- 2026-02-20 10:36:51
香港黃金交易所與阿里成員公司合作開發國際貴金屬交易平臺及結算系統
智通財經APP獲悉，香港黃金交易所主席張德熙在新春開市儀式上宣佈，港金所與阿里巴巴(09988)成員公司亞博科技(08279)，合作開發國際貴金屬交易平臺及結算系統，以及數字商品區塊鏈，包括現貨、期貨、數字黃金、B2C交易、清算中心場外OTC交易等，統一風險管控和監管所有系統。張德熙表示，過去1年港金所優化機構企業管治、增添機構透明度，並且積極開放與國際金融機構、金商、鑄電商等緊密聯繫，過去幾個月接見逾30家國際黃金企業，洽談合作、或加入成爲會員的機會等。
- 2026-02-20 10:35:19
中金：予智譜(02513)“跑贏行業”評級 目標價688港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，預計智譜(02513)2025-2028年收入爲7.2/17.5/36.7/76.7億元，CAGR爲120%。該行看好公司基座模型能力迭代和Coding場景兌現，對標海外頭部大模型公司估值，給予公司跑贏行業評級和688港元目標價(2028年40倍P/S，遠期折現率7%)，公司當前交易在2028年25倍P/S，較當前股價有42%的上行空間。公司是中國領先、世界一流的大模型廠商。中金主要觀點如下：源自清華技術成果，技術底蘊和模型能力是基石公司成立於2019年，專注GLM系列基座模型深耕，打磨Coding、推理、Agentic等模型核心能力。最新一代基座模型GLM-5在HLE、SWE等多個基準評分中達到SOTA水準，並獲得海內外用戶廣泛好評。模型商業價值兌現，賦能千行百業公司依託MaaS平臺輸出模型能力，該行預計2023-2027年收入CAGR達130%+。API收入將成爲主要增長引擎。該行估計公司至2026年初API相關ARR已接近6億元，較去年同期已有數十倍的增長。同時，公司覆蓋互聯網、軟件、芯片等千行百業，聚焦釋放模型價值賦能客戶提升生產力。AI Coding TAM或達萬億元規模，智譜具備領先優勢AI Coding作爲AI落地最快場景，仍處於滲透早期。根據該行估算TAM將達到萬億元規模。智譜專注打磨Coding場景，具備低幻覺率、高穩定性、強大的推理及工具使用能力等核心優勢，有望在Coding場景持續領跑，並向更多企業場景延伸。該行與市場的最大不同?該行看好智譜的基座模型能力輸出以及在AI Coding場景的持續領跑，有望覆蓋更多海內外客羣。潛在催化劑新一代模型發佈;API及Coding ARR高增。風險研發進度不及預期;商業化拓展不及預期;知識產權相關風險;資金短缺風險;競爭加劇風險;數據安全風險。
- 2026-02-20 10:30:53
港股異動 | 津上機牀中國(01651)漲近5%再創新高 日本津上中國分部前三季溢利增超五成
智通財經APP獲悉，津上機牀中國(01651)早盤漲近5%，高見46.62港元，再創上市新高。截至發稿，漲3.51%，報46港元，成交額1824.18萬港元。消息面上，津上機牀中國近日公佈，控股股東日本津上截至2025年12月31日止9個月的財務業績，在中國，收入爲815.8億日圓，同比增加28.3%；分部溢利爲225.34億日圓，同比增加51.2%。國泰海通證券發佈研報稱，AI服務器液冷行業開始進入批量採購設備的階段，公司以自動車牀產品爲主，在加工快速液冷接頭方面具有明顯的性價比優勢。此外，公司已有多款設備成功應用於加工人形機器人關鍵部件，包括行星滾柱絲桿、諧波減速器和行星減速器等。
- 2026-02-20 10:29:25
港股異動 | 明略科技-W(02718)漲超5% 獲納入恆生綜合指數成份股
智通財經APP獲悉，明略科技-W(02718)漲超5%，截至發稿，漲5.5%，報257.2港元，成交額3010.1萬港元。消息面上，2月13日，恆生指數公司宣佈截至 2025 年 12 月 31 日之恆生指數系列季度檢討結果，所有變動將於2026年3月6日收市後實施並於2026年3 月9日起生效。其中，明略科技正式被納入恆生綜合指數成份股。明略科技表示，作爲“全球Agentic AI第一股”，公司以可信數據與可信智能爲雙輪驅動，在企業級應用場景中不斷拓展業務邊界，推動技術與商業價值的深度融合。此次被納入恆生指數系列，不僅是對公司過往發展的階段性認可，也爲未來長期成長奠定了更堅實的資本基礎。
- 2026-02-20 10:24:38
速騰聚創（02498）股價漲超15%，Q4預盈不低於6000萬超預期
2月19日，速騰聚創（02498）發佈盈利預告，預計2025年第四季度實現首次單季度盈利，盈利規模不低於人民幣6000萬元。這標誌着公司經營正式邁入新階段，也意味着公司前瞻性佈局的機器人業務，已從投入期進入規模化收穫期。受此利好影響，速騰聚創股價於2月20日早盤高開高走，盤中一度上漲至39.8港元，最大漲幅15.7%。盈利結構質變實現單季盈利，放在速騰聚創的發展軌跡中審視，含金量遠超數字本身。回顧公司過往經營表現，盈利拐點何時到來，是市場關注的焦點之一。2025年三季度業績會上，公司CEO邱純潮將四季度定義爲“扭虧關鍵節點”，此次盈利預告超預期兌現，公司管理層戰略執行力得到充分驗證。更值得關注的是速騰聚創盈利結構的質變。2025年，基於SPAD-SoC及VCSEL數字化芯片架構，公司推出高性能、高可靠性的數字化激光雷達產品矩陣，覆蓋從智能汽車到機器人的多場景應用。其中，機器人領域激光雷達在2025年銷量突破30.3萬臺，同比激增超11倍，問鼎該領域全球市場第一。公司2025年四季度激光雷達總銷量45.96萬臺中，機器人領域貢獻22.12萬臺，佔比接近一半。機器人業務規模快速放量，助力公司綜合毛利率持續改善，整體盈利質量顯著提升。這意味着，速騰聚創的第二增長曲線正式成型，與ADAS業務共同構成公司業績增長的雙動力，成爲可持續盈利增長的核心引擎。機器人賽道多點開花從割草機器人到人形機器人，再到無人配送與Robotaxi，速騰聚創已在多個高增長細分賽道建立領先優勢。割草機器人領域，公司與庫獁科技、九號機器人等頭部客戶深度綁定。CES2026期間，速騰聚創與九號旗下品牌SegwayNavimow聯合發佈Navimowi2LiDAR型號，搭載專爲割草場景定製的E1R數字化激光雷達，針對複雜庭院場景進行了多項優化，進一步鞏固了公司在割草機器人領域的領先地位。人形機器人領域，速騰聚創與宇樹科技、智元機器人、銀河通用等20多傢俱身智能客戶達成合作，問鼎中國人形機器人激光雷達銷量排行榜榜首。2025年12月，智元機器人第5000臺通用具身機器人“靈犀X2”正式下線，其旗艦版標配速騰聚創E1R固態數字化激光雷達，這一里程碑事件，印證了公司在人形機器人產業化浪潮中的核心卡位優勢。無人配送與Robotaxi領域，速騰聚創頭部客戶覆蓋率超90%，與CocoRobotics、新石器等企業的合作已進入規模化部署階段。據大和證券研報，速騰聚創已獲得超過20萬臺無人配送車相關訂單，其520線數字化激光雷達EM4及業界首款量產的固態盲點激光雷達E1，在L4級自動駕駛運營商中的滲透率持續提升。多場景覆蓋與頭部客戶深度綁定的策略，讓速騰聚創在機器人激光雷達市場建立起穩固的競爭壁壘。盈利具備可持續性，長期增長動能充足展望2026年，速騰聚創的高增長與盈利具備強可持續性。一方面，公司在智能汽車與機器人領域均積累大量在手訂單與定點項目，諸多將在2026年交付，爲收入與盈利增長提供堅實保障。另一方面，公司數字化激光雷達具備突出的技術與產品競爭力，能夠持續承接智能汽車與機器人產業發展帶來的新增激光雷達需求。在行業層面，政策與市場雙重紅利進一步打開增長空間。政策層面，國家密集出臺《人形機器人產業發展規劃(2026—2030年)》、《“人工智能+製造”專項行動實施意見》等支持政策，推動機器人在千行百業規模化落地，爲感知硬件需求提供直接紅利。市場端，2026年被定義爲人形機器人量產元年，摩根士丹利將中國人形機器人年度銷量預測上調133%至2.8萬臺；疊加割草、無人配送等成熟賽道持續放量，公司有望充分承接行業增長紅利。近期，大和證券在研報中重申速騰聚創“買入”評級，將目標價上調至60港元，並大幅上調非ADAS激光雷達出貨量預測。2026年從45萬臺上調至74.66萬臺，2027年從65萬臺上調至120萬臺。隨着機器人業務收入佔比持續提升，規模效應進一步釋放，速騰聚創的盈利能力與估值邏輯有望迎來重塑。在智能汽車與具身智能的雙重產業浪潮中，速騰聚創正站在更具長期想象力的發展新起點。
- 2026-02-20 10:19:59
港股異動 | 中國中鐵(00390)逆勢漲超5% 機構看好其礦產資源板塊新增量
智通財經APP獲悉，中國中鐵(00390)逆勢漲超5%，截至發稿，漲5.36%，報4.72港元，成交額1.28億港元。消息面上，中信建投證券近期研報指出，公司參股的中金（興安盟）礦業以78.7 億元競得復興屯銀鉛鋅多金屬礦1 區探礦權，該礦已探明銀礦石量2629.2 萬噸、銀金屬量5105噸，品位194.2克/噸，伴生鋅金屬23.57萬噸、鉛金屬13. 52萬噸。據初步估算年新增投資收益10.7億元，佔2024年中鐵資源歸母淨利潤的35.6%。公司礦產資源板塊在產5座礦山，在建蒙古木哈爾鉛鋅礦，本次新獲取的礦權將爲資源板塊利潤帶來顯著增量。
- 2026-02-20 10:18:01
基石藥業-B(02616)CS2009(PD-1/VEGF/CTLA-4三特異性抗體)II期臨牀試驗申請獲美國FDA批准
智通財經APP獲悉，基石藥業-B(02616)宣佈公司核心資產CS2009用於晚期實體瘤的II期臨牀試驗IND申請已經獲得FDA批准。CS2009(PD-1/VEGF/CTLA-4三特異性抗體)用於晚期實體瘤的II期新藥臨牀試驗申請(IND)獲美國食品藥品監督管理局(FDA)批准，標誌着這一創新免疫療法的全球開發取得重要進展。該II期全球多中心臨牀試驗正在澳大利亞和中國積極入組，共包含15個單藥/聯合用藥隊列及9個實體瘤適應症，包括但不限於：非小細胞肺癌(NSCLC)、結直腸癌(CRC)、三陰性乳腺癌(TNBC)、廣泛期小細胞肺癌(ES-SCLC)、鉑類耐藥卵巢癌(PROC)。CS2009的I期臨牀研究初步數據已在2025年歐洲腫瘤內科學會(ESMO)年會上公佈，安全性與耐受性良好，抗腫瘤活性數據積極。更多I期和II期臨牀研究數據預計將在今年召開的美國臨牀腫瘤學會(ASCO)和ESMO會議上公佈。基石藥業首席執行官、研發總裁及執行董事楊建新博士表示，非常高興能夠看到CS2009的全球多中心II期臨牀試驗高效推進並獲美國FDA批准開展。此次IND獲批，是基於基石藥業與美國FDA進行的積極會議溝通，以及FDA對CS2009在I期臨牀試驗中表現出的良好安全性、抗腫瘤活性等劑量遞增和劑量擴展階段關鍵結果的充分肯定。在該會議中，雙方進一步確認了II期臨牀的研究方案，包括劑量優化策略、劑量拓展設計以及其他核心要素。目前，我們正在全面推進CS2009的全球臨牀開發項目，並期待在不久的將來分享更多積極數據和研究進展。
- 2026-02-20 10:16:39
華創證券：首予TCL電子(01070)“強推”評級 目標價16港元
智通財經APP獲悉，華創證券發佈研報稱，產業鏈賦能TCL電子(01070)競爭力，海外份額有望持續提升。企業把握產業結構升級趨勢，利潤有望增厚。該行預計2025年~2027年的EPS分別爲0.95/1.12/1.31港元。該行採用DCF估值方法，給予目標價16.0港元，對應2025~2027PE13/11/10倍，首次覆蓋給予“強推”評級。華創證券主要觀點如下：存量電視市場出現結構性機會全球電視行業已進入由結構升級驅動的存量競爭的時代。未來的核心驅動力在於大屏化和顯示技術升級。消費者對於大屏電視的需求日益旺盛，奧維睿沃數據顯示全球電視平均尺寸由2017年42.5寸提升至2023年的52寸。顯示技術迭代方面，Mini LED電視已經成爲確定性的主流升級方向，市場滲透率迅速提升。根據行家說display，Mini LED2024年出貨820萬臺，同比增長100%，超過OLED電視的700萬臺。上游產業鏈的集中賦予中國企業更強的競爭力，產業格局競爭進入白熱化階段從電視的上游來看，全球LCD面板產能已完成向中國大陸的集中，隨着三星、LG等韓企的全面退出，中國面板廠商掌握了產業鏈的話語權，2024年大陸液晶面板廠出貨面積佔比已超過70%。頭部面板廠按需生產的策略將使面板價格的劇烈週期性波動趨於緩和，爲下游整機廠商創造了更穩定的盈利環境。從下游需求來看，儘管全球電視需求穩定在2億臺左右，但集中度有所提升。奧維睿沃數據顯示全球電視CR4從2018年的45%提升至2025H1的57%但是細看份額構成，三星份額穩定在19%左右，2018年至2023年海信視像和TCL電子的出貨份額分別從6.7%/8%提升至13.2%/13%。而LG的出貨份額則從12.3%下降至10.95%。此消彼長之下，中國企業與韓國企業的差距正進一步縮小。TCL電子正轉變爲利潤與份額雙輪驅動的全球領導者在產品結構方面，TCL電視出貨平均尺寸持續提升，從2021年的52.4英寸增長至2024年的63.3英寸。在大尺寸領域，65英寸及以上的電視出貨佔比從2021年的11.1%提升至2025年的29%。Mini LED電視方面，TCL Mini LED電視全球出貨量市佔率在2025年上半年同比提升4.1個百分點至28.7%，爲市場第一。在高端市場不到2年TCL電視的市佔率從10%提升至20%，持續侵佔韓國企業份額。在全球市場份額方面，TCL電子海外份額持續提升，根據通聯、歐睿數據，北美市場份額從2016年4.5%提升至2023年的18%;同期西歐市場從2%提升至6%，該行認爲隨着渠道的鋪開和產品力的加強，海外市場份額將進一步的提升。背靠集團產業，打造第二增長曲線公司利用其品牌影響力和遍佈全球的渠道網絡，賦能創新業務發展。其中，分佈式光伏業務背靠集團TCL中環，2024年收入同比增長104%至128.7億港元。同時，全品類營銷業務通過分銷集團的白電產品，與核心黑電業務形成高效協同，已成爲穩定的增長點。此外，公司孵化的AI+AR眼鏡業務，根據CINNO Research數據，2025年第一季度，雷鳥在國內AI+AR眼鏡市場的銷量份額高達45%，穩居行業第一。風險提示：面板價格大幅度提升;市場競爭加劇;匯率波動
- 2026-02-20 10:13:59
港股異動 | 石油股漲幅居前 中東局勢或擾亂霍爾木茲海峽航運 國際油價站上六個月高位
智通財經APP獲悉，石油股漲幅居前，截至發稿，中石油(00857)漲3.81%，報9.53港元；中海油(00883)漲2.94%，報25.88港元；中海油服(02883)漲3.2%，報10.01港元；中石化(00386)漲0.55%，報5.47港元。消息面上，據報道，特朗普表示，伊朗最多有10至15天時間就其核計劃達成協議，否則將面臨後果。此番言論標誌着美國對伊朗的施壓顯著升級。與此同時，美國正在中東地區進行自2003年伊拉克戰爭前以來最大規模的軍事部署，這被市場解讀爲爲潛在的持續軍事行動保留選項。受此影響，國際油價持穩於六個月高位附近。截至發稿，美國WTI原油期貨價格略低於每桶67美元，此前兩個交易日已累計上漲約7%；布倫特原油期貨則收於每桶72美元附近。澳新銀行分析師在報告中指出，油市主要擔憂在於局勢升級可能擾亂霍爾木茲海峽航運。全球約20%的石油消費量需經過該水道。
- 2026-02-20 10:09:36
極智嘉(02590)簽約“清華具身五傑”之一趙昊任首席科學家 劍指具身智能技術高地
智通財經APP獲悉，全球智能機器人引領者極智嘉(Geek+, 02590)今日正式宣佈，聘請清華大學智能產業研究院 (AIR) 助理教授、博士生導師、智源學者 (BAAI Scholar) 趙昊，出任其具身智能子公司首席科學家。此舉旨在通過引入頂級學界大腦，攻克物理AI在非結構化環境中的應用難題，構建核心技術領導力，更是極智嘉持續加碼具身智能研發投入的明確信號。位列“清華具身五傑” 場景理解領航者在當下中國具身智能的學術版圖中，清華大學無疑是核心策源地。趙昊與來自交叉信息研究院(姚班)的高陽、許華哲、陳建宇、趙行等學者，被業界並稱爲“清華具身五傑”。與擁有海外名校背景的“姚班四傑”不同，趙昊是地道的“清華系”本土領軍人物。他於清華大學電子工程系完成學士與博士學業，曾任英特爾中國研究院研究員，並於北大完成博士後研究，最終執教清華AIR。這種獨特的成長路徑，使他兼具深厚的學術積澱與敏銳的產業觸覺。他不僅被譽爲“場景理解領航者”，專注於幾何與認知層面的場景理解，爲機器人賦予看懂世界的核心能力，也是清華最大機器人社團“天空工場”的創始人和負責人之一，並以此爲孵化器，培育了十餘家科技創業公司，打通了“科研-教育-產業”的生態閉環。在技術攻堅方面，趙昊的研究填補了具身智能中“感知築基”的關鍵缺口，完善了智能體與物理世界交互的核心環節。趙昊已發表近30篇CVPR、NeurIPS等頂會論文，獲多項國際學術競賽冠軍。2025年，他團隊提出的OnePoseViaGen方法，無需預設3D模型，僅憑單張RGBD圖像即可實現陌生物體高精度6D位姿估計，刷新領域紀錄，相關論文入選CoRL 2025 Oral。此外，他主導構建的DISCOVERSE具身仿真平臺，支持多尺度場景的機器人任務模擬，與RDK UniBots科教平臺共同形成“科研-教育”的生態閉環。2025年12月，他作爲組委會主席亮相GAIR全球人工智能與機器人大會，並主持世界模型分論壇，這標誌着他在具身智能認知建模領域的權威地位。三大維度技術躍遷 跨越虛實鴻溝趙昊履新後，將把Sim-to-Real、零樣本泛化以及世界模型等前沿成果直接注入工業場景，重點聚焦三大維度助力極智嘉實現技術躍遷：1.重構機器人的“全場景感知大腦”，利用前沿3D視覺技術，破解複雜工況下的精準識別難題，讓機器人具備更強的環境適應性。2.推動“生成式仿真”與世界模型落地，利用神經渲染與生成式AI技術，構建高保真虛擬場景，將具身智能模型的迭代速度提升百倍。3.搭建“科研-產業”的高速轉化橋樑：延續其在“天空工場”的孵化經驗，將最前沿算法轉化爲可落地的具身智能方案，釋放商業化潛力。對此，極智嘉創始人兼CEO鄭勇闡述了公司的戰略願景: “隨着公司‘通用倉儲機器人’戰略快速推進及具身產品落地，我們需要最前沿的科技，來支撐全球規模化部署和具身智能生態的加速構建。在這片全球產業的無人區，沒有先例可循。趙昊博士作爲清華具身智能領域的標誌性人物，他的加入將極大增強極智嘉在感知和泛化領域的技術前瞻性。結合我們深厚的商業化積澱，我們有信心將實驗室裏的尖端成果轉化爲巨大的商業價值，讓具身智能真正成爲激發新質生產力、重塑實體經濟的根本力量。”技術商業雙輪驅動 構建具身智能新高地極智嘉之所以能吸引頂尖學者加盟，底氣源於其強大的技術與商業閉環。得益於全球廣闊的倉儲客戶資源與渠道網絡，極智嘉在具身智能領域迅速突圍：2025年10 月底推出的無人揀貨站已通過某國際巨頭客戶POC驗收，完成技術與商業化雙重驗證。近期發佈的全球首款人形通用倉儲機器人Gino 1，依託Geek+ Brain具身智能基座模型，可實現倉內多任務全覆蓋，並且已具備量產能力。目前，極智嘉已成爲行業內唯一一家在倉儲場景擁有移動機器人、專用揀貨機械臂和通用人形機器人全棧產品和技術能力的公司，爲客戶提供端到端的無人倉一體化方案。此次牽手趙昊，將助力極智嘉搶佔下一代技術制高點，爲企業和行業的高質量發展注入強勁動力。
