- 2026-03-03 15:51:18
小摩：MINIMAX(00100)代幣需求增長快 助收入增長 評級“增持”
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，予MiniMax(00100)評級“增持”，因其在AI基礎模型領域兼具技術實力、多模式商業化潛力和全球可擴展性，三者結合罕見；目標價1000港元，基於2030年預測30倍市盈率，並使用15%的加權平均資本成本折現回現值。MINIMAX 2025年第四季業績優異，收入較市場共識預期高。毛利率達到29.7%，較2025年首九個月的23.3%進一步改善。更重要的是，公司披露2026年至今，其代幣(Token)需求增長迅速；M2系列文本模型的日均代幣消耗量，在今年2月較去年12月增長6倍，認爲這種強勁的API需求爲公司今年收入增長超過一倍提供了能見度。
- 2026-03-03 15:46:33
港股異動 | 和諧汽車(03836)盤中漲超9% 比亞迪海外銷量首超國內 公司爲比亞迪和騰勢海外經銷代理
智通財經APP獲悉，和諧汽車(03836)盤中漲超9%，截至發稿，漲5.1%，報1.03港元，成交額1020.7萬港元。消息面上，3月2日，比亞迪公告顯示，2026年2月新能源汽車總銷量爲190190輛。數據顯示，比亞迪2月出口新能源汽車達100600輛，同比增長41.4%，創下同期歷史新高。與此同時，其國內銷量約爲8.96萬輛，這意味着海外銷量首次超過國內銷量。值得注意的是，2月26日，和諧ICAR菲律賓騰勢店在馬尼拉大都會的馬卡蒂市盛大啓幕。公開資料顯示，和諧汽車爲比亞迪和騰勢海外經銷代理。2025年9月，和諧汽車發佈公告，比亞迪已完成對和諧汽車海外新能源ICAR公司的戰略投資交割，雙方合作正式從業務協同邁向資本協同新階段。
- 2026-03-03 15:31:29
瑞銀：料中國平安(02318)去年營運利潤穩健增長 維持目標價88港元
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，中國平安(02318)計劃於3月26日收市後公佈2025年業績。按可比口徑計算，該行預計集團歸母營運利潤同比增9%，意味着第四季同比增幅達23%。該行表示，集團第四季增長加快主要是資產管理業務的減值損失減少，以及產險承保利潤增長轉強。瑞銀微調平安模型，但對股東應占淨利潤的預測基本不變，維持目標價88港元; 評級“買入”。集團股東應占淨利潤方面，瑞銀預計，2025年全年同比增5%; 資產淨值同比增長7%，意味着第四季按季溫和增長; 2025年全年派息總額預計每股2.68元人民幣，同比增長5%。長遠而言，瑞銀認爲派息總額最終應會與歸母營運利潤同步增長。瑞銀又預計，集團2025年全年新業務價值同比增長30%。與傳統產品相比，分紅保單帶來的利率風險及盈利波動性較低。該行認爲平保2026年第一季將錄得25%至30%的新業務價值增長; 預測2026年全年新業務價值增長18%，或處於行業領先水平。瑞銀認爲，平安憑藉其規模優勢(如品牌、對銀行的議價能力)以及拓展銀保渠道的承諾，公司處於有利位置，能捕捉存款遷移及銀保合作的機遇。
- 2026-03-03 15:24:48
港股異動 | 水泥股今日普跌 中國建材(03323)跌超8% 油價大漲帶動水泥運輸成本攀升
智通財經APP獲悉，水泥股今日普跌，截至發稿，中國建材(03323)跌8.27%，報6.32港元；西部水泥(02233)跌4.7%，報2.84港元；華新建材(06655)跌4.49%，報17.86港元；海螺水泥(00914)跌4.07%，報23.56港元。消息面上，據水泥人網，3月2日，受美伊衝突持續升級引發的全球能源市場震盪影響，國際油價迎來單日暴漲，國內成品油零售限價“三連漲”疊加加油站緊急調價，長江沿線水上柴油率先跟風上調，直接導致水泥、砂石等大宗建材水運成本大幅攀升。廣發證券發佈研報稱，據數字水泥網，截至2026年2月27日，全國水泥含稅終端均價339元/噸，環比下滑2.67元/噸，同比下滑49元/噸；全國水泥出貨率9.60%，環比增長0.33pct，同比下滑25.75pct。隨着部分區域水泥價格持續回調至底部區間，預計後期水泥價格仍將維持小幅震盪調整走勢。目前行業估值在歷史底部區域。
- 2026-03-03 15:23:34
大和：預計伊朗衝突升級短期內或引發恐慌性需求
智通財經APP獲悉，大和發佈研報稱，針對美國/以色列和伊朗軍事行動升級至戰爭場面，因航運及航空公司暫停在受影響地區的服務，全球物流供應鏈迎來新一輪中斷。報告引述克拉克森研究公司數據指，伊朗關閉霍爾木茲海峽的商業航運，將對原油油輪市場面臨最大沖擊。38%的海上油輪受到影響。貨櫃船營運商也面臨來自紅海地區胡塞武裝襲擊的風險增加。馬士基(Maersk)宣佈，未如先前計劃的擴大紅海航線，將增加繞行好望角的航線。地中海航運宣佈，計劃暫停中東地區的航線，直至另行通知。德國赫伯羅特則對其波斯灣航線開徵每20英尺貨櫃1500美元“戰爭風險附加費”，自3月2日起生效。大和指，雖然一些貨櫃航運公司早前已有恢復紅海航線的計劃，但地緣政治緊張局勢加劇很可能會延遲紅海航線的恢復。即使美國總統特朗普總統預計這場衝突將在“四周左右”結束，但局勢升級極可能短期內引發恐慌性需求，同時降低船舶和飛機運力。即使潛在的運費上漲利好航運公司如油輪、貨櫃船和幹散貨營運商的股價，但認爲長期戰爭不利整體市場氣氛。
- 2026-03-03 15:18:06
阿里千問開源四款Qwen3.5小尺寸模型
智通財經APP獲悉，阿里千問3月2日晚正式開源4款Qwen3.5小尺寸模型系列，分別是Qwen3.5-0.8B/2B/4B/9B。官方稱，這一系列模型繼承了Qwen3.5家族的強大基因，採用原生多模態訓練、最新的模型架構，表現出卓越的性能，以滿足從極端資源受限到高性能輕量級應用的不同需求。模型發佈後，埃隆 · 馬斯克在 Qwen 的官方 X 帖子下評論，這系列模型具備“Impressive intelligence density(令人印象深刻的智能密度)”。據瞭解，此前千問3.5家族已開源Qwen3.5-397B-A17B的大尺寸模型，Qwen3.5-122B-A10B、Qwen3.5-35B-A3B、Qwen3.5-27B等3箇中型尺寸模型，加上此次發佈的小模型系列，千問3.5系列共開源了8款模型。有分析人士認爲，此次發佈的系列小模型填補了Qwen3.5系列在端側部署領域的空白，形成了從0.8B到397B的完整產品矩陣。此外，3月2日，阿里巴巴集團內部將 AI 的總稱和核心品牌統一爲“千問”，千問大模型(Qwen)涵蓋基礎大模型和專業領域模型，千問APP是阿里巴巴在C端的旗艦AI應用。據悉，此舉是爲了避免之前千問、通義千問、Qwen 等多個名稱導致的混淆問題，統一名稱之後，阿里巴巴大模型品牌中文爲“千問大模型”，英文爲“Qwen”，“通義實驗室”爲阿里巴巴集團旗下AI機構的組織名稱。
- 2026-03-03 15:10:03
港股異動 | 金力永磁(06680)跌超9% 國內稀土價格整體呈現高位回落態勢
智通財經APP獲悉，金力永磁(06680)跌超9%，截至發稿，跌8.92%，報22.88港元，成交額3.01億港元。消息面上，包頭稀土產品交易所報價顯示，3月2日氧化鐠釹均價86.06萬元/噸，下跌1.92萬元/噸；金屬鐠釹均價105.45萬元/噸，下跌1.63萬元/噸。另據中鎢在線，業內人士普遍認爲，此次價格下降屬於市場正常的週期性調整，主要是由於前期主流產品價格在短時間內快速上漲，而下游需求跟進節奏緩慢。前期受鐠釹原料供應趨緊、稀土戰略價值凸顯與業者對後市抱有較大期待等因素影響，供應商炒漲情緒普遍較強，紛紛上調產品報價。
- 2026-03-03 15:09:02
交銀國際：百濟神州(06160)上季產品銷售強勢 維持“買入”評級
智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研報稱，百濟神州(06160)去年第四季澤布替尼銷售額11億美元(下同)，同比及按季分別升38%及10%，美國銷售額8.45億，同比及按季分別升37%及14%。在1LCLL患者中，澤布在BTK品類中的份額約佔一半、在所有治療藥物中約佔四分之一。去年第四季毛利率同比提升4.7個百分點至90.5%，一般及行政費用費用率同比下降7.7百分點，non-GAAP淨利潤同比大增至2.25億。公司指引2026年收入62億至64億，GAAP經營費用47億至49億元，毛利率在80%區間的高位，non-GAAP淨利潤14億至15億元，維持“買入”評級。該行指公司聚焦四大領域：1)慢淋：索托克拉有望年內在歐美上市，BTK CDAC有望2H26提交上市申請。澤布+索托(ZS)固定週期療法首個同機制對照III期近期已啓動。未來有望形成ZS主攻一線、CDAC單藥和索托+CDAC FDR等主攻復發難治人羣的佈局。2)其他血液瘤：依託澤布、索托等後期品種和CD19/CD20靶向三抗、雙抗和細胞療法，拓展至其他淋巴瘤、MM、AML等適應症。3)實體瘤：着力在乳腺癌、肺癌和消化道腫瘤。近期PD-1+HER2雙抗+化療方案在1LHER2+胃癌上取得成功，有望擴大海外應用場景。CDK4、B7H4 ADC、GPC3/4-1BB雙抗已進入或將在未來12個月內啓動註冊性研究。4)炎症/免疫：2026年將讀出BTK CDAC、IRAK4 CDAC 早期數據。
- 2026-03-03 15:02:09
高盛：MiniMax(00100)上季業績勝預期 目標價1018港元
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，MiniMax(00100)現予目標價1018港元。公佈上市以來的首份業績，2025年第四季及全年業績表現穩健，其中第四季收入爲2600萬美元，同比增長131%，較該行預期高19%。該行認爲MiniMax仍是中國人工智能模型行業中最具優勢的公司之一，可有效捕捉文本/編碼、多模態及代理型/協作型人工智能領域的全球增長潛力。假設2026至2030年間公司的全球市場份額將由0.3%增至2.5%，並於2029年錄得盈虧平衡。高盛料MiniMax2026年至2027年收入各爲2.5億美元及9.8億美元。
- 2026-03-03 14:58:57
港股異動 | 香港公用股彰顯防禦屬性 香港中華煤氣(00003)漲近2% 電能實業(00006)漲近1%
智通財經APP獲悉，香港公用股彰顯防禦屬性，今日逆勢上揚，截至發稿，香港中華煤氣(00003)漲1.72%，報7.69港元；電能實業(00006)漲0.96%，報63.4港元；港燈-SS(02638)漲0.72%，報7.01港元；中電控股(00002)漲0.61%，報74.6港元；長江基建集團(01038)漲0.61%，報66.15港元。消息面上，匯豐環球研究報告指，實證分析顯示，香港公用事業板塊在重大全球衝突期間始終如一展現其防禦性特質。該板塊在相關事件發生後，表現一貫地優於大市，在重大事件發生後的60天內，跑贏恆生指數7%。撇除典型的避險情緒，該行認爲板塊的核心基本面依然穩固，受到監管框架及長期合約的保護，得以抵禦宏觀不確定性與干擾。此外，隨着伊朗關閉霍爾木茲海峽，燃料價格飆升。然而，該行預期對板塊盈利的影響微乎其微，因爲對於香港、英國及澳洲的受規管公用事業，燃料價格可完全轉嫁至用戶賬單。
