- 2026-01-14 16:56:13
瑞银长期主题“调仓”：押注数字消费者与赋能技术，暂避基因疗法、数字健康
智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，根据其长期投资主题模型，以下五大主题当前提供了最引人注目的投资机会。这五大长期投资主题分别是：数字消费者，赋能技术，多元与平等，家族企业，探寻新前沿。与此同时，基因疗法和数字健康这两个投资主题将面临短期逆风，投资者应战术性后退一步、审视在这两个领域的敞口。瑞银解释称，为了确定长期投资主题的有吸引力的切入点，该行利用量化模型结合主题分析师的定性输入。量化模型主要依据估值、动量信号和基本面质量等指标。定性因素包括与首席投资官办公室核心观点的一致性、关键风险以及潜在的新催化剂。以下是瑞银筛选出的五大首选长期投资主题。1、数字消费者投资逻辑：年轻一代是数字原住民，其消费模式与父母辈不同，同时也影响着父母辈的行为。由于数字化，影响消费者决策的触点比以往更多，这正在改写线上业务的规则。对年轻人而言，分享体验或在体验上消费往往比拥有物品更重要。人工智能将彻底改变我们生活的方方面面，催生新的体验。传统领域(旅行和休闲)与新兴虚拟领域(电子商务、元宇宙、社交媒体、广告)的结合是本主题的关键投资机遇。为何现在投资：数字消费者主题本月在瑞银的五大长期投资主题中排名第一，得益于其较高的质量指标得分，因为该主题涉及资产负债表稳健、投资资本回报率高的公司。在动量方面，它受益于人工智能趋势驱动的科技板块稳健表现。但值得一提的是，其估值相对较高。2、赋能技术投资逻辑：随着生成式人工智能助力加速技术融合，瑞银识别出五大赋能技术——人工智能、增强现实/虚拟现实、大数据、区块链以及其他颠覆性技术——该行认为这些技术将改变众多行业。除区块链外，瑞银预计，其他四项技术市场规模将从2022年的2870亿美元年均增长35%，到2030年达到3.2万亿美元。该行认为，人工智能很可能推动最大的增量增长，占这些市场绝对增长的90%(按美元计算)。该行继续将人工智能视为本十年最深远的科技变革之一，投资者将最好地受益于关注具有强大定价能力和高进入壁垒的软件及半导体公司。具体而言，瑞银预测，全球人工智能资本支出将在今年达到4230亿美元，并增长至2030年的1.3万亿美元，这意味着2025年至2030年间复合年增长率达25%。此外，该行将更广泛的人工智能总市场规模(TAM)预测上调至2030年达3.1万亿美元，高于先前估计的2.6万亿美元。这一新预测表明同期复合年增长率为30%。为何现在投资：赋能技术主题因其特别高的动量得分而保持在瑞银的五大长期投资主题之列。该行主题偏向信息技术板块，而该板块具有坚实的动量。3、多元与平等投资逻辑：瑞银预计，全球监管框架将逐步改善信息披露并朝着更公平的方向发展，尽管美国注册公司近期不太可能如此。撇开部分地区的监管变化不谈，多项研究表明，提升多样性可以缩小社会内部的财富差距，如果属实，这应在未来十年提振GDP。该行认为，那些在整个价值链和流程中推动多元化和平等的公司能够实现长期优异表现。日益增加的监管、利益相关方更严格的审查(与社会事务相关的提案在股东议程中所占比例越来越大，涵盖从民权审计到薪酬不平等广泛议题)、有更多证据表明多元化对公司有利、更具包容性的世界带来的显著经济利益，以及总体的社会变革，是本主题的主要驱动力。近期，美国一些州对平权行动和明确关注多元化提出了法律挑战，这可能对这一主题构成短期风险，因为美国公司需要平衡投资于员工队伍带来的益处与潜在的法律风险。然而，该行对这一主题的长期驱动因素仍保持信心。为何现在投资：多元与平等主题本月仍位列瑞银的五大长期投资主题之列，得益于其有利的估值和质量评分，以及与首席投资官办公室核心观点的一致性。该主题在不同行业间分布均衡，兼具防御性、价值型和成长型的良好风格组合。4、家族企业投资逻辑：家族企业遍布全球，既包括中小企业，也包括更为知名的大型、全球性上市公司。据市场调查，它们占全球企业总数的三分之二，贡献了全球GDP的70%以上，并在许多国家提供了50-80%的就业岗位。瑞银估计，家族企业占全球股票市值的20-30%。该行认为，就资产负债表审慎和资本纪律而言，家族企业主题可以继续受益于在当前指数内相对防御性的定位。这些特征应有助于抵消小盘股敞口可能带来的波动。在经济下行之后，该主题对小盘股的偏重也能为经济复苏提供良好的杠杆效应。由于注重质量和创新，家族企业往往提供稳定的增长和良好的风险回报特征。总体而言，家族企业在财务上较为保守，净债务与息税折旧摊销前利润的比率相较于整体股票市场(MSCI AC世界指数)更低。关注长期愿景、强烈的家族价值观以及代际财富传承的目标，自然使家族企业长期投资主题与投资期限超过五年的长期投资理念相契合。公司管理者与主要股东之间提供了天然的利益一致性，并具有着眼长远、代际传承公司和财富的愿景。因此，瑞银认为该主题应能在长期内获益。为何现在投资：该主题在欧洲市场配置较高，而瑞银预计欧洲工业活动将在2026年逐步走出为期三年的低迷。同样，该主题偏向中小型公司，这些公司往往在全球经济趋势复苏时表现更好——瑞银预测全球经济将从2026年下半年开始重获一些增长动力。此外，该投资主题下五个最大的行业中有四个对经济敏感，也将受益于更好的经济动能。再者，家族企业的财务审慎在较为波动的环境中能提供一些相对质量和下行保护，同时在经济重新加速时拥有更高的财务杠杆。最后，在全球股市背景下，其盈利能力和股票估值在模型中的得分有利。5、探寻新前沿投资逻辑：瑞银相信，新兴和前沿经济体将是未来十年全球GDP增长的关键引擎。人口结构是这一增长的重要驱动力，十大发展中经济体在2024年占世界人口的50%以上。但该行认为，发展中经济体的增长能够超越发达经济体还有其他几个原因。为了识别哪些发展中经济体可能成为未来的增长引领者，该行同时考察了人口结构和生产力因素。最后，该行筛选那些能够更好地将GDP增长转化为盈利增长的市场，因为快速增长的经济体并不等同于强劲的股市。鉴于这些市场有利的人口和生产力动态以及将经济增长转化为企业盈利的良好记录，瑞银认为这些市场——尽管本质上风险较高——提供了地域多元化配置和潜在有吸引力的回报。为何现在投资：瑞银认为，不断增长的美国财政赤字和疲软的美元正使新兴和前沿经济体变得越来越有吸引力。随着投资者寻求分散对美国资产的敞口，这些市场为扩大配置提供了引人注目的机会。此外，美联储的宽松路径应支持风险资产，如新兴和前沿市场股票。最后，尽管贸易紧张局势的全部影响尚不完全清楚，但近期全球经济数据显示出韧性迹象，瑞银认为短期内发生全面衰退的可能性不大。基因疗法与数字健康主题面临短期逆风此外，瑞银补充称，基因疗法和数字健康主题目前在该行的量化模型中排名较低，且与其所覆盖的其他长期投资主题相比，估值吸引力较低。从自下而上的角度看，分析师并未识别出任何能够显著改善这些排名的积极短期催化剂。具体来说，基因疗法公司及更广泛的生物技术行业一直面临资本获取的严重限制，尤其是对中小型生物技术公司而言。2021年达到顶峰的生物技术融资泡沫的消退，使许多处于早期阶段、消耗现金的公司面临压力。生物技术子板块近期的优异表现主要是由货币政策宽松和流动性改善推动的，促使投资者重新轮动到一些创新驱动的板块。尽管资本获取的改善是一个积极信号，但这些公司整体的运营环境并未发生重大的根本性变化。因此，瑞银对基因疗法主题的近中期前景仍持谨慎态度。在数字健康方面，经历一轮上涨后，特别是在该主题的科技细分领域，量化信号看起来不太有利。从基本面看，瑞银认为该主题现阶段缺乏强劲的积极驱动力。2020-21年投资者的热情导致数字健康领域资本过度充裕，估值往往基于对数字化颠覆的高预期，而非经过验证的商业模式。由于金融条件依然紧张，许多公司面临证明盈利能力和可扩展性的压力，但难以将用户增长转化为可持续的经济效益。由于报销挑战、监管障碍导致商业化周期更长以及板块估值环境更具挑战性，数字健康解决方案的采用速度也慢于预期。瑞银称，注意到人工智能应用在部分医疗生态系统(特别是诊断和医疗服务交付/医疗成本控制领域)创造价值的潜力。该行认为，获取和控制关键的患者数据对于人工智能在医疗领域的货币化至关重要，但尚未看到可扩展的、数据驱动的应用在可投资的载体中成为重要的增长驱动力。该行预计随着患者数据与人工智能应用长期结合，这一动态将得到改善。总的来说，尽管瑞银仍然相信基因疗法和数字健康将在塑造未来医疗保健格局中发挥重要作用，但该行在近期采取了更保守的配置立场，至少直到融资条件稳定和执行风险降低。
- 2026-01-14 16:52:14
瑞银展望2026年网络安全：AI赋能安全与身份安全站上C位 CrowdStrike(CRWD.US)、PaloAlto(PANW.US)仍处有利地位
智通财经APP获悉，瑞银近期发布2026年网络安全行业展望报告，对该板块仍保持积极展望，尽管 2025 年 11 月以来板块下跌 11%(低于 IGV 指数的 - 7%)，但2025年的诸多核心趋势有望延续，企业网络安全预算增速将持续快于 IT 整体增速，并购趋势延续，AI 赋能安全与身份安全成为核心主题。在这些领域中，该行仍认为CrowdStrike(CRWD.US)和PaloAlto Networks(PANW.US)在该行的覆盖范围内处于有利地位，这得益于其市场领先的产品组合广度，且这一优势已体现在估值中。此外，人工智能驱动的安全用例将进一步成熟，该行预计CrowdStrike、SentinelOne(S.US)等公司可能会首次披露智能年度经常性收入(agentic ARR)数据。总体而言，选股仍将具有挑战性，与2025年类似，该行认为那些平台化叙事仍在成型过程中的中型股将迎来最佳配置机会，基于此，看好Okta(OKTA.US)和Zscaler(ZS.US)。细分领域预期与渠道调研该行2025年11月开展的首席信息安全官(CISO)调研显示，云计算安全、身份安全以及安全运营与分析(SecOps & Analytics)领域将实现强劲增长(分别有62%、59%和55%的受访者计划增加相关预算)，而防火墙(仅33%的受访者计划增加预算)、漏洞管理以及托管安全服务提供商(MSSP)相关支出领域的预期则更为谨慎。这些结果与该行从合作伙伴处了解到的趋势基本一致，本月有一位合作伙伴表示，硬件防火墙市场已完全沦为更新换代市场。展望2025年第四季度财报，调研结果喜忧参半：暂无明显的预算宽松迹象，防火墙领域增长持续放缓，但1月份的业务渠道储备普遍强劲。核心主题与争议2025年，传统攻击环境相关数据再次凸显挑战：勒索软件事件激增47%，严重零日漏洞攻击也时有发生。展望2026年，网络安全行业的核心主题将围绕人工智能赋能安全(AI for Security)，人工智能安全防护(Security for AI)、身份安全聚焦(Identity Security Focus)展开。人工智能赋能安全既包括为人工智能提供安全防护，也包括利用人工智能强化安全能力。 覆盖范围内最佳布局厂商：CrowdStrike、Palo Alto Networks、SentinelOne。人工智能安全防护通过健全的应用 / 模型控制，为第三方及自研人工智能 / 代理部署提供安全保障，缓解企业痛点。覆盖范围内最佳布局厂商：CrowdStrike、Palo Alto Networks、Zscaler。身份安全方面则聚焦人工智能 / 代理技术引发的相关担忧加剧了对人类与非人类身份加强安全防护的需求。覆盖范围内最佳布局厂商：Okta、Palo Alto Networks、CrowdStrike。需要谨慎的是，部分投资者开始质疑“网络安全软件可免受人工智能原生企业冲击”这一长期观点。尽管该行总体预计现有企业将不断优化其人工智能安全用例，但与基础模型提供商之间竞争加剧的叙事仍可能影响行业估值倍数。业绩调整与估值2025年，网络安全类股表现与软件行业持平(IGV指数上涨1%，网络安全板块基本持平)。尽管如此，网络安全行业在估值方面仍享有小幅溢价：按企业价值/销售额(EV/S)计算，网络安全公司的未来12个月(NTM)估值中位数为5.6倍，而软件行业为5.0倍。该行下调了Tenable(TENB.US)2026年的营收及当前账单(CCB)预期，原因是长期合同期限及预付账单减少的趋势构成了短期阻力，但维持2025年第四季度及全年预期不变。此外，该行还在2025年第四季度财报发布前调整了Rapid7(RPD.US)、Cloudflare(NET.US)和PaloAlto Networks的目标价。
- 2026-01-14 16:43:37
瑞银：艾马克技术(AMKR.US)飙涨已反映算力增长预期 下调评级以权衡成本风险
智通财经APP获悉，瑞银发布研报，将艾马克技术(AMKR.US)评级从“买入”下调至“中性”，但将目标价从38美元上调至55美元。该行指出其近期股价上涨反映了强劲的计算能力增长预期，但必须权衡成本和风险。瑞银指出，复苏动力在即，但必须权衡成本和下行风险。自2025年4月低点以来，艾马克技术股价已上涨250%，但瑞银将其评级下调至中性，因为股价反映了更快的计算能力增长预期、智能手机SiP的复苏、周期性主流市场复苏以及在亚利桑那州建设长期项目的潜力。瑞银认为风险/回报更应保持中性，因为该公司正在建设价值70亿美元的亚利桑那州项目，未来几年将面临负自由现金流;内存价格上涨可能影响PC/智能手机销量;以及美国GPU能否持续供应中国市场(占2026年销售额的6%)或能否获得台积电的CoWoS-L封装技术或材料供应转移至日月光半导体。瑞银预计2026-2027年计算需求将强劲增长。该行将2025年销售额同比增长预期从5%上调至6%，但维持2026-2027年同比增长预期分别为14%/12%，高于市场预期的9%/9%。这主要得益于计算需求的快速增长、SiP/智能手机市场的稳定以及汽车/工业领域的复苏。瑞银预计，在以下情景下，先进封装(CoWoS-S/L/R 和 oS)将在两年内新增10亿美元的销售额(占2027年销售额的5%至16%)：英伟达的H200获得批准、CPO切换、Vera CPU(采用SPIL双源封装)、英伟达的N1/N1X/GB10、ASIC以及CoWoS-L TPU将在2027年之前投入使用，并且oS业务也将实现增长。总计算能力(包括 CPU、交换机和网络)将从 2025 年的 20% 增长到 2027 年的 28%。其次，成熟业务增长较为温和。计算业务的高增长被艾马克技术核心低利润的SiP(系统集成芯片)消费电子、智能手机和汽车/工业领域的成熟驱动因素所平衡。SiP业务与苹果业务重叠，2024年底，其销售额占比分别为49%/31%，汽车/工业业务占比为19%。瑞银预计2026-2027年将出现温和复苏：1)汽车/工业业务预计增长10%/5%，因为新冠疫情后的库存已恢复正常，且艾马克技术在ADAS/信息娱乐领域拥有优势;2)通信业务预计增长11%/6%，因为SiP业务将在2026年全面恢复，届时Wi-Fi接口、新型可折叠/可变光圈摄像头以及相比主流安卓系统更低的阻力都将得到提升;3)消费电子业务预计增长4%/2%，因为可穿戴耳机等产品基数较高。投资周期延长和高估值限制了其上涨空间。艾马克技术投资70亿美元、分两期建设的亚利桑那州晶圆厂要到2028年才能投产，2029年才能开始盈利。一期工程(潜在营收10%)耗资35亿美元，可享受35%的税收抵免和4.07亿美元的政府补助。瑞银预计，从2025年第四季度到2028年，该项目将出现10亿美元的负自由现金流，导致现金收益率低于目前的1%。瑞银下调评级、上调目标价的依据是：2027 年预期市净率为2.5倍(隐含20倍市盈率)，而2026年的预期市净率为 2.5 倍(隐含15倍市盈率)，高端产品线(含AI产品)到 2027 年销售额占比将达到 15-20%，净资产收益率将从 2025 年的 7% 提高到 2026-2029 年的 13%，同业公司日月光半导体目前的市盈率为 20 倍(2026年)，以及 2025-2029 年周期性每股收益复合年增长率为 33%。
- 2026-01-14 15:34:10
美国设备租赁平台EquipmentShare(EQPT.US)冲刺美股IPO 拟募资7.47亿美元
智通财经APP获悉，美国建筑设备租赁与销售平台EquipmentShare.com(EQPT.US)周二公布美股首次公开募股条款，计划以每股23.50至25.50美元的价格发行3050万股，最高募集资金约7.47亿美元。按发行区间中值计算，该公司完全稀释后市值将达67亿美元。作为全美最大且增长最快的设备租赁服务商之一，EquipmentShare运营数字化设备租赁平台，截至2025年9月30日，已在全美45个州设立342个全服务租赁点、9个经销商网点及22家建材商店。其设备池规模约23.5万台，涵盖自有、租赁及通过收入分成协议管理的设备，原始购置成本达81亿美元。所有设备均接入其自主研发的T3智能平台，可实现实时追踪、预测性维护及远程控制，以提升工地运营效率。公司收入约三分之二来自设备租赁，其余来自销售业务。除常规工程机械(如伸缩臂叉装机、挖掘机、紧凑型履带装载机、推土机、压缩机)外，业务已扩展至暖通空调、泵机、发电设备等专业领域。EquipmentShare成立于2015年，截至2025年9月30日的12个月内实现销售额44亿美元。公司计划以股票代码"EQPT"在纳斯达克挂牌，预计于2026年1月19日当周完成定价。本次发行由高盛、富国证券、瑞银投资银行、花旗、古根海姆证券等十家机构担任联合账簿管理人。
- 2026-01-14 15:00:00
香港Web3安全软件提供商 CyberScope Web3 Security(CYSC.US)递交美股上市申请 拟筹资500万美元
智通财经APP获悉，为数字资产平台提供 Web3 网络安全和合规解决方案的 CyberScope Web3 Security 于周二公布了其 IPO条款。该公司计划通过发行 100 万股股票，筹集 500 万美元，发行价区间定在 4 美元至 6 美元。按照拟定价格区间的中值计算，CyberScope Web3 Security 的市值将达到 1.05 亿美元。CyberScope 是一家 Web3 安全与合规服务商，专门从事智能合约审计、反洗钱(AML)/了解您的客户(KYC)筛查、渗透测试以及区块链漏洞评估。该公司已为北美、欧洲、亚洲及其他市场的 3000 多家客户(包括 DeFi 平台、代币发行方和基础设施提供商)完成了超过 2700 次智能合约审计和 500 多次 KYC 验证，保障了超过 20 亿美元的数字资产安全。该公司的服务套件利用了四项专有工具：Cyberscan、Similarityscan、Safescan 和 Signaturescan，用以提供自动化和人工代码审查、相似性分析、交易监测及签名搜索。其审计徽章已获得 CoinMarketCap、PinkSale 和 Unicrypt 等平台的认可。CyberScope Web3 Security 成立于 2023 年，在截至 2025 年 6 月 30 日的 12 个月内录得 100 万美元的营收。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为 CYSC。Maxim Group LLC 是此次交易的唯一账簿管理人。
- 2026-01-14 14:57:33
减肥药进入“长期维持+低频注射”时代 安进(AMGN.US)“月服”优势引领千亿美元市场
智通财经APP获悉，美国大型制药/生物科技巨头安进公司(AMGN.US)当地时间周一透露，其试验性的减肥药——即有着“下一代减肥药”称号的GLP-1相关联药物MariTide的一项最新临床试验结果显示，当肥胖症患者们每月仅仅注射一次时，他们能够在两年内稳定保持体重下降趋势。而作为显著对比，目前，大多数广泛使用的减肥药物注射剂(比如诺和诺德与礼来推出的最热门减肥药系列产品)基本都是每周注射一次。布拉德韦在接受美国CNBC有着“金融名嘴”称号的资深财经人士吉姆·克莱默发起的采访中示，这家美国大型制药巨头预计该药物可以每月使用，甚至更少频率使用，并表示他对数据显示该药物不久之后可能每季度仅仅服用一次感到鼓舞，强调即将实现类似这样的极低频率给药注射节奏。布拉德韦还表示，安进正在研究不同剂量的减肥药物MariTide的具体效果，并在采访中补充表示：“我们非常想了解，患者坚持使用这种疗法具体需要什么，因为就算有‘减肥神药’，坚持与长期耐心持是关键。我认为我们可以解决关于患者无法长期坚持使用减肥药方面的一些问题。”“我们认为我们可以解决该领域面临的一些长期问题，其中一个问题就是患者不能够长期坚持使用减肥药的问题，也就是用药长期依从性问题。”布拉德韦表示。布拉德韦在采访中还谈到了安进收购Horizon Therapeutics的事项进程，并表示这笔交易之所以进展顺利，部分原因是它与安进长期以来的优势——生物科技制药和自身免疫学非常相契合。“我们收购的药物主要针对自身免疫性质的疾病，而且它们大多是生物科技类制药，并处于生命周期的最早期阶段阶段。”布拉德韦表示。“因此，我们继续探索可能从这些治疗中受益的新方式和新疾病。目前为止，一切都非常顺利。”安进正在研发的“下一代减肥药物” MariTide到目前为止，安进重点聚焦的MariTide 尚未获得美国FDA的正式批准用于临床销售，该减肥药物仍然处于临床开发阶段，并已进入III期临床试验(Phase 3)的关键研发进程。MariTide仍然属于与GLP‑1相关的药物类别，但它与传统的“纯 GLP‑1 激动剂”有所不同。MariTide 同时还包含一个阻断GIP受体的成分。这种双重机制——激活 GLP‑1 受体同时拮抗GIP受体——是MariTide的显著特点，有别于像礼来tirzepatide 等“GLP‑1/GIP 双激动剂”。安进的MariTide 被称为“下一代减肥药”，其背后的底层逻辑既不同于现有主流药物，又具有潜在的长期临床优势，这也是它被医药业界看作有可能推动肥胖治疗进入新阶段的原因。首先，在机制和给药便利性上，MariTide与现有的“减肥神药”——礼来Zepbound明显不同。 目前市场上领先的 GLP‑1 类减肥药，比如诺丹麦和诺德公司(Novo Nordisk) 的Wegovy、礼来公司(Eli Lilly)的Zepbound，主要通过每周注射激动GLP‑1受体或同时激动GLP‑1和GIP受体来降低食欲和改善代谢。而MariTide是一种抗体‑肽偶联药物，一方面激活GLP‑1受体，另一方面阻断GIP受体，这种双重作用机制在临床前和 II 期试验中显示出强有力的体重减少效果，并伴随代谢改善。与仅激动受体的方式相比，这种激活+拮抗组合机制是更复杂且潜在更持久的干预路径。其次，在临床表现和用药频率上，MariTide亦有显著区别。 安进的II期试验数据显示，受试者们在52周内平均体重减轻规模可达约20%，且“减重无平台期”，表明减重效果可能持续甚至进一步延伸，这在很多现有药物中是较难实现的(有时候减重在一段时间后达到平台)。更加重要的是，MariTide 每月注射一次甚至更低频次(正在研究每季度级别仅一次的注射频次)，而现有主流治疗通常需要每周注射。这种更长效、用药频率更低的特性对患者的用药依从性(persistence)和长期体重管理至关重要，是安进聚焦的这一“下一代”减肥治疗的一大优势。千亿美元级别的超级市场华尔街金融巨头高盛近期发布的一份研究报告指出，到了2030年，全球抗肥胖药物市场规模可能达到约900亿美元至1000亿美元甚至更高的水平。这个规模远高于当前减肥药市场仅数十亿美元的现状，表明该细分领域被高盛视为医药行业极具增长潜力的超级大市场，并且相比于诺和诺德Wegovy与礼来的Zepbound，高盛更加看好安进正在研发的“下一代减肥药物” MariTide的市场前景。高盛认为在“下一代减肥药物” MariTide相关的重大催化之下，安进有望踏上价值重估轨迹，其股价上行空间相比于同行可能更加广阔。高盛表示，安进当前仅仅12-14x的2026年预期PE显著低于其所处的生物科技板块均值(22x)，并且还显著低于标普500指数预期PE，目标价400美元对应该公司股价大约30%上行空间。全球肥胖率持续上升，肥胖被认为是重大慢性疾病风险因素，导致对有效减重治疗的巨大需求持续扩大。高盛的市场模型基于全球肥胖人口规模、患者可及性和用药渗透率，预测未来几年大量患者将开始接受此类药物治疗。此外，新一代减肥药已显示出更高的有效性和更持久的体重管理能力，这不仅提升了临床接受度，还将刺激长期用药需求和累积市场规模。高盛还强调市场正在进入“以价换量”的新阶段，尤其是在美国政策推动下(如医疗保险覆盖和降价协议)，以及口服减肥药即将上市，这些都会显著降低患者门槛，扩大直接面向消费(DTC)市场。随着价格下降和医保覆盖扩大，患者用药意愿和人数预计大幅提升，这将推动市场规模增长。
- 2026-01-14 14:54:49
花旗(C.US)再挥千人裁员刀，两年“瘦身”两万目标加速推进
智通财经APP获悉，据知情人士透露，花旗集团(C.US)本周将启动新一轮裁员，预计削减约1000个职位。此次裁员为该行此前宣布的“截至今年年底裁员约2万人”计划的最新进展。根据花旗年度报告，截至2024年底，该行全职员工总数约22.9万人。公司表示，人员规模的缩减将持续至2026年，但未透露具体裁员数字。花旗发言人表示：“我们将在2026年继续优化人员规模。这些调整旨在使员工数量、地域分布及专业能力更好地适应当前业务需求，同时反映技术提升带来的运营效率改进，以及我们‘转型计划’接近目标状态的进展。我们感谢这些同事为花旗做出的贡献。”自2021年上任以来，首席执行官简·弗雷泽持续推进大规模组织重组。2023年末，她公布了一项旨在提升盈利能力、简化业务流程并强化风险管理与数据治理的改革方案。在此轮持续调整中，花旗财富管理和科技部门已出现多名高管离职。近期，花旗还宣布了高层人事变动：原财务主管马克·梅森卸任，由贡萨洛·卢凯蒂接任首席财务官一职。目前，花旗在美国的消费银行网络规模小于部分大型竞争对手，其约650家分支机构主要集中在六大城市。去年，花旗在中国的两个技术中心已裁员约3500人，该举措属于其全球科技业务整合与简化的一部分，旨在强化风险管理并升级数据系统。
- 2026-01-14 14:52:52
香港移动应用开发商EvoNexus Group(EVON.US)撤回800万美元美股IPO申请
智通财经APP获悉，总部位于中国香港的社交娱乐类移动应用开发商EvoNexus Group(EVON.US)于周二宣布，撤回其首次公开募股(IPO)计划。该公司此前提交的招股文件显示，拟以每股4美元的价格发行200万股股票，计划募资800万美元。其IPO申请最初于去年9月递交，并在同年11月完成了招股书的最新更新。据招股书介绍，EvoNexus致力于开发运营一系列社交娱乐类移动应用，产品矩阵包括LivChat、BunchatLite、PeachU、Meeya、MeetClub、BakBak、UpChat、Timo及RealCall等应用软件。该公司成立于2019年，在截至2025年2月28日的12个月内，录得营收1200万美元。原计划以股票代码EVON登陆纳斯达克交易所，Kingswood Capital Markets为本次IPO的独家簿记管理人。
- 2026-01-14 14:51:09
发行量猛增近200%！加拿大航运商Duke Holding(DUKL.US)IPO拟筹资额升至1700万美元
智通财经APP获悉，当地时间周二，加拿大航运服务提供商Duke Holding(DUKL.US)提高了其即将进行的首次公开募股(IPO)的拟发行规模。这家总部位于加利福尼亚州安大略市的公司目前计划通过发行380万股股票筹集1700万美元，发行价区间定为每股4至5美元。此前，该公司曾计划发行130万股股票，发行价区间同样为每股4至5美元。按照修订后的价格区间的中点计算，Duke Holding预计将比此前预期多筹集200%的资金，并达到2.06亿美元的市值。Duke Holding是一家提供东亚与美国之间航运及第三方物流服务的企业，该公司提供一整套供应链服务，涵盖东亚与美国之间的综合运输、第三方物流(3PL)以及电子商务业务服务。公司的客户群体包括从事消费品、食品和个人防护设备等业务的主要跨境商家，以及开通或运营前往美国航线的海外船舶运营商。Duke Holding成立于2008年，在截至2025年9月30日的12个月内，公司实现营收8000万美元。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为DUKL。美国老虎证券公司担任此次交易的唯一簿记行。
- 2026-01-14 14:40:01
Bernstein：市场对博通(AVGO.US)AI竞争担忧被夸大 重申“跑赢大盘”评级
智通财经APP获悉，Bernstein分析师Stacy Rasgon重申了对博通(AVGO.US)的“跑赢大盘”评级，目标价为475美元。该行分析师驳斥了博通面临的竞争威胁担忧，并指出该公司在人工智能专用集成电路(ASIC)领域拥有领先地位，其创新和执行力无与伦比。Bernstein此前与博通管理层举行了会议，并指出对人工智能领域日益激烈的竞争的担忧被夸大了。投资者尤其关注日益激烈的竞争以及客户自有工具(COT)对博通人工智能领域主导地位的影响。分析师称：“昨天我们花了将近一个小时和博通芯片总裁Charlie交流(与其说是交流，不如说是指导)，他非常详细地向我们讲解了博通在XPU路线图和业务方面的技术、规模和供应链优势。我们比以往任何时候都更加确信，这些担忧被大大夸大了，博通在人工智能ASIC领域的霸主地位短期内不太可能被撼动。”该行指出，博通认可英伟达(NVDA.US)在人工智能领域的创新步伐，而这实际上对博通有利，因为博通是唯一一家能够帮助XPU客户跟上英伟达路线图发展步伐的公司。博通凭借其众多技术创新，在竞争对手和客户中脱颖而出，堪称独占鳌头。分析师补充称：“从3D芯片堆叠和400G串行器/解串器(serdes)等技术创新，到供应链规模，再到对自有基板制造的投资，以及可能实现无中介层制造的新技术，博通在各个层面上的持续创新，是任何竞争对手和客户都无法匹敌的。”
