- 2026-02-25 10:08:36
港股異動 | 安踏體育(02020)漲超4% 花旗認爲市場或低估PUMA中國業務在被收購後對公司帶來的正面影響
智通財經APP獲悉，安踏體育(02020)漲超4%，截至發稿，漲4.44%，報88.3港元，成交額4.76億港元。消息面上，近期，安踏體育發佈公告稱，宣佈計劃以約15億歐元，相當於122.8億元人民幣的對價收購PUMA的29.06%股份，若交易完成，公司將成爲PUMA的第一大股東。花旗認爲，自安踏體育宣佈收購PUMA後，投資者的問題主要集中在這次收購會對安踏的中國業務產生助力還是拖累。參考安踏過往收購的不同模式以及該行與中國零售商的討論，該行預計，除了可能因重塑Puma中國業務而快速增長的品牌收入外，安踏可能對Puma中國的零售/分銷業務進行合併，即使安踏僅持有PUMA 29%的股權，這將帶來驚喜的上行潛力。花旗表示，考慮到安踏在中國強大的零售專長，預計PUMA中國的分銷/零售業務將迅速增長。該行認爲，投資者可能低估PUMA中國業務在交易完成後對安踏帶來的正面影響。
- 2026-02-25 10:07:49
港股異動 | KEEP(03650)漲近6% 預期2025年經調整淨利潤2500萬元 同比扭虧爲盈
智通財經APP獲悉，KEEP(03650)漲近6%，截至發稿，漲5.92%，報3.76港元，成交額90.81萬港元。消息面上，2月24日，Keep對2025年度業績做出盈利預告，截至2025年12月31日的12個月內，錄得公司擁有人應占虧損約7200萬元（人民幣，下同），同比上一年度公司擁有人應占虧損5.35億元收窄約87%。非國際財務報告準則計量下，2025年度Keep錄得經調整淨利潤約2500萬元，扭虧爲盈。公告指出，公司盈利能力改善狀況主要得益於公司聚焦AI發展和優化業務結構的戰略調整初顯成效。同時公告闡釋，通過對全線業務的精細化運營，公司各業務板塊的經營效率實現全面提升，並且，高毛利率業務的收入佔比持續擴大。基於此，Keep公司於2025年度實現了各業務板塊毛利率的持續擴張，並通過營銷優化、供應鏈優化、人效提升以及行政效率改善等優化舉措，實現了有效的費用管控。
- 2026-02-25 10:07:28
盈立證券：迅策(03317)進入快速發展機遇期 首次覆蓋給予買入評級 目標價136港元
智通財經APP獲悉，盈立證券發佈研報稱，首次覆蓋迅策(03317)，給予買入評級與136港元目標價，公司是中國領先的實時數據基礎設施及分析解決方案供應商，專注於爲全行業企業提供涵蓋數據基礎設施與數據分析的實時信息技術解決方案。其核心產品是統一的實時數據平臺，能夠在數毫秒至數秒內完成對來自多個來源的異構數據的收集、清洗、管理、分析和治理，確保數據一經收集即可立即用於決策或進一步行動。基於這一基礎設施，公司還構建了數據分析應用層，利用實時數據產生洞察、作出預測併爲業務決策提供支持，真正實現從數據到價值的快速轉化。盈立證券主要觀點如下：乘“數字中國”時代東風，公司進入快速發展機遇期迅策科技從數據複雜性最高、對準確性和及時性要求最嚴苛的資產管理行業起步。2024 年，資產管理行業佔中國實時數據基礎設施及分析市場總量的 11.2%，而公司在該細分市場中按收入計算排名第一，市場份額達到 11.6%。中國實時數據基礎設施及分析市場的市場規模2024年至2029年預計年均增長 22.0%，其中資產管理行業實時數據基礎設施及分析市場的市場規預計年均增長40.7%，遠超總體平均。公司在資產管理行業實時數據基礎設施的深厚積累將助力公司業務高速成長。與金涌投資達成戰略合作，獲得其持續增持股份公司2026年1月，迅策科技與金涌投資達成戰略合作框架協議，雙方將圍繞實時數據基礎設施、財富管理科技產品創新、金融科技項目投資及業務服務等多個層面展開深度協同，旨在共同培育“數據+資本”融合生態。金涌投資作爲多策略、多資產類別的投資平臺，自2025年12月起通過首次公開發售及後續場內交易持續增持迅策股份。這一系列資本動作與戰略協議的落地，充分體現了金涌投資對迅策科技在實時數據基礎設施領域技術實力和市場前景的高度認可，也標誌着雙方從資本聯結走向產業協同的實質性推進。風險提示：行業不確定性;金融市場整體下行;研發風險;信貸風險。
- 2026-02-25 10:07:06
港股異動 | 長江生命科技(00775)現漲超4% 公司成立科學顧問委員會 推進科研項目全速前進
智通財經APP獲悉，長江生命科技(00775)現漲超4%，截至發稿，漲3.57%，報0.87港元，成交額3170.98萬港元。消息面上，長江生命科技公佈，成立科學顧問委員會，由來自學術界、臨牀研究及業界的獨立專家所組成，成員包括前食物及衛生局局長高永文、港大臨牀教授及癌症醫學中心總監許漪雯，及中大腫瘤學系系主任莫樹錦等。集團表示，委員會屬策略性組織，並將提供科學、臨牀及規管指引，以支持長江生命科技的科研項目全速前進，包括多項正準備展開臨牀研究的治療性癌症疫苗。另外，科學顧問委員會將提供專業資源，以助公司應對日趨繁複的環球藥物研發環境、 緩減風險，以及加快獲得監管批覈和接觸病患者的途徑。
- 2026-02-25 10:01:52
港股異動 | 長風藥業(02652)早盤漲超5% 自研ICF004新藥臨牀試驗申請獲受理 錨定PF-ILD未滿足需求
智通財經APP獲悉，長風藥業(02652)早盤漲超5%，截至發稿，漲5.14%，報38.8港元，成交額685.47萬港元。消息面上，2月24日，長風藥業發佈公告，本公司自主研發的吸入粉霧劑候選藥物ICF004(產品)的新藥臨牀試驗(IND)申請(該申請)已獲中國國家藥品監督管理局(NMPA)受理。該申請的受理是本公司創新藥研發進程中的重要里程碑，並進一步體現了本公司在複雜呼吸製劑及精準遞送平臺方面的轉化潛力。據瞭解，ICF004擬用於治療進行性纖維化性間質性肺疾病(PF-ILD)，該疾病領域覆蓋特發性肺纖維化(IPF)及進行性肺纖維化(PPF)等嚴重威脅患者生存的適應症。錨定PF-ILD未滿足需求，ICF004的研發邏輯立足於“療效—耐受性”臨牀矛盾，在現有治療基礎上探索新的遞送與作用路徑，以期改善治療窗口和患者獲益。
- 2026-02-25 09:59:32
港股異動 | 內房股漲幅居前 春節地產成交季節性回落 機構稱關注成交回暖節奏及政策定調
智通財經APP獲悉，內房股漲幅居前，截至發稿，碧桂園(02007)漲6.45%，報0.33港元；建發國際集團(01908)漲5.59%，報15.67港元；旭輝控股(00884)漲4.82%，報0.087港元；龍湖集團(00960)漲4.49%，報10.23港元。天風證券發佈研報稱，受春節假期因素影響，房地產供需兩端均進入傳統淡季，30大中城市商品房成交面積季節性回落。節前1月的地方兩會部署“穩樓市”政策，多地明確表示將着力穩定房地產市場、推進城市更新，從穩市場和優存量兩方面發力，節後重點關注2月下旬地產銷售回暖節奏及3月上旬全國兩會的房地產政策定調。中銀國際認爲，當前房地產行業仍然面臨一定壓力。當前防範地產及相關風險仍是首位，市場的慣性下滑及不斷蔓延的看跌預期也可能會倒逼政策儘快出臺。2026年全年來看，地產板塊出現收益的機會較大，今年建議關注及配置。節奏上，可能會出現兩個拐點，一個是一季度末左右的“政策拐點”，一個是四季度左右的“基本面拐點”。
- 2026-02-25 09:56:44
港股異動 | 渣打集團(02888)早盤一度跌超4% 去年第四季度業績好壞參半
智通財經APP獲悉，渣打集團(02888)一度跌超4%，截至發稿，跌2.98%，報192港元，成交額1.24億港元。消息面上，渣打集團昨日發佈2025年全年度業績，按固定匯率基準，該集團取得經營收入209億美元，同比上升6%，倘剔除重大項目則增加8%；除稅前基本溢利79億美元，同比增加18%；除稅前列賬基準溢利70億美元，同比增加18%；每股基本盈利229.7美仙，擬派發末期股息每股49美仙，並宣佈全新的15億美元股份回購。摩根大通研報指出，渣打2025年第四季收入大致符合預期，淨利息收入好過預期，但受環球市場業務階段性收入下降影響，非淨利息收入遜預期。稅前利潤較市場預期低6%，因成本較預期高4%。股息較市場預期高40%，而15億美元的回購計劃則符合預期。花旗認爲，渣打上季基本稅前利潤遜 但資本回報較佳。
- 2026-02-25 09:52:09
信達證券：首予康哲藥業(00867)“買入”評級 創新轉型迎業績長週期增長
智通財經APP獲悉，信達證券發佈研報稱，首次覆蓋，給予康哲藥業(00867)“買入”評級，該行預計2025-2027年公司營業收入分別爲82.16億元、98.59億元、120.28億元，同比增速分別爲10%、20%、22%;歸母淨利潤分別爲16.15億元、18.50億元、22.38億元，同比增速分別爲0%、15%、21%。該行看好公司中長期成長性。信達證券主要觀點如下：國內專科商業化領軍企業，創新轉型開啓新一輪成長週期康哲藥業創立於1992年，是國內領先的開放式醫藥平臺企業，以藥品代理業務起步，歷經三十餘年發展，成功轉型爲創新型綜合性醫藥企業。自國家集採政策實施以來，公司原成熟產品如黛力新、波依定、優思弗一度承壓，2023-2024年收入下滑，集採負面影響在2025年上半年基本消化，公司營收與歸母淨利潤增速均由負轉正，心腦血管、消化等基石業務企穩，皮膚健康、眼科等新興業務快速增長。國內商業化能力卓越，海外東南亞市場研產銷佈局完備公司具備卓越的、覆蓋全鏈路的商業化能力，擁有約4700人的專業學術推廣團隊，網絡深度覆蓋中國超5萬家醫院及醫療機構、約30萬家零售藥店及主流電商平臺，能夠高效驅動產品放量。國際化戰略方面，公司前瞻性地在東南亞市場構建了完整的研發+註冊與商業化+生產一體化佈局，爲公司打開了長期、可持續的第二增長曲線。四大業務協同並進，心腦血管、消化基石穩固，皮膚及眼科注入新動能公司四大業務協同並進：1)心腦血管相關疾病線爲公司支柱業務，營收佔比約48%，集採影響已基本出清，創新產品維福瑞等正快速放量;2)消化自免線營收佔比約30%，以億活、慷彼申等獨家產品爲穩定基本盤，並新增美泰彤等創新產品貢獻增量;3)皮膚健康線營收佔比約11%，由子公司德鎂醫藥獨立運營，已上市生物製劑產品益路取、已獲批的重磅產品磷酸蘆可替尼乳膏(白癜風)潛力大，且分拆上市計劃有望重估其價值;4)眼科線營收佔比約8%，獨家產品施圖倫滴眼液爲核心產品，並新引入諾華的諾適得、倍優適等抗VEGF藥物，打造了具有競爭力的藥械產品組合，增長動能顯著。創新管線步入收穫期，多元創新成果密集兌現公司通過合作開發及自主研發，高效佈局了近40款創新管線，並已進入成果密集兌現階段。目前已有6款創新藥成功上市實現商業化，處於NDA階段的重磅創新產品包括：1)注射用Y-3，用於急性缺血性腦卒中治療，兼具預防卒中後抑鬱焦慮，2025年12月NDA受理;2)德昔度司他片，用於非透析的成人慢性腎臟病患者貧血治療，2024年4月NDA受理;3)斯樂韋米單抗注射液，用於成人疑似狂犬病病毒暴露後的被動免疫，2025年1月NDA受理;4)唯康度塔單抗注射液，用於破傷風的被動免疫，2025年5月NDA受理;5)ZUNVEYL，用於治療阿爾茨海默病，2025年7月NDA受理;6)MG-K10(IL-4Rα單抗)，特應性皮炎適應症上市申請於2025年10月獲受理。據測算，公司核心創新產品銷售峯值潛力合計超百億元。此外，多個自研創新藥品種陸續進入臨牀階段，多元創新成果密集兌現。風險提示藥品集中採購政策風險;創新產品研發與上市不及預期風險;創新產品商業化風險;國際化經營風險。
- 2026-02-25 09:51:30
廣發證券：維持中國宏橋(01378)“買入”評級 合理價值44.25港元 鋁價上漲增厚公司利潤
智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研報稱，鋁價上漲增厚公司利潤，預計中國宏橋(01378)2025-2027年EPS分別爲2.20/3.28/3.29元/股，參考可比公司估值，給予公司2026年12倍PE，合理價值爲44.25港幣/股，維持“買入”評級。(備註：匯率爲1港元=0.89人民幣)廣發證券主要觀點如下：鋁價上漲將帶來公司利潤彈性電解鋁需求改善的背景下，供給的強約束將更加突出，鋁價上行彈性不可忽視。據媒體報道，2025年滬鋁期貨均價爲20750元/噸(含稅),同比上漲4%。截至2026年2月8日，2026年滬鋁期貨均價已達24117元/噸(含稅)。據中國宏橋財報及其子公司山東宏橋新型材料有限公司信評報告，截至2025年3月末，公司具有電解鋁產能645.9萬噸，產銷持穩，成本下降，預計2026年鋁價上漲將帶來公司核心的利潤彈性。期待高分紅比例延續據媒體報道，2022-2024年公司年度現金分紅比例分別爲49%、48%、64%。按照2.3萬元含稅鋁價假設，2026年公司歸母淨利潤可達327.4億元，假設分紅延續64%，按2月9日市值計算，股息率達6.7%。風險提示：下游需求不及預期。海外電解鋁產量增量超預期。鋁土礦、陽極、電力等成本上漲超預期。再生鋁供應超預期。
- 2026-02-25 09:50:26
港股異動 | 小鵬汽車-W(09868)漲超3% 2026款小鵬X9純電版MPV官宣3月初正式上市
智通財經APP獲悉，小鵬汽車-W(09868)漲超3%，截至發稿，漲3.47%，報73.1港元，成交額2.42億港元。消息面上，2月25日，小鵬汽車CEO何小鵬於微博官宣，2026款小鵬X9純電版MPV將於3月2日正式上市。小鵬官方介紹稱，從能耗到空間，從安全到舒適，2026款小鵬X9純電版，以“全能基因”全面對齊X9超級增程版本。作爲參考，小鵬X9超級增程MPV推出2款車型，售價區間30.98-32.98萬元。該車搭載鯤鵬超級增程技術，純電續航452km，綜合續航達1602km。值得一提的是，2月24日，馬年春節假期後首個工作日，小鵬汽車CEO何小鵬向全體員工發佈開工信。何小鵬表示，小鵬已率先在中國把握自動駕駛的“DeepSeek時刻”，第二代VLA在複雜路況操控、精準預判與泛化能力上實現顯著提升，帶來智能“涌現”體驗。他指出，全自動駕駛拐點已清晰顯現，第二代VLA將於本季度正式推送，並配合年內多輪OTA升級，推動高階智能駕駛成爲家庭標配。
