- 2026-02-05 18:16:27
口服司美格鲁肽片：诺和诺德(NVO.US)在2026的开年王炸
截止1月23日当周处方量突破2.6万个，口服司美格鲁肽片成为诺和诺德(NVO.US)在2026开年彰显其在糖尿病和肥胖症领域主导地位的代表之作。在刚刚结束的2026年JPM医疗健康大会上，诺和诺德并未回避竞争日益加剧的国际市场，反而释放出一个强有力的信号：GLP-1赛道的下半场，将由口服制剂主导。诺和诺德的战略方向正转向主动收缩与聚焦。公司计划在2026年将业务重新集中至糖尿病与肥胖症两大核心领域，从而结束此前相对分散的业务布局。此外，该公司预测口服减重药未来将占据重要市场份额，超过三分之一的肥胖患者可能倾向于选择此类疗法，而非传统的注射制剂。此次战略回归的核心，正是全球首款口服大分子药物——口服司美格鲁肽片。该药于年初刚刚在美国上市，商品名为Wegovy Pill。1月5日一经上市，便迅速成为当地肥胖症市场的明星产品，处方量从首四天的3,071个跃升至截至1月16日当周的逾18,000个，并于截至1月23日当周进一步达到26,109个，展现强劲上市势头。对针头的抗拒和对口服药的信赖，是包括肥胖症和糖尿病在内的大多数慢性疾病患者共有的心理倾向，而治疗依从性正是疗效实现的重要基础。因此，口服司美格鲁肽片取得如此开局，并不让人意外。但，这不是口服司美格鲁肽片的首秀。口服司美格鲁肽片已于2019年美国FDA首次获批用于成人2型糖尿病治疗，且上市后就成为了全球首款口服大分子药物。截至目前，它仍然是该品类中的唯一。在众药企纷纷押注口服小分子代谢疾病药物的背景下，其技术路径和临床表现，依然值得我们深入关注和分析。技术革命：SNAC如何攻克多肽口服的百年难题口服多肽曾被视为制药界的“圣杯”。这在科学上极难实现，胃肠道是生物进化的杰作，专门用来防御外来蛋白。胃酸会瞬间降解多肽，蛋白酶会将其切碎，肠壁黏膜更是难以逾越的物理高墙。诺和诺德花费数十年，最终找到了那把钥匙——SNAC。这个名为N-(8-[2-羟基苯甲酰基]氨基)辛酸钠的分子，工作原理如同精准的特洛伊木马。它不与药物形成化学键，而是通过非共价键临时结合，增加多肽分子的亲脂性。服药后，药片在胃中迅速崩解，SNAC溶解并在局部中和胃酸，创造出一个微小的碱性微环境。这至关重要，胃蛋白酶原需要强酸才能激活，pH值的升高抑制了酶的活性，保护司美格鲁肽免于被降解。紧接着，SNAC与司美格鲁肽分子通过非共价键结合。这种结合改变了多肽的构象，增加了它的亲脂性。细胞膜的流动性被瞬时改变，药物借机穿透胃黏膜上皮细胞，直接进入血液循环。这是一个与时间赛跑的过程。患者需要严格遵守服用条件：空腹、少量饮水、服药后等待30分钟。尽管存在这些限制，但与终身注射相比，这种妥协已被证明具有更高的患者接受度。临床实证：PIONEER系列与OASIS项目的数据壁垒PIONEER系列临床试验覆盖了从疗效对比到安全性的全方位验证，为口服司美格鲁肽构建了坚实的数据基础。在PIONEER 2试验与SGLT-2抑制剂恩格列净的头对头研究中，口服司美格鲁肽在降糖效果上显著优于恩格列净：第52周时HbA1c下降1.3%，体重减轻方面两者相当，展现了口服剂型GLP-1受体激动剂在血糖控制上的统治力,。在PIONEER 3试验与DPP-4抑制剂西格列汀对比，在降糖幅度和减重效果方面均远超西格列汀,。这意味着在二线治疗的选择上，口服司美格鲁肽具备全面替代DPP-4抑制剂的潜力。在PIONEER 4试验中，口服司美格鲁肽与利拉鲁肽注射剂进行头对头比较。结果显示口服制剂在降糖效果上非劣效于注射剂，在减重方面甚至表现出轻微优势。这一结果彻底打破了“口服不如注射”的传统认知。更具突破性的是PIONEER 6试验，一项心血管结局试验(CVOT)。 结果显示，口服司美格鲁肽不仅满足心血管安全性非劣效标准，更显示出显著降低心血管死亡风险和全因死亡风险的潜力，和系统性心血管保护作用。PIONEER 5试验证实了在中度肾功能不全患者中的安全性，无需调整剂量。这大大简化了临床用药。PIONEER 8试验则探索了与胰岛素的联用，结果表明口服司美格鲁肽能减少胰岛素用量，提高血糖达标率。此外，在减重领域，口服司美格鲁肽OASIS项目的数据更是令人侧目。OASIS 1研究显示，50毫克高剂量口服司美格鲁肽在68周内帮助患者平均减重15.1%，这一数字已经与2.4毫克注射剂Wegovy处于同一水平线。这意味着，口服药在减重效能上已经与注射剂处于同一疗效水平，这为口服制剂在减重市场中的竞争地位提供了有力支撑。市场博弈：中国市场的战略布局与专利防线目光回到中国。口服司美格鲁肽片，商品名诺和忻，已于2025年1月正式登陆中国市场，用于成人2型糖尿病治疗。作为中国首款获批上市的GLP-1口服类药物，它的上市为中国糖尿病患者带来了深远影响。传统的“二甲双胍 - 磺脲类、DPP-4抑制剂或SGLT-2抑制剂 - 注射类GLP-1或胰岛素”阶梯式治疗路径易导致治疗惰性。大量糖尿病患者因抗拒注射治疗而延迟甚至中断治疗升级。PIONEER系列研究证明，口服司美格鲁肽片在疾病早期能够更好地保护胰岛功能，并实现体重管理，使得GLP-1类药物得以更早地进入治疗方案。由此，口服司美格鲁肽片获批作为单药治疗，在饮食和运动基础上改善血糖控制。专利保护构成了另一道防线。2025年底，中国最高人民法院对司美格鲁肽化合物专利做出有利于诺和诺德的裁决，为原研药赢得了宝贵的市场独占期。尽管华东医药、丽珠集团等国内企业已开始布局司美格鲁肽仿制药，但口服制剂的技术壁垒远高于注射剂。SNAC技术的专利保护、复杂的生产工艺和质量控制要求，都是仿制药企必须要跨越的障碍。此外，诺和诺德秉持“驱动改变，携手战胜严重慢性疾病”的使命，在数字化领域的探索创新“不止于药”。诺和诺德携手京东健康、阿里健康、腾讯健康等中国本土力量，优势互补，从“疾病管理、送药、用药到长期管理”全流程打通糖尿病数字化管理链路，围绕“药品+服务”为患者打造最佳用药后体验，推动慢病管理从“重治疗，轻管理”向“治管并重”转变，帮助患者轻松掌控自己的健康。这一布局与中国持续推进的分级诊疗政策相互呼应，有助于将慢病管理沉淀在基层，而口服药正是实现这一目标的最佳工具之一。结语口服司美格鲁肽片带来的改变才刚刚开始。诺和诺德用SNAC技术攻克了生物屏障。接下来，他们要攻克的是患者的生活习惯——让代谢健康的长期管理变得更轻松、简单、可持续。在这场与代谢疾病的漫长战争中，口服大分子药物或许就是那把扭转战局的王炸武器。本文转载自“华尔街见闻”，智通财经编辑：蒋远华。
- 2026-02-05 18:08:29
蔚来公司(NIO.US)发布盈利预告：2025年四季度预期实现经营利润7亿至12亿元
智通财经APP获悉，2月5日，蔚来公司（NIO.US; 09866.HK; NIO.SG）发布盈利预告。公告称根据公司未经审计合并管理账目及董事会目前可得资料所作的初步评估，预计公司于2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）（界定为剔除股权激励费用后的经营利润），介乎约人民币7亿元（约1亿美元）至12亿元（约1.72亿美元），此为公司首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则）。这主要是以下因素的综合影响：1、公司在2025年第四季度销量持续增长；2、有利的产品组合推动汽车毛利率优化；3、公司持续推行全面降本增效措施。按公认会计准则，预计公司于2025年第四季度录得经营利润约人民币2亿元（约0.29亿美元）至人民币7亿元（约1亿美元）。
- 2026-02-05 16:54:45
股价创一年最大跌幅！营收增长+全年指引乐观 沃达丰(VOD.US)却栽在德国市场
智通财经APP获悉，尽管沃达丰(VOD.US)2026财年第三季度营收实现增长，并且预计全年盈利和现金流将达到指引区间上限，但由于其最大市场德国的增长速度低于市场预期，周四该公司股价一度创一年来最大跌幅。财报显示，该公司Q3总营收达105亿欧元，同比增长6.5%，这一增长主要得益于服务收入提升，以及合并Three UK和Telekom Romania资产带来的贡献。集团服务收入同比增长7.3%至85亿欧元，有机增长5.4%，增速略低于上一季度，其中，土耳其、非洲市场的亮眼表现，抵消了汇率波动带来的不利影响。非洲市场依旧是集团核心增长引擎，服务收入连续第二个季度实现13.5%的有机增长，所有细分市场均实现扩张，金融服务业务的发展节奏也持续加快。英国市场服务收入则有机下滑0.5%，主要受去年已披露的一次性项目影响;不过沃达丰与Three UK的整合工作仍按计划推进。欧洲其他地区业务重回增长轨道，服务收入有机增长1.2%;尽管葡萄牙、罗马尼亚市场竞争加剧，但该区域多数市场经营表现均有所改善。按欧元计价，土耳其市场服务收入同比增长3.7%。沃达丰表示，企业业务板块服务收入实现3%的有机增长，核心驱动因素为数字服务需求持续攀升，以及土耳其、非洲市场的出色表现;而英国市场的高基数对比，一定程度上抵消了部分增长成果。关键市场德国营收增长不及预期不过，沃达丰周四披露，其最大市场德国的服务收入同比温和增长0.7%至27亿欧元，未能实现市场对其迎来强劲反弹的预期——此前沃达丰已引入1&1 AG为其批发客户，市场曾对此寄予复苏厚望。分析师此前预期，这一增速将达到1.02%。受此影响，沃达丰在伦敦的股价一度下跌6.8%，创一年来最大跌幅。沃达丰发言人表示，上一季度，随着与规模较小的运营商1&1 AG展开合作，批发业务收入有所提振，德国市场营收重回增长轨道。然而，本季度该部分增长红利，被向服务供应商付款时点变动带来的一次性影响所抵消。据了解，沃达丰首席执行官Margherita Della Valle推行一项雄心勃勃的业务振兴计划已逾两年，该计划聚焦于精简运营和出售资产。在此期间，公司完成了意大利、西班牙业务的剥离，并在英国本土市场与Three UK完成合并。Della Valle将公司战略重新聚焦于少数核心市场的举措，赢得了分析师的认可。而在德国市场，行业竞争加剧叠加一项监管政策调整，曾导致公司流失数百万用户，成为营收增长的拖累。不过，这项禁止住房协会将电视套餐与房租捆绑销售的德国新规，其带来的业绩冲击已基本消退。本季度，沃达丰经租赁调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDAaL)有机增长2.3%至28亿欧元;2026财年至今，该指标累计增长5.3%至85亿欧元，符合公司全年业绩阶段性预期。公司营业利润则同比大幅下滑52.7%，至5亿欧元。沃达丰重申2026财年业绩展望，预计全年核心业绩将落在目标区间上限，经调整的息税折旧摊销前利润预计为113亿至116亿欧元，经调整的自由现金流预计为24亿至26亿欧元。另外，沃达丰表示将继续执行渐进式股息政策，计划2026财年每股股息同比上调2.5%。自2024年5月以来，沃达丰还已完成35亿欧元的股票回购计划，而在最新财报中，该公司宣布新启动5亿欧元的股票回购计划。
- 2026-02-05 16:49:23
壳牌(SHEL.US)Q4利润创近五年新低：化工“失血”、石油交易哑火，35亿美元回购能否救场?
智通财经APP获悉，全球能源巨头壳牌公司(SHEL.US)发布了其2025年第四季度及全年业绩报告。报告数据显示，壳牌第四季度调整后利润达32.6亿美元，较上一年同期下降了11%。这一数字不仅低于市场此前普遍预期的35.3亿美元，更是创下了自2021年第一季度以来的单季利润最低纪录。原油价格走低、石油交易表现欠佳以及化工业务陷入困境，这些因素共同对壳牌的盈利状况造成了打压。在营收方面，壳牌Q4总营收为640.93亿美元，与2024年同期的662.81亿美元相比，小幅下滑了约3.3%。剔除一次性项目影响后，其调整后每股收益为0.57美元，略低于2024年同期的0.60美元，且未达到分析师此前预期的0.69美元至1.29美元区间。从全年维度来看，公司2025年实现调整后利润185.3亿美元，较2024年的237.2亿美元显著下滑约22%。即便盈利水平出现明显回撤，壳牌在股东回报方面依然采取了相对激进的策略。公司宣布将第四季度股息上调4%至每股0.372美元，并同步开启一轮总额达35亿美元的股票回购计划，预计该计划将在下一次季度业绩公布前完成。该公司首席执行官瓦尔·萨万表示，公司自2022年底以来已通过结构性改革累计削减成本51亿美元，提前达成了原定目标，这为公司在低油价环境下维持稳健的现金分红能力提供了坚实的防御性支撑。在具体业务运营层面，壳牌的盈利结构呈现出明显的两极分化。天然气与上游业务依然是集团的核心盈利支柱，展现了较强的现金获取能力，而化工与制品业务在第四季度为0.66亿美元的亏损。截至2025年底，公司的资产负债率上升至20.7%，净负债规模扩至457亿美元。在首席执行官瓦尔·萨万削减成本并剥离表现不佳的资产后，投资者愈发关注壳牌的增长前景。展望2026年，壳牌预计全年资本支出将保持在200亿至220亿美元的区间内，2025年实际支出略低于该区间。萨万与首席财务官辛妮德·戈尔曼(Sinead Gorman)执掌公司三年来，一直在收紧壳牌支出。在油气产量方面，该公司季度产量同比增长2%，与美国同行相比相形见绌。雪佛龙(CVX.US)第四季度产量同比增长20%，得益于哈萨克斯坦项目产量及赫斯公司资产组合的整合。埃克森美孚(XOM.US)产量扩张15%，受二叠纪盆地及其巨型圭亚那项目产量驱动。巴西和墨西哥湾是壳牌产量的关键，其与挪威国家石油公司(EQNR.US)在英国北海的新合资企业亦然。但投资者对这些项目的热情不及埃克森和雪佛龙的项目。在世界其他地区，壳牌正为其纳米比亚石油发现寻求商业化途径，并已重新进入利比亚化石燃料开发领域。2025年，因欧佩克+联盟内外产量上升，市场普遍预期今年将形成供应过剩，油价暴跌18%。2026年以来迄今，基准布伦特期货已收复部分失地，在每桶68美元左右交易，美伊紧张局势为油价增添地缘政治风险溢价。但仍远低于2025年逾80美元的高点。值得一提的是，分析师此前已下调预期，因壳牌1月发布的业绩更新预警称，季度石油交易表现"显著低于"上季，且困境中的化工部门出现亏损。即便如此，利润仍未达标。化工部门亏损严重，足以抵消炼油业务利润率提升——而上月末这家得克萨斯州巨头公布业绩时，炼油利润率提升曾为埃克森美孚带来利好。化工业务持续拖累盈利，萨万已承诺解决，但警告这可能是个漫长的过程。与此同时，美国竞争对手的强劲表现令壳牌压力倍增。今年，埃克森美孚和雪佛龙股价因圭亚那、二叠纪盆地及哈萨克斯坦低成本油田产量强劲而飙升，萨万缩小与这两家公司大幅估值差距的目标愈发艰难。去年按美元计，壳牌股票在全球五大石油巨头中表现最佳，但自11月中旬以来涨幅逐渐消退，2026年迄今已落后于同行。
- 2026-02-05 16:13:06
新兴市场拨备激增拖累盈利 收购失败后毕尔巴鄂银行(BBVA.US)增长后劲面临质疑
智通财经APP获悉，西班牙第二大银行毕尔巴鄂银行(BBVA.US)公布第四季度利润与分析师预估基本一致，尽管收入有所增长，但土耳其和墨西哥等主要市场的拨备增加部分抵消了这一积极影响。财报显示，该行净利润增长4.1%至25.3亿欧元(合29.8亿美元)。分析师此前预估为25.4亿欧元。调整后的每股收益为1.78欧元，高于上年同期的1.68欧元。净利息收入为 262.8 亿欧元，同比增长 4.0%。拨备较上年同期增加19%，一项资本实力指标也未达到预估水平。在董事长卡洛斯•托雷斯和行政总裁奥努尔•根奇耗时一年多推动的收购规模较小的竞争对手萨瓦德尔银行计划于去年10月失败后，毕尔巴鄂银行正专注于发展现有业务。该行随后宣布了39.6亿欧元的股票回购计划，旨在将超额资本返还给投资者。自去年10月中旬收购失败以来，毕尔巴鄂银行股价已上涨约40%，投资者更青睐派息，而非面临政府施加重大条件、充满不确定性的交易。该行周四还宣布派发2025年收益的期末股息，每股0.60欧元。加拿大皇家银行分析师本杰明•托姆斯写道："我们预计，该行股价要进一步上涨可能会困难得多。尽管很难对一家财务状况如此诱人的银行持负面看法，但在我们看来，这已经在很大程度上反映在普遍预期之中。"萨瓦德尔银行收购交易的失败，重新引发了市场对毕尔巴鄂银行在新兴市场敞口的担忧。该行在委内瑞拉等南美国家以及土耳其和墨西哥设有子公司。毕尔巴鄂银行表示，后两个国家是拨备增加的主要推动因素。这家西班牙银行表示，衡量盈利能力的股本回报率今年应会提高至20%左右。去年该比率为19.3%。加拿大皇家银行的托姆斯表示，这一展望包含了对今年西班牙成本的指引，该指引"显著高于"分析师目前的预期。他写道："我们预计，今天电话会议的焦点将是西班牙的成本。"对这家西班牙银行来说，提高盈利能力和资本的一个杠杆是利用重大风险转移，这使银行能够释放资源，从而承保更多新业务或提高派息。知情人士此前表示，毕尔巴鄂银行计划发行两笔此类交易，涉及约70亿欧元的资产。尽管投资者对萨瓦德尔银行收购计划的失败表示欢迎，但这标志着毕尔巴鄂银行首席执行官和董事长遭遇了痛苦的挫折。他们的失败与规模更大的竞争对手西班牙桑坦德银行达成的一系列交易形成了对比。桑坦德银行本周宣布，同意以120亿美元收购美国韦伯斯特金融公司。就在半年前，这家西班牙最大银行才宣布从萨瓦德尔银行手中收购英国TSB银行。桑坦德银行还公布了优于预期的第四季度利润，并宣布了50亿欧元的股票回购计划。
- 2026-02-05 15:37:19
平价家具零售商Bob‘s Discount Furniture(BOBS.US)纽交所IPO以下限17美元定价，募资3.31亿美元今夜挂牌
智通财经APP获悉，平价家具和床上用品零售商Bob's Discount Furniture(BOBS.US)确定其首次公开募股(IPO)定价，最终以每股17美元的价格发行1945万股股票。该定价位于此前设定的17至19美元价格区间的下限，共计募集资金约3.31亿美元。按此价格计算，该公司市值为13亿美元。此次IPO由摩根大通、摩根士丹利及瑞银等多家国际投行共同承销，股票预计于2026年2月5日正式登陆纽约证券交易所，股票代码为BOBS。根据招股说明书，Bob's Discount Furniture计划将此次上市所得的净筹资额主要用于偿还约 3.5 亿美元的定期贷款债务。这笔债务源于公司在 2025 年 10 月进行的一次股息再融资，当时公司通过贷款向包括控股股东 Bain Capital(贝恩资本) 在内的现有股东支付了超过 4 亿美元的股息。上市完成后，贝恩资本仍将持有该公司约 75% 的股份，保持绝对控股权，而公司将不会从现有股东出售的任何股份中获得收益。Bob's Discount Furniture作为全国性的平价家居全渠道零售商，截至2025年9月28日，在美国26个州管理着206家展厅，并表现出良好的盈利能力，其 2025 财年的营收达到 23.2 亿美元。展望未来，公司提出了极具雄心的扩张蓝图，计划在 2035 年前将全美门店数量翻倍，目标总数突破 500家。公司管理层认为，其独特的“超值低价”模式与全渠道销售策略将支持这一长期的规模增长。2024财年，该公司61%的收入来自新英格兰、纽约和大西洋中部地区。Bob's Discount Furniture通过Good, Better, Best定价策略提供各类家具，除奥莱店外，平均订单价值约为每笔1400美元，依托五个配送中心和46个第三方区域仓库，多数订单可在短短三天内完成配送。此外，截至2025年12月28日，其拥有290万活跃用户，2025财年73%的门店顾客进行了跨渠道互动。
- 2026-02-05 15:14:46
生物医药公司Eikon Therapeutics(EIKN.US)IPO定价18美元募资3.812亿 今晚登陆纳斯达克
智通财经APP获悉，生物医药公司Eikon Therapeutics(EIKN.US)周三表示，其美国首次公开发行(IPO)募资3.812亿美元，共发行约2120万股普通股，发行价定为每股18美元。此次发行价位于该公司16至18美元目标区间上限。据了解，本次上市计划进行之际，美国IPO市场在2026年已显现回暖迹象。去年10月的政府停摆曾导致多家企业推迟上市计划。而今年初，生物科技企业IPO同样迎来复苏，SpyGlass Pharma(SGP.US)、AgomAb Therapeutics(AGMB.US)等生物医药研发企业均已在1月递交美国上市申请。Eikon Therapeutics由诺贝尔化学奖得主Eric Betzig、Xavier Darzacq、Luke Lavis和Robert Tjian于2019年创立，公司目前正布局多款癌症实验性疗法研发管线。公司研发进度最快的候选药物EIK1001，正与默沙东(MRK.US)的Keytruda联合开展一款皮肤癌的中后期临床试验，该研究的中期分析数据预计将于2026年下半年公布。Eikon Therapeutics的股票将于周四在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“EIKN”。本次IPO的承销商包括摩根大通、摩根士丹利、美国银行证券、Cantor及瑞穗证券。
- 2026-02-05 15:02:50
传台积电(TSM.US)豪掷170亿美元重塑日本产线，3nm先进制程获政府追加补贴
智通财经APP获悉，据报道，全球晶圆代工巨头台积电(TSM.US)决定调整其在日本的扩张蓝图。根据最新披露的计划，台积电原定于熊本建设的第二工厂将迎来重大的技术方案升级，由最初规划的成熟制程全面转向生产目前行业最尖端的3纳米芯片。据市场估算，熊本二厂的总投资额预计将从原计划的122亿美元飙升至约170亿美元。鉴于该项目对日本“经济安保”战略的支撑作用，日本政府表现出了极高的协作意愿。在先前已承诺拨付约7320亿日元补贴的基础上，日本相关部门目前正就3纳米生产线所需的额外资本支出，积极研拟追加财政补贴的方案，以确保这一具备战略意义的产能能够按计划于2027年底前实现量产。知情人士称，这标志着较最初计划在2027年底生产7纳米芯片的蓝图有所升级，这些人士要求匿名讨论私下商议事宜。
- 2026-02-05 15:00:00
硅谷风向已变！Alphabet(GOOGL.US)凭 Gemini 3 重回巅峰，华尔街调转枪口猛攻OpenAI生态
Alphabet(GOOGL.US)正在以一种强劲的势头向OpenAI发起挑战，这突显了华尔街对这家谷歌母公司作为AI领导者的认知。而在短短一年前，投资者还认为它严重落后于竞争对手，并因此惩罚了其股价。智通财经APP注意到，在周三的财报电话会议上，Alphabet高管们展现出了更加自信的姿态。这是自Gemini3模型发布以来的首次财报会议，该模型令用户惊艳，并帮助谷歌在人工智能竞赛中迎头赶上。尽管Alphabet没有点名提及其次要AI竞争对手，但其展现出的新自信强调了一个关键对比：对AI的投资已开始在整个公司范围内产生回报。这成为了Alphabet计划在2026年将资本支出增加近一倍——达到1750亿至1850亿美元之间——的理由，这些支出将用于大规模投入AI计算能力。Alphabet在2025年关于AI的准备发言中，重点还放在产品使用率和专门由其云计算部门产生的AI收入上。“总的来说，我们看到AI投资和基础设施正在全面推动收入和增长，”首席执行官桑达尔·皮查伊表示。谷歌对AI驱动收入的新信心得到了其消费者和企业业务增长的支持。皮查伊表示，与OpenAI的ChatGPT竞争的谷歌Gemini应用在12月季度末的月活跃用户数超过7.5亿，高于上一季度末的6.5亿。尽管如此，这一数字仍落后于ChatGPT，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼在10月份曾表示，ChatGPT的周活跃用户数已突破8亿。皮查伊表示，“我们也看到每个用户的参与度显著提高，尤其是自Gemini3发布以来。”Gemini3还被整合到了谷歌搜索引擎的“AI模式”中，并为谷歌的企业版Gemini提供支持。皮查伊在电话会议上透露，企业版已达到800万个付费许可证。谷歌激增的资本支出预测最初令投资者感到不安，导致股价在盘后交易中一度下跌达6%。但其云业务的强劲表现(12月季度收入增长48%)以及公司其他业务受AI驱动的提振，迅速巩固了华尔街的信心，即谷歌的AI押注正开始获得回报。股价收复了盘后的首波冲击，转为平盘交易，进一步验证了华尔街目前向科技公司传达的信息：只有当科技公司能展示出相匹配的财务回报时，飙升的AI支出才能持续。局势扭转自去年年初以来，Alphabet已从“七巨头”中的落后者变为了领导者。在市值超过4万亿美元的公司中，目前只有英伟达和苹果能与其平起平坐。尽管微软对今年的资本支出采取了相对温和的态度，但其股价上周仍遭受重创，部分原因是市场对其依赖OpenAI的担忧加剧。微软表示，其第三财季的支出将低于10月至12月期间创纪录的375亿美元。随着OpenAI尽管仍在亏损却敲定了一系列数十亿美元的交易，投资者开始担心该公司资助这些承诺的能力，从而使与之有密切联系的大型科技公司的情绪恶化。FreedomCapitalMarkets科技研究主管保罗·米克斯表示，尽管资本支出预测“令人咂舌”，但Alphabet正受益于市场情绪的对比。“我确实认为这里正在形成一种叙事，即市场更看好谷歌而非OpenAI，”米克斯说。“去年这个时候，OpenAI每宣布一项合作都会赢得掌声。但到了2025年底，人们开始说：‘天呐，我的收入积压或AI基础设施支出中有太多都来自OpenAI了。’”甲骨文拥有超过5000亿美元的合同积压，其中很大程度上取决于OpenAI，其股价自10月初以来已下跌约49%。持有 OpenAI 27%股份并将其视为大客户的微软，在同一时期下跌了超过20%。与此同时，Alphabet上涨了约36%。SynovusTrust投资组合经理丹·摩根表示，“OpenAI与微软和甲骨文达成的协议，与其未来融资能力高度挂钩，”“我认为这就是为什么你会看到华尔街偏向Alphabet。”Alphabet雄厚的财力得益于其近几个月达成的重大交易，它为Meta和苹果等科技公司的产品及基础设施提供动力。LOGOETF投资组合经理埃里克·克拉克表示，“如果你是软件公司且与OpenAI绑定，那么对人们来说，你就加倍失去了吸引力。目前，谷歌才是那个掌握主动权的人。”
- 2026-02-05 14:37:28
数据中心电力设备商Forgent(FPS.US)乘AI东风登陆纽交所 募资15亿美元估值达82亿
智通财经APP获悉，美国电力设备制造商Forgent Power Solutions Inc.(FPS.US)及其部分股东在首次公开募股中共筹集15亿美元，发行价定于此前推介区间的中点。这家数据中心电力设备设计与制造商周三发布声明称，其股票定价为每股27美元。公司出售了1660万股，而大股东Neos Partners的关联方出售了3940万股，此前发行价格区间为每股25至29美元。据知情人士透露，本次发行获得了两位数的超额认购。基于招股书所列流通股数计算，此次定价使这家总部位于明尼苏达州代顿的公司市值达到约82亿美元。Forgent设计、制造并销售用于数据中心的变压器、配电盘及电力分配单元等设备，这些设施需要持续可靠的电力供应。私募股权公司Neos于2023年创立该公司，并通过2023年和2024年的收购交易逐步扩张。公司此次上市正值投资者寻求参与人工智能支出热潮之际，仅OpenAI就承诺将在AI基础设施上投入超过1万亿美元。电力设备类股票已大幅上涨——nVent Electric过去12个月飙升86%，Vertiv控股上涨64%。Forgent首席执行官加里·尼德普鲁姆此前曾在Vertiv任职。晨星电气设备行业分析师尼古拉斯·利布指出，Forgent的产品线广度不及Vertiv，后者不仅是电气产品商，更是英伟达芯片及其他AI基础设施冷却设备的主要供应商，这项冷却业务为其带来了估值溢价。利布同时表示，Forgent专注于电力传输环节(即将电力从电网输送至数据中心的硬件)的定制化“按需设计”电气设备，且受益于电网升级需求带来的额外增长动力，这些是其优势所在。“这类企业通常盈利能力强、运营历史久，其长期投资安全性主要源于产品迭代速度相对缓慢，”利布分析道，“但风险在于，若数据中心支出‘盛宴戛然而止’，他们将面临巨大冲击。”Forgent在明尼苏达、得克萨斯、马里兰、加利福尼亚及墨西哥设有制造基地。截至9月30日，公司拥有约2000名全职员工。IPO完成后，Neos将继续持有大部分股东投票权。根据财务文件，截至9月30日的三个月内，公司实现营收2.83亿美元，净利润1000万美元;去年同期营收为1.54亿美元，净利润630万美元。本次IPO由高盛集团、杰富瑞金融集团和摩根士丹利联合牵头。公司股票预计将于周四在纽约证券交易所开始交易，股票代码为“FPS”。
