AMD管理層表示情況仍然動態變化。CEO蘇姿豐與CFO胡錦解釋稱，第四季度約4億美元的中國收入主要來自一項許可證，該許可證由特朗普政府批准，訂單在2025年初便已形成，因此收入在Q4確認。蘇姿豐補充稱，公司預計第一季度仍將有約1億美元來自中國的收入，但由於政策環境變化較快，目前並未在指引中納入更多中國市場貢獻。她透露，公司已爲MI325提交許可證申請，並將繼續與客戶溝通需求，但出於謹慎考慮，暫不預測額外收入。摩根士丹利分析師Joseph Moore則表示，對AMD股價在財報後大幅走弱感到意外。他認爲業績數字相當不錯，公司在新產品方面也釋放了積極信號，但市場預期顯然更高，導致股價反應偏負面。Moore指出，儘管CPU短缺可能引發市場對“額外上漲空間”的期待，服務器產品並非大宗商品，其影響並不會立刻體現。不過，AMD在通常季節性較弱的第一季度仍實現服務器業務雙位數增長，釋放出全年強勁需求信號。同時，公司在多個雲計算市場中已取得過半份額，這對長期發展非常積極。在AI領域，Moore認爲前景仍存在不確定性。他對AMD機架級產品抱有期待，但市場將CoWoS產能直接視爲收入預測可能過於樂觀。客戶仍需測試新產品以評估真實需求，而AI硬件投資週期雖強勁，但競爭環境激烈，英偉達及ASIC廠商都在快速推進，AMD明年必須推出非常強勁的MI400系列，才能鞏固其市場地位。Moore維持“持股觀望”評級，並將目標價從260美元下調至255美元。此外，國信證券分析師Jeff Pu儘管注意到股價下跌，仍重申“買入”評級。他表示，市場此前擔憂MI455進度風險，管理層強調MI455/Helios機架產品開發順利，並正在與客戶進行並行測試。公司還透露，與OpenAI合作的首個MI455項目進展符合預期，並預計今年底前將新增另一位MI455多年期大客戶。Pu認爲，AMD在MI455X產品線上客戶儲備充足，未來可能迎來更多需求上行空間，尤其是在Meta自研ASIC項目存在進度風險的情況下，AMD或將受益。
- 2026-02-04 23:00:18
美股異動 | 光伏太陽能股全線衝高 Enphase Energy(ENPH.US)暴漲近36%
智通財經APP獲悉，週三，光伏太陽能股全線衝高，Enphase Energy(ENPH.US)暴漲近36%，晶科能源(JKS.US)漲超16%，Sunrun(RUN.US)漲超9%，阿特斯太陽能(CSIQ.US)、大全新能源(DQ.US)漲超4%。消息面上，據報道，馬斯克團隊近期“摸底”中國光伏產業鏈 ，已有異質結設備廠簽單。據知情人士稱，近期馬斯克旗下的SPACE X團隊和Tesla團隊“摸底”中國光伏企業，其中TESLA團隊目前僅是驗廠階段，到訪多家產業鏈企業;SPACE X團隊主要到訪光伏設備廠，並與國內某頭部異質結設備廠有訂單合作，但基於商業保密要求等因素，未作公開。有企業人士表示，目前能整線供應異質結設備的企業較少，此前馬斯克團隊曾向國內某異質結企業穩定採購，且合作還在持續。
- 2026-02-04 22:43:49
美股異動 | 上調年度營收預期 超微電腦(SMCI.US)開盤大漲超12%
智通財經APP獲悉，週三，超微電腦(SMCI.US)開盤大漲超12%，報33.40美元。消息面上，該公司公佈截至12月31日的第二財季業績，銷售額同比暴增超123%至126.8億美元，超過分析師預期的102.2億美元;調整後每股收益爲69美分，亦超過分析師預期的49美分。展望第三財季，超微電腦預計營收將至少達到123億美元，調整後每股收益將至少爲60美分，均超過預期。此外，該公司將本財年銷售額指引從至少360億美元上調到至少400億美元。“憑藉我們領先的AI服務器和存儲技術基礎、強大的客戶關係以及不斷擴大的全球製造佈局，我們正在快速擴展規模，以支持大規模AI和企業部署，同時持續加強我們的運營和財務執行力，”超微創始人、總裁兼首席執行官樑志強表示。“我們的數據中心構建模塊解決方案(DCBBS)能夠幫助客戶以更快的速度、更環保的方式、更低的成本擴展規模，超微已做好充分準備，迎接下一波AI和IT基礎設施需求浪潮。”
